报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周（2025 年 12 月 8 - 12 日）中证 REITs 全收益指数收于 1028.5 点，周度下跌 0.29%，市场处于弱区间震荡；证监会债券司发文探讨推动 REITs 高质量发展；华夏中核清洁能源 REIT 启动询价，打新吸引力尚可；二级市场 REITs 板块表现分化，数据中心领涨，成交情绪较弱 [1][2][3][5] 根据相关目录分别进行总结 证监会债券司：推动不动产投资信托基金高质量发展 - 我国 REITs 市场旨在服务不动产行业转型发展，规模有望达 7.5 万亿元，可培育“大而优”全国性龙头和“小而精”区域性优质主体，央企和地方项目可按思路打造 REITs 平台 [20][21] - 完善治理结构和激励机制，提高产业方参与治理程度，优化激励传导至团队和个人，探索管理人收费与资产管理规模、收入挂钩机制 [22] - 扩大 REITs 市场覆盖面，加大加快优质项目供给，推动商业和基础设施公募 REITs 协调发展，放宽相关限制 [23] 一级市场：华夏中核清洁能源 REIT 启动询价 - 华夏中核清洁能源 REIT 12 月 17 日启动询价，询价区间 3.356 - 5.033 元/份，拟发售 3 亿份，预计募集资金 10.068 - 15.099 亿元，底层资产为新疆和田水电站 [24] - 项目量价稳定，弃水消纳影响可控，但未来新疆光伏装机增长或有不利影响 [26][27] - 与嘉实中国电建清洁能源 REIT 对比，中核清洁能源一级发行性价比高，若发行价低于上限性价比将进一步提升，可适当参与打新 [5][30] 二级市场：数据中心继续领涨，成交情绪仍然较弱 - REITs 板块表现分化，数据中心涨 1.54% 领先，交通设施跌 0.81% 最大，全市场 34 只收涨，2 只收平，41 只收跌 [5][34] - 数据中心板块表现出色，润泽科技和万国数据中心收涨，可根据 AI 算力板块行情操作 [36] - 市政环保板块收涨 0.53%，受济南能源供热、绍兴原水水利带动，留意中航首钢绿能垃圾来源及济南能源供热相关因素 [6][39] - 租赁住房板块收涨 0.41%，关注部分个券分派率及华润有巢配售情况 [6][43] - 产业园区板块收涨 0.23%，多个基本面欠佳、前期跌幅大的个券反弹，但去化压力仍在，对高分派率个券需谨慎 [6][48] - 本周 REITs 成交活跃度边际提升但仍弱，新型设施换手率高且提升，租赁住房板块换手率垫底且减少 [56][59]