展望后续，专家预计，2026年国际金价仍有进一步上探的空间，有望突破5000美元/盎司；在金价上涨的背景下，建议消费者切勿盲目追高，应酌情分批买 入黄金产品。 红星资本局12月24日消息，今日，伦敦现货黄金、COMEX黄金期货分别首次站上4500美元、4550美元关口，连续四个交易日维持上涨行情，年内累计涨幅 均已超过70%。 国际金价大涨的同时，国内黄金饰品价格也水涨船高，多家品牌金店足金饰品报价突破每克1400元。 王红英指出，回顾2025年，在美联储降息、地缘政治军事冲突持续、各国央行不断增持黄金的背景下，国际金价出现大幅上涨行情；展望后续，支撑金价上 涨的结构性因素依然存在，预计2026年金价有望突破5000美元/盎司。 伦敦现货黄金走势 截图自Wind 消息面上，据央视财经消息，在上周一系列美国经济数据公布之后，市场开始加大对2026年美联储降息的押注，目前普遍预期明年可能会降息两次。 中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英表示，近期国际金价的上涨一方面是前期金价经过技术性回调后回归上涨行情，另一方面，美联储降息预期 再度推动金价上涨。 回顾年内国际金价走势，伦敦现货黄金、COMEX黄金期货均从 ...

黄金价格创历史新高 - 黄金现货价格本周飙升至每盎司4,497.82美元的历史新高 正在测试4,500美元的心理关口[1] - 在文章发布时 黄金价格上涨0.88% 至每盎司4,482.96美元附近 其前纪录高位为每盎司4,497.82美元[9] - 黄金价格在过去六个月上涨33.08% 在过去一年上涨71.58%[9] 金价上涨驱动因素 - 美国政府在周末加强了对委内瑞拉的石油封锁 推动金价创下纪录高位[9] - 持续的美联储降息前景上周也对金价构成支撑 通胀降温和劳动力市场疲软的迹象使得市场对2026年三次降息的概率预期升至近40%[9] - 分析师指出 黄金此前的52周高点每盎司4,382美元 现在成为任何短期回调的支撑位[9] 相关股票表现强劲 - 三家与黄金相关的股票Alamos Gold Inc (AGI) Osisko Gold Royalties Inc (OR) 和Wheaton Precious Metals Corp (WPM) 均因金价突破而大幅上涨 并进入了Benzinga Edge股票排名的前10百分位[2] - Benzinga Edge动量排名通过多时间维度的价格走势模式和波动性来衡量股票的相对强度 得分高于90表明股票处于市场动量排名的前10百分位 显示出相对于同行的强劲上升趋势[2][3] Alamos Gold Inc (AGI) 表现详情 - AGI动量百分位从89.61跃升至94.06 涨幅最为强劲[8] - 该股年初至今上涨110.23% 过去一年上涨120.65%[8] - 在周二盘前交易中上涨1.06% 此前五个交易日累计上涨7.71%[8] - 该公司在长 中 短期均保持较强的价格趋势 并拥有坚实的质量排名[8] Wheaton Precious Metals Corp (WPM) 表现详情 - WPM动量百分位从88.00跳升至92.89 表明其价格强度目前超过92%的市场股票[8] - 该股年初至今上涨110.45% 过去一年上涨113.24%[8] - 在周二盘前交易中上涨0.95% 此前五个交易日累计上涨5.55%[8] - 该公司在短 中 长期均保持较强的价格趋势 但其价值排名较弱[8] Osisko Gold Royalties Inc (OR) 表现详情 - OR动量百分位从88.99升至92.62 巩固了其作为顶级动量赢家之一的地位[8] - 该股年初至今上涨98.07% 过去一年上涨102.41%[8] - 在周二盘前交易中下跌0.054% 此前五个交易日累计上涨6.64%[8] - Benzinga Edge股票排名显示 该公司在短 中 长期均保持较强的价格趋势 并拥有坚实的质量排名[8]

行业范式转变 - 黄金行业的合规模式发生根本性转变 从过去的事后追补文件与审计 转变为必须从开采源头开始并贯穿每个环节的实时合规要求[1] - 监管期望已向上游移动 负责任采购、反洗钱和ESG框架现在要求提供源自开采点并持续传递的证明 合规不再是事后重建的工作 而必须直接融入运营流程中[2] 公司战略与行动 - SMX正通过一系列合作与平台部署来应对这一新现实 在与迪拜多种商品交易中心合作后 迅速通过与布干维尔精炼厂和数字身份提供商FinGo的倡议 在实际供应链中部署其物理到数字的认证框架[3] - 公司同时推进其控股的trueGold平台 该平台旨在通过精炼和贸易过程来保存黄金的身份、来源和合规信息[3] - 公司的共同主线是将合规视为运营基础设施 而不仅仅是报告义务[4] 核心技术解决方案 - SMX的分子认证技术在材料层面解决问题 该技术将一种不可见、持久的身份直接嵌入黄金本身 该身份能经受精炼和下游加工 从而可在多个运营检查点进行验证 无需依赖对账或人工干预[5] - 通过将已验证的黄金构建为运营合规资产 trueGold平台使得携带持久身份和可审计历史的黄金更容易获得融资、清算 并更容易被那些正在收紧来源标准的司法管辖区所接受[7] - FinGo的生物识别数字身份基础设施解决了合规中人的维度问题 通过使操作和保管变更能够追溯到符合KYC和反洗钱要求的真实个人 该技术使合规能在传统身份系统不可靠或缺失的偏远和基础设施有限的环境中发挥作用[9] 合作与实施案例 - 与布干维尔精炼厂有限公司的合作提供了有意义的运营场景 作为持牌精炼厂和出口商 该公司处于采购、合规和国际市场准入的汇合点 将身份基础设施嵌入精炼和出口工作流展示了如何在不减缓贸易的情况下持续执行合规[11] - SMX与FinGo的结合将合规从政策转变为实践 每次保管事件都将一个已验证的人与一个已验证的资产在特定时刻联系起来 记录不再描述应该发生什么 而是记录实际发生了什么[10] 市场定位与影响 - 公司的行动并非理论演练 而是为司法管辖区和供应链运营商如何实现合规现代化提供了一个可操作的模型 无需依赖惩罚性执法或追溯性审计[12] - SMX正在部署的基础设施预见了标准的发展方向 在交易对手日益要求证据而非保证的市场中 这种定位至关重要[13] - 合规正在从前台运营的基础设施 那些将合规构建到黄金物理现实中的公司将塑造全球贵金属贸易下一阶段的信任执行方式[14]

美股市场表现 - 周一美国股市盘中走高 道琼斯指数上涨超过150点 涨幅0.39%至48,322.06点 纳斯达克指数上涨0.46%至23,417.50点 标普500指数上涨0.46%至6,866.26点 [1] - 材料板块领涨 涨幅达1.3% 公用事业板块下跌0.2% [1] 并购交易 - Cintas公司提出以每股275美元现金收购UniFirst公司 对UniFirst的估值约为52亿美元 较其截至2025年12月11日的90天平均收盘价溢价64% [2] 商品市场 - 油价上涨2.1%至每桶57.71美元 金价上涨1.8%至每盎司4,464.20美元 [5] - 银价上涨2.2%至每盎司68.94美元 铜价下跌0.2%至每磅5.4970美元 [5] 全球股市 - 欧洲股市普遍下跌 欧元区STOXX 600指数下跌0.27% 西班牙IBEX 35指数下跌0.14% 英国富时100指数下跌0.44% 德国DAX 40指数下跌0.15% 法国CAC 40指数下跌0.48% [6] - 亚洲股市普遍收涨 日本日经225指数上涨1.81% 香港恒生指数上涨0.43% 中国上证综指上涨0.69% 印度BSE Sensex指数上涨0.75% [7] 个股异动 - Adeia公司股价飙升28%至16.38美元 公司与迪士尼签署长期媒体IP许可协议并上调2025年业绩展望 [8] - Sidus Space公司股价大涨88%至2.18美元 公司获得导弹防御局SHIELD IDIQ计划下的合同 [8] - Blacksky Technology公司股价上涨17%至22.55美元 Jefferies首次覆盖该公司并给予买入评级 目标价23美元 [8] - Luminar Technologies公司股价暴跌61%至0.24美元 公司上周宣布为其核心业务启动自愿第11章程序以寻求法院监督的出售流程 [8] - EUDA Health Holdings公司股价下跌45%至1.55美元 公司宣布战略技术整合 将QB Utility Token引入数字健康和奖励平台 [8] - Anebulo Pharmaceuticals公司股价下跌21%至1.72美元 公司宣布拟启动自我要约收购 [8] 经济数据 - 芝加哥联储全国活动指数从8月的-0.31升至9月的-0.21 [9]

美股市场表现 - 周一美股早盘走高 纳斯达克综合指数上涨超过100点[1] - 道琼斯工业平均指数上涨0.18%至48,222.17点 纳斯达克指数上涨0.56%至23,439.24点 标普500指数上涨0.45%至6,864.96点[1] - 能源股上涨1.3% 公用事业股下跌0.5%[1] 个股异动 - Haoxin Holdings Limited (HXHX) 股价飙升118%至0.7513美元[8] - Sidus Space, Inc. (SIDU) 股价大涨78%至2.0650美元 公司获得导弹防御局SHIELD IDIQ计划合同[8] - Jyong Biotech Ltd. (MENS) 股价上涨36%至4.32美元[8] - Luminar Technologies, Inc. (LAZR) 股价暴跌60%至0.2396美元 公司宣布启动自愿第11章破产程序以寻求核心业务的法院监督出售流程[8] - EUDA Health Holdings Limited (EUDA) 股价下跌25%至2.09美元 公司宣布战略技术整合 将QB Utility Token引入数字健康和奖励平台[8] - Anebulo Pharmaceuticals, Inc. (ANEB) 股价下跌20%至1.74美元 公司宣布打算启动自我要约收购[8] 大宗商品 - 原油价格上涨2.2%至57.75美元 黄金价格上涨1.7%至4,463.30美元[4] - 白银价格上涨2.5%至69.150美元 铜价下跌0.1%至5.5085美元[4] 亚太与欧洲市场 - 亚洲股市周一收高 日本日经225指数上涨1.81% 香港恒生指数上涨0.43% 中国上证综合指数上涨0.69% 印度BSE Sensex指数上涨0.75%[6] - 欧洲股市走低 欧元区STOXX 600指数下跌0.3% 西班牙IBEX 35指数下跌0.2% 英国富时100指数下跌0.5% 德国DAX 40指数下跌0.3% 法国CAC 40指数下跌0.5%[5] 经济数据 - 芝加哥联储全国活动指数从8月的-0.31升至9月的-0.21[2][7]

文章核心观点 - 全球黄金市场的透明度长期落后于理论标准，但这一差距正在迅速缩小，其核心驱动力是技术正将身份验证和供应链追踪从讨论层面转变为可操作的基础设施[1][3][14] - SMX公司通过其分子级认证技术，与合作伙伴共同构建了一个将实物黄金与数字身份、以及经核验的人员身份相绑定的可验证框架，该框架正从市场标准快速部署到实际运营的供应链中[2][6][10][13] - 与布干维尔精炼厂有限公司的合作项目是一个关键的规模化验证点，旨在将上述技术整合到从开采、精炼到出口的真实工作流程中，标志着行业正从意向转向基础设施建设的实质性阶段[7][11][12][15] 行业背景与挑战 - 行业长期面临挑战：尽管伦敦金银市场协会、世界黄金理事会和迪拜多种商品中心等机构制定了日益严格的溯源、托管和合规标准，但由于系统碎片化，缺乏能够跨境、跨参与者一致实施这些标准的工具，导致标准与实践脱节[4][5] - 传统痛点：除了金属本身，开采、处理、精炼和出口黄金的人员身份难以可靠确认，共享凭证、纸质身份证和非正式验证流程长期削弱了合规框架的有效性[8] SMX的技术解决方案 - 核心技术：SMX的分子级认证技术可以对黄金进行隐形且永久的标记，创建一个持久、不可篡改的物理-数字链接，该链接在精炼和下游加工过程中保持不变，使材料本身即可被验证，减少对外部文件的依赖[6] - 合作架构：SMX将其物理到数字的认证框架与FinGo的生物识别数字身份平台结合，从而在供应链的每个环节将经过验证的人员与经过验证的资产在特定时间点关联起来，形成高质量的证据链[9][10] 关键合作与实施进展 - 合作方：SMX与FinGo以及布干维尔精炼厂有限公司启动了一项新的联合计划，旨在将认证框架扩展到运营供应链中[2] - 实施意义：与布干维尔精炼厂有限公司的合作是故意将材料认证从受控环境推向国家规模的供应链，其可信度将通过实际使用来获得，这与新加坡和迪拜等市场的国家框架发展轨迹相呼应[7][12] - 战略路径：SMX的策略清晰且可复制：首先与全球市场权威和框架保持一致，接着在实际供应链中证明运营可行性，然后通过复制进行规模化推广[13] 对行业的影响与趋势 - 加速转变：SMX在贵金属领域的执行速度显著，改变了该行业以往长达数十年的变革节奏，快速推进了框架与实地部署的对齐[3][16] - 趋势融合：这些合作反映了全球市场更广泛的转变，表明负责任采购、反洗钱和环境、社会及治理不再被视为平行的努力，它们正汇聚于一个单一的期望和交付物：可验证的证据[14] - 基础设施构建：通过将材料级认证、已验证的人员身份和可审计的数字记录嵌入实时供应链环境，相关方正在构建基础设施，而不仅仅是讨论，这为贸易的下一阶段定义了方向[15][16]

黄金价格表现 - 周二黄金期货开盘价为每盎司4,481.80美元，较周一收盘价4,469.40美元上涨0.3%，这是黄金首次开盘价突破4,400美元 [1] - 年初至今，黄金价格上涨了73.6%，主要受央行和交易所交易基金的强劲需求推动 [1] - 与一周前相比，金价上涨4.9%，与一个月前相比上涨11.2%，与一年前相比上涨71.1% [7] 美元指数动态 - 2025年美元指数下跌了9.8%，大部分跌幅发生在上半年，其一月至六月的贬值幅度是50年来最差表现 [2] - 尽管近期略有反弹，但分析师预计反弹难以持续，摩根斯坦利预测到2026年底美元将再贬值10%，三菱日联金融集团分析师近期预测2026年美元将再下跌5% [2] 价格驱动因素 - 2025年的三次降息和美元走弱是推动金价上涨的因素 [1] - 黄金通常与美元呈反向关系，美元下跌时黄金上涨，反之亦然 [3] 行业观点与风险 - 有专家指出，在金价接近历史高位时买入存在价格风险，认为“买高以期短期更高”是艰难的策略 [9] - 尽管价格高企，但黄金正从数十年的低价中恢复，并且作为央行和个人投资者多元化资产越来越受欢迎 [9] - 黄金不应被视为超高回报的驱动因素，其主要作用是在多元化投资组合中充当稳定器 [10] - 有投资组合经理鼓励投资者将金条、金币和ETF头寸视为投机性投资，因为黄金作为大宗商品，其价格依赖于不可预测的宏观经济、政治、工业和金融因素 [11]

黄金价格表现 - 周一黄金期货开盘价为每盎司4,369.90美元，较上周五收盘价4,387.30美元下跌0.4% [1][3] - 上周五收盘价创下新高，超越了10月的前期高点，且在早盘交易中价格一度突破每盎司4,444美元 [1] - 与一周前相比，金价上涨1.4%；与一月前相比，上涨8.4%；与一年前相比，上涨67.7% [3][8] 影响金价的核心驱动因素 - 经济与地缘政治条件持续推动金价创纪录，例如市场预期美联储明年至少还有几次降息，以及美委紧张局势因美国军事石油封锁而升级 [2] - 利率通过改变现金等生息资产的收益来影响金价，当现金收益率降低时，黄金相比之下更具吸引力 [2] - 影响黄金供需及价格的因素包括：地缘政治事件、央行购买趋势、通货膨胀、利率以及矿业生产 [9][11] 黄金定价机制 - 黄金价格有多种报价形式，投资者主要应了解现货价格和黄金期货价格 [4] - 黄金现货价格是作为原材料的实物黄金当前每盎司市场价格，通常由实物黄金支持的ETF追踪 [5] - 现货价格类似于批发价，消费者购买金币、金条或珠宝时支付的总价包含覆盖精炼、营销、经销商开销和利润的溢价 [6] - 黄金期货是约定在未来特定日期以特定价格进行黄金交易的合约，在交易所交易，流动性高于实物黄金，可通过现金或实物交割结算 [7] 行业数据与工具 - 黄金在过去一年中涨幅为69% [3] - 可通过Yahoo Finance筛选器，使用超过150种筛选标准，查看黄金行业表现最佳的公司名单并创建自定义筛选器 [4]

涉及行业与公司 * **行业**：大中华区材料行业，涵盖有色金属（铝、铜、钴、锂、稀土、铀）、贵金属（黄金）、建筑材料（水泥、玻璃、玻璃纤维）、钢铁、煤炭等[1][2][5][6][7][9][10][12][14][124] * **公司**：报告列出了大量公司，核心偏好标的包括紫金矿业（A/H）、洛阳钼业（A/H）、中国宏桥、中国铝业（A/H）、金诚信国际、金力永磁（A/H）、华友钴业、华新水泥（A/H）等[2][9][22][58][59][60][61][62] 核心观点与论据 * **宏观环境与周期展望**：预计2026年大宗商品上行周期将持续，支撑因素包括有利的宏观环境（美元走弱、美联储降息、中美流动性充裕）以及供应中断[1][2][18] * 全球策略团队预计美元熊市将持续，美元指数在2026年上半年将再贬值5%[2][18] * 预计美联储将在2025年12月、2026年1月和4月进行三次降息，随后在“中性”水平附近长期暂停[2][18] * **关键需求驱动力：储能系统**：储能系统需求是核心新增需求，增长迅猛且将显著影响金属供需平衡[3][19][23] * 基于渠道调研，预计2026年储能系统相关需求将增长约50%[3][19] * 储能系统在电池总产量中的占比已从2024年6月的23%上升至超过40%[3] * 储能项目内部收益率具有吸引力，平均超过10%，部分地区高达20%，将持续吸引投资[3][20] * 每100吉瓦时储能系统将消耗约6万吨铜、16万吨铝和6.5万吨碳酸锂当量[3][21][34] * 全球储能系统产量预计将从2024年的350吉瓦时增至2025年的约600吉瓦时，2026年进一步增至约900吉瓦时[3] * **供应挑战与供需平衡**：铜、铝、钴等关键金属面临供应约束，预计将出现全球性短缺[4][23][35][37] * **铜**：2025年发生三起重大矿山事故，商品团队预计2026年矿山供应增长持平，精炼产出也将受限；中国铜冶炼厂可能因中国铜原料联合谈判组倡议而削减10%的冶炼产量[4][35] * **铝**：若莫桑比克Mozal铝厂在2026年3月当前电力协议到期后关闭，将影响50万吨年产能；冰岛Century铝厂因电力中断影响20万吨年产能，需11-12个月重启；印度尼西亚新铝产能因缺电问题，预计2026年仅能释放约70万吨[4][36][39] * **钴**：刚果（金）的配额制度有效削减了40%的供应[4] * 总体而言，2026年供应增量将低于需求增量，导致铜和铝出现全球性短缺[4][37] * **具体商品观点**： * **铜**：供应中断、强劲需求与支持性宏观条件共同推动“超级周期”，看好紫金矿业和洛阳钼业（2025-2028年铜产量年复合增长率预计为10-11%）[35][58][59] * **铝**：由于全球短缺，可持续的利润率扩张应导致估值重估，看好中国铝业、中国宏桥和神火煤电[37][59][60] * **黄金**：在美联储降息以及交易所交易基金和央行持续购买的背景下，宏观背景仍然支持金价，看好金诚信国际（预计2026年黄金产量增长30%）[38][40][60] * **锂**：需求（尤其是储能系统）好于预期，改善了价格前景，预计市场将从过剩转向更平衡甚至短缺，看好赣锋锂业-H、天齐锂业-H和中矿资源[41][42] * **钴**：受益于刚果（金）出口配额导致的供应紧张和价格上涨，看好华友钴业[62] * **铀**：现货价格势头强劲，长期合约价格改善，看好中广核矿业[43][61] * **稀土与磁材**：价格强势可持续，磁材生产商毛利率恢复并能传导成本，看好金力永磁[44][45] * **“反内卷”进展**：部分行业产能控制正在推进，但效果不一[5][46][47][48] * **煤炭**：受控产和矿山安全影响，产量冲击最大[5] * **钢铁**：2025年减产幅度较小，约1%[5][47] * **水泥**：产能整合（购买产能指标）正在进行，控产将于2026年开始，预计2026-2027年退出约20%的产能[5][48] * **其他**：面临产能上限的行业还包括铜冶炼和氧化铝[5] * **价格预测调整**：报告上调了多数关键商品2026年的价格预测[16][17] * 铝：2026年预测从1.25美元/磅上调12%至1.40美元/磅（约合3088美元/吨）[16][17] * 铜：2026年预测从4.83美元/磅上调11%至5.34美元/磅（约合11775美元/吨）[16][17] * 黄金：2026年预测从4400美元/盎司上调5%至4600美元/盎司[16][17] * 锂：2026年碳酸锂价格预测为14000美元/吨，较市场共识10353美元/吨高出34%[17] 其他重要内容 * **下游行业展望**： * **房地产**：预计2026年新开工和竣工面积将分别同比下降15.5%和15.7%，降幅较2025年收窄[63] * **基础设施**：预计2026年基建投资同比增长4.5%，主要由政策性金融工具支持，投资重点转向城市更新和地下管网[64] * **电网投资**：预计2026年将保持5-10%的同比增长[65] * **汽车**：预计2026年乘用车销量同比下降5%，电动汽车销量同比增长8%[66] * **白色家电**：预计2026年总销量同比下降5%，因2025年以旧换新政策和抢出口导致需求前置[67] * **部分行业面临压力**： * **光伏玻璃**：需求疲软，供应处于约8.8万吨/日的高位，库存已快速累积至约31天，价格已跌至12元/平方米或更低[51][52][53] * **浮法玻璃**：房地产需求低迷，加工厂订单天数下降，基本面疲软将继续对价格构成压力[55][56] * **玻璃纤维**：供应持续增加，行业运营产能超过850万吨，国内粗纱价格承压，预计2026年仍有约60万吨新产能投产[57] * **股票推荐列表**：报告以表格形式详细列出了超配、标配和低配的股票清单，包括股票代码、评级、当前价、目标价、目标上行空间、市值、流动性、与市场共识的每股收益差异及市净率倍数等数据[9][10][12][14]

黄金期货价格表现 - 周二黄金期货开盘价为每金衡盎司4,334.30美元，与周一收盘价4,335.20美元基本持平 [1] - 黄金价格在早盘交易中下跌 [1] - 黄金期货价格较一周前上涨3.4%，较一月前上涨3.3%，较一年前大幅上涨63% [4][6] 宏观经济与利率环境 - 纽约联储主席约翰·威廉姆斯和美联储理事斯蒂芬·米兰预测2026年通胀将放缓 [2] - 威廉姆斯对2026年展望和新年货币政策持积极态度，而米兰则主张进行更大幅度的降息 [2] - 今年早些时候疲弱的就业数据促使美联储在2025年进行了三次降息 [3] - 分析师预计11月经济将增加45,000个工作岗位，失业率将升至4.5%，而9月增加了119,000个工作岗位，失业率为4.4% [3] - 利率下降通过降低现金等生息资产的收益，支撑了更高的黄金价格和需求 [3] 黄金投资的风险因素 - 当黄金价格接近历史高位时买入存在价格风险，专家指出“买高以期短期内更高是一种艰难的策略” [8] - 黄金正从数十年的低价中恢复，并且是央行和个人投资者日益流行的多元化资产 [8] - 黄金不应被视为超高回报的驱动因素，其主要作用是在多元化投资组合中充当稳定器 [9] - 黄金是一种商品，其价格依赖于不可预测的宏观经济、政治、工业和金融因素，因此对金条、金币和ETF的头寸应被视为投机性投资 [10] - 黄金是一种不可预测的资产，在做出交易决策时需谨记这一点，以避免过度敞口和不切实际的预期 [10] 行业资源与工具 - 可通过Yahoo Finance筛选器探索黄金行业表现最佳的公司列表，该工具提供超过150种不同的筛选标准 [5] - Yahoo Finance提供24小时、每周7天的实时金价追踪服务 [4] - Yahoo Finance自2000年以来一直追踪黄金的历史价格 [9]