近期上证指数在"反内卷"、"两重"、"两新"等政策引导下，接连突破新高站上3500点，A股亮点不断， 风险偏好持续回升，不过也有不少小伙伴觉得这个点位有点"畏高"，却又不想踏空上涨行情，站在当前 的时点，如何配置资产？ 为什么说当下更适合一级债基？ 一、国内外市场不确定性增加，"稳健增值"需求凸显。 2025年全球贸易政策反复、地缘冲突等不确定性贯穿全年，投资者风险偏好虽回暖但仍偏谨慎。上证指 数突破3500点后波动加剧，单一资产配置难度增大。中低风险偏好者可借一级债基增强组合收益，高风 险投资者可将其作为底仓平滑组合波动。 二、低利率环境下纯债收益不足，一级债基投资性价比更高。 当前全球利率处于下行周期，我国定期存款利率进入"1时代"，纯债类产品收益中枢不断降低,难以满足 投资者的收益需求，部分投资者希望在纯债的基础上，利用可转债及可转债转股增强组合收益，在控制 波动的前提下争取更高阿尔法。 作为资产配置的典型选手，一级债基这类以债券投资为主，为组合积累大量安全垫的同时，又能积极配 置可转债进行增强，力争为组合带来进攻性，受到市场偏爱。 7月21日，方正富邦瑞实90天持有期债券型基金正式开售，据悉，这只基金 ...

产品策略 - 景顺长城基金推出景顺长城安悦180天持有期债基 采取"债券打底+灵活配置转债"策略 为稳健投资者提供收益进阶选择 [1] - 一级债基相当于"纯债+转债"的"双债"增强策略 主投债券资产 不直接投资股票 部分仓位投资可转债资产 利用可转债"上可转股 下有债底支撑"特征追求更高收益 [1] - 产品采取"杠铃"式转债配置结构 一端持有偏稳健型大盘转债和高到期收益率转债 另一端精选股性较强的成长转债 整体追求稳中有进 [1] 产品优势 - 引入风险预算机制 每天判断风险并据此进行资金分配 约束组合风险敞口 降低组合波动 [2] - 持有满180天可免除赎回费 管理费率0 20%/年+托管费率0 05%/年 大幅低于同类型基金平均水平 [2] 基金经理 - 拟任基金经理米良拥有11年证券、基金从业经验 6 6年投资经验 投资风格积极稳健 对资金面敏感 擅长短端利率机会把握 [2] - 曾管理货币基金、指数型债基、主动管理纯债等多种产品 [2]

债券市场与一级债基 - 截至2025年7月14日10年期国债收益率降至1.68% 债券收益率持续下行背景下可转债增强收益的一级债基受关注 [1] - 一级债基采用"纯债+转债"双债增强策略 主投债券资产不直接投股票 通过可转债"股债双性"特征追求更高收益 [1] - 2025年一季度末一级债基总规模达8000亿元 同比增加超1000亿元 2015-2024年期间仅2022年出现0.81%下跌 其余年份均为正收益 [1] - 过去10年一级债基指数最大回撤4.13% 显著低于偏债基金指数(-8.17%)和二级债基指数(-12.02%) [1] 景顺长城新产品策略 - 景顺长城安悦180天持有期债基采用债券打底+灵活配置转债策略 为稳健投资者提供收益进阶选择 [1] - 该基金采用"杠铃式"转债配置结构 一端配置稳健型大盘转债和高到期收益率转债 另一端精选股性强的成长转债 实现稳中有进 [2] - 引入风险预算机制 每日评估风险并调整资金分配 约束组合风险敞口降低波动 [2] - 持有满180天免赎回费 管理费0.20%/年+托管费0.05%/年 显著低于同类产品平均水平 [2] 基金经理与市场展望 - 拟任基金经理米良拥有11年从业经验 代表作景顺长城30天滚动持有成立以来净值增长率9.06% 跑赢基准2.07个百分点 [3] - 该基金成立后每个自然半年度均为正收益 最大回撤仅-0.20% 低于同期短债基金指数(-0.55%) [3] - 基于当前经济基本面 预计货币政策维持宽松 财政政策克制叠加美联储可能降息 对债市保持乐观 [3] - 需关注利率下行过快及权益市场回暖对债市的压制 将重点配置高弹性高流动性品种 转债或存结构性机会 [3]