市场情绪与投机行为 - 市场处于"狂热"状态，体现为过度或不合理的狂热情绪[4][7] - 投资者正进行"博傻游戏"，基于高估值将继续上涨的预期进行投机性买入[1][5] - 投资决策模式基于故事而非逻辑，而非基于资产真实价值[1][5][11] 债务驱动型资产价格风险 - 债务驱动的资产价格严重脱离真实价值，形成"虚幻的财富"[1][3][9] - 债务用于购买资产推高价格至不合理水平，这些价格与购买力关系不大[5][9][10] - 偿还债务需将资产变现，出售行为增加市场供给从而压低价格[5][12] 经济崩溃机制 - 为偿还债务而出现的资产价格下跌往往是引发经济崩溃的导火索[5][13] - 资产变现过程中，越多人将资产转换为现金，价格下跌越严重[12] - 价格下跌引发争相抛售，进一步加大价格下行压力[12] 黄金的防御价值 - 实物黄金能保持真实购买力，对冲货币贬值和非理性高估价格[6][14][15] - 黄金价值有内在支撑，与现实世界稀缺性和实用性挂钩，不仅是屏幕数字[14] - 当其他资产价格暴跌时，贵金属往往表现最为亮眼[16]