报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周二I2601合约继续增仓上行 宏观方面，美国7月CPI数据受瞩目 供需上，本期澳巴铁矿石发运量和到港量减少，港口库存增加，铁水产量延续小幅下调 整体上，供给端扰动支撑钢价走高，铁水产量维持240万吨上方，且1月合约贴水现货，对矿价构成支撑 技术上，I2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向上走高，红柱放大 操作上，震荡偏多，注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - I主力合约收盘价807.50元/吨，环比涨11.00元；持仓量230,026手，环比降41,863手 [2] - I 9 - 1合约价差6.5元/吨，环比降1.00元；合约前20名净持仓4,794手，环比增457手 [2] - I大商所仓单3,200.00手，环比降200.00手 [2] - 新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价104.6美元/吨，环比涨1.10美元 [2] 现货市场 - 青岛港61.5%PB粉矿848元/干吨，环比涨1元；60.8%麦克粉矿836元/干吨，环比涨1元 [2] - 京唐港56.5%超特粉矿720元/干吨，环比涨2元；I主力合约基差（麦克粉干吨 - 主力合约）28元，环比降10元 [2] - 铁矿石62%普氏指数（前一日）102.90美元/吨，环比涨1.40美元；江苏废钢/青岛港60.8%麦克粉矿3.30，环比降0.01 [2] - 进口成本预估值845元/吨，环比涨11元 [2] 产业情况 - 全球铁矿石发运总量（周）3,046.70万吨，环比降15.10万吨；中国47港到港总量（周）2,571.60万吨，环比降50.80万吨 [2] - 47港铁矿石库存量（周）14,267.27万吨，环比增45.26万吨；样本钢厂铁矿石库存量（周）9,013.34万吨，环比增1.25万吨 [2] - 铁矿石进口量（月）10,462.30万吨，环比降132.70万吨；铁矿石可用天数（周）18.00天，环比降6天 [2] - 266座矿山日产量（周）38.84万吨，环比降0.25万吨；开工率（周）61.96%，环比降0.36% [2] - 266座矿山铁精粉库存（周）36.60万吨，环比降1.40万吨；BDI指数2,038.00，环比降13.00 [2] - 铁矿石运价：巴西图巴朗 - 青岛24.95美元/吨，环比涨0.59美元；西澳 - 青岛10.58美元/吨，环比涨0.21美元 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率（周）83.77%，环比增0.29%；高炉产能利用率（周）90.07%，环比降0.15% [2] - 国内粗钢产量（月）8,318万吨，环比降336万吨 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率（日）20.18%，环比增0.52%；历史40日波动率（日）18.01%，环比增0.02% [2] - 平值看涨期权隐含波动率（日）21.93%，环比增0.31%；平值看跌期权隐含波动率（日）20.57%，环比降0.13% [2] 行业消息 - 巴西发运量867.8万吨，环比增加115.8万吨 [2] - 2025年08月04日 - 08月10日Mysteel全球铁矿石发运总量3046.7万吨，环比减少15.1万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2530.3万吨，环比减少1.9万吨；澳洲发运量1662.5万吨，环比减少117.7万吨，其中发往中国的量1447.8万吨，环比减少99.6万吨 [2] - 2025年08月04日 - 08月10日中国47港到港总量2571.6万吨，环比减少50.8万吨；45港到港总量2381.9万吨，环比减少125.9万吨；北方六港到港总量1203.0万吨，环比减少50.1万吨 [2]