第一，对于短线交易者，必须清醒认识到当前已是情绪高点。参与可以，但要将其视为高风险的情绪博 弈，严守纪律，设置好止损，绝不可追高恋战，并且要快进快出。 第二，对于我们中长线投资者，现在远不是重仓下注的时机，而是启动深度研究和密切跟踪的"观察 哨"时刻。 我们需要像筛金子一样，去筛选公司。重点应放在两类企业上：一类是已经进入国家队或国 内头部商业航天公司供应链，有真实订单和技术的 "硬核配套商" ，比如某些特种材料、核心元器件的 供应商；另一类是在卫星通信、遥感数据应用等下游 "空间运营与服务" 领域有独特卡位和商业模式的 公司。这个阶段，我们的任务是建立股票池，持续跟踪，耐心等待市场情绪降温、好公司出现合理价格 时，再从容布局。 那么，A股的相关公司为什么跟涨？这并非简单的题材炒作。背后的逻辑链条其实非常扎实。SpaceX的 IPO计划，会像一颗投入湖面的巨石，产生三重涟漪效应。第一重，是估值锚定效应，全球投资者会重 新审视和评估所有航天产业链公司的价值。第二重，是产业共振效应，它的成功将极大鼓舞和加速全 球，特别是中国商业航天产业链的技术突破与商业化进程。第三重，也是对我们最关键的，是供应链映 射效应。就像 ...

IPO节奏放缓与老股转让 - IPO节奏放缓背景下 老股转让成为重要退出手段 但定价问题困扰投资人[1] - 卖方机构内部常见定价矛盾包括合伙人惜售心态与市场接受价差[2][3][4] - 建议采用买方视角定价 若自身愿以8元买入 则应以7~7.5元出让以保留买家利润空间[5][6] 国资LP的定价阻力 - 国资LP普遍存在既要快速退出又要高售价的矛盾 尤其对低折扣交易持否决态度[7] - 部分行业估值泡沫破裂案例：钠电池/固态电池公司收入小几千万时估值达数十亿 半导体公司2~3亿收入时一级市场估值近百亿[7] - 当前市场环境下 2~3折出售老股已属难得 需区分LP反对源于价值判断或内部决策程序问题[8][9] 老股估值方法论 估值锚定破除 - 需摒弃最后一轮估值折扣的思维定式 不存在市场共识价格[10][11] - 核心逻辑应为"自身作为买方的接受价" 例如仅愿以10亿估值投资则无需参考历史20~100亿估值[12][13] 估值水分辨析 - 区分财务性投资估值(含常规条款)与附带返投/纳税等特殊条件的虚高估值[14][15] - 警惕"老股低价+增资高价"混合交易中的估值失真现象[15] 估值本质认知 - 一级市场估值本质由1~2家机构决定 非市场共识 锚定历史估值属刻舟求剑[16][17] - 流动性缺失导致估值虚悬 类比港股/美股低流动性标的 一级市场老股常需半年以上寻买家[18]