财务表现 - 公司2025年第一季度营收达2亿6279万美元 同比增长3.2% [1] - 每股收益1.19美元 较去年同期1.03美元增长15.5% [1] - 营收超Zacks共识预期2.29% 每股收益超预期16.67% [1] 业务细分 - 软件许可收入929万美元 同比暴涨230.7% 超分析师预期17.6% [4] - 云订阅收入9431万美元 同比增长20.9% 略超预期0.8% [4] - 硬件收入592万美元 同比下降9.6% 低于分析师预期13.1% [4] - 服务收入1亿2113万美元 同比下降8.4% 但超分析师预期3.2% [4] - 维护收入3214万美元 同比下降8.1% 超分析师预期2% [4] 市场反应 - 公司股价过去一个月下跌9.8% 同期标普500指数下跌8.9% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示短期表现或与大盘同步 [3] 分析视角 - 除营收和盈利外 关键业务指标更能反映公司实际运营状况 [2] - 对比历史数据和分析师预期 有助于更准确预测股价走势 [2]

公司业绩预期 - 预计2025年第一季度营收和利润将同比下降 营收共识预期为81.6亿美元 同比减少35% 每股收益共识预期为037美元 过去60天下调14% 同比下滑51% [1] - 过去四个季度中有两个季度业绩低于预期 两个季度高于预期 平均负向偏离达49% 最近季度(2024年12月)偏离幅度达-6226% [2] 生产与销售数据 - 铁矿石产量6770万吨 同比减少45% 球团矿产量720万吨 同比下滑152% 基本符合市场预期6760万吨 [3] - 铁矿石粉销量5680万吨 同比增长8% 球团矿销量750万吨 同比下降188% 铁矿石总销量6610万吨 同比增长36% [4] - 镍销量389万吨 同比上升175% 但低于市场预期的404万吨 铜销量819万吨 同比增长66% 低于市场预期的850万吨 [5] 价格变动情况 - 铁矿石粉实现价格908美元/吨 同比下跌98% 球团矿实现价格1408美元/吨 同比下滑181% [4] - 镍实现价格16106美元/吨 同比下降4% 与LME镍价走势一致 铜实现价格8891美元/吨(仅Salobo和Sossego业务) 同比上涨157% [5][6] 成本与利润驱动因素 - 收入增长主要来自铜、铁矿石和镍销量提升以及铜价上涨 但被铁矿石和镍价格下跌部分抵消 [6] - 持续面临柴油和货运等投入成本上升压力 但成本控制措施部分缓解了负面影响 [7] 股价表现 - 公司股价过去一年下跌253% 略差于行业248%的跌幅 [10] 其他关注标的 - CF Industries(CF) 预计Q1每股收益143美元 同比增长388% 过去四季平均正向偏离181% [13] - Kinross Gold(KGC) 预计Q1每股收益021美元 同比激增110% 过去四季平均正向偏离237% [14] - Methanex(MEOH) 预计Q1每股收益125美元 同比增长923% 过去四季平均正向偏离852% [15]

文章核心观点 - 查尔斯·施瓦布2025年第一季度调整后收益超预期，受资管业务表现、净利息收入和经纪账户数量等因素推动，但费用增加带来不利影响，公司前景有积极因素也面临挑战 [1][7] 财务业绩 - 调整后每股收益1.04美元，超Zacks共识预期的1.00美元，同比增长41% [1] - 考虑交易相关成本后，GAAP基础净收入19.1亿美元，每股99美分，高于去年同期的13.6亿美元和每股68美分，此前预计为17.7亿美元 [2] - 季度净收入56亿美元，同比增长18%，超Zacks共识预期的55.2亿美元 [3] - 总非利息费用（GAAP基础）增至31.4亿美元，增长7%，此前预计为31.1亿美元，调整后总费用30.1亿美元，同比增长8% [3] - 税前利润率从去年同期的37.9%增至43.8% [4] - 第一季度末平均生息资产降至4273亿美元，下降2%，此前预计为4309.5亿美元 [4] - 截至2025年3月31日，年化股本回报率从去年同期的15%升至18% [4] 业务指标 - 截至2025年3月31日，客户总资产9.93万亿美元，同比增长9%，本季度新老客户带来净新资产1324亿美元 [5] - 本季度新增118万个经纪账户，截至2025年3月31日，有3700万个活跃经纪账户、210万个银行账户和550万个企业退休计划参与者 [5] 资本分配 - 本季度宣布季度股息提高8%至每股27美分 [6] - 回购1920万股，花费15亿美元，与多伦多道明银行的二次发行有关 [6] 公司前景 - 资金成本稳步下降和低利率将支撑公司利润率，战略收购、咨询解决方案费用增加和可持续资本分配是积极因素，但费用上升和近期宏观经济动荡是不利因素 [7] 同行情况 - 罗宾汉市场（HOOD）定于4月30日公布2025年第一季度业绩，过去一周Zacks共识预期季度收益降至34美分，下降2.9%，较去年同期增长88.9% [9] - Tradeweb Markets（TW）定于4月30日公布季度业绩，过去一周Zacks共识预期季度收益维持在85美分不变，较去年同期增长19.7% [9][10]

文章核心观点 - 联合健康集团即将公布一季度财报，市场有盈利预期，其股价近期表现良好且过往财报后表现不一 [1][2][4] 财报预期 - 联合健康集团将于4月17日开盘前公布第一季度报告，华尔街预计每股收益7.27美元，较去年同期增长5.2%，营收达1110.1亿美元 [1] 股价表现 - 联合健康集团自2月底熊市缺口后持续上涨，上周五触及近四个月高位606.36美元，年初至今上涨16.8%，且高于20至320日趋势线的所有移动平均线 [2] 财报后表现 - 联合健康集团过去八个季度中有四个季度财报公布后股价收涨，过去两年平均次日波动幅度为5.6%，略高于此次期权市场定价的5% [4] 分析师评级 - 所有22位覆盖该股票的分析师均给予“买入”或更高评级，财报后若股价积极上涨不太可能获得进一步升级 [4]

公司业绩表现 - Virco Manufacturing Corporation第四季度调整后每股亏损0.35美元，比Zacks共识预期的0.15美元亏损高出133.3%，上一季度亏损为0.14美元每股 [3] - 季度净销售额为2850万美元，低于Zacks共识预期4300万美元33.8%，同比下滑33.2% [3] - 截至1月31日2024年，Shipments plus Backlog同比下降0.6%至3.164亿美元 [4] 财务指标变化 - 毛利率同比大幅收缩1150个基点至26.2%，去年同期为37.7% [5] - 销售、一般及行政费用占销售额比例同比扩大1050个基点至54.7% [5] - 季度净亏损570万美元，去年同期净亏损230万美元 [6] 财务状况 - 截至2024财年末现金持有量2690万美元，较2023财年末530万美元显著增加 [7] - 长期债务（扣除流动部分）从2023财年末410万美元降至390万美元 [7] 行业对比 - Life Time Group Holdings过去四个季度平均盈利惊喜21.6%，年初至今股价上涨44.8%，2025年销售和EPS共识预期同比增长12.9%和37.9% [9] - Adtalem Global Education过去四个季度平均盈利惊喜21.6%，年初至今股价上涨17.2%，2025财年销售和EPS共识预期同比增长10.1%和23.8% [10] - Laureate Education过去四个季度平均盈利惊喜-97.2%，年初至今股价微涨6.7%，2025年销售共识预期微降0.1%但EPS预期增长23% [11]

业绩总结 - 2025年第一季度净收入为150.6亿美元，同比增长6%[4] - 2025年第一季度净收益为47.4亿美元，同比增长15%[4] - 每股收益（EPS）为14.12美元，同比增长22%[4] - 2025年第一季度的年化股本回报率（ROE）为16.9%，较上季度提高2.3个百分点[4] - 2025年第一季度的全球银行与市场部门净收入为107.07亿美元，同比增长26%[10] - 2025年第一季度资产与财富管理部门净收入为36.79亿美元，同比下降22%[18] - 2025年第一季度的信贷损失准备金为2.87亿美元，同比下降10%[4] - 2025年第一季度的运营费用为91.28亿美元，同比增长10%[4] 用户数据 - 2025年第一季度的总资产为1.5万亿美元，贷款余额为1430亿美元[14] - 2025年第一季度的资产管理下的资产（AUS）达到3.17万亿美元，创下新高[29] - 1Q25替代投资的资产管理规模（AUS）增加50亿美元，达到3410亿美元[34] - 1Q25的净利息收入为29亿美元，同比增长111%[44] 财务状况 - 截至2025年3月31日，公司的总股东权益为123,354百万美元，较2024年12月31日的121,996百万美元增长了1.1%[60] - 截至2025年3月31日，公司的普通股东权益为108,676百万美元，较2024年12月31日的108,743百万美元下降了0.1%[60] - 截至2025年3月31日，公司的有形普通股东权益为101,969百万美元，较2024年12月31日的102,043百万美元下降了0.1%[60] - 截至2025年3月31日，公司的优先股总额为14,678百万美元，较2024年12月31日的13,253百万美元增加了10.8%[60] 未来展望 - 公司计划在中期（3-5年内）退出合并投资实体（CIEs）和其他遗留投资[63] - 截至2025年3月31日，公司的资产管理规模（AUS）和资本比率的初步估计将会在2025年第一季度的季度报告中修订[61] 负面信息 - 2025年第一季度资产与财富管理部门净收入同比下降22%[18] - 1Q25的净收入为6.76亿美元，较4Q24增长1%，较1Q24下降3%[39] - 1Q25的信贷损失准备金为2.03亿美元，较4Q24下降55%[39] 其他信息 - 截至2025年3月31日，公司的商誉为5,862百万美元，较2024年12月31日的5,853百万美元略有增加[60] - 截至2025年3月31日，公司的可识别无形资产为845百万美元，较2024年12月31日的847百万美元略有下降[60] - 截至2025年3月31日，公司的其他资产包括32亿美元的税收抵免投资和19亿美元的合并投资实体（CIEs）[63] - 截至2025年3月31日，CIEs的资产由8亿美元的负债资助，几乎全部为无追索权负债，从而降低了公司的风险资本[63]

文章核心观点 - 自波音上次财报发布已过去一个月 期间股价下跌约0.4% 跑赢标普500指数 探讨近期负面趋势是否延续或迎来突破 并分析其最新财报 [1] 盈利情况 - 2024年第四季度调整后每股亏损5.90美元 高于扎克斯普遍预期的每股亏损3.22美元 较去年同期的每股亏损47美分恶化 [2] - 计入一次性项目 公司报告的GAAP每股亏损5.46美元 高于去年同期的每股亏损4美分 [2] - 2024年调整后每股亏损20.38美元 高于扎克斯普遍预期的每股亏损17.92美元 较去年同期的每股亏损5.81美元恶化 [3] 营收情况 - 第四季度营收152.4亿美元 超出扎克斯普遍预期的151.9亿美元0.4% 较去年同期的220.2亿美元下降31% [4] - 2024年营收665.2亿美元 低于扎克斯普遍预期的668.4亿美元 较去年同期的777.9亿美元下降14% [5] 总积压订单情况 - 2024年第四季度末积压订单总计5213.4亿美元 高于第三季度末的5105.1亿美元 [6] 各业务板块表现 商用飞机 - 营收同比下降55%至47.6亿美元 反映了IAM罢工及协议的影响 包括交付量下降 该板块运营亏损20.9亿美元 较去年同期的运营利润40000美元大幅恶化 [7] - 本季度交付57架商用飞机 同比下降64% 该板块积压订单保持健康 超5500架飞机 价值4350亿美元 [8] 波音国防、太空与安全（BDS） - 营收54.1亿美元 同比下降20% 运营亏损22.6亿美元 较去年同期的运营亏损1亿美元恶化 恶化原因是T - 7A、KC - 46A加油机等项目的17亿美元税前费用 [9] - BDS积压订单640亿美元 其中29%来自国际客户 [9] 全球服务 - 营收同比增长6%至51.2亿美元 受商业业务量和组合增加推动 该部门运营收入9.98亿美元 较去年同期增长19% [10] 财务状况 - 2024年底现金及现金等价物138亿美元 短期及其他投资124.8亿美元 2023年底分别为126.9亿美元和32.7亿美元 [11] - 长期债务525.9亿美元 高于2023年底的471亿美元 [11] - 截至2024年12月31日 公司运营现金流出120.8亿美元 2023年12月31日为运营现金流入59.6亿美元 2024年底自由现金流出143.1亿美元 2023年底为自由现金流入44.3亿美元 [12] 估值与展望 - 过去一个月新的盈利预测呈下降趋势 共识预测变动 - 104.31% [13] - 目前波音成长评分D 动量评分F 价值评分F 整体VGM评分为F [14] - 股票预测普遍呈下降趋势 波音的扎克斯排名为3（持有） 预计未来几个月股票回报与市场一致 [15]