核心观点 - 知名投资人林园在片仔癀股东大会上重申坚定持有公司股票，并长期看好其“独门生意”的稀缺性 [1][7] - 片仔癀2025年前三季度及第三季度财务数据出现近十年来的首次负增长，营收与利润均大幅下滑 [1][2][7][8] - 公司产品终端价格显著回落，存货大幅增加，经营现金流恶化，业绩压力已导致股价自高点大幅下跌 [3][5][9][11] 公司财务表现 - 2025年前三季度，公司营业收入为74.42亿元，同比下滑11.93% [1][3][7][9] - 2025年前三季度，归属于上市公司股东的净利润为21.29亿元，同比下滑20.74% [1][3][7][9] - 2025年第三季度单季，公司营业收入为20.64亿元，同比下降26.28% [2][3][8][9] - 2025年第三季度单季，归属于上市公司股东的净利润为6.87亿元，同比下降28.82% [2][3][8][9] - 2025年前三季度，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为18.91亿元，同比大幅下滑30.38% [3][9] - 2025年前三季度，经营活动产生的现金流量净额为4.87亿元，同比大幅下滑62.53% [3][9] - 截至2025年第三季度末，公司存货增至61.6亿元，较年初增长24.02% [1][7] 市场表现与估值 - 截至2025年12月9日收盘，公司股价为167.53元/股，总市值为1011亿元 [3][9] - 当前股价较2021年12月的历史高点累计下跌超过60%，总市值较高点蒸发约1889亿元 [3][9] 产品与市场动态 - 公司核心产品片仔癀锭剂终端价格出现显著下跌，官方零售价最高降价超过15% [5][11] - 2025年12月9日，片仔癀锭剂在各大电商平台售价在614元至760元之间，而此前曾出现1600元一粒难求的情况 [5][11] 关键人物观点 - 投资人林园自2005年开始持有片仔癀，并公开表示“一股不卖”，认为片仔癀是“好东西”和“独门生意” [1][7] - 林园认为片仔癀的业绩波动是行业性问题，并指出与2018年相比，公司业绩仍有很大幅度增长 [5][11] - 林园曾预测片仔癀最终要卖到“2瓶茅台的价格” [1][7]