美国关税政策影响 - 美国平均关税从去年2.5%升至目前13.5%，若与欧盟达成协议可能达16% [1] - 特朗普政府关税政策使美国整体关税水平达上世纪30年代以来最高，约为上任初期的六倍 [1] - 彭博经济研究预测到2027年底全球经济将遭受2万亿美元冲击 [1] 企业投资与供应链 - 企业因关税不确定性冻结资本支出、重组供应链并削减利润 [1] - 牛津经济研究院指出关税不确定性对投资影响需两个季度显现，美国非住宅投资贡献率仅0.1% [6] - 天然甜西红柿公司因墨西哥番茄关税和进口设备征税搁置产能翻倍计划 [6][7] 行业盈利与市场反应 - 通用汽车、陶氏、特斯拉等美国企业盈利受关税侵蚀 [4] - 大众汽车因关税成本上调奥迪和保时捷品牌盈利预期 [8] - 日本汽车制造商对美出口价格下调27%，15%关税或冲击日本GDP 0.55% [8] 全球经济与贸易格局 - 联合国报告显示2024年全球FDI下降11%，关税加剧投资者不确定性 [7] - 世界银行警告内向型政策可能导致贸易增长低迷期与投资疲软 [9] - 亚特兰大联储预测美国Q2 GDP增速放缓至1%，国内最终销售额增长率从2.9%降至1.9% [5] 能源与通胀因素 - 原油价格从80美元/桶降至65美元/桶，缓解关税引发的通胀压力 [5] - 美国加息周期持续三年，货币政策紧缩抑制通胀整体下行 [5]

关税政策调整 - 美国总统特朗普表示可能在8月1日对未与美国签署双边贸易协议的国家征收15%至20%的进口税 [1] - 这一税率较此前提出的10%基准关税大幅上调 [1] - 特朗普倾向于将关税设定在15%或20% [1] 政策目的 - 特朗普试图通过设定统一高税率推动各国尽快与美国谈判 [1] - 该政策旨在保护美国本土制造业与劳动力 [1] - 特朗普表示"不可能坐下来签200个协议"，因此设定统一关税 [1] 近期贸易行动 - 美国上周已对日本征收15%进口税 [2] - 美国本周日对大部分欧洲商品实施15%关税 [2] - 这一系列行动正在重塑美国的全球贸易立场 [2] 政策影响 - 15%至20%的统一税率接近美国近期与部分国家协议中的税率水平 [2] - 这种做法可能简化贸易管理流程 [2] - 但极有可能引发广泛的报复性关税和全球贸易摩擦升级 [2] 各方反应 - 特朗普强调该政策将"对美国工人有利" [2] - 批评者警告高关税可能导致物价上涨和供应链受阻 [2] - 批评者认为这可能影响美国在全球供应体系中的竞争力 [2]

美欧贸易协议核心内容 - 美欧达成新贸易协议 美国将对欧盟输美产品征收15%关税 欧盟将增加6000亿美元投资及购买7500亿美元美国能源 [2] - 汽车行业关税从平均27.5%降至15% 德国作为最大对美出口国守住了支柱产业 [4] - 医药行业实施15%统一关税税率 但钢铝关税保持50%现状 烈酒领域尚未决定 [6] 协议对欧盟经济影响 - 15%关税导致德国GDP一年内下降0.15%(65亿欧元) 欧盟整体GDP下降0.1% 若30%关税则德国GDP将减少0.62% [4] - 欧盟商品竞争力受冲击 企业面临"硬啃"关税或涨价转移成本的两难选择 [5] - 德国批发外贸与服务联合会称每个百分点关税都构成生存威胁 是对外贸的沉重打击 [7] 市场反应与行业反馈 - 欧股集体飘红 STOXX 50指数涨超1% STOXX 600触及近4个月新高 [3] - 德国化学品工业协会评价从预期"飓风"降为"暴雨" 比30%关税威胁更可接受 [3] - 法国极右翼领导人称协议是政治经济多重惨败 对法国工业能源军事领域堪比"投降" [7] 协议争议与未决事项 - 钢铝关税分歧持续 欧盟希望削减并引入配额 美国坚持保持50%现状 [6] - 农产品等高度竞争领域可能走向相互加征高关税 [6] - 欧盟内部质疑6000亿美元投资能否落实 取决于市场商业决策 [8] 全球贸易格局变化 - 美国7月与多国达成协议 普遍设15%以上基准关税 要求增加美商品采购和投资 [8] - 美国进口商品平均关税从2024年2.4%升至目前约20% 消费者将承担70%额外费用 [8] - 协议短期内管控矛盾升级 但美欧在大飞机汽车农产品等领域的结构性摩擦将持续 [7]

国际黄金行情 - 国际黄金短线交投于3343 79美元附近 截至发稿暂报3338 33美元 盎司 涨幅0 03% 最高3343 79美元 最低3322 09美元 呈现震荡走势 [1] - 日线级别维持宽幅区间震荡 上行趋势线被破坏 短周期均线勾头向下发散 显示短期走弱迹象 K线承压短周期均线 [6] - 小时级别出现技术背离 低位震荡后形态逐步修复 K线站上短周期均线 短期或存在反弹空间 关注3350美元压力位 [6] - 4小时级别在前期压力带附近逐步企稳 日内可能维持震荡走势 [6] 美欧贸易协议 - 特朗普政府重启"美国优先"政策 对欧盟实施15%基准关税 低于威胁的30%但远高于欧盟"零关税"预期 显示欧盟在谈判中处于劣势 [3] - 欧盟原计划凭借经济实力抗衡美国 但谈判数周无进展 最终接受与美日协议相同的15%税率 欧洲领导人对此结果感到失望但无奈 [3] - 协议促使欧盟重新评估贸易战略 德国外贸协会呼吁减少对美国依赖 推动经济改革和贸易多元化 可能加速与亚洲 非洲新兴市场合作 [4] 欧盟应对措施 - 部分成员国探索"反胁迫措施"针对美国服务贸易优势 但缺乏共识和替代方案导致实施困难 例如限制美国数字服务可能引发消费者不满并损害欧盟数字经济 [4]

贸易政策与半导体关税 - 特朗普政府将在两周内公布针对半导体进口的国家安全调查结果，并暗示即将提高关税 [3] - 特朗普与欧盟委员会主席达成新框架贸易协定，对欧盟进口产品征收15%全面关税，汽车行业单独面临25%关税 [5][6] - 半导体和药品进口调查依据1962年《贸易扩展法》第232条进行，可能为征收新关税奠定基础 [7][8] - 特朗普政府已对铜和木材进口展开232调查，此前完成的调查成为对钢铁、铝和汽车行业征收25%关税的基础 [8][9] - 美国从4月5日起对进口产品征收10%关税，但药品和半导体暂免，将面临单独关税 [10] - 特朗普表示将在下周宣布半导体进口关税税率，部分公司可能获得灵活性 [11] 半导体供应链与产业政策 - 美国严重依赖从台湾进口芯片，拜登政府通过《芯片法案》拨款数十亿美元吸引芯片制造商扩大在美生产 [8][12] - 特朗普表示许多公司将在美国投资半导体制造业，包括来自台湾等地的公司，以避免新关税影响 [3] 调查背景与程序 - 特朗普政府4月宣布调查过度依赖外国进口的药品和半导体是否对国家安全构成威胁 [7] - 2月发布的联邦公报通知显示，政府正在对药品和半导体进口展开调查，设定21天公众意见征询期 [9] - 232条调查需在宣布后270天内完成 [9]

特朗普干预美联储与货币政策转向 - 美国总统特朗普以"美联储总部翻修超预算"为由公开施压美联储主席鲍威尔要求降息 [3] - 特朗普2024年连任后持续推行"弱美元"政策包括加征关税和公开批评美联储加息 [5] - 美国联邦政府债务规模2025年突破36万亿美元占GDP比例超120% [9] - 2025年7月美元指数跌至97.20较年初贬值近11%摩根士丹利等投行认为美元进入结构性贬值通道 [11] 15万亿资金回流中国 - 2025年上半年境外资金通过股票债券等渠道净流入中国市场达1.2万亿美元折合人民币超8.5万亿元 [13] - 包含其他形式投资总规模接近15万亿元人民币 [12][13] - 中国2025年上半年GDP同比增长5.5%高技术产业如电子商务人工智能新能源投资增长迅猛 [15] - 境外机构持有境内人民币债券规模超6400亿美元人民币兑美元汇率上半年升值1.9% [17] 人民币升值压力下的中国选择 - 2025年7月24日人民币兑美元中间价调至7.1385创2024年11月以来新高 [19] - 人民币在跨境收支中比重达53%首次超过美元 [20] - 中国与欧洲央行日本央行建立货币互换机制增强全球金融市场稳定性 [21] - 中国外汇储备2025年上半年达33174亿美元较2024年末增加1151亿美元 [22]

全球关税格局 - 中国进口关税税率在全球主要经济体中最低 平均仅为3 1% 远低于美国的19 3% 也低于加拿大 澳大利亚等国 与欧盟相比仅有微小差距 [1] - 美国对中国商品加征多轮关税导致其国内经济压力加剧 消费者采购成本和企业原材料成本显著上升 形成"伤敌一千 自损八百"局面 [1] 供应链调整策略 - 中国制造商通过将生产线转移至越南 马来西亚 墨西哥等国家 有效规避美国高额关税 同时开拓新市场通道 [3] - 供应链转移展现中国制造业高度灵活性 强化了在全球生产网络中的关键节点地位 [3][8] 欧洲对华贸易策略 - 欧洲采取务实态度 德国汽车工业 空客订单及法意奢侈品品牌仍深度依赖中国市场 [6] - 欧洲通过建立备用供应商和战略储备实现"去风险化" 而非切断与中国供应链联系 尤其在关键原材料和高端工业零部件领域存在持续依赖性 [6] 全球贸易格局演变 - 中国供应链在关税战中展现超强韧性 全球制造业中心地位未受实质性削弱 [8] - 美国关税政策未能改变全球制造流向 全球化趋势下中国进口税率最低的结果形成对贸易保护主义的反讽 [8]

欧盟对美报复性关税措施 - 欧盟批准针对美国的报复性关税清单 金额高达930亿欧元 涵盖波音飞机 汽车 波本威士忌及大豆等关键领域 [1] - 关税重点打击美国高端制造业和农业 波本威士忌作为特朗普支持者象征被针对性制裁 [1] - 德国大众和法国航空制造业因美国钢铝关税遭受重创 成为欧盟反击的导火索 [1] 中欧关系动态 - 冯德莱恩访华期间提出中欧贸易关系达"明显拐点" 强调需重新平衡双边关系 [3] - 中欧在第25届峰会上就气候变化 能源转型及绿色技术达成重要共识 但经济分歧仍存 [3] - 中国明确反对欧盟"产能过剩"指控 指其本质为保护主义 警告勿实施技术领域"双重标准" [5] 产业影响分析 - 欧盟关税精准打击美国汽车 航空及农产品三大核心产业 波音飞机被列入清单首当其冲 [1] - 美国钢铝关税已波及欧盟机械 农产品等多个行业 德国汽车产业链稳定性受冲击 [1] - 中欧在绿色技术领域合作潜力显现 但产业补贴争议可能阻碍合作进程 [3][5]

特朗普上任后不久，便开始对美国的贸易政策进行大刀阔斧的改革。2025年4月2日，他直接宣布对全球 征收关税，基本税率定为10%，而对于一些特定国家，则额外加征关税，汽车类产品的关税则设定为 25%。这一举动引起了全球的关注，股市一度因市场的不安而大幅下跌。为了给各国更多的谈判时间， 特朗普在4月9日宣布暂停这一计划90天。然而，经过一段时间的谈判，到了7月23日，全球仅有五个国 家达成了协议：英国、中国、越南、印尼和菲律宾。其他国家要么拖延，要么坚决反抗。虽然日本曾传 出与特朗普政府的谈判动向，但最终并未签署协议。对于全球超过150个国家来说，这五个协议的比例 几乎微不足道。特朗普原本的打算是通过关税收割全球财富，同时刺激美国制造业的回流，但现实效果 远未达到预期。 特朗普的贸易策略非常直接。他认为美国的贸易逆差过大，必须通过关税施加压力，迫使其他国家作出 让步。在他看来，美国过去在国际贸易中一直吃亏，其他国家设置了高关税，而美国则保持低税率，结 果导致美国的工厂外流，工作机会大量流失。自从2025年他上任后，特朗普便开始调整美国的贸易政 策，他任命了贾米森·格里尔担任贸易代表，以及霍华德·卢特尼克担任商务部 ...

美印贸易摩擦 - 美国总统特朗普批评印度是全球关税最高的国家之一，美国将实施对等关税政策 [1] - 2024年美印双边贸易额为1290亿美元，美国对印度的贸易逆差达457亿美元 [3] - 印度对美国摩托车征收的关税高达100%，而美国对印度同类产品的关税仅为2.4% [3] - 美国对等关税政策预计将使印度每年损失约70亿美元，主要冲击钢铁、铝、汽车等出口行业 [3] 印度的反制措施 - 印度在世界贸易组织框架内采取反制措施，计划对美国征收报复性关税 [3] - 印度放宽中企赴印投资限制，允许中企持有印度公司至多24%的股份且无需政府审批 [4] - 印度恢复向中国公民发放旅游签证，被视为缓和中印关系的重要信号 [4] 印度的东方转向策略 - 印度经济增长放缓，外资撤离严重，莫迪政府寻求与中国加强合作 [6] - 2024年中印双边贸易额为1384.78亿美元，同比增长1.7% [6] - 印度允许中企参与基础设施建设项目，如智慧城市和工业园区的开发 [6] - 印度推动与中国在数字经济、半导体等领域的合作以提升产业竞争力 [6] 印度与其他东方国家的合作 - 印度宣布加强印度-东盟全面伙伴关系的十点计划，涵盖经贸、数字科技、防务等领域 [7] - 印度与马来西亚签署协议，升级双边经济合作，共同推动半导体制造等领域的发展 [7] 印度的国内挑战 - 印度农民强烈反对开放农产品市场，担心外国农产品涌入冲击本土农业 [6] - 2025年全印度农民协会发起全国抗议，反对印美贸易协议中的农业条款 [6] - 印度与中国在边境问题上的分歧可能影响双边关系的进一步发展 [6]