We again see a flattish board ahead of today’s regular market session, with the Dow, S&P 500 and small-cap Russell 2000 all down single-digits at this hour. The tech-heavy Nasdaq is -38 points currently. We expect this narrow range of trading to continue until at least after today’s Federal Open Market Committee (FOMC) decision on monetary policy and the subsequent press conference with Fed Chair Jerome Powell.Widely expected to be the third rate cut of 2025, the market has already priced in a -25 basis poi ...

美联储高利率政策的影响 - 美联储通过设定利率来影响借贷成本 而非直接设定商品价格[1] - 当前高利率环境导致抵押贷款、汽车贷款和信用卡的月供增加 即使房屋或车辆本身价格未变[1][6] - 高借贷成本如同“二次通胀” 将家庭预算拉伸至极限[7] 住房与汽车市场承受压力 - 住房和汽车市场是美国家庭最大的两项支出 受高利率影响最为明显[6] - 尽管房屋和车辆价格在过去一年中变化不大 但购买它们的借贷成本已显著上升[6] - 高利率使购买同一房屋或汽车的月供可能增加数百美元[6] 经济与政治层面的连锁反应 - 福克斯新闻全国调查显示 76%的选民对经济给予负面评价 高于拜登任期结束时的70%[9] - 选民将经济下滑归咎于特朗普的人数 约为归咎于拜登的两倍 认为其政策伤害个人的人数是三倍[11] - 民主党在秋季州和地方选举中主打可负担性议题并取得成功 例如在弗吉尼亚、纽约和新泽西等州[12][13] - 民主党候选人承诺控制能源成本、扩大经济适用房和保护中产阶级工资 这一信息引起了选民共鸣[15] 政策前景与市场关注点 - 美联储联邦公开市场委员会本周召开为期两天的政策会议 决定利率走向[4] - 经济学家认为 只有美联储开始降息并持续足够长时间以缓解长期借贷压力 负担能力才会显著改善[7] - 美联储关于是否在周三降息的决定 将影响经济轨迹以及数百万美国人在新一年的生活负担感受[16]

“People also want to know what’s going on in the capital markets and what they should be looking for in 2026,” Cegielski said. “They’re concerned about inflation, regulatory issues, the cost of goods, the impact of tariffs and interest rates on construction loans, which can range from 6 to over 10 percent, and carry fees as well.“The people who do not know how to use AI will be replaced by people who do know how to use it,” Cegielski said. “Personally, I spent a lot of time this year looking at it, studying ...

美国JOLTS职位空缺数据 - 2025年10月JOLTS职位空缺数为767万个，显著高于市场预期的约710万个，并且是自5月录得约777万个以来的最高水平 [1] 美国领先经济指标 - 2025年9月领先经济指标指数环比下降0.3%，符合市场预期，该数据较8月从环比下降0.5%上修为下降0.3% [2] - 2025年9月下降0.3%的读数，是自7月环比上升0.1%以来的最佳表现，但2025年全年仅7月有一次非负读数，其余均为零或负值，9月数据是2025年第七次负值读数 [2][3] 全球利率市场动态 - 全球利率普遍上升，包括美国、日本、英国和欧洲地区 [3] - 美国高收益债券收益率目前徘徊在4.17%附近，接近昨日高点约4.19% [3] - 尽管美联储实施宽松政策，但利率仍在走高，且2年期与10年期国债收益率曲线趋平至约60个基点 [4] 美国国债拍卖 - 美国财政部将于东部时间下午1点进行规模为390亿美元的10年期国债拍卖 [4]

文章核心观点 LPL Financial发布的《2026年展望：政策引擎》报告认为，2026年的经济和市场环境将主要由政策驱动，而非传统基本面，这将继续放大市场波动性，投资者需要保持耐心和纪律，并通过多元化和另类投资来增强投资组合的韧性[1][2][3][4] 政策与市场驱动力 - 2026年市场预计将主要受财政和货币政策驱动，而非传统基本面，政策决策将继续塑造市场情绪和方向[4] - 货币政策制定者预计将继续推行宽松政策，因为经济状况下行且通胀受控[8] - 在政策变化和整体趋势主导市场、投资品同向运动的环境下，投资者应更加关注不随常规市场涨跌的另类投资[8] 经济增长与股市前景 - 股市涨势可能延续，受到人工智能热情和美联储更为宽松的立场支持[5] - 2026年下半年的股市前景将取决于贸易谈判、人工智能发展、利率波动和税收政策[6] - 由于估值已反映了大量利好消息，股市涨幅可能较为温和[6] 市场风险与波动性 - 高估值以及主要指数中科技巨头股的集中度上升，增加了对个股特定风险的敏感性[5] - 这种结构性转变意味着投资者应预期更频繁的波动[5] - 在严峻的宏观环境下，市场回调可能为选择性增持股票头寸提供明智的机会[6] 投资策略与资产配置 - 在复杂且政策驱动的市场中，分散化仍然是风险管理的基石[7] - 强调将风险敞口分散于不同资产类别、行业和地区，并纳入公开和私人的非相关性另类投资，以增强投资组合的韧性和稳定性[7] - 投资者需要保持耐心，避免基于短期市场情绪做出冲动决策[3] 公司背景 - LPL Financial Holdings Inc 是美国增长最快的财富管理公司之一，支持超过32,000名财务顾问和约1,100家金融机构的财富管理业务[11] - 公司托管和服务的经纪与咨询资产规模约为2.3万亿美元，服务约800万美国客户[11]

经济政策与财政赤字 - 政府财政赤字达2万亿美元 对国债收益率构成上行压力 进而推高全经济范围的借贷成本[3][4] - 国家债务接近40万亿美元 预算和赤字问题备受关注[5] - 专家建议通过明确的政策、财政纪律和可预测的国债发行来降低借贷成本 并应增加税收收入以减少国债和国债收益率[4] 住房市场与政策 - 单户住宅价格持续徘徊在历史高位附近 过去12个月上涨0.1%[6] - 作为权宜之计 有提议将抵押贷款期限从30年延长至50年[6] - 高住房成本的根本原因是新房建设不足 而非贷款期限过短 联邦激励措施如分区改革、模块化建筑和技能贸易培训可能有助于降低价格[7] 通货膨胀与货币政策 - 特朗普政府的进口关税和向美联储施压要求降息两项政策 被经济学家认为推高了通货膨胀[7] - 美国CPI从4月的2.3%持续上升至9月的3%[8] - 经济学家预测 主要由关税驱动 2025年第四季度核心PCE价格指数平均为3.3%[8]

“Wait a minute Rob, isn’t the Fed thinking of lowering rates this week? And if they don’t do it now, won’t they lower rates in an upcoming meeting?” If President Donald Trump and his administration have their way, the Federal Reserve will lower rates as close to near-zero levels as possible. More News from Barchart However, this week should serve as a reminder to traders and investors about one of the most frequently misunderstood aspects of modern investing. It has to do with what the Fed really does w ...

Uber目标价调整 - 摩根士丹利将Uber目标价从115美元下调至110美元 [1] - Loop Capital将Uber目标价从110美元上调至115美元 [1] - 该股交易区间被认为在80美元至100美元之间 近期从95美元附近反弹 [1][2] Uber技术分析与展望 - 80美元是关键的技术摆动区域 曾是前期阻力位 在11月测试后获得支撑 [2] - 股价目前正反弹至区间上沿附近 [2] - 该股被视为一个需要耐心等待的2026年故事 [2] Carvana目标价与里程碑事件 - 美国银行将Carvana目标价从385美元大幅上调至455美元 [3] - Carvana将被纳入标普500指数 [3] - 此次纳入被视为近年来最出色的股票逆转故事之一 从2022年末至2023年的困境到2026年前夕进入标普500指数 [7] Carvana经营与股价表现 - 自特定时点（万圣节）买入以来 股价已上涨43% [5] - 股价上涨主要驱动力包括公司实现盈利以及市场份额显著增长 [6] - 公司已改善与Ally的独家合作关系 降低对其的整体依赖 [6] Carvana历史背景与市场观点演变 - 2022年市场曾讨论其债务违约和潜在破产风险 [4] - 此前该股曾是做空兴趣最高的股票之一 [4] - 尽管宏观环境和利率构成挑战 但公司执行力被认为是股价上涨和收入增长的原因 [6][7]

核心观点 - 甲骨文公司是云计算领域的高杠杆投资标的 其股价表现、未来增长和债务偿付能力高度依赖于云业务收入增长和运营利润率扩张 以支撑其激进的资本支出计划 即将发布的财报和业绩指引至关重要 可能成为股价催化剂 [2][3][4][5][11][14] - 市场对甲骨文当前季度的云收入预期稳定在80亿美元 但对其下半财年指引以及资本支出大幅增长能否带来相应回报存在担忧 这种不确定性导致了近期的股价回调 [3][8][9][10][11] - 公司的战略重点和未来前景受到与OpenAI的合作、主权云业务发展、新管理团队亮相以及宏观利率环境等多重因素影响 [4][6][7][12][15][16] 财务数据与市场预期 - **收入与利润**：Visible Alpha市场共识预期公司总营收约为160亿美元 其中云业务收入约为80亿美元 运营利润约为70亿美元 [3] - **资本支出**：公司资本支出增长显著 去年为210亿美元 基于市场共识预计今年将增至350亿美元 明年将接近500亿美元 [4] - **利润率关注点**：市场对运营利润率有显著预期 主要原因是资本支出增长非常巨大 [3] 业务与战略焦点 - **云业务**：云业务是公司增长的核心驱动力和主要关注点 市场预期当季收入为80亿美元 [2][3][8] - **主权云**：主权云一直是公司业务战略中至关重要的一环 其未来几年的发展演变将影响公司增长的稳定性 [6] - **OpenAI合作**：公司与OpenAI的交易是市场关注点之一 投资者希望从中看到收入增长的能见度 [4] 债务与资本结构 - **高杠杆状况**：公司是杠杆投资标的 资产负债表上承担着大量负债 且预计这些负债将继续增长而非减少 [5] - **核心矛盾**：市场存在一种紧张情绪 即公司能否获得足够的收入和运营利润增长 来满足资本支出增长和平衡表上的所有债务 [11] 管理层与公司治理 - **新管理团队**：公司拥有新的管理团队 即将到来的财报会议将是部分领导层首次公开阐述其想法和愿景 [7] - **拉里·埃里森的影响**：创始人拉里·埃里森在公司内部是一股巨大的力量 对公司发展方向和未来增长具有重要影响力 [13] 股价表现与市场情绪 - **年内表现**：公司股价年内表现跑赢标普500指数 但期间经历波动和回调 [2][14] - **预期停滞**：市场对80亿美元云收入的预期共识较为一致 且在财报季前未出现上修 预期范围也不宽 [9] - **催化剂**：本季度财报可能成为重要的股价催化剂 此前围绕OpenAI的催化剂效应已逐渐消退 [14][15] 宏观环境与风险资产属性 - **对利率敏感**：作为高杠杆投资标的 公司对围绕利率和美联储政策的宏观讨论非常敏感 被视为某种意义上的风险资产 [15] - **潜在积极因素**：如果美联储转向更鸽派的立场 可能为甲骨文这类公司创造有利环境 并向市场发出投资风险资产的信号 [16][17] - **近期事件**：美联储利率决议与公司财报同在12月10日发布 这一天至关重要 [18]

行业核心观点 - 当前存单利率仍远高于全国平均水平 但美联储降息可能导致存款利率下降 现在可能是锁定高利率存单的最后机会[1] 存单利率市场现状 - 截至2025年12月8日 市场上最高的存单年利率为4.1% 由高盛Marcus的14个月期存单提供[2] - 全国平均存单利率显著低于市场最优利率 其中1年期存单的最高全国平均利率为1.68% (基于2025年10月FDIC最新数据)[3] - 当前平均存单利率处于近二十年来的最高水平 主要原因是美联储为对抗通胀而维持高利率[3] 机构类型与利率差异 - 在线银行和信用合作社通常能提供比传统实体银行更具竞争力的存单利率[3] - 在线银行运营成本较低 这使其能够提供更高的存单利率 通常拥有最具竞争力的利率[4] 选择存单的策略 - 选择存单时应关注高年利率和符合财务目标的期限长度[4] - 在确定账户前 应评估并比较多家金融机构的存单利率[4] - 较高的存单利率可能伴随较高的最低存款要求 需确保计划存款金额符合要求以获得最佳利率[4] - 除了利率 还需仔细审查提前支取罚金和自动续期政策等条款 部分存单提供更灵活的条款 例如允许在到期前免费支取资金的无罚金存单[4]