市场表现 - 全国商品房销售面积同比降幅从2024年13%大幅收窄至2025年前九个月4%左右 [2] - 一线城市新房价格连续两个月环比上涨 二线城市新房价格2025年1月出现自2023年6月以来首次环比增长 [2] - 土地市场大城市成交活跃度提升 土地购置费同比降幅明显收窄 [2] 政策框架 - 实施"四个取消"政策：破除限购限售限价藩篱 取消普通住宅与非普通住宅标准界定 [4] - 推行"四个降低"措施：降低首付比例 下调存量房贷利率 引导新发放房贷利率走低 减轻购房税费负担 [4] - 落实"两个增加"方案：加大保障性住房供给 提供房企必要金融支持 [4] 专项债措施 - 2025年专项债规模达4.4万亿元 部分用于土地收储和收购存量商品房 [7] - 央行将保障性住房再贷款支持比例提高至100% 降低收购成本 [7] - 广东等省份率先启动土地收储 收储商品房主要用于保障性住房建设 [7] 金融支持机制 - 白名单专项借款机制审批通过超过5.6万亿元贷款规模 实际放款率显著提升 [9] - 商业银行房地产开发贷款余额实现同比增长 [9] - 机制重点支持房企存量信贷展期和新项目融资 优先保障"保交楼"项目 [9] 城中村改造 - 改造范围从35个大中城市扩展至全国300个地级市 [9] - 新增百万套货币化安置名额 预计拉动庞大住房需求 [9] - 上海等地实践表明改造能消化存量商品房并改善居住条件 [9] 需求侧政策 - 各地调整首付比例 推广"以旧换新"政策 延长购房补贴期限 [9] - 取消普通住宅标准后 一线城市出售持有2年以上非普通住宅税费大幅降低 [9] - 北京1000万二手房案例显示可为购房者节省高达70万元税费 [9] 行业转型 - 房地产市场加速向"好房子"新发展模式转型 从高杠杆扩张转向高质量发展 [11] - 推广装配式建筑 智能建造等新工艺 构建房屋全生命周期安全管理体系 [11] - 各地推动示范项目建设 将品质安全绿色智慧融入住房建设环节 [11] 市场展望 - 2025年下半年市场有望止跌回稳甚至企稳回升 [13] - 全年销售面积降幅预计收窄至5%以内 乐观情况下可能同比持平 [13] - 房价跌幅将大幅收窄 房企流动性改善 央国企率先受益 [13]

财政收支总体情况 - 上半年全国一般公共预算收入11.56万亿元同比下降0.3%降幅较一季度收窄0.8个百分点其中税收收入9.29万亿元下降1.2%非税收入2.27万亿元增长3.7% [1] - 中央一般公共预算收入4.86万亿元下降2.8%地方一般公共预算本级收入6.7万亿元增长1.6% [1] - 全国一般公共预算支出14.13万亿元同比增长3.4%其中中央支出1.99万亿元增长9%地方支出12.14万亿元增长2.6% [1] 税收收入结构 - 国内增值税3.64万亿元增长2.8%企业所得税2.49万亿元下降1.9%国内消费税8980亿元增长1.7%进口货物增值税消费税8729亿元下降6.1%个人所得税7945亿元增长8% [3] - 装备制造业税收表现突出铁路船舶航空航天设备增长32.2%计算机通信设备增长9.2%电气机械器材增长6.3%科学研究技术服务业增长13.8%文化体育娱乐业增长8.6% [4] - 31个省份中27个实现税收收入增长 [4] 财政支出重点领域 - 社会保障和就业支出2.45万亿元增长9.2%教育支出2.15万亿元增长5.9%卫生健康支出1.1万亿元增长4.3%科学技术支出4790亿元增长9.1% [4] - 节能环保支出2556亿元增长5.9%文化旅游体育与传媒支出1738亿元增长5% [4] - 政府性基金预算支出增长30%主要来自地方政府专项债券超长期特别国债等2.43万亿元资金支出 [5] 国债发行情况 - 上半年国债发行7.88万亿元同比增加20547亿元增长35.28%平均发行利率1.52%同比下降43个基点 [7] - 超长期特别国债发行5550亿元进度较去年同期加快18个百分点中央金融机构注资特别国债5000亿元已发行完毕 [7] - 三季度计划发行一般国债46期次超长期特别国债11期次合计57期次 [8] 消费刺激政策 - 中央财政安排3000亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新已下达1620亿元带动家用电器和音像器材类零售额增长30.7%通讯器材类增长24.1% [8] - 近期下达第三批超长期特别国债资金690亿元剩余资金将在10月份下达 [9] - 将支持重点城市推广消费新业态打造消费新热点支持国际消费中心城市建设 [9] 地方债务管理 - 2025年2万亿元隐性债务置换债券已发行1.8万亿元占全年额度90%已使用1.44万亿元 [10] - 置换政策降低债务利息支出和偿还压力释放资金资源助力地方经济发展推动融资平台改革转型 [10] - 上半年新增地方专项债发行2.16万亿元同比增长45%其中4648亿元用于存量项目 [11] 专项债改革 - 在10个省份及雄安新区开展专项债券项目"自审自发"试点赋予地方更多灵活性和自主权 [11] - 专项债券用作项目资本金范围由17个行业扩大至22个上半年用作资本金1917亿元同比增长16% [11]