财务表现 - 2025年中报营业总收入38.58亿元，同比增长31.59% [1] - 归母净利润5409.34万元，同比增长47.07% [1] - 第二季度营业总收入23.61亿元，同比增长42.49% [1] - 第二季度归母净利润1.36亿元，同比增长1.92% [1] - 扣非净利润5265.19万元，同比增长103.01% [1] 盈利能力指标 - 毛利率12.03%，同比下降9.23个百分点 [1] - 净利率1.36%，同比上升6.58个百分点 [1] - 每股收益0.05元，同比增长47% [1] - 历史净利率中位数为1.56%，产品附加值不高 [1] 成本控制 - 三费总额2.38亿元，占营收比例6.16% [1] - 三费占营收比例同比下降24.68% [1] - 有息负债5185.82万元，同比下降68.7% [1] 资产质量 - 应收账款26.82亿元，同比增长3.67% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比例达2328.28% [1][2] - 货币资金12.47亿元，同比增长7.26% [1] - 每股净资产3.72元，同比增长2.66% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.98元，同比改善6.67% [1] - 货币资金/流动负债比例为46.12% [2] - 近3年经营性现金流均值/流动负债比例为12.21% [2] 投资回报表现 - 2024年ROIC为2.5%，资本回报率不强 [1] - 近10年ROIC中位数2.14%，投资回报较弱 [1] - 2016年ROIC最低达-1.64%，投资回报极差 [1] - 上市10年来亏损年份1次 [1] 业务模式特征 - 公司业绩主要依靠研发驱动 [2] - 需要深入研究研发驱动力的实际效果 [2]

核心财务表现 - 营业总收入2.81亿元，同比下降17.87% [1] - 归母净利润2700.49万元，同比下降70.59% [1] - 第二季度营业总收入1.28亿元，同比上升52.43%，归母净利润156.89万元，同比上升149.01% [1] - 毛利率45.85%，同比减少10.97个百分点，净利率9.61%，同比减少64.19% [1] - 三费占营收比21.31%，同比增40.77%，其中销售费用增103.72%，财务费用增69.72% [1][13] 资产负债变动 - 货币资金2.26亿元，同比下降27.41% [1] - 应收账款2.54亿元，同比增5.62% [1] - 有息负债1.49亿元，同比增113.88% [1] - 交易性金融资产增732.42%，因购买银行理财产品 [3] - 合同负债增455.94%，因设备业务收到客户预付款项 [9][13] 现金流与每股指标 - 每股经营性现金流0.44元，同比增772.27% [1] - 每股收益0.11元，同比下降75% [1] - 每股净资产6.66元，同比下降20.66% [1] - 经营活动现金流净额增905.11%，因设备预收款及上年同期资金列报调整 [13] - 投资活动现金流净额降37.13%，因购买理财产品 [13] 业务模式与周期特性 - 公司业绩主要依靠研发驱动 [16] - ROIC去年为4.6%，历史中位数5.3%，显示投资回报一般 [15] - 上市以来亏损年份2次，生意模式较脆弱 [15] - 蒸发源设备收入下降82.2%，导致营业收入减少 [13] 机构持仓与市场预期 - 金信深圳成长混合A持有207.58万股并增仓，该基金近一年上涨98.1% [18] - 国投新兴产业LOF等基金均有增仓或新进持仓 [18] - 分析师普遍预期2025年业绩1.63亿元，每股收益0.65元 [17] 财务健康度提示 - 应收账款/利润达280.69% [17] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.1% [17] - 研发费用增6.72%，公司继续加大研发投入 [13]

财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入16.21亿元，同比增长19.88% [1] - 归母净利润2705.95万元，同比增长115.91%，实现扭亏为盈 [1] - 第二季度单季度营业总收入8.2亿元，同比增长21.56%，归母净利润3134.37万元，同比增长141.7% [1] - 扣非净利润642.18万元，同比增长103.69% [1] 盈利能力指标 - 毛利率27.63%，同比大幅提升46.8% [1] - 净利率-0.34%，同比改善97.89% [1] - 每股收益0.05元，同比增长116.13% [1] - 三费占营收比18.13%，同比下降19.57% [1] 现金流与资产状况 - 每股经营性现金流0.46元，同比增长40.98% [1] - 货币资金8.57亿元，同比下降42.22%，主要因使用闲置资金进行现金管理 [1][3] - 应收账款7.63亿元，同比增长20.24% [1] - 有息负债14.05亿元，同比增长4.05% [1] 现金流量变动原因 - 经营活动现金流量净额增长40.83%，主要因销售收款增加 [3] - 投资活动现金流量净额下降184.57%，主要因使用闲置资金进行现金管理 [3] - 筹资活动现金流量净额增长111.13%，主要因银行借款增加及上期支付股利较多 [3] 费用与税务变动 - 财务费用大幅增长5729.99%，主要因利息收入减少及汇兑损失增加 [3] - 所得税费用增长184.61%，主要因利润增加导致应纳税所得额增加 [3] 基金持仓情况 - 天弘医药创新A持有639.8万股，为最大持仓基金，但出现减仓 [5] - 富国稳健增强债券A/B新进持仓86.48万股 [5] - 中欧数据挖掘多因子混合A新进持仓29.88万股 [5] - 多只指数增强型基金新进成为十大持仓机构 [5] 历史业绩参考 - 公司近10年中位数ROIC为6.69%，2024年ROIC为-4.25% [4] - 上市以来10份年报中出现1次亏损年份 [4] - 净利率历史表现波动较大，去年净利率为-12.15% [4] 业务特点 - 公司业绩主要依靠研发驱动 [4] - 需要关注应收账款状况，历史年报中曾出现归母净利润为负的情况 [4]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入5.03亿元，同比增长5.29% [1] - 归母净利润5105.74万元，同比增长13.99% [1] - 扣非净利润4812.02万元，同比增长17.04% [1] - 第二季度单季度营收2.17亿元（同比+5.72%），但净利润884.79万元（同比-35.81%） [1] 盈利能力指标 - 毛利率29.89%，同比提升12.54个百分点 [1] - 净利率9.09%，同比下降3.14个百分点 [1] - 三费占营收比11.31%，同比下降3.72个百分点，费用控制改善 [1] 资产与现金流状况 - 货币资金2.56亿元，同比下降11.58% [1] - 应收账款1.86亿元，同比增长7.75%，占最新年报归母净利润比例达287.54% [1][3] - 有息负债9050.41万元，同比激增4528.35% [1] - 每股经营性现金流0.4元，同比下降19.84% [1] - 每股净资产4.25元，同比下降22.36% [1] 历史业绩与投资回报 - 2024年ROIC为7.87%，净利率6.34%，资本回报率一般 [3] - 上市以来ROIC中位数6.08%，2020年最低为-3.69% [3] - 上市9年年报中亏损年份1次 [3] 分析师预期与机构持仓 - 证券研究员普遍预期2025年业绩1.44亿元，每股收益0.97元 [3] - 明星基金经理闫思倩（鹏华基金）加仓持有，其管理总规模161.36亿元，擅长成长股挖掘 [3] - 鹏华碳中和主题混合A持仓611.26万股（增仓），该基金近一年上涨174.74% [3][4] - 2025年基金半年报显示共10只基金持仓，其中4只新进十大、4只增仓、2只减仓 [4] 业务特点 - 公司业绩主要依靠研发驱动 [3] - 商业模式需关注研发驱动力背后的实际情况 [3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入4.13亿元，同比微增0.66%，但第二季度营收1.96亿元同比下降5.13% [1] - 归母净利润1720.17万元同比大幅下降54.39%，第二季度净利润662.26万元同比下降68.48% [1] - 扣非净利润1989.1万元同比下降44.79%，显示主营业务盈利能力明显减弱 [1] 盈利能力指标 - 毛利率24.44%同比下降3.01个百分点，净利率2.33%同比骤降64.94% [1] - 三费占营收比达14.04%同比上升25.29%，其中管理费用因产业园转固新增折旧及子公司解除劳动合同补偿金增加而上升35.90% [1][2] - 财务费用因汇兑收益减少而上升49.86% [2] 现金流与资产状况 - 每股经营性现金流0.08元同比大幅增长104.12%，主要因销售商品、提供劳务收到的现金增加 [1][2] - 货币资金4.59亿元同比增长4.71%，现金资产状况健康 [1][3] - 应收账款2.4亿元同比增长12.81%，占最新年报归母净利润比例高达434.31% [1][4] 投资与资本结构 - 投资活动现金流净额变动幅度97.08%，因新一代智能产业园主体工程完工后投入减少 [2] - 有息负债687.26万元同比增长13.84%，整体负债水平较低 [1] - 每股净资产3.99元同比下降0.75%，每股收益0.06元同比下降54.17% [1] 历史业绩对比 - 2024年ROIC为2.21%资本回报率不强，净利率4.23%显示产品附加值不高 [2] - 上市以来ROIC中位数达20.4%，但2024年成为表现最差年份 [2] - 公司业绩主要依靠研发驱动，需关注驱动力背后的实际情况 [3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入8913.22万元 同比下降63.59% [1] - 归母净利润-1.06亿元 同比下降1131.46% [1] - 第二季度营业总收入6187.04万元 同比下降62.2% [1] - 第二季度归母净利润-7768.28万元 同比下降2677.54% [1] 盈利能力指标 - 毛利率16.81% 同比减少53.41个百分点 [1] - 净利率-118.49% 同比减少2932.98个百分点 [1] - 每股收益-0.37元 同比下降1025% [1] - 近10年中位数ROIC为4.62% 2021年最低达-49.92% [2] 费用结构变化 - 三费总额2964.4万元 占营收比例33.26% [1] - 三费占营收比同比上升90.44% [1] - 财务费用同比增加79.76% 主要因上年同期收到贷款利息补贴 [1] - 销售费用同比下降59.55% 因业务开拓费用减少 [1] 现金流与资产质量 - 货币资金1918.95万元 同比下降45.43% [1] - 每股经营性现金流-0.01元 同比下降131.8% [1] - 货币资金/流动负债仅8.24% [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅3.19% [3] 资产负债状况 - 每股净资产1.34元 同比下降39.32% [1] - 有息负债7378万元 同比下降12.73% [1] - 应收账款1.24亿元 同比下降38.65% [1] 业务表现原因 - 营业收入下降因触控显示模组段自动化设备业务受下游需求及验收进度未达预期影响 [1] - 营业成本同比下降52.61% 与收入下滑同步 [1] - 投资活动现金流增长301.53% 因收到拟处置厂房款项 [1] - 筹资活动现金流下降94.52% 因借款与偿还金额同比均增加 [1] 历史业绩评价 - 公司上市以来14份年报中出现4次亏损 [2] - 去年净利率为-33.69% 产品附加值不高 [2] - 业绩主要依靠研发驱动 需关注驱动力实际情况 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入4.05亿元 同比上升33.49% 归母净利润5248.45万元 同比上升166.07% [1] - 第二季度营业总收入2.23亿元 同比上升10.98% 第二季度归母净利润3886.43万元 同比上升243.89% [1] - 毛利率27.71% 同比增36% 净利率13.0% 同比增75.24% 三费占营收比2.44% 同比减75.2% [1] - 每股收益0.4元 同比增166.67% 每股经营性现金流0.96元 同比增83.4% [1] - 扣非净利润5037.23万元 同比增629.66% 有息负债5310.62万元 同比减76.69% [1] 历史数据对比 - 2024年中报营业总收入3.03亿元 2025年中报4.05亿元 同比增幅33.49% [1] - 2024年中报归母净利润1972.55万元 2025年中报5248.45万元 同比增幅166.07% [1] - 2024年中报毛利率20.37% 2025年中报27.71% 同比增幅36% [1] - 2024年中报净利率7.42% 2025年中报13.00% 同比增幅75.24% [1] 业务与资本回报 - 公司去年ROIC为1.31% 资本回报率不强 去年净利率为5.95% 产品或服务附加值一般 [3] - 公司上市以来中位数ROIC为13.19% 投资回报较好 最惨年份2024年ROIC为1.31% [3] - 公司业绩主要依靠研发驱动 商业模式需仔细研究驱动力背后的实际情况 [3] 财务健康状况 - 公司现金资产非常健康 但经营性现金流/流动负债近3年均值为-2.58% [3] - 财务费用/近3年经营性现金流均值达148.16% 应收账款/利润达1260.06% [3] 业务进展 - 公司钠电正极材料中试线设计产能为200吨 在烧成率提升后产能接近300吨 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入3.56亿元，同比增长38.37%，归母净利润6597.02万元，同比增长24.69% [1] - 第二季度营业总收入1.63亿元，同比增长15.53%，但归母净利润2366.36万元，同比下降23.61% [1] - 毛利率45.29%，同比下降2.54%，净利率18.61%，同比下降9.53% [1] - 三费占营收比17.17%，同比增加10.27%，主要因销售费用增长20.95%（品牌推广及渠道建设）和管理费用增长27.96%（人工成本及股权激励费用） [1][3] - 每股经营性现金流0.5元，同比大幅增长401.63%，主要因销售商品款回收增加 [1][3] 资产负债表与现金流 - 应收账款1.27亿元，同比增长15.84%，占最新年报归母净利润比例达102.47% [1][5] - 货币资金4.97亿元，同比下降24.17%，主要因理财产品及定期存款到期赎回减少 [1][3] - 有息负债1053.51万元，同比下降35.37%，因偿还短期借款 [1][3] - 投资活动现金流净额同比下降112.12%，因理财到期赎回金额少于购买支出 [3] 业务驱动因素 - 营业收入增长38.37%主要因下游客户需求改善，摄像机类产品销售增长 [3] - 研发投入同比增长4.94%，因人工成本及股权激励费用增加 [3] - 公司商业模式依赖研发驱动，历史ROIC中位数29.42%，但2023年ROIC仅3.85% [4] 机构关注点 - 知名机构建议关注应收账款状况（应收账款/利润比102.47%） [5] - 公司净利率18.54%，显示产品或服务附加值较高 [4]

财务表现 - 2025年中报营业总收入19.35亿元，同比上升0.6%，归母净利润2375.61万元，同比上升48.57% [1] - 第二季度营业总收入10.03亿元，同比上升0.59%，第二季度归母净利润1548.44万元，同比下降4.54% [1] - 毛利率27.92%，同比增3.68%，净利率1.28%，同比增34.58% [1] - 每股收益0.06元，同比增50.0%，每股经营性现金流-1.44元，同比减9.21% [1] - 扣非净利润-1718.69万元，同比下降58.96% [1] 财务指标变动 - 应收账款17.73亿元，同比增24.78%，占最新年报归母净利润比达517.67% [1] - 有息负债3.61亿元，同比增3013.92% [1] - 货币资金13.89亿元，同比减5.30%，主要因支付奖金、股权收购款 [1][2] - 三费占营收比19.25%，同比增4.78%，主要因人工成本增加 [1][2] 现金流变动原因 - 经营活动现金流净额下降9.21%，因职工人数增加及经营规模扩大导致支付现金和税费增加 [2] - 投资活动现金流净额下降282.27%，因未到期赎回结构性存款增加及支付收购子公司股权款 [2] - 筹资活动现金流净额上升62.72%，因上期支付分红款而本期尚未支付 [2] 业务与商业模式 - 检测与技术服务收入13.4亿元，同比增长11.72%，主要因市场延伸及收购四川省禾力公司带来收入增长0.40亿元 [3] - 公司业绩主要依靠研发驱动，需关注研发投入的实际效果 [3] - 去年ROIC为7.88%，净利率8.72%，历史中位数ROIC为11.1% [3] 其他财务项目变动 - 在建工程增30.98%，因预付设备款增加 [2] - 短期借款增36.33%，因子公司短期资金需求增加 [2] - 研发费用增15.39%，因部分课题结项及科研投入加大 [2]

财务表现 - 2025年一季度营业总收入9.5亿元，同比上升13.77% [1] - 2025年一季度归母净利润1.11亿元，同比上升24.85% [1] - 2025年一季度扣非净利润1.08亿元，同比上升35.61% [1] - 2025年一季度毛利率27.79%，同比增8.52% [1] - 2025年一季度净利率13.0%，同比增12.0% [1] - 2025年一季度三费占营收比8.35%，同比减10.47% [1] - 2025年一季度每股收益0.19元，同比增26.67% [1] 现金流与负债 - 2025年一季度货币资金3.57亿元，同比减20.35% [1] - 2025年一季度应收账款8.661亿元，同比增12.57% [1] - 2025年一季度有息负债9.27亿元，同比减2.85% [1] - 2025年一季度每股经营性现金流-0.19元，同比减318.76% [1] - 货币资金/流动负债比例为58.26% [3] - 应收账款/利润比例为424.89% [3] 资本回报与分红 - 公司ROIC为5.47%，资本回报率一般 [3] - 公司净利率为7.09%，产品附加值一般 [3] - 公司上市15年累计融资10.53亿元，累计分红7.25亿元，分红融资比0.69 [3] 商业模式 - 公司业绩主要依靠研发驱动 [3]