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加拿大消费者价格增长 - 加拿大消费者价格增长在上个月保持稳定 [1] 服务与商品价格变动 - 消费者为服务支付的费用减少 [1] - 汽油价格下降幅度减小 [1] 食品价格变动 - 消费者面临自2023年底以来最急剧的食品杂货成本上涨 [1]

市场整体表现与预期 - 美国主要股指期货周一开盘前走高 市场预期在经历上周五大幅下跌后可能收复失地 [1] - 上周五主要股指均下跌 以科技股为主的纳斯达克指数领跌 跌幅达1.7%或398.69点 标普500指数下跌1.1%或73.59点 道琼斯工业平均指数下跌0.5%或245.96点 [3][4] - 上周三大股指表现分化 道指周涨1.1% 标普500周跌0.6% 纳斯达克周跌1.6% [4] 科技行业动态 - 科技股遭遇抛售是导致市场疲软的主要原因 计算机硬件、半导体和网络股均大幅下跌 [4][5][7] - 博通股价当日暴跌超过11% 尽管其第四财季业绩超预期且对本季度给出了乐观指引 [5] - 美光科技、甲骨文、超微半导体和英伟达等其他科技股也大幅下跌 反映出资金持续从科技板块轮动 [5] - 纽约证交所Arca计算机硬件指数暴跌5.2% [7] 宏观经济数据与央行政策 - 市场关注本周将发布的关键美国经济数据 包括周二的11月就业报告和10月零售销售数据 以及周四的11月消费者价格通胀报告 [2] - 这些数据可能影响美联储上周三货币政策会议后的利率前景 尽管美联储如预期降息25个基点 但官员对进一步降息的预测存在显著分歧 [2] - 芝加哥联储主席古尔斯比解释其反对上周降息的理由 称对“过于前置降息并假设通胀是暂时性的”感到不安 [6] - 纽约联储12月制造业指数意外恶化 从11月的正18.7骤降至负3.9 远低于经济学家预期的正10.6 [22] 商品与外汇市场 - 原油期货微跌0.16美元至每桶57.28美元 [9] - 黄金期货大幅上涨45.70美元至每盎司4,374美元 [9] - 美元兑日元汇率从上周五的155.81日元跌至155.05日元 美元兑欧元汇率从1.1740美元微升至1.1756美元 [9] 亚太市场表现 - 亚洲股市周一普遍下跌 投资者担忧科技股估值并消化中国令人失望的经济数据 [10] - 中国上证综合指数下跌0.6%至3,867.92点 香港恒生指数下跌1.3%至25,628.88点 [11] - 中国11月工业增加值同比增长4.8% 低于预期的5.0% 零售额同比增长1.3% 远低于预期的3.0% 固定资产投资同比下降2.6% 失业率持平于5.1% [12][13] - 日本日经225指数下跌1.3%至50,168.11点 科技股跟随美国同类股下跌 [13] - 韩国综合股价指数下跌1.8%至4,090.59点 三星电子和SK海力士分别下跌3.8%和3% [15] - 澳大利亚S&P/ASX 200指数下跌0.7%至8,635点 [16] 欧洲市场表现 - 欧洲股市周一多数走高 德国DAX指数上涨0.3% 英国富时100指数和法国CAC 40指数均上涨1.0% [18][19] - 德国11月批发价格同比上涨1.5% 为九个月来最高增速 [18] - 飞利浦股价下跌 因公司宣布收购SpectraWAVE [19] - 赛诺菲股价暴跌 因其实验性药物tolebrutinib在3期临床试验中未达到主要终点 且该药物的美国监管决定可能再次推迟 [19][20] - 希克玛制药股价下跌 因其首席执行官辞职 [20]

文章核心观点 - 2025年底前将发布多项因政府停摆而延迟的关键经济数据 这些数据可能对标准普尔500指数产生重大影响 市场与美联储在过去几个月因数据缺失而缺乏明确指引 [1][2][5] - 尽管股市年内已上涨超过17.5%并有望连续第三年走强 但投资者仍面临高通胀、经济衰退或滞胀等不确定性带来的压力 [3] - 市场反应将取决于数据是否支持美联储进一步降息 疲弱的劳动力市场和温和的通胀数据可能被视为利好 因为这为美联储继续降息提供了空间 [9][10] 关键经济数据发布日程与内容 - **12月16日（周二）**：发布10月和11月的合并非农就业报告 包含平均时薪增长和劳动参与率等重要数据 [7] - **12月16日至17日（周二至周三）**：发布零售销售数据 16日为月度零售销售先行报告 17日为更详细的完整报告 [7] - **12月18日（周四）**：发布11月消费者价格指数和当周初请失业金人数 由于政府停摆 将不发布10月CPI报告 [7] 各项数据的重要性与市场预期 - **非农就业数据**：反映劳动力市场状况 美联储曾因担忧劳动力市场而将利率从5.5%下调至4.75% 尽管通胀高于2%的目标 市场预计10月就业因政府停摆而疲软 11月有所反弹 失业率预计维持在4.4% [5][6] - **零售销售数据**：作为以消费为主导的经济体中需求的关键指标 由于假日购物和企业促销 年底几个月的零售销售通常较强 [8] - **消费者价格指数**：衡量一篮子消费品和服务的价格变化 是市场密切关注的核心通胀指标 目前预测CPI环比增长0.3% 同比增长3% [8] 市场潜在反应逻辑 - 投资者普遍希望美联储继续降息 若数据显示劳动力市场疲软且通胀温和 美联储更有可能降息 此类数据可能受到市场欢迎 [9] - 降息能刺激经济和就业市场 但风险是可能使经济过热并重新推高通胀 [9] - 美联储希望避免滞胀局面 即高通胀与高失业率并存 这会使政策制定陷入两难 [10] - 市场反应难以预测 例如 若就业数据远弱于预期 可能引发投资者对经济衰退的恐慌 [11]

The US Bureau of Labor is set to release the November CPI inflation data on Thursday, December 18th. The report is likely to be noisy, as it skips the October CPI report dueAnalyst’s Disclosure:I/we have no stock, option or similar derivative position in any of the companies mentioned, and no plans to initiate any such positions within the next 72 hours. I wrote this article myself, and it expresses my own opinions. I am not receiving compensation for it (other than from Seeking Alpha). I have no business r ...

黄金期货价格表现 - 周二黄金期货开盘价为每金衡盎司4,334.30美元，与周一收盘价4,335.20美元基本持平 [1] - 黄金价格在早盘交易中下跌 [1] - 黄金期货价格较一周前上涨3.4%，较一月前上涨3.3%，较一年前大幅上涨63% [4][6] 宏观经济与利率环境 - 纽约联储主席约翰·威廉姆斯和美联储理事斯蒂芬·米兰预测2026年通胀将放缓 [2] - 威廉姆斯对2026年展望和新年货币政策持积极态度，而米兰则主张进行更大幅度的降息 [2] - 今年早些时候疲弱的就业数据促使美联储在2025年进行了三次降息 [3] - 分析师预计11月经济将增加45,000个工作岗位，失业率将升至4.5%，而9月增加了119,000个工作岗位，失业率为4.4% [3] - 利率下降通过降低现金等生息资产的收益，支撑了更高的黄金价格和需求 [3] 黄金投资的风险因素 - 当黄金价格接近历史高位时买入存在价格风险，专家指出“买高以期短期内更高是一种艰难的策略” [8] - 黄金正从数十年的低价中恢复，并且是央行和个人投资者日益流行的多元化资产 [8] - 黄金不应被视为超高回报的驱动因素，其主要作用是在多元化投资组合中充当稳定器 [9] - 黄金是一种商品，其价格依赖于不可预测的宏观经济、政治、工业和金融因素，因此对金条、金币和ETF的头寸应被视为投机性投资 [10] - 黄金是一种不可预测的资产，在做出交易决策时需谨记这一点，以避免过度敞口和不切实际的预期 [10] 行业资源与工具 - 可通过Yahoo Finance筛选器探索黄金行业表现最佳的公司列表，该工具提供超过150种不同的筛选标准 [5] - Yahoo Finance提供24小时、每周7天的实时金价追踪服务 [4] - Yahoo Finance自2000年以来一直追踪黄金的历史价格 [9]

美元购买力与债务风险 - 根据明尼阿波利斯联储数据 当前100美元的购买力仅相当于1970年的12美元 表明美元购买力严重缩水[1] - 美国国家债务截至11月24日已达38.33万亿美元 存在通过央行印钞购买债务以避免违约的风险 这将导致货币贬值[1] - 美国在2025财年迄今已支付1.2万亿美元净利息 超过今年8500亿美元的国防预算 利息支出压力巨大[2] 亿万富翁的警告与建议 - 桥水基金创始人达利欧警告美国正走向“债务死亡螺旋” 政府不得不借款支付利息 形成恶性循环[2] - 达利欧建议将黄金作为经典保值工具 认为黄金是有效的多元化资产 且不受单一国家或央行政策影响[5] - 马斯克认为在高通胀时期 拥有实物资产如房屋或优质公司股票优于持有美元[10] - 马斯克曾领导政府效率部 该倡议据称节省了约2140亿美元 但其计算方法受到质疑[3] 黄金作为投资选择 - 黄金价格在2025年大幅上涨 目前每盎司价值约4200美元[6] - 通过黄金IRA投资黄金可以享受显著的税收优势 将IRA的税务优惠与黄金的保值功能结合[8] - 贵金属IRA公司Goldco获得4.9分（满分5分）的谷歌评价和BBB的A+评级 最低购买额为1万美元 并提供最高10%合格购买的免费白银匹配[9] 房地产投资策略 - 标普CoreLogic美国全国房价指数显示 过去五年美国独栋住宅价格上涨近50% 房地产被视为长期对冲通胀的工具[11] - 通过Arrived等众筹平台 投资者可以最低100美元投资租赁住宅份额 无需承担物业管理责任 获得潜在租金收入[12][13] - 通过First National Realty Partners 合格投资者可以最低5万美元投资由全食超市、克罗格和沃尔玛等全国性品牌租赁的必需品商业地产 利用三重净租约避免租户成本影响收益[15][16] 股票市场投资途径 - 在高通胀时期 持有优质公司股票是比现金更明智的选择[18] - 沃伦·巴菲特建议大多数人最好的投资方式是持有标普500指数基金 该基金覆盖500家美国大型公司 提供良好的多元化[18][19] - 通过Acorns等工具 投资者可以最低5美元投资标普500 ETF 该应用通过汇总零钱进行自动投资 新用户可获得20美元奖励[20][21]

核心观点 - 当前美国民众面临的首要问题是食品、燃料等日常必需品的可负担性 这将成为影响中期选举投票的关键议题[1] - 经济不安全感是真实存在的 约一半的美国人过着“月光族”的生活 难以支付月度账单[3] - 解决可负担性危机的关键在于控制成本而非单纯提高工资 且公众对负责实施变革的政府或保险机构缺乏信任[6][11][12] 经济状况与民生压力 - 三分之一的美国人无法承担一笔5000美元的意外医疗费用[4] - 约50%的美国人生活“月光” 每月支付账单存在困难[3] - 民众最关切的问题依次是食品、食品与燃料、以及可负担的医疗保健[4] 政治挑战与公众信任 - 公众认为无论是民主党主张的政府解决方案 还是共和党主张的保险解决方案 都不可信[11] - 政府长达数周（约六周）的停摆事件 是两党均无能力或意愿解决问题的最终证明[13] - 政治重划选区损害了公众对民主的认知[18] 政策沟通与选举展望 - 拜登政府将通胀描述为“暂时性”的沟通是失败的 因为公众要么不理解 要么不认同[14] - 有效的沟通应包含三个步骤：表达理解、提供解决方案和结果、停止相互指责[16] - 当前民主党在民意调查中领先5个百分点 这足以使其在众议院获得约5个席位的多数优势 但若搞砸医疗保健问题 参议院控制权可能易主[19]

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美联储官员政策立场 - 克利夫兰联储主席Beth Hammack认为当前政策利率接近中性，倾向于采取更具限制性的利率以持续对通胀施加压力 [1] - 堪萨斯城联储主席Jeffrey Schmid因通胀过高而反对最近FOMC的降息决定，认为政策应保持适度限制性以遏制通胀 [1] - 芝加哥联储主席Austan Goolsbee预计2026年将有比同僚更多的降息，但因希望等待更多通胀数据而反对12月会议降息 [1] - 费城联储主席Anna Paulson表示，总体上对劳动力市场疲软的担忧略高于通胀上行风险 [1] 市场对美联储利率路径预期 - 美国利率期货市场定价显示，市场认为1月央行会议维持利率不变的概率为75.6%，降息25个基点的概率为24.4% [3] - 美联储自身预测2026年仅有一次降息，但许多市场参与者预期更多，美国货币市场已完全定价两次降息 [5] - 市场参与者将密切关注本周多位美联储官员的讲话，以研判2026年利率下降的幅度和速度 [5] 美国股市表现与个股动态 - 周五华尔街主要股指大幅收低，科技股领跌 [1] - Broadcom (AVGO) 因AI市场销售展望未达投资者高预期而暴跌超过-11%，成为纳斯达克100指数中百分比跌幅最大的股票 [1] - Sandisk (SNDK) 因GF Securities将其评级从买入下调至持有而重挫超过-14%，成为标普500指数中百分比跌幅最大的股票 [1] - Ciena Corp. (CIEN) 因Northland Securities将其评级从跑赢大盘下调至与大市同步，目标价190美元，而下跌超过-9% [1] - Lululemon Athletica (LULU) 因公布乐观的第三季度业绩并上调全年指引而飙升超过+9%，成为标普500和纳斯达克100指数中百分比涨幅最大的股票 [1] - 周一盘前交易中，多数芯片股走高，Marvell Technology (MRVL) 和 Intel (INTC) 上涨超过+1% [15] - KLA Corp. (KLAC) 盘前上涨超过+2%，因Jefferies将其评级从持有上调至买入，目标价1500美元 [15] - Dollar General (DG) 盘前上涨超过+2%，因摩根大通将其评级从中性上调至超配，目标价166美元 [15] - iRobot (IRBT) 盘前暴跌超过-82%，因这家Roomba制造商于周日申请破产 [16] - Texas Instruments (TXN) 和 Arm Holdings (ARM) 盘前下跌超过-3%，因高盛下调了两只股票的评级 [16] 本周关键经济数据与事件展望 - 本周投资者将聚焦美国关键经济数据，包括月度就业和通胀数据、美联储官员评论以及多家知名公司财报 [2] - 一系列延迟发布的美国经济数据将提供关于劳动力市场和更广泛经济的概况，11月就业报告和消费者价格指数是主要亮点，将开始塑造2026年利率前景 [4] - 其他值得注意的数据发布包括美国10月零售销售数据、制造业和服务业采购经理人指数初值、费城联储制造业指数、初请失业金人数、商业库存、成屋销售以及密歇根大学消费者信心指数 [4] - 本周将公布财报的知名公司包括芯片制造商美光科技 (MU)、咨询公司埃森哲 (ACN)、运动鞋制造商耐克 (NKE) 和航运巨头联邦快递 (FDX) [6] - 周一，投资者将关注纽约联储编制的帝国州制造业指数，经济学家预计12月数据为9.8，低于11月的18.7 [6] 债市与股指期货动态 - 基准10年期美国国债收益率报4.170%，下跌-0.60% [7] - 12月标普500 E-Mini期货 (ESZ25) 周一早盘上涨+0.48%，12月纳斯达克100 E-Mini期货 (NQZ25) 上涨+0.49%，显示在周五科技股领跌后出现部分反弹 [2] 欧洲市场与央行政策 - 欧洲斯托克50指数周一早盘上涨+0.51%，银行和矿业股表现优异，而医疗保健股下跌 [8] - 赛诺菲 (SAN.FP) 下跌超过-3%，因市场预期美国FDA将推迟对其多发性硬化症药物tolebrutinib的决定 [8] - 欧元区10月工业生产环比增长+0.8%，同比增长+2.0%，均强于预期的+0.7%和+1.9% [10] - 市场参与者准备迎接本周该地区多家央行的货币政策决定，包括欧洲央行和英国央行 [9] - 欧洲央行普遍预计将维持存款利率在2.00%不变，并预计在整个2026年保持该水平，关注点将集中在欧洲央行的GDP和通胀预测上 [9] - 英国央行普遍预计将降息25个基点至3.75%，以在期待已久的11月预算案通过后支撑疲软的经济 [9] - 欧元区本周关键数据包括采购经理人指数初值和德国备受关注的Ifo商业景气指数 [9] - 地缘政治发展也仍是焦点，投资者关注乌克兰和平谈判，美国特使表示周日在柏林的会谈取得了进展 [9] 亚洲市场表现 - 亚洲股市周一收跌，中国上证综合指数收盘下跌-0.55%，日本日经225指数收盘下跌-1.31% [10] - 中国上证指数走低，因该国疲弱的经济数据以及房地产开发商万科违约风险上升打压了市场情绪 [10] - 房地产股周一暴跌，中国万科下跌约-3%，因其债券持有人拒绝了原定周一到期的一笔债券的一年期延期，加剧了这家国有开发商的违约风险 [10] - 半导体股也下挫，因有报道称英伟达正考虑扩大H200芯片生产，此前来自中国的需求强劲 [10] - 数据显示中国11月经济动能进一步放缓，所有主要指标均不及预期，进一步抑制了风险偏好 [10] - 中国11月规模以上工业增加值同比增长+4.8%，弱于预期的+5.0% [11] - 中国11月社会消费品零售总额同比增长+1.3%，弱于预期的+3.0% [11] - 中国1-11月固定资产投资同比下降-2.6%，弱于预期的-2.4% [11] - 中国11月城镇调查失业率为5.1%，符合预期 [11] - 日本日经225指数大幅收低，追随周五华尔街跌势，科技股领跌 [12] - 银行股在预期日本央行本周加息前上涨，日本央行季度短观调查强化了这些预期 [12] - 日本央行调查显示，日本第四季度一项关键商业景气指标达到4年高位，因贸易相关忧虑缓解 [12] - 大和证券经济学家表示，短观调查显示工资趋势势头稳固，这是决定央行下次加息的关键因素 [12] - 日本央行周一表示，其调查的大多数日本公司预计在2026财年将以与今年大致相同的速度加薪 [12] - 投资者本周焦点集中在日本央行货币政策决定上，市场普遍预期央行将加息25个基点至0.75%，这将是1月以来的首次加息 [12] - 日经波动率指数收盘上涨+7.79%至28.77 [12] - 日本第四季度短观大型制造业景气判断指数为15，符合预期 [13] - 日本第四季度短观大型非制造业景气判断指数为34，弱于预期的35 [14]