北交所市场概况 - 截至2025年7月13日，北交所挂牌公司共268家，总股本378.77亿股，流通股本244.16亿股 [2] - 上周（7月7日-7月13日）北交所周成交量50.95亿股，环比减少16.56%，周成交金额1078.44亿元，环比减少22.94% [2][3] - 北证50指数周跌0.41%至1420.81点，成分股中36只上涨，14只下跌，硅烷科技涨幅居首（+11.74%），纳科诺尔跌幅居首（-5.16%） [3] 新股发行动态 - 上周北交所1家公司（志高机械）获注册批复，拟发行不超过2470.37万股，募集资金3.95亿元用于智能化钻机生产线等项目 [6][7] - 志高机械2022-2024年营收分别为7.95亿元、8.40亿元、8.88亿元，净利润分别为8898.74万元、1.04亿元、1.05亿元，但2025年一季度营收同比下滑7.22%至2.25亿元 [7][8] - 上周2家公司提交注册：奥美森（智能制造装备）拟募资1.65亿元，三协电机（微特电机）拟募资1.59亿元 [9][10][11] - 上周1家公司（北矿检测）通过上市委会议，拟募资1.75亿元用于检测仪器研发基地，2024年营收1.48亿元，净利润5513.25万元 [12][13] 审核与待审情况 - 截至2024年7月13日，北交所160家公司处于待审状态，其中已受理85家、已问询62家、提交注册11家 [5] - 上周无公司通过辅导验收、进入辅导期或提交辅导材料 [15][16][17]

北交所上市流程 - 上市流程分为8个步骤：申请、受理、审核、审议、报送、注册、发行和上市 [1] - 从北交所受理到上市的时间一般为12到18个月 [1] 审核机构审核机制 - 审核机构自受理之日起二十个工作日内发出首轮审核问询 [2] - 发行人及中介机构需在收到问询后二十个工作日内提交回复文件 [2] - 审核分为两部分：发行条件/上市条件审核和信息披露审核（重点包括真实性、完整性、重大影响信息等） [2] - 若首轮回复不充分，北交所可在收到回复后十个工作日内继续问询 [2] - 无需进一步问询时，出具审核报告并提请上市委员会审议 [3] 新股发行定价方式 - 三种定价方式：询价发行、竞价发行、直接定价发行 [4] - 直接定价：发行人与主承销商结合行业、市场、同行业估值等因素确定价格 [4] - 询价发行：向注册网下投资者询价后协商确定价格 [4] - 竞价发行：合格投资者网上报价申购后协商定价（暂无案例） [4] - 北交所偏好直接定价，目前直接定价与询价发行案例分别为228家和43家 [5] 中止与终止审核区别 - 中止审核为程序暂停，可能恢复（如财务资料过期、中介机构更换等） [6] - 中止情形消除后可申请恢复审核（如补交财报），未及时消除可能转为终止 [7] - 终止审核为程序彻底结束（如撤回申请、财务资料未更新、重大合规问题等） [7] - 北交所中止审核较普遍（因上市周期长导致财务资料过期），终止审核仅3家，撤回204家 [7] 上市信息披露违规情况 - 财务信息不真实：数据造假、会计差错、隐瞒资金占用（如同辉信息会计差错被处分） [8] - 重大事项未披露：业务合作终止、股东质押/减持、诉讼、核心技术纠纷（如星辰科技未披露实控人诉讼被警示） [8] - 未披露关联交易（如生物谷控股股东占用资金3.56亿元未披露被处罚） [8] - 业绩预告违规：实际与预告差异超20%未修正（如诺思兰德误差超50%被警示） [8] - 股东权益变动违规：未及时公告持股变动或一致行动关系 [9] - 其他违规：内幕信息泄露、未配合监管问询（如流金科技高管亲属涉内幕交易、数字人延迟回复问询函被监管） [9]

战略合作与资本运作 - 锦波生物向养生堂特定对象发行股票并签署股份认购协议 同时控股股东杨霞向杭州久视转让股份 两项交易合计金额达34 03亿元 [1] - 养生堂实际控制人为农夫山泉创始人钟睒睒 交易完成后钟睒睒将成为锦波生物间接第二大股东 [2] 合作协同方向 - 渠道协同：锦波生物医疗领域渠道优势突出 但大众消费领域存在短板 养生堂可提供深度支持 [2] - 生产协同：锦波生物当前聚焦高端植入产品产能 护肤品等需求大的产品可借助养生堂大规模生产能力加速商业化 [2] - 研发协同：养生堂在生命健康领域积累深厚 双方计划在生物医药及严肃医疗场景产品研发商业化上形成协同 [2] - 品牌协同：养生堂品牌与运营能力显著 将探讨如何助力锦波生物市场发展 [2] 北交所上市成效 - 2025年锦波生物股价与市值位列北交所第一 上市时营收超1亿元 净利润介于3000万-4000万元 [2] - 北交所机制更匹配公司需求：发行规模灵活 可根据实际需要融资 为再融资奠定基础 同时提升品牌公信力并推动业务发展 [3]

公司上市辅导进展 - 公司与东北证券于2023年4月12日签订北交所上市辅导协议 [4] - 2023年4月13日向吉林证监局提交北交所上市辅导备案材料 [5] - 吉林证监局于2023年4月17日正式受理辅导备案，辅导期自此开始计算 [6][11] - 截至2025年7月8日，辅导机构已向监管局报送第九期辅导工作进展报告 [7][8] 财务与上市条件 - 2023年扣非净利润4799万元，2024年扣非净利润3909万元 [9] - 2023年加权平均净资产收益率12.01%，2024年降至8.87% [9] - 财务指标符合北交所《上市规则》要求，且无禁止上市情形 [9] 行业与战略意义 - 公司为高端试验装备行业企业，上市将增强行业资本化动力 [1] - 上市准备工作涉及公司治理、财务规范及法律合规性全面审查 [12] - 若进展顺利，公司将成为北交所新成员，扩大资本市场影响力 [12] 公告与信息披露 - 公司通过临时公告披露上市辅导备案及进展 [2][3] - 备查文件包括第九期辅导工作报告及证监会系统截图 [11] - 公司承诺将严格履行信息披露义务 [9]

北交所LED照明企业IPO进展 - 通宝光电进入问询阶段 计划募资3 3亿元用于新能源汽车智能LED模组等项目 [8][10] - 耀泰股份IPO申请获受理 境外销售收入占比超95% 北美欧洲为主要市场 [4][7] - 华来科技IPO申请获受理 境外收入占比71 72% 美国市场占比60 34% [1][3] - 旭宇光电 杭科光电 镁锦股份等多家LED照企处于上市辅导阶段 [1] 企业业务与财务数据 华来科技 - 主营业务为智能家居整体解决方案 涵盖智能视觉 智能照明等领域 [3] - 2024年海外收入占比71 72% 美国市场贡献60 34% 绑定Wyze品牌销售额达4 3亿元(占比48 47%) [3] 耀泰股份 - 专注户外照明跨境出海 产品包括庭院照明 太阳能照明等四大系列 [7] - 2022-2024年境外收入占比从95 60%提升至97 18% 年均主营收入超4 6亿元 [7] 通宝光电 - 主营车用LED模组及车灯 2022-2024年营收从3 90亿元增长至5 88亿元 净利润从3669万元增至8309万元 [11] 行业趋势 - 北交所已成为LED照明企业上市热门选择 恒太照明 雷特科技等已成功挂牌 [14] - 2025年行业或迎上市潮 但后续资本效益仍存不确定性 [14]

北交所市场概况 - 截至2025年6月29日，北交所挂牌公司共268家，总股本376.41亿股，流通股本239.97亿股 [2] - 上周（6月23日-6月29日）周成交量72.94亿股（环比+13.32%），成交金额1705.34亿元（环比+18.22%） [2] - 北证50指数周跌6.84%至1439.63点，成分股中48只上涨，2只下跌，天马新材（+83.92%）和长虹能源（+23.14%）涨幅居前 [3] 新股发行动态 - 上周1家公司挂牌（广信科技），1家公司过会（奥美森），48家公司上市申请获受理 [6] - 截至6月29日，138家公司处于待审状态（已受理64家/已问询60家/提交注册10家），21家中止 [6] - 广信科技上市首日收涨500%，盘中最高涨幅539.7%，首日换手率75.11%，总市值64亿元 [8] 重点公司分析 广信科技（绝缘制品制造） - 主营业务：高性能绝缘纤维材料及制品，应用于输变电/轨道交通/新能源等领域 [9] - 财务数据：2024年营收5.78亿元（同比+37.6%），净利润1.16亿元（同比+134.8%） [10] - 募资用途：2亿元用于电气绝缘新材料扩建及研发中心项目 [10] 奥美森（智能制造装备） - 主营业务：智能生产设备及生产线，产品应用于电器/环保/新能源行业 [13] - 财务数据：2024年营收3.58亿元（同比+10.2%），净利润4816万元（同比+148.3%） [14] - 募资用途：1.95亿元用于金属管材数字化成型装备基地建设 [13] 传美讯（数码喷印墨水） - 主营业务：水性染料/分散/UV墨水，应用于纺织品数码印花等领域 [18] - 财务数据：2024年营收2.07亿元（同比+7.8%），净利润4010万元 [20] - 募资用途：1.24亿元用于年产4700吨墨水建设项目 [19] 行业分布特征 - 上周48家新受理企业覆盖半导体（矩芯科技/钜芯科技）、医疗器械（普昂医疗）、新材料（斯瑞达/富印新材）等15个细分领域 [15][16] - 智能制造装备占比最高（奥美森/江锅股份等6家），其次为电子专用材料（5家）和汽车零部件（4家） [12][15] - 募资规模前三：腾信精密（10.8亿）、南方乳业（9.8亿）、欧伦电气（8.04亿） [30][68][108] 财务表现亮点 - 高增长企业：斯瑞达2024年营收3.13亿元（同比+86.3%），净利润8466万元（同比+197%） [38] - 盈利规模领先：乔路铭2024年净利润4.17亿元，弥富科技2.31亿元 [52][134] - 研发投入突出：中科仪2023-2024年研发投入合计1.95亿元 [181] 市场流动性 - 本年累计成交金额3.44万亿元，成交均价21.23元（较上周23.38元低4.33%） [3] - 新股表现分化：广信科技上市三日累计涨幅45.7%，但北证50指数周跌幅达6.84% [3][8]

重启IPO之后，一些公司改聘了保荐机构，且发行规模、募资金额双双缩水。部分企业在前次IPO时被 抽中现场检查，撤单后还吃了交易所罚单。 多家由双创板块转道北交所 IPO"二进宫"企业，多数来自双创板块，如今瞄准北交所。 IPO受理出现提速迹象，一些前期无缘上市的企业，正在重整旗鼓，向A股发起二次冲击，并将目光投 向了北交所。 上半年行将结束，IPO迎来申报受理小高峰。根据公开信息，截至6月25日，三大交易所月内累计受理 68单IPO申请。新受理企业中，多家为二次"冲A"，涉及深圳市尚水智能股份有限公司（下称"尚水智 能"）、益丰新材料股份有限公司（下称"益丰新材"）、中健康桥医药集团股份有限公司（下称"中健康 桥"）等。 公开数据显示，年内至今，三大交易所合计受理了95家企业的IPO申请，其中超20家非首次申报，这些 企业如今瞄准了北交所。而这些IPO"二进宫"企业，多数来自双创板块，此前因撤材料而终止上市，部 分还曾遭遇上会被否。 近期IPO新增受理队伍中，出现了多家二次"冲A"企业的身影。 例如，在6月24日北交所受理的6单IPO申请中，中健康桥、北京康美特科技股份有限公司（下称"康美 特"）均为"老面孔 ...

公司上市表现 - 广信科技（920037 BJ）今日上市 赶上了北交所行情绝佳时点 [1] - 公司质地出色且发行估值很低 从网上发行开始就遭"疯抢" [1] - 市场对上市表现满怀期待 首日涨幅区间测算为+433%~+586% [1] - 公司被描述为"超低估值的电网材料龙头" [1] 市场关注点 - 打新投资者最关心上市首日涨幅 特别是最大涨幅和均价涨幅 [1] - 涨幅测算方法已在北研君之前的文章中给出 [1]

北交所市场概况 - 截至2025年6月22日，北交所挂牌公司共267家，总股本374.28亿股，流通股本239.26亿股 [3] - 上周（6月16日-6月22日）北交所周成交量64.37亿股，环比减少13.58%，周成交金额1442.47亿元，环比减少11.53% [4] - 北证50指数周跌2.55%至1347.46点，成分股中11只上涨，39只下跌，则成电子涨幅居首（+18.59%），万达轴承跌幅最大（-20.42%） [5] 新股发行动态 - 上周1家公司申购（广信科技），2家通过上市委会议（能之光、巴兰仕），10家公司上市申请获受理 [8] - 广信科技网上发行获配比例0.03%，战略配售占比20%，发行价10元/股，2022-2024年营收复合增长率37.8%，净利润复合增长率151.6% [11][12] - 能之光被要求说明高毛利率产品增长合理性，2024年营收6.11亿元，净利5594万元；巴兰仕需补充境外客户稳定性分析，2024年营收10.57亿元，净利1.29亿元 [15][18][20][23] 上市申请受理企业 - 固力发拟募资5.29亿元，2024年营收9.97亿元（同比+13%），净利1.17亿元（同比+38.3%） [27] - 艾克姆拟募资3.62亿元，主营橡胶助剂（占收入85%），2024年营收5.16亿元，净利8422万元 [30][31] - 新富科技2024年营收13.81亿元（同比+130%），净利7196万元，拟募资4.63亿元用于新能源热管理零部件扩产 [51][50] - 同富股份2024年营收27.6亿元（同比+30.3%），净利2.31亿元，拟募资8.2亿元建设不锈钢保温器皿项目 [61][60] 辅导验收企业 - 上周32家公司通过辅导验收，其中建工资源2024年净利5335万元（ROE 12.66%），美康股份2024年净利8108万元（ROE 23.55%） [67][68] - 彩客科技2024年净利1.13亿元（ROE 29.17%），江锅股份2024年净利7294万元（ROE 17.65%） [70][74] - 德硕科技2024年净利6757万元（ROE 19.38%），锐翔智能2024年净利1.17亿元（ROE 31.27%） [79][81] - 天康制药2024年研发投入1.63亿元（占营收15.51%），欧伦电气2024年净利2.04亿元（ROE 35.43%） [95][115] 辅导备案及材料提交 - 上周4家公司进入辅导期：威沃敦（2024年净利2921万元）、友邦股份（2024年净利6969万元）、锐牛股份（2024年净利5559万元）、百迈科（2024年净利5776万元） [141][142][144][146] - 方意股份提交辅导材料，2024年净利4172万元，主营汽车制动摩擦材料 [150]

北交所市场概况 - 截至2025年6月15日，北交所挂牌公司共267家，总股本373.31亿股，流通股本238.48亿股 [2] - 上周（6月9日-6月15日）北交所周成交量74.49亿股，环比增长63.81%，周成交金额1630.50亿元，环比增长64.09% [2] - 北证50指数周跌3.11%至1382.74点，成分股中10只上涨、35只下跌，其中国航远洋涨幅最高达24.44%，并行科技跌幅最大为12.60% [3] 新股发行与审核动态 - 上周北交所新增1家公司挂牌（交大铁发）、1家通过上市委会议（三协电机）、6家上市申请获受理，无公司提交注册或申购 [5] - 截至6月15日，北交所待审公司83家，其中已受理15家、已问询57家、提交注册10家，另有19家中止 [5] - 交大铁发上市首日涨幅达262.09%，首日成交额6.21亿元，换手率72.03%，总市值24.35亿元 [8] 重点公司财务与募资计划 交大铁发（920027） - 2022-2024年营收分别为2.35亿元、2.73亿元、3.35亿元，归母净利润从3379.87万元增至5339.17万元 [9] - 拟募集1.68亿元用于轨道交通智能产品生产新建项目、研发中心建设等 [8] 三协电机（873669） - 2022-2024年营收从2.87亿元增至4.20亿元，归母净利润从2697.63万元增至5633.50万元 [13] - 拟募集1.59亿元用于智控电机扩产及研发中心建设 [13] 新恒泰（874327） - 2022-2024年营收从5.30亿元增至7.74亿元，净利润2023年达1.01亿元 [16] - 拟募集3.80亿元用于微孔发泡新材料项目及IXPE生产线技改 [15] 其他拟上市公司进展 - 上周6家公司上市申请获受理，包括科莱瑞迪（医疗器材）、英氏控股（婴童食品）、邦泽创科（家用电器）等，募资规模2.99亿-4.03亿元 [14][17][23] - 8家公司通过辅导验收，涵盖数码喷印墨水（传美讯）、热轧型钢轧辊（凯达重工）、母婴零售（孕婴世界）等行业 [32][43][45] - 威沃敦石油科技提交辅导备案材料，2024年净利润2920.58万元，主营油气开采助剂 [54]