美国国债收益率变动 - 10年期国债收益率下跌3.3个基点至4.43% [1] - 2年期国债收益率下跌4.2个基点至3.875% [1] 市场影响因素 - 密歇根大学消费者信心指数公布后国债收益率回落 [1]

美国7月密歇根大学消费者信心指数 - 7月初值61.8，高于预期的61.5 [1] - 较前值60.7有所上升 [1]

美国7月密歇根大学消费者信心指数初值及通胀预期 - 美国7月密歇根大学消费者信心指数初值即将公布 [1] - 同时公布的一年期通胀率预期初值也将发布 [1]

白银期货行情 - 白银期货当前交投于9213元/千克 较开盘价9110元/千克上涨0.70% 盘中最高触及9244元/千克 最低下探9095元/千克 短线走势偏向看涨 [1] - 技术面显示沪银主力合约参考运行区间为9020-10000元/千克 需关注前高9285元/千克是否形成双顶或次高点 若出现可尝试做空 下方目标位9150元/千克 [4] 宏观经济与政策预期 - 澳大利亚6月就业数据疲软 失业率升至疫情以来最高水平 AMP经济学家认为这支持澳洲联储应提前降息 预测8月/11月/明年2月和5月将四次降息 但数据疲软可能促使政策放宽节奏加快 [3] - 美国7月密歇根大学消费者信心指数初值预计从60.7升至61.5 同时需关注1年通胀预期(5.0%)和5-10年通胀预期(3.9%)数据 [3] 贵金属市场驱动因素 - 美联储独立性受挫将成为贵金属交易主线 宽松货币政策预期将推动金银价格上涨 其中白银相比黄金更具上涨潜力 [4]

核心观点 - 尽管特朗普关税政策产生影响，但美国消费者仍积极消费，6月零售销售环比增长0.6%扭转跌势，超经济学家预期，汽车销售攀升推动增长，核心零售环比也增长，消费者信心指数上升但仍低于去年高水平，受零售数据刺激，美股上涨、债市和商品市场有不同表现；特斯拉官宣新车MODEL Y L，定位高端家庭市场，对新势力及产业链有深远影响；有友食品2025年上半年业绩预增，与渠道拓展及新品表现相关 [4][5][7][10] 宏观经济组 - 7月17日晚8点半美国商务部普查局公布6月零售数据，6月零售销售环比增长0.6%，由负转正扭转连续两个月跌势，前值5月为 -0.9%，4月为 -0.1%，汽车销售攀升推动整体增长，核心零售6月环比达0.5%，前值为 -0.2%，6月消费者信心指数为60.7，前值为52.2，但仍远低于去年12月74的高水平 [3][4] - 受超预期零售数据刺激，标普500指数收涨0.54%报6297点，道指涨幅0.52%报44484点，纳指涨幅0.74%报20884点续创收盘历史新高；美国10年期基准国债收益率跌0.40个基点报4.45%，两年期美债收益率涨1.28个基点报3.90%；WTI 8月原油期货收涨1.75%报67.54美元/桶，布伦特9月原油期货收涨1.46%报69.52美元/桶，COMEX黄金期货跌0.45%报3344.10美元/盎司 [5] 先进制造组 - 特斯拉官宣新车MODEL Y L，尺寸为长4.976米、宽1.92米、高1.668米，座位数6座，计划最早第三季度上市，具有超长续航、超大空间和更高级内饰，预估售价40万元左右，是应对销量压力与市场细分的精准防御型产品，标志特斯拉从引领者变为跟进者，反映中国市场竞争激烈 [7] - 该车型产品定位精准卡位高端家庭市场，核心卖点为超大空间、超长续航、高级内饰，预计价格40万左右，对理想汽车L系列、蔚来ES6和ES7、问界M7和M9、小鹏G9等车型构成精准打击；对产业链影响包括电池方面宁德时代受益，一体化压铸利好相关供应商，内饰升级为国内优质内饰供应商带来机遇，智能化利好FSD推广和智能座舱相关硬件供应商 [8] 消费组 - 有友食品2025年上半年预计实现收入7.46 - 7.98亿元，同比增长40.9% - 50.8%，归母净利润1.05 - 1.12亿元，同比增长37.9% - 47.6%，扣非净利润0.89 - 0.97亿元，同比增长46.8% - 58.9%；2025年第二季度实现收入3.63 - 4.15亿元，同比增长42.7% - 63.2%，归母净利润0.55 - 0.62亿元，同比增长66.5% - 88.8%，扣非净利润0.46 - 0.53亿元，同比增长74.6% - 102.7% [10] - 业绩增长与渠道拓展及新品表现密切相关，2025年第二季度在山姆渠道新增两款零食，酸汤双脆月销超10万件位列夏日开胃榜前三，脱骨鸭掌产品仍居首位，2025年第一季度线上渠道收入高速增长，预计后续仍将保持增势 [10]

消费者信心指数 - 2025年7月澳大利亚西太平洋银行/墨尔本研究院消费者信心指数上升0.6%至93.1点，6月该指数上升0.5%至92.6点 [1] - 澳央行宣布维持基准利率不变前，消费者信心指数高达95.6点，之后降至92点，显示货币政策决定遏制了信心增长 [1] - 澳大利亚消费者信心陷入"谨慎悲观"状态 [1] 分项指标表现 - 预测未来一年经济状况的分项指标环比上升1.8%至94.1点，未来五年经济状况分项指标环比下滑2.8%至93.4点 [2] - 未来一年家庭财务状况分项指标环比上升2.6%至101.4点，过去一年家庭财务状况分项指标环比上升5%至79.2点 [2] - 购买主要家居用品时机分项指标环比下降2.6%至97.6点 [2] - 购房时机指数环比下降5.1%至88.5点，失业预期指数环比上升1.1%至128.7点 [2] - 房价预期指数环比下降2.2%至162.8点，利率预期指数环比下降1.7%至83.1点 [2] 经济不确定性影响 - 关税不确定性导致未来五年经济状况分项指标相比3月下降近8%，但仍略高于历史平均水平 [2] - 消费者对未来宏观经济状况不特别担心，但不确定感侵蚀就业信心 [2] 货币政策展望 - 澳央行8月11-12日举行货币政策会议，若二季度通胀数据高于预期可能维持利率不变 [3] - 更可能情况是二季度通胀数据落在2-3%目标区间，为8月降息25个基点铺平道路，预计11月再降息一次 [3]

消费者信心指数总体表现 - 2025年第二季度上海市消费者信心指数为105.4点 环比下降6.0点 同比下降6.9点 但仍处于乐观区域 [1] - 消费者评价指数为105.2点 较上季度下降6.2点 同比下降7.7点 [1] - 消费者预期指数为105.6点 环比下降5.8点 同比下降6.1点 [1] 购买意愿指数表现 - 本季度购买意愿指数为98.8点 环比下降5.5点 但同比上升16.1点 [2] - 买房时机指数69.9点 环比大幅下降16.3点 同比上升5.7点 [2] - 买车时机指数100.6点 环比上升1.9点 同比上升12.3点 [2] - 买耐用品时机指数126.0点 环比下降2.0点 但同比大幅上升30.3点 仍处高位 [2] 购买预期指数表现 - 本季度购买预期指数为87.8点 环比下降4.6点 同比上升5.0点 [2] - 买房时机预期指数74.6点 较上季度下降11.5点 同比上升4.1点 [2] - 买车时机预期指数101.0点 环比上升2.3点 同比上升5.7点 [2] 指数下降原因分析 - 上季度购买意愿相关指数大幅上涨可能存在透支效应 本季度出现回调 [4] - 收入评价指数和就业形势评价指数等民生相关指标下降明显削弱消费者信心 [4][5] - 美国加征关税引发全球经济连锁效应影响消费者信心 [4] 政策建议方向 - 针对汽车和耐用品消费领域推出更精准政策支持 如优化新能源汽车补贴细则和完善以旧换新服务体系 [4] - 借助资源集聚优势搭建消费升级平台 引导企业通过技术创新提升产品品质 [4] - 提供多元化就业渠道和有效措施提高居民收入 稳定就业市场与收入预期 [5]

消费者信心指数 - 澳大利亚7月西太平洋/墨尔本消费者信心指数为93 1，较前值92 6有所上升 [1]

瑞士6月消费者信心指数 - 瑞士6月消费者信心指数为-32.2，高于预期的-35，较前值-36.5有所改善 [1]

瑞士6月消费者信心指数 - 瑞士6月消费者信心指数为-32.2，高于预期的-35 [1]