责任编辑：尉旖涵 责任编辑：尉旖涵 来源：国泰海通君弘 来源：国泰海通君弘 ...

政策影响与市场表现 - 2024年9月24日出台的一揽子金融政策被评价为精准有效，有效提振市场信心并开启A股新一轮行情[3] - 政策实施一年多以来，A股主要指数均实现跨越式上涨[3] - 政策焦点从资产投资转向对人民投资，优先改善人民生活水平、收入分配、就业、教育和社会保障[3] 资本市场改革与开放 - 高质量发展和对外开放原则在中国资本市场改革中体现得淋漓尽致[4] - 近期举措旨在提升上市公司质量，加强中小投资者保护，加强金融行业的纪律[4] - 证监会对公募基金行业的全面改革方案建立了建设性框架，有利于改善投资者回报，增强长期的稳定性和公众信任[5] - 随着高水平对外开放持续推进，行业将继续实施“反内卷”相关政策，以缓解通缩压力、推动企业增长与盈利提升[5] 行业发展趋势与投资机遇 - 未来中国股市将展现出更强的稳定性、更强的周期、更低的波动[5] - 行业将聚焦科技服务及高端制造业发展，企业中将出现更加明显的赢家和输家[5] - 高效的股市让最优秀的公司获得更好的股价，并降低资金成本[5] - 近期中国市场许多交易活动来自指数基金和ETF[5] - 主动型ETF被建议引入中国，将为投资者带来益处，为资本市场带来更高的流动性和差异化[5] 长期发展前景与外资信心 - “十五五”规划建议为中国下一阶段发展描绘了清晰路线图，体现了对高质量发展的持续承诺[3] - 中国有能力实现“十五五”规划的目标，进而带来企业盈利增长、股市良好回报，以及更具全球竞争力的资本市场[5] - “投资中国就是投资未来”对于全球投资者而言越来越具有现实意义[5] - 中国故事被定位为一场长期叙事，外资机构将中国视为战略重点[6] - 摩根资产管理在中国有20年历史，管理超过2400亿元人民币客户资产[6]

中国资本市场发展机遇 - 中国资本市场将为全球投资者提供不可替代的投资机遇，源于经济高质量发展和改革开放活力释放[1] - 一季度中国GDP取得"开门红"，展现出完整产业体系、齐备基础设施、超大市场规模等优势[1] - 中国是全球GDP增长主要贡献者，坚持扩大内需与扩大开放并重[1] 资本市场改革与生态完善 - 新"国九条"和"1+N"政策体系逐步落地，监管执法和投资者保护力度加强[2] - 中长期资金入市、公募基金改革等举措深入推进，市场生态加快完善[2] - 社保、保险、年金等中长期资金累计净买入A股超过2000亿元，形成良性循环[2] 上市公司质量与投资价值 - A股上市公司四分之三实现盈利，五成企业利润保持增长[3] - 高新技术企业占比超过九成，先进制造、数字经济、绿色低碳领域涌现龙头企业[3] - 实体上市公司研发费用合计1.6万亿元，同比增长3.1%，超800家公司研发强度超10%[3] 投资者回报与估值水平 - A股上市公司2024年分红2.4万亿元、回购股份1476亿元，均创历史新高[3] - 沪深300指数股息率接近3.6%，回报稳定性增强[3] - 沪深300市盈率12.6，明显低于境外市场主要指数，配置价值凸显[3] 资本市场开放与制度设计 - 证监会将加强对外开放顶层制度设计，推进规则、规制、管理、标准相容相通[4] - 完善与国际投资者沟通机制，优化合格境外投资者等安排[5] - 加强股票、债券、期货市场开放协同，加大期货期权国际化品种供给[5]