报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周二I2509合约减仓下行 宏观上第三轮第四批中央生态环境保护督察全面启动 供需上本期铁矿石发运减少到港增加 国内港口库存连续三周下降 钢厂高炉开工率-0.46% 铁水产量-1.17万吨 铁水有继续下滑预期 需求支撑减弱 技术上I2509合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下运行 操作上反弹抛空 注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - I主力合约收盘价698.50元/吨 环比-8.00元；持仓量721,004手 环比-10,680手 [2] - I 9 - 1合约价差34.5元/吨 环比-0.50元；合约前20名净持仓-29,721手 环比-8,283手 [2] - I大商所仓单1,900.00手 环比无变化 [2] - 新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价96.05美元/吨 环比-1.02美元 [2] 现货市场 - 青岛港61.5%PB粉矿802元/干吨 环比-14元；60.8%麦克粉矿782元/干吨 环比-13元 [2] - 京唐港56.5%超特粉矿690元/干吨 环比-11元；I主力合约基差（麦克粉干吨 - 主力合约）83元 环比-5元 [2] - 铁矿石62%普氏指数（前一日）97.65美元/吨 环比-1.30美元；江苏废钢/青岛港60.8%麦克粉矿为3.52 环比+0.06 [2] - 进口成本预估值825元/吨 环比-11元 [2] 产业情况 - 澳巴铁矿石发运离港量（周）3,188.70万吨 环比-159.10万吨；中国47港到港总量（周）2,344.10万吨 环比+63.70万吨 [2] - 45港铁矿石库存量（周）13,987.83万吨 环比-178.26万吨；样本钢厂铁矿石库存量（周）8,925.48万吨 环比-35.68万吨 [2] - 铁矿石进口量（月）10,314.00万吨 环比+917.00万吨；铁矿石可用天数（周）18.00天 环比-5天 [2] - 266座矿山日产量（周）42.44万吨 环比+0.78万吨；开工率（周）66.95% 环比+0.54% [2] - 266座矿山铁精粉库存（周）59.40万吨 环比-4.01万吨；BDI指数1,340.00 环比无变化 [2] - 铁矿石运价：巴西图巴朗 - 青岛18.84美元/吨 环比-0.02美元；西澳 - 青岛8.53美元/吨 环比+0.05美元 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率（周）83.67% 环比-0.46%；高炉产能利用率（周）91.30% 环比-0.44% [2] - 国内粗钢产量（月）8,602万吨 环比-682万吨 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率（日）21.25% 环比+0.09%；历史40日波动率（日）24.07% 环比+0.09% [2] - 平值看涨期权隐含波动率（日）17.66% 环比+0.09%；平值看跌期权隐含波动率（日）18.15% 环比+0.39% [2] 行业消息 - 5月27日国家防总办公室、应急管理部组织防汛专题联合会商 针对江西、广西、贵州等省份启动防汛四级应急响应 并派出2个工作组赴重点地区协助指导防汛救灾工作 [2] - 2025年05月19日 - 05月25日Mysteel全球铁矿石发运总量3188.7万吨 环比减少159.1万吨 澳洲巴西铁矿发运总量2729.2万吨 环比增加23.1万吨 澳洲发运总量1970.8万吨 环比增加143.0万吨 其中发往中国的量1742.5万吨 环比增加163.5万吨 巴西发运总量758.3万吨 环比减少120.0万吨 [2]

免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构 成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、 复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 铁矿石产业链日报 2025/5/26 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | I 主力合约收盘价（元/吨） | 706.50 | -11.50↓ I 主力合约持仓量(手) | 731,684 | -18488↓ | | | I 9-1合约价差（元/吨） | 35 | -0.50↓ I 合约前20名净持仓(手) | -21438 | -7171↓ | | | I 大商所仓单（手） | 1,900.00 | 0.00 | | | | | 新加坡铁矿石主力合约截止15：00 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 整体上铁矿石因港口库存下滑抗跌，但黑色板块偏弱亦将影响铁矿；周四I2509合约震荡偏强；宏观上美联储官员强调调整政策前保持耐心评估数据；供需上本期澳巴铁矿石发运量增加、到港量减少，国内港口库存延续下降，钢厂高炉开工率小幅下调，铁水产量减少；技术上I2509合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴附近；操作上日内短线交易，注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - I主力合约收盘价727元/吨，环比降1.5元；持仓量756347手，环比增8668手 [2] - I 9 - 1合约价差35.5元/吨，环比持平；合约前20名净持仓 - 12803手，环比增2054手 [2] - I大商所仓单2300手，环比持平；新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价99.35美元/吨，环比降0.46美元 [2] 现货市场 - 青岛港61.5%PB粉矿832元/干吨，环比降1元；60.8%麦克粉矿805元/干吨，环比涨1元 [2] - 京唐港56.5%超特粉矿710元/干吨，环比持平；I主力合约基差（麦克粉干吨 - 主力合约）78元，环比涨3元 [2] - 铁矿石62%普氏指数（前一日）100.15美元/吨，环比涨0.05美元；江苏废钢/青岛港60.8%麦克粉矿为3.41，环比涨0.02 [2] - 进口成本预估值845元/吨，环比持平 [2] 产业情况 - 澳巴铁矿石发运离港量（周）3347.8万吨，环比增318.8万吨；中国47港到港总量（周）2280.4万吨，环比降289.6万吨 [2] - 45港铁矿石库存量（周）14166.09万吨，环比降72.62万吨；样本钢厂铁矿石库存量（周）8961.16万吨，环比增2.18万吨 [2] - 铁矿石进口量（月）10314万吨，环比增917万吨；铁矿石可用天数（周）23天，环比持平 [2] - 266座矿山日产量（周）41.66万吨，环比增0.28万吨；开工率（周）66.41%，环比增0.91% [2] - 266座矿山铁精粉库存（周）63.41万吨，环比增4.25万吨；BDI指数1337，环比降3 [2] - 铁矿石运价：巴西图巴朗 - 青岛18.34美元/吨，环比降0.11美元；西澳 - 青岛7.89美元/吨，环比涨0.3美元 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率（周）84.13%，环比降0.51%；高炉产能利用率（周）91.74%，环比降0.37% [2] - 国内粗钢产量（月）8602万吨，环比降682万吨 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率（日）21.69%，环比降1.34%；历史40日波动率（日）24.56%，环比降0.04% [2] - 平值看涨期权隐含波动率（日）18.32%，环比降0.4%；平值看跌期权隐含波动率（日）17.96%，环比降0.82% [2] 行业消息 - Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2675.03万吨，环比上期减39.64万吨；总日耗117.1万吨，环比上期减0.72万吨；库存消费比22.84，环比上期减0.2 [2] - 中钢协数据显示，2025年4月重点统计钢铁企业共生产粗钢7074万吨、同比增长0.8%，日产235.81万吨、环比下降1.0%；1 - 4月生产粗钢2.83亿吨、同比增长1.0%，累计日产236.18万吨 [2] 重点关注 周五国内铁矿石港口库存、钢厂高炉开工率及产能利用率 [2]

铁矿石产业链日报 2025/5/21 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | I 主力合约收盘价（元/吨） | 728.50 | +3.50↑ I 主力合约持仓量(手) | 747,679 | +13529↑ | | | I 9-1合约价差（元/吨） | 35.5 | -1.00↓ I 合约前20名净持仓(手) | -14857 | +2069↑ | | | I 大商所仓单（手） | 2,300.00 | 0.00 | | | | | 新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价(美元/吨) | 99.65 | +0.25↑ | | | | 现货市场 | 青岛港61.5%PB粉矿 (元/干吨) | 829 | +1↑ 青岛港60.8%麦克粉矿 (元/干吨) | 809 | +2↑ | | | 京唐港56.5%超特粉矿 (元/干吨) | 710 | 0.00 I 主力合约基差 (麦克粉干吨-主力合约) | 80 | -1↓ | | | 铁矿石62%普氏指数（前一日，美元/吨） | 1 ...

铁矿石产业链日报 2025/5/15 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 备注：I：铁矿石 研究员: 蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构 成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、 复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | I 主力合约收盘价（元/吨） | 736.50 | -0.50↓ I 主力合约持仓量(手) | 757,976 | +13617↑ | | | I 9-1合约价差（元/吨） | 38.5 | +1.00↑ I 合约前20名净持仓( ...

| 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | I 主力合约收盘价（元/吨） | 714.50 | -4.00↓ I 主力合约持仓量(手) | 714,025 | +9557↑ | | 期货市场 | I 9-1合约价差（元/吨） | 30 | -1.50↓ I 合约前20名净持仓(手) | 1734 | -13057↓ | | | I 大商所仓单（手） | 3,200.00 | 0.00 | | | | | 新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价(美元/吨) | 99.5 | -0.50↓ | | | | 现货市场 | 青岛港61.5%PB粉矿 (元/干吨) | 837 | -1↓ 青岛港60.8%麦克粉矿 (元/干吨) | 813 | -2↓ | | | 京唐港56.5%超特粉矿 (元/干吨) | 696 | -3↓ I 主力合约基差 (麦克粉干吨-主力合约) | 99 | +2↑ | | | 铁矿石62%普氏指数（前一日，美元/吨） | 98.60 | +0.60↑ 江苏废钢/青岛港60. ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周一I2509合约强势反弹 宏观上中美经贸高层会谈取得实质性进展 供需上本期澳巴铁矿石发运量和到港量继续减少 国内港口库存由增转降 钢厂高炉开工率小幅上调 铁水产量保持高位运行 整体上关税问题缓和提振市场信心 钢市回暖支撑炉料走高 技术上I2509合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA低位反弹 操作上震荡偏多交易 注意风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - I主力合约收盘价718.50元/吨 环比+22.50元；持仓量704,468手 环比+4329手 [2] - I 9 - 1合约价差31.5元/吨 环比+5.50元；合约前20名净持仓14791手 环比+7187手 [2] - I大商所仓单3200.00手 环比无变化 [2] - 新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价99.65美元/吨 环比+2.72美元 [2] 现货市场 - 青岛港61.5%PB粉矿826元/干吨 环比+5元；60.8%麦克粉矿803元/干吨 环比+4元 [2] - 京唐港56.5%超特粉矿693元/干吨 环比+11元；I主力合约基差（麦克粉干吨 - 主力合约）85元 环比-18元 [2] - 铁矿石62%普氏指数（前一日）98.60美元/吨 环比+0.60美元；江苏废钢/青岛港60.8%麦克粉矿为3.41 环比-0.03 [2] - 进口成本预估值832元/吨 环比+5元 [2] 产业情况 - 澳巴铁矿石发运离港量（周）2422.50万吨 环比-117.90万吨；中国47港到港总量（周）2570.00万吨 环比-64.40万吨 [2] - 45港铁矿石库存量（周）14238.71万吨 环比-63.77万吨；样本钢厂铁矿石库存量（周）8958.98万吨 环比-376.07万吨 [2] - 铁矿石进口量（月）10313.80万吨 环比+916.80万吨；铁矿石可用天数（周）23.00天 环比无变化 [2] - 266座矿山日产量（周）41.38万吨 环比+1.75万吨；开工率（周）65.50% 环比+2.44% [2] - 266座矿山铁精粉库存（周）59.16万吨 环比-6.10万吨；BDI指数1299.00 环比-17.00 [2] - 铁矿石运价：巴西图巴朗 - 青岛18.37美元/吨 环比-0.40美元；西澳 - 青岛7.57美元/吨 环比-0.17美元 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率（周）84.64% 环比+0.29%；高炉产能用率（周）92.11% 环比+0.08% [2] - 国内粗钢产量（月）9284万吨 环比+1687万吨 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率（日）22.27% 环比+2.73%；历史40日波动率（日）24.86% 环比+1.28% [2] - 平值看涨期权隐含波动率（日）23.63% 环比+0.30%；平值看跌期权隐含波动率（日）23.85% 环比+0.52% [2] 行业消息 - 2025年05月05日 - 05月11日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2422.5万吨 环比减少117.9万吨 澳洲发运量1797.2万吨 环比增加28.0万吨 其中发往中国的量1593.8万吨 环比增加75.4万吨 巴西发运量625.2万吨 环比减少146.0万吨 [2] - 2025年05月05日 - 05月11日中国47港到港总量2570.0万吨 环比减少64.4万吨；45港到港总量2354.6万吨 环比减少95.1万吨；北方六港到港总量1261.4万吨 环比减少73.3万吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周三I2509合约冲高回调，宏观上中美将举行经贸高层会谈，央行出招稳楼市，降准降息、下调公积金利率三箭齐发；供需上澳洲个别港口泊位检修，发运量减少，国内港口库存小幅增加，钢厂高炉产能利用率上调，铁水产量增加；技术上I2509合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴附近；操作上日内短线交易，注意风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - I主力合约收盘价708元/吨，环比涨3.5元；持仓量660279手，环比增18761手 [2] - I 9 - 1合约价差27元/吨，环比涨2元；合约前20名净持仓232手，环比减7943手 [2] - I大商所仓单3200手，环比无变化；新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价98.35美元/吨，环比涨0.84美元 [2] 现货市场 - 青岛港61.5%PB粉矿840元/干吨，环比涨9元；60.8%麦克粉矿817元/干吨，环比涨8元 [2] - 京唐港56.5%超特粉矿701元/干吨，环比涨7元；I主力合约基差（麦克粉干吨 - 主力合约）109元，环比涨4元 [2] - 铁矿石62%普氏指数（前一日）99.15美元/吨，环比涨1美元；江苏废钢/青岛港60.8%麦克粉矿为3.35，环比降0.03 [2] - 进口成本预估值837元/吨，环比涨8元 [2] 产业情况 - 澳巴铁矿石发运离港量（周）2540.4万吨，环比减218万吨；中国47港到港总量（周）2634.4万吨，环比减45.2万吨 [2] - 45港铁矿石库存量（周）14302.48万吨，环比增41.48万吨；样本钢厂铁矿石库存量（周）9073.03万吨，环比增20.11万吨 [2] - 铁矿石进口量（月）9397万吨，环比减24万吨；铁矿石可用天数（周）23天，环比无变化 [2] - 266座矿山日产量（周）39.63万吨，环比减1.14万吨；开工率（周）63.06%，环比降1.46% [2] - 266座矿山铁精粉库存（周）65.26万吨，环比减5.28万吨；BDI指数1406，环比降5 [2] - 铁矿石运价：巴西图巴朗 - 青岛19.38美元/吨，环比降0.31美元；西澳 - 青岛7.92美元/吨，环比降0.09美元 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率（周）84.35%，环比无变化；高炉产能利用率（周）92.03%，环比增0.41% [2] - 国内粗钢产量（月）9284万吨，环比增1687万吨 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率（日）25.3%，环比增0.15%；历史40日波动率（日）23.08%，环比增0.03% [2] - 平值看涨期权隐含波动率（日）20.94%，环比降1.46%；平值看跌期权隐含波动率（日）22.59%，环比降0.29% [2] 行业消息 - 2025年04月28日 - 05月04日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2540.4万吨，环比减少218万吨。澳洲发运量1769.2万吨，环比减少226万吨，其中发往中国的量1518.4万吨，环比减少128.8万吨。巴西发运量771.2万吨，环比增加8万吨 [2] - 2025年04月28日 - 05月04日中国47港到港总量2634.4万吨，环比减少45.2万吨；中国45港到港总量2449.7万吨，环比减少63.1万吨；北方六港到港总量1334.7万吨，环比增加175.4万吨 [2]