2.反弹过猛：4月低点以来累计升幅已刷新2015以来除2020外的最强纪录，短线获利盘压力陡增。 3.93天无3%回调，追平2016、2023两轮长牛前的最长平静期，技术面久盘必跌阴影再现。 4.散户狂热：社交媒体情绪指标逼近一年峰值，反向指标亮起黄灯。 5.宏观利好出尽：市场已计价美联储9月降息，后续宽松想象空间有限。 尽管短期五连雷高悬，摩根大通维持战术性看涨： 摩根大通最新战术展望：标普500有望在11月启动决胜冲刺，年底前挑战7000点，但下周起须先闯五道鬼 门关。 1.季节性魔咒：过去47年里，凡前8个月涨幅5%–25%的年份，9–10月正回报概率仅50%，平均收益不足 0.6%。 •仓位模型显示，美股资金配置刚突破八年下降通道，未来12–24个月仍有增配空间。 •罗素3000中，高空头比例个股数量仍处多年高位，逼空燃料充足。 •美联储预防式降息后6个月，股市平均回报双位数。 •股票ETF资金流年初至今温和，年底季节性净流入往往加速。 经济层面，美国消费者坐拥21.8万亿美元现金储备，较2019年暴增7.4万亿。支票账户余额飙至5.4万亿， 为即期消费提供弹药，支撑2022Q3–2024Q4实际GD ...

贵金属周报 | 2025-09-28 美财长呼吁降息 多位美联储官员放鸽 市场要闻与重要数据 宏观面 2025-09-26当周，贵金属价格延续强势表现，白银价格突破46美元/盎司，创出14年新高。利率政策方面，周内美 联储主席鲍威尔强调称当前政策风险具有双向性；若货币政策过度宽松，通胀可能反弹；若过度紧缩，就业可能 受损。而后美财长贝森特称其认为利率水平仍然过高，需下调至少100至150个基点；而多位美联储官员也进一步 表明了偏向鸽派的货币政策立场。但整体看美联储未来的降息路径依旧不确定，而市场则更倾向于押注美联储连 续降息：Fedwatch显示10月继续降息25BP概率为87.7%，暂停降息概率为12.3%。关税方面，美国总统特朗普计划 从10月1日起对多种进口商品征收高额关税；其中重型卡车将被征收25%的关税，厨房橱柜和浴室柜的关税为50%， 软垫家具为30%，而未在美国动工建设药厂的公司所生产的药品将面临100%的关税。总体来看，周内贵金属依旧 沿着宽松预期主线演绎，同时避险情绪的升温助推价格延续亮眼表现。 基本面 2025-09-26当周，上期所黄金仓单为65826千克，较此前一周变化8397千克。白 ...

根据研报内容，以下是详细的关键要点总结： 报告行业投资评级 - 报告对出口链制造企业及运动服饰、美护等细分领域持积极看法，建议关注相关龙头公司 [1][2][4] 核心观点 - 美联储降息预期强化，10月降息概率为87.7%，12月降息概率为65%，有望提振海外需求并利好制造端 [1][11][12] - 鞋服制造龙头凭借产能稀缺性保有议价权，关税共担压力有限，盈利能力与抗风险能力突出 [1][13] - FILA通过续约中网并升级为独家官方运动鞋服赞助商、签约中国男网排名第一的布云朝克特，加码网球垂类赛道 [2][14] - 安踏集团多品牌战略成效显著，2025年上半年FILA收入同比增长8.6%至142亿元，其他品牌（迪桑特、可隆等）收入大幅增长61.1%至74亿元 [17][18] 行业数据跟踪 - 8月服装零售同比增长3.1%，增速环比7月上升，主要因换季促销、天气改善及暑期消费需求旺盛 [3][20] - 8月化妆品零售同比增长5.1%，增速环比6月提升0.6个百分点 [3][27] - 原材料价格整体稳定：328级棉现货周跌1.57%至15043元/吨，美棉CotlookA周跌1.21%至77.70美分/磅，粘胶短纤价格持平，涤纶短纤周跌0.46%，长绒棉周跌0.18%，内外棉价差周跌11.61%至936元/吨 [3][22][23] - 棕榈油近两周价格降1.24%，原油近两周价格升3.33% [3][30] - 细分行业景气度：运动户外（稳健向上）、男装（底部企稳）、女装（底部企稳）、家纺（底部企稳）、中游代工（稳健向上）、纺织原材料（略有承压）、美护（稳健向上）、医美（稳健向上） [3] 投资建议 - 纺服板块：关注海澜之家（拓展奥莱业态、成人装恢复、高分红）、李宁（经营调整拐点、COC合作催化）、申洲国际（26年订单预计双位数增长、估值低位）、开润股份（印尼工厂净利率提升、26年收入提速） [4][33][34] - 美护板块：关注毛戈平（品牌认可度高，护肤、香水线打开新空间） [4][34] 行情回顾 - 上周（2025/9/19-2025/9/26）纺织制造板块下降1.75%，在29个一级行业中排名第25；美容护理板块排名第23 [5][35][42] - 纺织服装个股涨幅前五：迎丰股份（+16.71%）、七匹狼（+14.71%）、棒杰股份（+9.60%）、遥望科技（+7.52%）、欣龙控股（+5.41%） [40] - 美容护理个股涨幅前五：吉宏股份（+16.69%）、壹网壹创（+1.84%）、依依股份（+0.14%）、珀莱雅（+0.09%）、倍加洁（+0.06%） [43] 行业新闻与公司动态 - 中国广告协会呼吁行业坚守道德与生态底线，批评某户外品牌在生态脆弱区举办烟花秀 [44] - 央视曝光家纺行业虚标支数、以次充好问题，浙江海宁市监局立案调查 [45][46] - 开润股份以2.8亿元进一步收购上海嘉乐20%股份，持股比例升至71.85%，强化服装制造协同 [47] - 南山智尚披露2025年员工持股计划，受让总数不超总股本1.06% [49] - 伟星股份披露第六期股权激励计划，考核期2026-2028年净利润增长率目标分别为不低于16.52%、24.22%、33.84% [49]

01、美元 "退烧" 早有信号？ 王爷说财经讯：9月28 日紧急提醒：美元撑不住了！今天1美元只能换 7.1349 人民币，比起9月4 日的 7.1426 已经连跌8天。 更关键的是，美元兑欧元、英镑甚至离岸人民币全在跌，仅今天对卢旺达法郎就跌了 5.57 个点。 美元这波走弱是暂时波动还是大趋势反转？对我们投资者又会有何影响呢？今天就一起来看看！ 其实从9 月17 日就该警觉了——美联储突然出手，把联邦基金利率从 4.25%-4.5% 降到了 4%-4.25%。 这是美联储今年第一次降息，背后藏着美国经济的大问题：8 月非农就业只增 2.2 万人，比 7 月少了近 6 万人，连去年的就业数据都下修了 91.1 万。 更要命的是全球央行都在 "用脚投票"。 据国际货币基金组织（IMF）最新的数据显示，现在美元在全球外汇储备里只占 57.74%，是 15 年来最低，而黄金储备占比却从 6.41% 涨到 14.8%。 而最近瑞士央行更是直接，坦言正在把美元换成欧元，毕竟它 1 万亿美元储备里，美元占比已从高位降了 2 个点。 02、为啥美元突然不香了？ 那么问题来了：为什么美元突然就变成这样了呢？ 王爷说财经认为 ...

9月28日，国内黄金珠宝品牌的金饰价格再攀新高，具体来看，周大福足金饰品报价1108元/克；老庙黄 金为1110元/克；周六福为1070元/克；菜百为1058元/克；周生生为1108元/克；老凤祥为1110元/克。 9月27日国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.50%报3789.8美元/盎司，周涨2.27%。 摘要9月以来，国际金价持续走高，截至目前已累计上涨约9%，年内涨幅超过40%。数据显示，当地时 间9月23日，国际金价首次突破3800美元大关，COMEX黄金期货价格一度冲到3824．60美元/盎司，截 至当日收盘报3796.9美元/盎司。 9月以来，国际金价持续走高，截至目前已累计上涨约9%，年内涨幅超过40%。数据显示，当地时间9 月23日，国际金价首次突破3800美元大关，COMEX黄金期货价格一度冲到3824．60美元/盎司，截至当 日收盘报3796.9美元/盎司。 受贸易紧张局势再起及地缘政治风险推动，避险需求对金价形成支撑，目前金价实现连续第六周上涨。 强劲的消费者支出推动第二季度GDP年化增长3.8%。亚特兰大联储将第三季度GDP增速预期从3.3%上 调至3.9%。 美联储上周 ...

最近市场上最受关注的话题，莫过于美联储降息落地后A股市场的一系列动态，尤其是国际投行对人民币核心资产的看好，以及北上资金持续流入的趋势， 今天就和大家详细聊聊这背后的逻辑和实际市场表现。 北京时间9月17日，美联储正式宣布降息，这一消息不仅影响了全球资本市场，也给A股市场带来了新的预期。 根据华奇等国际投行的最新研究报告，他们预测到2025年四季度，美联储仍有较大概率在10月和12月再次实施降息，这意味着全球流动性宽松的趋势可能还 会延续。 如果大家关注过环球汇率市场的变化，就会发现9月17日美联储降息当天，离岸人民币对美元汇率创下了2025年以来的新高，当时1美元可兑换7.1元人民 币，这是今年以来人民币相对美元升值幅度最大的一天。 从这个数据能明显看出，离岸人民币汇率与美联储的货币政策存在直接关联——当美联储采取宽松政策时，人民币对美元往往会出现升值动力。 按照这个逻辑推演，如果2025年四季度美联储如期降息，哪怕只降一次，人民币对美元的升值趋势大概率还会持续。 不过，很多朋友可能会问，既然现在监管部门不再公布每日北上资金的具体净流入金额和个股数据，我们该如何判断以北上资金为代表的外资是否真的在买 入A股 ...

9月28日，国内黄金价格又出现持稳情况，部分金店仍保持涨势。其中，老庙黄金上涨4元，报1110元/ 克，为新的最高价金店；上海中国黄金报价还是1011元/克，为最低价金店。今日高低价差达99元，差 距更大了。 以下是各大品牌金店详细报价： 今日金价 单位 变动幅度 涨跌 老庙黄金价格 1110 元/克 4 涨 六福黄金价格 1108 元/克 0 平 周大福黄金价格 1108 元/克 0 平 周六福黄金价格 1070 元/克 9 涨 今日金店黄金价格一览（2025年9月28日） 金店报价 金至尊黄金价格 1108 元/克 0 平 老凤祥黄金价格 1108 元/克 0 平 潮宏基黄金价格 1108 元/克 0 平 周生生黄金价格 1108 元/克 2 涨 菜百黄金价格 1058 元/克 0 平 上海中国黄金价格 1011 元/克 0 平 周大生黄金价格 1108 元/克 0 平 今日黄金价格持稳，铂金价格还在大涨，还是说下周生生黄金，今日铂金饰品价格大涨19元/克，报633 元/克。如需了解其他品牌铂金价格，欢迎留言，我们将及时汇总更新。 另外，今日黄金回收价格大涨7.8元/克。不同品牌回收价差较大，以下为部分金 ...

贵金属价格表现 - 现货白银价格突破46美元/盎司 涨幅达1.91% 创14年新高 [1] - 铂金价格突破1500美元/盎司 一周飙升15.4% 创12年新高 [1] - 黄金年内36次刷新历史新高 累计涨幅达43% [4] - 国内金饰价格达1108元/克 周大福、六福、周生生等品牌同步调价 [7] 机构持仓与资金流向 - 全球最大黄金ETF SPDR持仓量达1005.72吨 创2022年8月以来最高 [4] - SPDR在9月大幅增仓 19日加仓18.9吨 22日加仓6.01吨 26日增仓8.87吨 [6] - 黄金ETF年内涨幅超37% 上海金ETF涨幅超45% 黄金股ETF涨幅超77% [9] 价格上涨驱动因素 - 美联储降息导致美元资产收益率下行 降低持有黄金机会成本 [6] - 美元走弱增强黄金吸引力 [6] - 中东地缘局势紧张推升避险情绪 [6] - 欧盟拟对俄油实施次级制裁加剧能源供应链风险 [6] 机构观点与预测 - 东方金诚判断金价将继续震荡上行 PCE通胀数据降温强化降息预期 [6] - 高盛预计基准情景下2026年国际金价达4000美元/盎司 极端情景或至5000美元/盎司 [10] - 德意志银行指出黄金被视为恐慌时期避风港 [10] 黄金企业资本运作 - 紫金矿业子公司紫金黄金国际计划发行3.49亿至4.01亿股 发行价71.59港元/股 上市后市值有望达1878.5亿港元 [10] - 潮宏基向香港联交所递交主板上市申请 [10] - 山金国际、赤峰黄金相继登陆港股市场 [11] 黄金股表现与股东减持 - 黄金板块年内涨幅达67.5% 西部黄金、潮宏基、招商黄金涨幅超150% [13] - Schroders PLC减持山东黄金429.45万股 总金额约1.63亿港元 [13] - 四川黄金股东北京金阳减持419.85万股 紫金南方减持249.56万股 [13] - 恒邦股份计划减持万国黄金不超过4000万股 [14] - 曼卡龙控股股东计划减持不超过786.21万股 [14] - 潮宏基第二大股东计划减持不超过2665.54万股 [14] - 中信证券清仓式减持中国黄金1392万股 [14]

每日经济新闻消息，本周（9月22日至9月26日）三大指数小幅上涨。截至周五收盘，沪指收于3828.11点，周涨幅0.21%；深成指收于13209.00点，周涨幅 1.06%；创业板指收于3151.53点，周涨幅1.96%。 成交量方面，沪深两市本周共成交6759.59亿股，较上周下降约15.25%；两市成交额114606.56亿元，日均成交金额为22921.41亿元，较上周下降约7.98%。 | 与场 沪深两市 | √ 统计周期 周 | ▽ 开始日期 自 2025-06-27 | 截止日期 自 2025-09-27 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 序号 | 截止日期令 | 成交量(亿股) ◆ | 成交额(亿元) = | 日均成交额(亿元) ◆ | | 1 | 2025-09-26 | 6,759.59 | 114,606.56 | 22,921.31 | | 2 | 2025-09-19 | 7,975.91 | 124,546.00 | 24,909.20 | | 3 | 2025-09-12 | 7,113.79 | 114.740.20 | 22,948.04 ...

美国总统特朗普周六在"真相社交（Truth Social）"平台上发布了一张疑似AI生成的卡通图片，画面中他 正在解雇美联储主席鲍威尔。此举再次凸显他与鲍威尔之间的矛盾。 这张图片显示，特朗普表情严肃地伸出手指，并且大喊"你被解雇了！（YOU'RE FIRED）"，而鲍威尔 神情凝重，手里拿着一个装有私人物品的纸箱。两人身后是美联储徽章的图案。外媒报道称，根据 ChatGPT的视觉分析，这幅图像似乎是"AI生成或数字插画"。 特朗普在其社交平台发AI恶搞梗图 特朗普多次批评鲍威尔在降息问题上态度过于谨慎，并给他起了绰号"太迟的鲍威尔"。即便本月美联储 已经以25个基点进行了今年以来的首次降息，特朗普仍再次发出威胁。 AI播客：换个方式听新闻 下载mp3 音频由扣子空间生成 然而，由于近几个月美国的就业增长几乎停滞，失业率也有所上升，美联储的注意力已迅速从略高于 2%目标的通胀率转向就业。降低利率可能会降低住房贷款、汽车融资和企业信贷的借贷成本，从而可 能刺激经济扩张和就业增长。 本周三凌晨，鲍威尔在讲话中指出，美联储追求充分就业和物价稳定的两个目标都面临风险。然而，他 指出，随着就业风险偏向下行，美联储上周决 ...