报告行业投资评级 - 生猪和鸡蛋行业投资策略均为谨慎偏空 [3][6] 报告的核心观点 - 生猪市场目前供过于求，价格持续下滑，虽消费有增长但幅度不大，节后供应压力预计增加 [2] - 鸡蛋市场当前供强需弱，各环节库存充裕，双节提振结束后仍将维持此格局 [5] 生猪市场要闻与重要数据 期货与现货价格 - 2025年9月26日收盘，生猪2511合约收盘12575元/吨，较上周下跌250元/吨；河南、江苏、四川地区外三元生猪价格分别为12.66元/公斤、12.76元/公斤、12.17元/公斤，较上周分别下跌0.27元/公斤、0.35元/公斤、0.29元/公斤 [1] 供应情况 - 8月能繁母猪存栏量为505.65万头，环比下降0.83%；淘汰量103965头，环比上涨1.73%；商品猪存栏量为3514.5万头，环比增加1.11%；出栏量为1070.35万头，环比增加2.56%；本周全国外三元生猪出栏均重为123.47公斤，较上周下降0.04公斤 [1] 需求与库存情况 - 本周屠宰企业开工率32.82%，较上周上涨1.05个百分点；国内重点屠宰企业冻品库容率17.65%，上涨0.09% [1] 生猪市场分析 供应端 - 本周集团出栏保持较高水平，成交一般致现货价下跌，散户压栏意愿减弱同步出栏，市场供给增加，未来集团出栏仍将高位，节日需求提振下有继续增加可能 [2] 需求端 - 双节备货使屠宰企业开工率上升，但较供应增加仍疲软，节后消费预计下降 [2] 综合情况 - 本周现货价格下滑，长假临近集团赶出栏进度使供应增加，消费增长幅度不大，生猪仍供过于求，库存未有效去化，节后供应压力或增加 [2] 鸡蛋市场要闻与重要数据 期货与现货价格 - 上周鸡蛋期货主力2511合约收盘3036元/500千克，环比下跌76元，跌幅2.44%；辽宁、河北、山东地区鸡蛋现货价格分别为3.4元/斤、3.09元/斤、3.6元/斤，环比分别下跌0.2元/斤、上涨0.15元/斤、持平 [3] 供应情况 - 8月全国在产蛋鸡存栏量约为13.17亿只，环比增幅1.93%，同比增幅8.93%；上周老母鸡出栏量58.58万只，环比增加1.67%；淘汰鸡平均淘汰日龄499天，较上周持平 [4] 需求与库存情况 - 上周北京市场到货88车，较上周减少1车，减幅1.12%；广东市场到货616车，较上周增加124车，增幅25.20%；全国重点地区生产环节库存为0.90天，较上周增加80.00%；流通环节库存为1.03天，较上周增加6.19%；主产区代表市场发货量为7026.28吨，环比减少6.20%，同比减少8.40% [4] 鸡蛋市场分析 供应端 - 本周蛋价回落，集团出栏成交一般，散户出栏增加，市场供给上升；未来集团出栏仍将高位，节日需求或使出栏继续增加 [2] 需求端 - 双节备货使屠宰企业开工率上升，但较供应增加仍疲软，节后消费预计下降 [2] 综合情况 - 本周现货价格下滑，长假临近集团赶出栏进度，供应增加，消费增长幅度不大，生猪仍供过于求，库存未有效去化，节后供应压力或增加 [2] 鸡蛋市场分析 供应端 - 本周蛋价回落，双节备货结束，食品厂采购放缓，养殖及贸易端累库，淘汰鸡数量预计增加；9月新开产蛋鸡量下滑，但冷库蛋未出清且产蛋率恢复，供应压力大 [5] 需求端 - 双节备货结束，节日提振不佳，销区到货减少，各环节走货慢，终端需求疲软，屠宰企业按需采购 [5] 综合情况 - 各环节库存充裕，双节提振结束，鸡蛋市场未来供强需弱格局将维持 [5]