6月9日，沪锌期货盘面表现偏弱，截至发稿主力合约报21905.00元/吨，小幅下跌1.82%。 申银万国期货：周末夜盘锌价收低。近期精矿加工费持续回升。由国家统计局数据来看，国内汽车产销 正增长，基建稳定增长，家电产量增速趋缓，地产持续疲弱。市场预期今年精矿供应明显改善，冶炼供 应可能恢复。短期锌价可能宽幅波动，关注美国关税进展，以及美元、锌冶炼和家电产量等因素变化。 广州期货：美国经济数据疲软，特朗普呼吁美联储降息，但美联储官员发言依旧表示降息态度趋于谨 慎，地缘政治冲突不断，市场交投避险情绪仍存。海内外锌精矿TC价格趋于上涨，锌矿报价走低，周 内新增两家企业复产，贸易市场到货量增加，国内社会库存小幅累增，海内外交易所库存保持低位去 库，下游消费进入淡季，镀锌开工小幅走弱，持货商为出货调低升水，实际成交清淡。锌市库存低位， 供需两弱，短期价格上下有限，保持区间震荡运行，参考震荡区间22000-23500元/吨。 【消息面汇总】 机构观点 6月6日，伦敦金属交易所（LME）：锌注册仓单75100吨，注销仓单61875吨，减少175吨；锌库存 136975吨，减少175吨。 国内外锌矿进口量上升，锌矿加工费持续 ...

新兴市场货币指数 - 新兴市场货币指数飙升至当日最高点 [1] 美元走势 - 美元走软 [1]

| | 20250604申万期货有色金属基差日报 | | | --- | --- | --- | | | 铜： 可能短期宽幅波动 | | | | 锌： 可能短期宽幅波动 | | | 摘要 | 铝： 短期内或以震荡为主。 | | | | 镍： 短期内或以震荡偏强。 | | | 品种 | 观点 | 策略方向 | | | 铜：夜盘铜价收涨。目前精矿加工费总体低位以及低铜价，考验冶炼产量。 | | | 铜 | 根据国家统计局数据来看，国内下游需求总体稳定向好，电力行业延续正增 长；汽车产销正增长；家电产量增速趋缓；地产持续疲弱。多空因素交织， | 可能短期宽 | | | 铜价可能区间波动。关注美国关税进展，以及美元、铜冶炼和家电产量等因 | 幅波动 | | | 素变化。 | | | | 锌：夜盘锌价收涨。近期精矿加工费持续回升。由国家统计局数据来看，国 | | | | 内汽车产销正增长，基建稳定增长，家电产量增速趋缓，地产持续疲弱。市 | 可能短期宽 | | 锌 | 场预期今年精矿供应明显改善，冶炼供应可能恢复。短期锌价可能宽幅波 | 幅波动 | | | 动，关注美国关税进展，以及美元、锌冶炼和家电产量等因素变化。 ...

美元、赤字和政府政策 - 德意志银行全球外汇研究主管乔治·萨拉维洛斯指出美元、赤字和政府政策之间存在关联 [1] - 美国30年期国债收益率触及5%的走势与文章观点产生共鸣 [1] - 围绕国会审议的财政预算法案，各方正在形成共识，赤字上升的可能性越来越大 [1] - 赤字上升与白宫降低贸易逆差的目标相矛盾，因可能刺激消费需求 [1] - 德意志银行认为经常账户赤字将继续上升 [1]

金十数据5月13日讯，招商宏观研报称，中美关税谈判取得积极成果，叠加5月7日推出的支持稳市场稳 预期的一揽子金融政策，预计国内市场风险偏好将持续回暖，人民币汇率继续保持在7.10-7.3区间。贝 森特表示7月4日左右将拿出"减税法案2.0"，中美关税谈判取得积极成果叠加积极的财政态度或令美 股、美元继续受到一定提振。 招商宏观：预计人民币汇率继续保持在7.10-7.3区间 ...

美元汇率走势 - 美元对欧元保持稳定 市场信心得到支撑 [1] - 美元在美联储暗示无降息急迫性后保持强势 [5] 美联储政策立场 - 美联储维持利率不变 符合市场预期 [3] - 美联储主席鲍威尔表示货币政策适当反应不明确 需等待更明确经济数据指导政策 [3] - 美联储不希望提前对美国经济变化做出反应 而是等待"硬"经济数据指导政策行动 [5] - 美联储沟通将集中在确保通胀预期保持稳定 言论可能偏向鹰派 [5] 市场预期与经济展望 - 市场预计到今年年底将有三次降息 每次25个基点 下一次降息可能在7月或9月 [3] - 经济面临高通胀和失业率上升风险 贸易不确定性增加和通胀可能飙升导致经济增长可能放缓 [3] 地缘政治因素 - 华盛顿和北京之间贸易紧张局势有望缓解 投资者密切关注计划于周六在瑞士举行的会议 [1] - 贸易紧张局势缓解预期对美元形成支撑 [5]

新兴市场货币走势 - 预计多数新兴市场货币未来三个月兑美元将走软 [1]

上周五（4月25日）亚洲交易时段，现货黄金市场呈现典型的多空拉锯态势。截至东京时间7点52分，金价在触及3370.58美元/盎司日内高点后回落至3350美 元关键心理价位震荡整理。这种波动格局恰似当前全球金融市场的缩影——在周三经历3%的剧烈回调后，周四以1.83%的强势反弹收复3348.50美元，彰显 出避险资产在动荡环境中的独特韧性。 政治博弈主导短期走势 本周黄金市场的戏剧性波动，本质上是大国博弈的镜像映射。周二金价创纪录飙升至3500美元的历史性时刻，直接诱因是特朗普针对美联储主席鲍威尔 的"非常规威胁"。这种政治干预预期迅速推高市场避险情绪，但随后特朗普的"政策急转弯"——撤销罢免威胁并释放贸易缓和信号，导致金价在24小时内回 撤超150美元。这种政策不确定性并非孤立事件，而是全球贸易体系重构进程中的典型波动。 亚洲大国周四的强硬表态为市场注入新变量。要求全面取消关税的立场与白宫释放的"谈判善意"形成鲜明对冲，这种立场差异在金融市场引发连锁反应：美 元指数单日重挫0.61%至99.29，而黄金则获得17亿美元的避险资金流入。这种政策博弈的"罗生门"状态，使得传统资产定价模型面临严峻挑战。 政策迷雾中 ...

美股期货走高，纳斯达克100指数期货和标普500指数期货转涨，道指期货接近转涨，此前纳斯达克100 指数期货一度跌超1%。 ...

欧洲央行管委内格尔：质疑美元作为避险货币的地位并不明智。 ...