核心观点 - 新经济板块在多重因素支撑下表现强劲，但当前估值偏高且略显拥挤，后续更看好“老经济”板块的表现 [1] - 建议投资者在配置上采取价值与成长的均衡策略，操作上可采取定投、分批建仓的方式 [1] - 从历史规律看，年底至明年一季度是布局价值风格的较好窗口期 [1] 新经济板块分析 - 以AI为代表的新经济在业绩增速、降息周期以及海内外产业趋势共同推动下，对科技板块形成有力支撑 [1] - 当前新经济板块略显拥挤，估值溢价偏高 [1] 老经济板块看好理由 - 新、老经济存在正相关联动，新经济表现良好通常会带动老经济增速 [1] - 老经济板块目前估值低、筹码低、市场预期也偏低 [1] - 周期底部积蓄了较强的修复势能 [1] - 资金面来看，明年险资、外资等增量资金更偏好价值风格 [1] 投资策略与时机 - 配置上建议做价值与成长的均衡 [1] - 操作上可以采取定投、分批建仓的方式 [1] - 配置资金一般在年底更注重避险，价值风格相对占优 [1] - 年底至明年一季度是较好的布局窗口 [1]