市场开盘表现 - 上证指数开盘报3474 63点 涨0 04% 深证成指报10431 78点 跌0 04% 创业板指报2129 49点 跌0 03% [2][3] - 恒生指数开盘涨0 17% 恒生科技指数涨0 28% [4] 板块及个股表现 - 航运港口概念走强 宁波远洋和宁波海运均涨超3% 国航远洋和连云港跟涨 胡塞武装自去年12月以来首次袭击红海商船 [1] - 存储芯片概念涨幅居前 精智达涨超7% 科翔股份 深科技 古鳌科技等跟涨 国产DRAM内存芯片大厂长鑫存储启动上市辅导 [1] - 存储芯片和页岩气板块走强 钢铁 多元金融 光伏玻璃等板块回调 [3] - 港股中远大医药涨5 5% 基石药业涨近15% 海隆控股复牌大涨50% [4] 央行及汇率动态 - 央行开展690亿元7天期逆回购操作 利率1 40% 今日有1310亿元逆回购到期 [5] - 人民币对美元中间价调贬28个基点至7 1534 前一交易日中间价报7 1506 在岸人民币16:30收盘价报7 1747 夜盘收报7 1750 [6]

低辐射玻璃(Low-E)概念板块表现 - 截至7月3日收盘，低辐射玻璃概念上涨2.38%，位居概念板块涨幅第8位 [1] - 板块内7股上涨，亚玛顿、耀皮玻璃涨停，万顺新材、新赛股份、旗滨集团涨幅居前，分别上涨7.18%、1.37%、1.10% [1] - 南玻A、三峡新材、安彩高科跌幅居前，分别下跌0.83%、0.30%、0.20% [1] 概念板块涨跌幅对比 - 同花顺果指数涨幅最高达4.73%，PCB概念、PET铜箔、AI手机分别上涨3.27%、3.01%、2.92% [2] - 兵装重组概念跌幅最大为-1.49%，可燃冰、国产航母分别下跌-1.21%、-0.79% [2] 资金流动情况 - 低辐射玻璃概念板块整体主力资金净流出0.25亿元 [2] - 万顺新材主力资金净流入4648.69万元居首，亚玛顿、海南发展、耀皮玻璃分别净流入2524.60万元、2301.36万元、2229.32万元 [2] - 亚玛顿、海南发展、万顺新材主力资金净流入率最高，分别为52.06%、10.65%、6.50% [3] 个股资金流向明细 - 南玻A主力资金净流入45.07万元，净流入率0.44% [3] - 新赛股份、和邦生物主力资金净流出27.07万元、893.70万元，净流入率分别为-0.19%、-7.37% [3] - 金晶科技、安彩高科、北玻股份主力资金净流出1628.70万元、2147.47万元、2381.77万元 [4] - 三峡新材、旗滨集团主力资金净流出3491.07万元、3723.63万元，净流入率分别为-16.17%、-8.11% [4]

页岩气概念板块表现 - 截至6月27日收盘页岩气概念板块下跌0.86%位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内准油股份跌停山东墨龙通源石油贝肯能源等跌幅居前 [1] - 股价上涨的有12只涨幅居前的有安控科技迪威尔仁智股份分别上涨9.80%4.19%3.41% [1] 今日涨跌幅居前的概念板块 - 铜缆高速连接金属锌金属铅涨幅居前分别上涨3.22%3.11%2.55% [1] - 跨境支付(CIPS)可燃冰数字货币跌幅居前分别下跌1.95%1.88%1.44% [1] 资金流向 - 页岩气概念板块获主力资金净流出6.71亿元 [1] - 27股获主力资金净流出9股主力资金净流出超3000万元 [1] - 净流出资金居首的是准油股份主力资金净流出1.32亿元 [1] - 净流出资金居前的还有中国海油中国石化永泰能源分别净流出1.18亿元9381.31万元5405.64万元 [1] - 主力资金净流入居前的概念股有杰瑞股份安控科技广汇能源分别净流入3006.23万元2832.39万元2700.25万元 [1] 页岩气概念资金流出榜 - 准油股份中国海油中国石化主力资金净流出居前分别净流出13226.17万元11765.82万元9381.31万元 [1] - 永泰能源山东墨龙通源石油主力资金净流出分别为5405.64万元4859.25万元4802.87万元 [1] - 神开股份新锦动力海默科技主力资金净流出分别为4007.59万元3516.92万元3124.46万元 [1] 其他个股资金流向 - 海新能科山河智能天壕能源主力资金净流出分别为1884.96万元1856.66万元1743.75万元 [2] - 贝肯能源长江材料石化机械主力资金净流出分别为1642.97万元1487.76万元1464.42万元 [2] - 富瑞特装常宝股份纽威股份主力资金净流出分别为1044.10万元799.49万元760.19万元 [2] - 航天智造湖北能源海油发展主力资金净流出分别为713.49万元567.41万元491.25万元 [2] - 九丰能源陕鼓动力厚普股份主力资金净流出分别为319.69万元241.25万元239.59万元 [2] - 东华能源胜利股份海锅股份主力资金净流入分别为44.34万元91.30万元166.71万元 [2] - 昊华科技甘肃能化迪威尔主力资金净流入分别为380.66万元493.29万元666.00万元 [2] - 仁智股份中国石油辽宁成大师主力资金净流入分别为777.68万元860.32万元1281.41万元 [2] - 蓝科高新广汇能源安控科技主力资金净流入分别为1389.68万元2700.25万元2832.39万元 [2] - 杰瑞股份主力资金净流入3006.23万元 [2]

市场表现 - 6月26日沪深两市双双下挫，成交量变化不大，旅游酒店、军工装备板块涨幅居前，生物制品、半导体板块跌幅居前 [1] - 人气股方面准油股份收于涨停，山东墨龙、海南华铁涨幅居前，兴业股份、海联金汇跌幅居前 [1] 十大人气股排名 - 诺德股份排名第一，收盘价7.2元，涨幅4.96%，人气值829.29万 [2] - 恒宝股份排名第二，收盘价17.41元，涨幅4.69%，人气值827.74万 [2] - 山东墨龙排名第三，收盘价6.8元，涨幅7.26%，人气值570.04万 [2] - 准油股份排名第四，收盘价9.43元，涨幅10.04%，人气值550.34万 [2] - 海联金汇排名第五，收盘价11.08元，跌幅3.32%，人气值501.78万 [2] 个股点评 诺德股份 - 早盘震荡走高一度封于涨停，尾盘涨幅收窄至4.96%，止步七连板 [3] - 涉及固态电池概念，为锂电池企业提供电解铜箔产品，已研发成功3微米极薄锂电铜箔并具备批量生产能力 [3] 准油股份 - 早盘大幅低开后快速拉升翻红，午后封于涨停 [4] - 主营业务为石油技术服务，涉及页岩气概念，是新疆地区唯一能提供多项动态监测作业及配套技术服务的专业化公司 [4] 海联金汇 - 早盘大幅高开后持续震荡回落，尾盘收跌3.32%，止步三连板 [5][6] - 涉及互联网金融概念，业务包括互联网支付及与金融机构合作的商户金融增值服务和联合营销 [6][7]

核心观点 - 周二A股三大股指集体收涨，上证指数涨1.15%报3420.57点，深证成指涨1.68%报10217.63点，创业板指涨2.30%报2064.13点；两市全天成交额1.41万亿元，南向资金净买入25.88亿港元；超4500只个股上涨；申万行业中电力设备、非银金融及商贸零售领涨，石油石化及煤炭跌幅居前；概念板块中减速器及固态电池涨幅居前，可燃冰及页岩气跌幅居前；恒生指数涨2.06%，恒生科技指数涨2.14%；美国三大股指集体收涨，欧洲股市及亚太主要股指普遍上涨 [1][5] - 中国人民银行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，从六个方面提出19项重点举措，包括支持增强消费能力、扩大金融供给等，强调聚焦消费重点领域加大支持，创新产品，提质增效，优化支付服务，健全信用体系，加强权益保护 [2][5] 国内市场表现 - 上证指数收盘3420.57，涨跌幅1.15% [1][3][5] - 深证成指收盘10217.63，涨跌幅1.68% [1][3][5] - 沪深300收盘3904.03，涨跌幅1.20% [3] - 科创50收盘978.71，涨跌幅1.79% [3] - 创业板指收盘2064.13，涨跌幅2.30% [1][3][5] - 上证50收盘2715.92，涨跌幅1.16% [3] - 上证180收盘8629.70，涨跌幅1.02% [3] - 上证基金收盘6922.93，涨跌幅0.17% [3] - 国债指数收盘225.48，涨跌幅 -0.03% [3] 国际市场表现 - 道琼斯收盘43089.02，涨跌幅1.19% [1][3][5] - S&P500收盘6092.18，涨跌幅1.11% [1][3][5] - 纳斯达克收盘19912.53，涨跌幅1.43% [1][3][5] - 日经225收盘38790.56，涨跌幅1.14% [3] - 恒生指数收盘24177.07，涨跌幅2.06% [1][3] - 美元指数收盘97.86，涨跌幅 -0.57% [3]

页岩气概念板块表现 - 截至6月24日收盘，页岩气概念板块下跌3.04%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内通源石油20%跌停，贝肯能源、准油股份、山东墨龙等跌停，新锦动力、德石股份、天壕能源等跌幅居前 [1] - 板块内12只个股上涨，涨幅居前的有洪田股份（10.01%）、辽宁成大（2.84%）、纽威股份（2.73%） [1] 概念板块涨跌幅对比 - 涨幅居前的概念板块包括减速器（4.82%）、固态电池（4.45%）、人形机器人（4.30%） [2] - 跌幅居前的概念板块包括可燃冰（-5.37%）、页岩气（-3.04%）、俄乌冲突概念（-2.66%） [2] 资金流向分析 - 页岩气概念板块主力资金净流出8.33亿元 [2] - 30只个股主力资金净流出，6只个股净流出超5000万元 [2] - 通源石油主力资金净流出1.64亿元居首，中国海油（1.25亿元）、中国石化（1.06亿元）、新锦动力（6973.20万元）紧随其后 [2] - 主力资金净流入居前的个股包括洪田股份（7488.13万元）、昊华科技（2321.97万元）、航天智造（1382.53万元） [2] 个股资金流出明细 - 通源石油（-20.03%）、中国海油（-2.21%）、中国石化（-0.70%）等个股主力资金净流出居前 [2][3] - 准油股份（-10.02%）、杰瑞股份（-2.63%）、海默科技（-8.02%）等个股主力资金净流出显著 [3] - 洪田股份（10.01%）、昊华科技（1.26%）、航天智造（2.64%）等个股主力资金净流入表现突出 [3]

根据提供的研报内容，以下是量化模型与因子的总结： 量化模型与构建方式 1. **模型名称：宽基轮动策略** - **模型构建思路**：基于不同宽基指数（沪深300、中证500、中证1000、中证2000及“其他”组）的热度变化率构建轮动策略，选择周度热度变化率MA2最大的宽基进行投资[7][8][11][13] - **模型具体构建过程**： 1. 计算个股总热度指标：浏览、自选与点击次数之和，归一化为全市场占比后乘以10000，取值区间[0,10000][7] 2. 对宽基成分股的总热度指标求和，分组计算周度热度变化率： $$ \text{热度变化率} = \frac{\text{本周总热度} - \text{上周总热度}}{\text{上周总热度}} $$ 3. 取MA2平滑处理，每周买入变化率最大的宽基（若为“其他”组则空仓）[11][13] - **模型评价**：策略捕捉市场情绪异常变化，适用于短期轮动[13] 2. **模型名称：热门概念组合策略** - **模型构建思路**：筛选高热度概念中的低关注度个股，利用行为金融学的反应不足现象获取超额收益[31][32] - **模型具体构建过程**： 1. 每周选出热度变化率最大的5个概念，排除流通市值最小的20%股票[31] 2. 从每个概念中分别选取总热度排名前10（TOP组合）和后10（BOTTOM组合）的个股，等权持有[31][32] --- 量化因子与构建方式 1. **因子名称：个股总热度因子** - **因子构建思路**：通过浏览、自选、点击行为量化个股关注度，作为情绪代理变量[7] - **因子具体构建过程**： $$ \text{总热度} = \left( \frac{\text{浏览+自选+点击次数}}{\text{全市场总次数}} \right) \times 10000 $$ 取值区间[0,10000]，数值越高表示关注度越高[7] 2. **因子名称：宽基/行业热度变化率因子** - **因子构建思路**：监测宽基或行业层面的情绪边际变化[8][18][20] - **因子具体构建过程**： 1. 对宽基或行业成分股的总热度求和 2. 计算周度变化率并取MA2平滑[11][18] 3. **因子名称：估值历史分位数因子** - **因子构建思路**：通过滚动历史分位数定位当前估值水平[38][41][43] - **因子具体构建过程**： 1. 宽基采用滚动5年PE/TTM分位数[41] 2. 行业采用2015年以来的PE/TTM分位数[43] --- 模型的回测效果 1. **宽基轮动策略** - 年化收益率：8.74%（2017年以来）[16] - 最大回撤：23.5%[16] - 2025年收益：9.6%[16] 2. **热门概念BOTTOM组合** - 年化收益率：15.71%[33] - 最大回撤：28.89%[33] - 2025年收益：18%[33] --- 因子的回测效果 1. **宽基热度变化率因子（本周）** - 中证1000变化率：+5.04%[16][18] - 中证500变化率：-2.93%[16][18] 2. **行业热度变化率因子（本周）** - 正向TOP5行业：石油石化（+211.3%）、有色金属、传媒、国防军工、煤炭[27] - 负向TOP5行业：美容护理（-28.6%）、综合、纺织服饰、环保、建筑装饰[27] 3. **估值分位数因子（当前）** - 宽基：沪深300（63%）、中证500（76%）、中证1000（59%）[41] - 行业：计算机、电力设备等分位数>80%；农林牧渔、钢铁等分位数<20%[43]

报告核心观点 - 各市场走势分化，债券或因避险资金流入重拾涨势，A股和美股需警惕波动调整，人民币有望升值，商品市场可尝试轻仓试多 [1][2][3] 大类资产跟踪 利率债 - 利率债短端持平长端小涨，股市波动率低且基本面疲弱，债市后续或受益于避险资金流入，地缘冲突下债券可能重拾涨势 [1][16] 股市 A股 - 市场震荡走低，创业板指跌1.36%，成交额1.28万亿，较前一日放量0.08万亿，个股普跌，未来行情或向下调整放大波动率，建议获利了结部分仓位切至低位红利、农业等板块 [2][18] - 行业涨少跌多，石油石化领涨，纺织服装等领跌；可燃冰等概念领涨，可控核聚变等领跌 [19][20] 美股 - 美联储维持利率不变，鲍威尔预计通胀上升，三大指数盘中走弱，美债利率上行或使衰退叙事成交易重点，待美股波动率放大再买入更佳，目前震荡做头部整理可能性大，建议短期规避 [2][23] 外汇 - 在岸人民币兑美元涨55个基点，受中美贸易利好影响大幅升值，离岸人民币技术面走强，预计升至7.1附近 [3][26] 商品 - 文华商品指数涨0.67%，石油等板块领涨，贵金属等领跌，地缘冲突下原油波动大建议观望，技术面底部企稳，乐观投资者可轻仓试多 [3][29] 重要政策及要闻 国内 - 光伏三季度“减产令”升级，开工率环降10% - 15%，低价销售将审计核查 [34] - 商务部将加快稀土相关出口许可申请审查 [34] - 金融监管总局要求分红险分红水平不得“内卷式”竞争 [34] 国外 - 韩国军方称朝鲜发射10余枚火箭炮 [33] - 日本计划7月起削减超长债发行规模 [36] - 美高级官员透露对伊袭击时间表 [36] 交易策略 - 债券市场避险或致债券重拾涨势 [7] - A股市场警惕未来波动率放大，规避拥挤板块 [8] - 美股市场短期震荡整理，二次调整在路上 [9] - 外汇市场预计升至7.1附近 [10] - 商品市场乐观投资者可轻仓试多 [11]

市场表现 - 上证指数收盘报3362.11点，跌0.79%，成交额4732.59亿元；深证成指报10051.97点，跌1.21%，成交额7773.79亿元；创业板指报2026.82点，跌1.36%，成交额3868.61亿元；科创50指数报962.94点，跌0.54%，成交额196.32亿元；沪深两市合计成交12506.38亿元，较上一交易日增加595.5亿元 [1] - 沪深两市690只个股上涨，4405只下跌，39只涨停，23只跌停；涨停股中山东墨龙、准油股份均5连板，诺德股份3连板，中京电子等5股2连板 [3][4] 行业与概念 - 石油石化、传媒、燃气行业上涨；数字阅读、页岩气、短剧互动游戏概念活跃；纺织服饰、美容护理等10余个行业及赛马、可控核聚变等概念跌幅居前 [2][3] - 涨停个股集中在电力设备、石油石化、传媒行业；中京电子涨停板封单量达3952.63万股居首，封单金额5股超1亿元（中京电子3.92亿元、准油股份1.25亿元等） [3][4] 资金动向 - 沪深两市主力资金净流出393.92亿元，创业板净流出176.85亿元；传媒行业获主力净流入2.45亿元居首，电子行业净流出54.66亿元最多 [5][6] - 26股主力净流入超1亿元（创新医疗5.14亿元、金桥信息3.83亿元等）；84股净流出超1亿元（东方财富9.78亿元、协鑫能科9.37亿元等） [7][8][9][10] - 龙虎榜机构净买入13股，科恒股份获机构净买入7516.21万元居首；协鑫能科同时获机构净买入且遭主力净卖出9.37亿元 [11][12] ETF动态 - A50ETF(159601)近五日跌0.36%，份额减少520万份，主力资金净流出339.2万元 [14]

中船系概念板块表现 - 截至6月19日收盘，中船系概念上涨0.15%，位居概念板块涨幅第5，板块内4股上涨 [1] - 涨幅居前的个股包括中船应急(3.98%)、昆船智能(2.73%)、久之洋(2.06%) [1] - 跌幅居前的个股包括中国海防(-1.99%)、中船防务(-1.65%)、中国船舶(-1.35%) [1][3] 中船系概念资金流向 - 今日中船系概念板块获主力资金净流出2.16亿元 [2] - 中船汉光是唯一获主力资金净流入的个股，净流入762.60万元，主力资金净流入比率为2.87% [1][2] - 主力资金净流出较多的个股包括中国动力(-5568.24万元)、中国船舶(-7581.29万元)、中船防务(-3065.60万元) [3] 其他概念板块表现 - 可燃冰概念涨幅居前，上涨1.41% [2] - 可控核聚变概念跌幅最大，下跌4.07% [2] - 页岩气概念上涨0.89%，俄乌冲突概念上涨0.64% [2]