中药产业政策变革 - 中成药集采规则变革 技术分占比40% 考核医疗机构认可度 创新能力 药材品质如GAP符合性 供应保障能力[2] - 中药饮片联采重视质量保障和成本控制能力 道地药材 GAP基地 产地仓等指标为额外加分项[2] - 国家药监局发布《中药生产监督管理专门规定》 加强中药材源头质量和生产全过程控制 已发布八条政策解读[2] - 2025年国务院政府工作报告首次明确推动中医药事业和产业高质量发展[2] 中药材价格波动 - 天地网综合200指数从2019年2000余点攀升至2024年峰值3600点 涨幅80%[3] - 部分中药材品种价格涨幅超5倍[3] - 2024年下半年起指数持续回落 供需错配和市场投机矛盾暴露[3] 云南白药业绩表现 - 2025年上半年营收212.57亿元 同比增长3.92% 归母净利润36.33亿元 同比增长13.93% 创同期历史新高[4] - 2024年营业收入400.33亿元 同比增长2.36% 扣非归母净利润45.23亿元 同比增长20.18%[4] - 2023年营业收入391.11亿元 同比增长7.19% 归母净利润40.94亿元 同比增长36.41%[4] 全产业链布局实践 - 推进高皂苷含量 高产量三七新品种选育 布局种质资源库[6] - 采用"一个品种+一个专家团队+3-5家合作伙伴"模式 成功推广"丽香1号"木香 "CL03-001"重楼 "CL03-002"重楼 "白药3号"草乌等良种[6] - 推动GAP基地建设 产地加工标准 攻克生态种植和连作障碍技术难题[6] - 在三七 重楼 茯苓 云木香 砂仁 红花等产地建设多个"第一车间"（产地仓 产地加工 产地交易）[7] - 打造"一品一链"产业模式（一个核心品种 一条完整链条 一个产地市场）[7] 数字化平台建设 - 开发"数字三七产业平台"和"丽江数字中药材产业平台" 实现种植 采收 加工 交易到质量的全流程协同追溯[8] - "云南特色中药材溯源查询"通过上海数据交易所挂牌审核 将追溯技术体系推广为行业数据资源[8] 产业链协同模式 - 创新"产地经纪人"模式 农户当天采摘药材可就近卖给产地仓 按质定价 较过去粗放售卖增收10%[10] - 实行属地化管理 由合作方共同成立公司运营 第三方审计确保规则公平[10] 大健康与国际拓展 - 制定"一品种一产品"开发计划 推动中药材直接对接终端产品研发[11] - 气血康口服液2025年上半年销售收入2.02亿元 全国唯一采用鲜三七为原料的纯中药制剂[7] - 利用云南口岸优势 通过河口 勐康 磨憨等口岸结合昆明保税仓打造国际药材交易中心[11] - 发起成立100亿元产业基金 采用"母基金直投+子基金"模式辐射全国大健康领域[11] 产业价值转型 - 从"资源导向 价格竞争"向"质量优先 价值驱动"转型[2] - 竞争力从"谁能卖得更便宜"转向"谁能创造更不可替代的价值"[12] - 价值评估体系从"营收规模"转向"质量可控性 疗效确定性 生态可持续性"综合打分[12]

公司业绩表现 - 2024年公司营收达1,518 10亿元 归母净利润25 07亿元 扣非归母净利润18 14亿元 剔除特定因素影响后 营收同比增长2 58% 归母净利润同比增长39 88% 扣非归母净利润同比增长14 89% [3] - 2025年第一季度营收420 16亿元 同比增长3 82% 归母净利润9 70亿元 同比增长80 38% [3] 中药业务发展 - 2024年中药板块销售收入49 62亿元(含中药工业) 同比增长18 14% 毛利额8 71亿元 同比增长12 22% [1] - 中药业务以"道地药 九信造"为品牌核心 形成"道地药材+智能制造+数字服务"的产业闭环 [1] 中药材资源布局 - 在全国布局9个核心道地药材产区 建设21家专业道地药材公司 规范化种植基地25万亩 [2] - 经营70余个道地药材 其中14个中药材基地通过GAP认证 15个品种获"三无一全"品牌基地荣誉 [2] - 搭建湖北省中药质量追溯平台 实现中药材流通全程可追溯 [2] 中药生产能力 - 建成13家GMP认证现代化饮片企业 其中1家通过国家CMA实验室认证 2家通过CNAS认证 [2] - 打造16个九信智慧中药房 100余个医共体智慧中药房 拥有6,000余台专业煎药设备 [2] - 日均处理代煎处方5万余张 [2] 中药研发实力 - 拥有70多人核心技术研发团队 承担30余项国家级 省部级重点项目 [2] - 参与50项国家 地方标准制定 形成200余项专利集群 [2] 中药营销网络 - 拓展OTC 医疗 药材 线上四大营销业务 设立70余个中药营销部门 [3] - 覆盖10余万家下游终端客户 打造完整中药营销生态 [3] 数字化建设 - 自主研发"中药质量追溯平台" "智慧煎药"及"中药诊疗系统"等数字化智能系统 [3]