行业宏观环境 - 新加坡REITs行业在2025年第四季度面临由利率波动、租户需求变化和数字化等结构性趋势塑造的动态环境，导致不同板块的命运出现分化[1] - 传统办公和零售REITs面临工作模式转变和消费者行为演变的挑战，而数据中心等专业板块则受益于人工智能驱动的需求激增[2] 吉宝数据中心信托 - 2025年上半年表现优异，每单位派息同比增长12.8%至0.05133新元，总收入飙升34.4%至2.113亿新元，房地产净收入增长37.8%至1.828亿新元[3] - 以约7.07亿新元收购东京数据中心3的98.47%股权，该永久产权超大规模设施已全部租予全球领先超大规模运营商，租约15年并含内置年租金递增条款[4] - 收购预计使每单位派息增加2.8%，完成后资产管理规模将达到57亿新元，涵盖10个国家25个数据中心，投资组合入住率预计提升至95.9%，加权平均租赁期满延长至7.2年[5] - 预计到2030年，人工智能工作负载将占全球数据中心需求的70%，公司有望从结构性顺风中受益，最新业绩将于2025年10月29日公布[6] 吉宝房地产信托 - 2025年10月8日完成首次零售资产收购，以约3.348亿新元收购悉尼Top Ryde城市购物中心75%股权，该永久产权商场初始物业收益率为6.7%，预计使每单位派息增加1.34%[7] - 收购后投资组合将扩大至98亿新元，涵盖新加坡、澳大利亚、韩国和日本的14处物业，办公资产为核心占95.8%，零售资产占4.2%[8] - 2025年上半年房地产收入同比增长9.1%至1.365亿新元，房地产净收入增长11.8%至1.083亿新元，但每单位派息下降2.9%至0.0272新元，部分原因是管理费现金支付比例从全部以单位支付调整为25%现金支付[9] - 投资组合入住率保持健康为95.9%，租金调升率为12.3%，加权平均租赁期满为4.8年，最新业绩将于2025年10月29日公布[9][10] 联实全球商业房地产投资信托 - 财年结束后达成协议，以4.62亿新元脱售Jem的办公部分，净收益主要用于偿还债务，预计负债率将从42.6%降至约35%[11] - 截至2025年6月30日，资产管理规模为37.6亿新元，拥有新加坡Jem和313@somerset以及米兰Sky Complex[12] - 2025财年总收入同比下降6.5%至2.065亿新元，房地产净收入下降10.0%至1.488亿新元，每单位派息同比下降6.9%至0.036新元[12] - 投资组合基本面稳健，承诺入住率为92.1%，其中零售部分为99.5%，办公部分为86.6%，零售租金调升率为10.2%，毗邻313@somerset的多功能活动空间建设已开始，预计2026年下半年完工[13] - 预计将于2025年10月30日提供业务更新[13] 投资价值总结 - 三家REITs为收益型投资者提供截然不同的价值主张：吉宝数据中心信托拥有引人注目的增长叙事；吉宝房地产信托提供稳健的运营表现，但对办公市场的敞口值得关注；联实全球商业REIT优先修复资产负债表，适合偏好资本保全而非即时收益的投资者[14][15] - 三家REITs共同点是能够提供稳定收入，在当前配置可靠派息资产可能为未来带来更强回报[15][16]

投资策略与行业观点 - 分析师主要投资目标为获取收益 因此密切关注商业发展公司行业 [1] - 分析师已于今年早些时候清仓所有商业发展公司持仓 主要原因为预期该行业将面临基准利率下降和经济增长带来的阻力 [1]

文章核心观点 - 文章指出投资者在考虑股息股投资时通常会想到宝洁、强生和沃尔玛等公司 [1]

公司业绩与增长前景 - 公司预计将实现3%至5%的有机销售增长 [1][2] - 管理层认为公司将在明年迎来盈利复苏 [1][2] - 公司拥有领先的市场地位 业务覆盖口腔护理 家庭产品和宠物营养领域 [3] - 公司历史上资本配置良好 并能产生显著的自由现金流 [3] 股息与股东回报 - 公司连续60年提高股息 股息收益率目前为2.5% [1][2] - 公司股息收益率达到2.6% [2] 成本管理与运营效率 - 管理团队专注于通过多种杠杆管理成本并消除低效率 [2] 市场表现与估值 - 公司股价在今年表现不佳 但在第四季度因宏观经济担忧而承压 这并非源于基本面问题 [2][3] - 投资机构认为其估值具有吸引力 并利用其表现不佳的机会建立了头寸 [3]

公司股息表现 - 可口可乐在2025年初将股息提高52% 实现连续63年股息增长 跻身股息贵族行列 [3] - 公司年度股息支付额超过80亿美元 自2010年以来通过股息向股东分配近1000亿美元 [3] - 可口可乐当前股息收益率超过3% 是标普500指数股息收益率（低于12%）的两倍多 [5] 财务实力与现金流 - 公司去年产生108亿美元经调整自由现金流 股息支付率为73% 财务状况稳健 [6] - 预计今年经调整自由现金流为95亿美元 仍足以覆盖当前股息水平 [6] - 第二季度末资产负债表上有143亿美元现金及等价物和短期投资 杠杆率为20倍 处于20x-25x目标区间低端 [7] 业务增长与投资 - 公司每年资本支出约20亿美元 支持其长期实现4%-6%年有机收入增长和7%-9%每股收益增长的目标 [8] - 自2016年以来的收购（如Fairlife、Costa Coffee）贡献了公司每股收益增长的四分之一 [9] - 伯克希尔哈撒韦公司持有4亿股可口可乐股票（约93%） 价值267亿美元 每年获得超过8亿美元股息收入 [4]

市场环境与投资趋势转变 - 近年来市场环境转变，通胀上升、利率持续高企及市场波动加剧，促使许多追求长期目标且风险承受能力较低的投资者寻求保护投资组合并追求潜在收益的方式 [2] - 在此背景下，能够帮助降低波动性并增强回报的派息股票重新获得吸引力 [2] - 截至2024年12月31日，全球专注于股息的ETF管理资产规模达到近6000亿美元，是2020年12月规模的两倍以上，凸显股息投资日益流行 [3] - 在市场不确定条件下，投资者或可更多地关注股息质量，例如评估自由现金流和利息支出等因素 [4] 选股方法论 - 选股方法首先筛选具有长期稳定股息支付记录的公司，以反映派息的稳定性和长期表现 [6] - 在此基础上，进一步根据截至10月8日的分析师目标价，筛选出上涨潜力超过10%的股票，并按上涨潜力进行排名 [6] Verizon Communications Inc (VZ) - 公司是一家位于纽约的电信公司，也向消费者提供家庭互联网服务 [9] - 尽管公司规模庞大，但其收入在过去15年内增长未超过6%，分析师预计今明两年收入将温和增长约3% [9] - 公司在2025年第二季度新增了278,000名固定无线接入用户，总数超过510万，有望在2028年实现800万至900万用户的目标 [10] - 2025年上半年公司产生近90亿美元自由现金流，并预计2025财年自由现金流在195亿至205亿美元之间，该现金流足以轻松覆盖其股息 [10] - 公司已连续19年提高股息，年度股息支付总额近120亿美元，显示出持续的股东回报能力 [11] - 截至10月8日，公司季度股息为每股0.69美元，股息收益率为6.68% [11] - 基于10月8日数据，分析师给出的上涨潜力为10.49% [8] PepsiCo, Inc (PEP) - 公司是全球知名品牌，是零食和饮料市场的主要力量，在咸味零食领域领先，是仅次于可口可乐的第二大饮料制造商 [12] - 优势在于其多元化产品组合，包括碳酸饮料、瓶装水、运动及能量饮料和即食零食，这些产品合计贡献约55%的收入 [13] - 公司拥有强大的全球业务，2024年国际业务贡献了约40%的总销售额和营业利润 [13] - 为提升效率和支持长期增长，公司采取了关闭利用率低的工厂、增强企业资源规划系统、采用人工智能简化运营以及在采购中节约成本以释放资本用于新产品创新等措施 [14] - 公司已连续53年提高股息，截至10月8日，季度股息为每股1.4225美元，股息收益率约为4.10% [15] - 基于10月8日数据，分析师给出的上涨潜力为12.13% [12] The Sherwin-Williams Company (SHW) - 公司历史可追溯至1866年，已从一家小型涂料企业发展为涂料行业的主要参与者，产品涵盖汽车和船舶涂料、工业木器漆及其他应用 [16] - 公司拥有超过5,400家门店和分支机构，以及140多个制造和分销中心 [16] - 作为收益型股票的吸引力在于其股息的持续性和可持续性，过去十年保持了约26.6%的保守派息率，且强劲的自由现金流轻松覆盖其股息分配 [17] - 公司已连续46年稳步增加股息，若再持续四年，将跻身“股息贵族”之列 [18] - 截至10月8日，公司季度股息为每股0.79美元，股息收益率约为0.94% [18] - 基于10月8日数据，分析师给出的上涨潜力为12.32% [16]

投资策略 - 在经典股息增长型股票的基础上 加入商业发展公司BDC 房地产投资信托基金REIT和封闭式基金CEF 是提升投资收入并获取与标普500指数相当的总回报的高效方法[1] - 构建增长与收入相结合的混合系统 旨在获取与标普500指数相当的总回报[1] 作者背景 - 作者为金融分析师 拥有超过15年投资经验 专注于挖掘高质量的股息股及其他具有长期增长潜力的资产[1]

房地产投资信托基金（REITs）行业表现 - 过去3年房地产投资信托基金行业因利率持续高企而表现不佳 [1] - 许多房地产投资信托基金因此表现逊于市场 [1] - 在合适价格买入可能获得良好回报 [1]

文章核心观点 - 沃伦·巴菲特长期投资表现优异的关键因素之一是股息股票 [2] - 股息股票在51年期间的平均年回报率为9.2%，显著高于非股息支付者的4.31% [3] - 伯克希尔·哈撒韦通过长期持有可口可乐、美国运通和穆迪等公司，获得了惊人的成本收益率 [5][6] 巴菲特长期持有的核心股息股票 - 可口可乐自1988年起持有，成本基础为每股3.25美元，当前年度成本收益率高达63% [9][10][6] - 美国运通自1991年起持有，成本基础为每股8.49美元，年度成本收益率约为37% [9][10][6] - 穆迪自2000年起持有，成本基础为每股10.05美元，年度成本收益率约为37% [9][10][6] - 伯克希尔每年从这些传统股息支付以及优先股中获得超过50亿美元的股息收入 [11] 股息股票的投资特质与优势 - 支付股息的公司通常是持续盈利、久经考验且能提供透明长期增长前景的企业 [4] - 可口可乐已连续63年增加其基础年度派息，属于“股息之王”类别 [12] - 美国运通作为国内主要的支付服务商之一，拥有可持续的护城河，并能吸引高收入客户群 [14][15] - 长期持有高质量股票并观察其股息随时间增长，是实现高成本收益率的有效方法 [12][16] 伯克希尔的未来股息收入潜力 - 即使巴菲特已减持伯克希尔在美国银行峰值持股的41%，该银行自金融危机结束以来一直在稳步增加派息 [13] - 如果继任者格雷格·阿贝尔选择长期持有伯克希尔在美国银行的股份，该股也有可能带来惊人的成本收益率 [13]

公司品牌与业务实力 - 可口可乐是全球最具辨识度的品牌之一，在全球软饮料行业占据主导地位，并拥有极其持久的业务模式[1] - 这些有利特质在长期内帮助推动了惊人的利润增长[1] 股息分红政策 - 董事会于2月批准将季度股息提高至每股0.51美元，这标志着公司连续第63年提高股息[4] - 强劲的利润表现使股东能够直接受益于季度现金分红[1] 投资收益分析 - 为产生1万美元的年被动收入，投资者需要持有4,902股可口可乐股票[5] - 按当前每股66.84美元计算，购买这些股票的成本约为327,649美元[5] - 公司当前股息收益率为3.09%，显著高于标普500指数的平均股息收益率[5] 长期股价表现 - 尽管公司业务非常安全、盈利能力强且拥有宽阔的经济护城河，但其股价在过去十年中显著跑输标普500指数[6] - 股东不应期望其长期股价表现能超越市场[6]