文章核心观点 - 美国特朗普政府实施“对等关税”政策对华新增收34%关税，中国发布反制措施对原产于美国的进口商品加征34%关税，这是对美国不合理行为的抗议，短期会对中国经济有一定影响，长期部分行业将受益，市场表现反映出对后续冲突升级和经济的担忧，后续应扩内需支撑股市 [1][2][3] 分组1：关税政策情况 - 美国总统特朗普“对等关税”政策计划4月9日起对华新增收34%关税，4月4日中方宣布4月10日起对原产美国进口商品加征34%关税 [1] - 加上此前关税调查等，中国对美出口实际税率可能达68% [1] 分组2：反制措施影响 - 短期来看反制措施对中国进出口、产业链成本和经济增长有一定影响，极端情形下美国关税全部加码至54%，预计使出口拖累八到九个百分点，对GDP影响约1个百分点 [2] - 长期来看一些行业会受到国产替代加速或政策支持，如芯片领域国产化替代是确定趋势，新能源车、低空经济、算力、AI等领域有明显替代空间 [2] - 此次影响主要是中国出口企业可能损失订单，若美国有更多“卡脖子”领域或实体清单制裁，中国会有相应反制措施 [2] 分组3：市场表现与趋势 - 近期海外市场尤其是美国下跌带动全球下调，越南因关税增加多且经济承受风险能力小下跌明显，清明节后美国、欧洲大跌，中国也出现较大下跌，反映出市场对后续冲突升级和经济的担忧 [3] - 热战风险低，贸易战是特朗普政府既定策略，中国有预期和准备，后续应扩内需支撑股市 [3]

文章核心观点 - 中国制造业优势获更广泛认知，科技领域突破和中国资产重估推动2月初以来市场上涨，A股市场底部大概率已现，风险偏好有望回升，结构性机会增多 [1][2] 市场上涨推动力 - 中国制造业优势被更广泛认知，科技领域突破、中国资产重估成为2月初以来市场上涨的主要推动力 [1] 行业长期趋势 - 美国加征关税可能短期拖累对美出口，但中国科技与制造推动国产替代、沿着产业链升级、出海拓宽市场是长期趋势 [1] 后市展望 - 政府工作报告披露后市场延续震荡上行表现，随着美联储进入降息周期、美国大选结果落定、国内稳增长政策持续发力，A股市场底部大概率已出现，风险偏好有望回升 [2] 市场结构性机会 - 在科技与文化领域发展超预期的催化下，市场结构性机会增多，自下而上的赛道研究更加重要 [2] 市场表现节奏 - 当前市场普遍预期美联储6月降息，届时汇率掣肘减轻，下半年市场表现有望好于上半年 [2]