行业基本面与趋势 - 食品饮料板块在三季报披露窗口期临近背景下估值修复逻辑逐步强化 [1] - 白酒板块呈现底部改善与龙头稳健特征 秋糖反馈延续低预期弱现实但双节期间大众消费场景表现亮眼 [1] - 贵州茅台9月以来终端动销环比增长约1倍 印证龙头韧性 [1] - 大众品赛道凸显结构差异 零食、饮料、宠物食品及保健品保持高景气 [1] - 东鹏饮料等龙头凭借新品迭代实现利润增速跑赢收入 [1] - 乳制品、调味品等传统品类正处于库存去化与需求复苏的过渡阶段 [1] 成本与政策支撑 - 原材料价格延续下降趋势 虽降幅收窄但叠加供应链效率提升盈利空间仍具保障 [1] - 当前板块动态PE处于合理区间 餐饮行业9月后环比复苏及白酒去库推进提供支撑 [1] - 供给出清与估值底部共振的顺周期方向值得重点关注 [1] - 中长期新品类创新、新渠道拓展及消费升级将持续为板块注入投资动能 [1] 资金面与估值 - 食品饮料ETF持续获得大资金青睐 已连续7个交易日净流入合计吸金17亿元 [2] - 食品饮料板块估值仍处低位 当前或为较好配置时机 [2] - 食品饮料ETF跟踪中证细分食品饮料产业主题指数 聚焦白酒、饮料乳品、调味发酵品等高壁垒强韧性板块 [2] - 前十大成分股囊括茅五泸汾洋等核心资产 为小资金参与板块投资提供便捷工具 [2]