稀土的战略地位 - 稀土是17种金属元素的统称，被称为"工业维生素"，广泛应用于手机屏幕、新能源汽车电机、导弹制导系统、隐形战机涂层等领域[1] - 在军工领域，稀土是"隐形的战斗力"，导弹制导系统需要稀土来保持磁铁在极端温度下的稳定性，隐形战机的雷达材料需要稀土来实现对雷达波的高效吸收[3] - 在民用市场，稀土是新能源时代的"刚需"，一辆新能源汽车的驱动电机要用到近2公斤稀土，一台风力发电机的永磁体稀土用量能达到数十公斤[3] 中国在稀土领域的优势 - 中国拥有全球近一半的稀土储量，掌握着全球70%的稀土开采量和90%的精炼产能[3] - 全球每年挖出来的稀土七成来自中国，其他国家挖的稀土最终也得送到中国来精炼[3] - 中国用几十年的产业链积累和技术沉淀形成了"开采-精炼-加工-应用"的完整稀土产业链[18] 稀土在中美贸易战中的作用 - 在中美贸易战中，稀土成为中国手里的"硬牌"，中国加强稀土出口管控后，依赖稀土的美国新能源、军工企业受到影响[5] - 特朗普时期美国不得不松口，允许美国企业申请中国稀土进口许可[5] - 全球第一次真切感受到中国稀土是能影响全球产业链的战略资源[5] 日本对稀土的依赖与应对 - 日本稀土依赖度曾超过90%，因外交争端中国暂停对日本出口稀土时，日本多家汽车、电子企业停工[7] - 日本尝试从电子垃圾中提取稀土，但成本比直接开采高3倍，一年最多提取几百吨，无法满足需求[7] - 日本在越南投资稀土矿因基础设施差无法运输，在澳大利亚参股矿山但精炼环节仍需送到中国[7] 日本的无钕电机技术 - 日本Proterial公司宣布研发出不含钕和重稀土的纯电动汽车电机磁铁，使用铁氧体替代钕铁硼[9] - 中国掌控全球90%的钕铁硼磁铁产能，该技术若能成功可降低对稀土的依赖[9] - 但铁氧体磁铁磁性能比钕铁硼差5-10倍，可能增加电机体积和重量，且耐温性差，稳定性未经大规模验证[16] 日欧稀土供应链合作 - 日本与欧盟建立"竞争力同盟"，核心之一是联手保障稀土供应链[11] - 欧盟因对中国汽车加征关税导致稀土被限制，欧洲汽车巨头电机生产线开始缺"磁"[11] - 日欧计划通过"技术替代+全球找矿"双线突围，但面临开采和精炼成本高、产业链建设周期长等挑战[16] 稀土产业链的替代难度 - 全球稀土储量中国占49%，其余主要在越南、澳大利亚、美国等地，但开采和精炼成本高[16] - 越南稀土提炼成本是中国的3倍，澳大利亚依赖中国精炼技术，美国开采成本高[16] - 日欧想绕过中国精炼能力需5-10年建产业链，投入上千亿资金[16] - 中国稀土优势在于全产业链控制力，从开采到应用形成完整链条，难以短期替代[18]

金砖国家去美元化行动 - 巴西作为金砖轮值主席国带头推动跨国贸易本币结算 呼吁减少美元依赖 [1] - 卢拉明确表态巴西不受外部指令影响 宣布对美国企业征收数字税 [5][13] 美国关税威胁与巴西反制 - 特朗普对巴西商品加征50%关税 为第二批加税名单中最高税率 [3] - 巴西宣布对等反制措施 拟对美国商品同样加税50% [5][13] - 巴西稀土出口额达670万美元 同比激增3倍 对华出口量增长2倍 [5][13] 稀土供应链博弈 - 巴西稀土储量2100万吨 全球第二 具备供应链话语权 [7][15] - 巴西可能通过断供或次级制裁打击美国稀土加工产品进口 [7][15] - 中巴稀土合作可形成价格控制与出口管制联盟 对抗美国供应链排挤策略 [7][15] 金砖组织影响力扩张 - 乌拉圭研究加入金砖新开发银行 显示组织吸引力提升 [12][18] - 印度罕见警告美国 称将重启中俄印三边合作机制应对关税威胁 [12][15] - 金砖国家内部团结度增强 印度立场转变具有标志性意义 [12][15][17] 地缘经济格局变化 - 特朗普"终结金砖"言论落空 实际推动金砖国际关注度上升 [9][17] - 巴西精准打击美国稀土软肋 反击措施超出美方预期 [13][15] - 去美元化进程未受遏制 反促使更多国家考虑金砖合作 [17][18]

美国稀土战略布局 - 美国能源部长宣布启动拉马科布鲁克矿稀土项目，这是美国70年来首个新稀土矿，旨在建立本土稀土供应链[1][3] - 项目位于怀俄明州布鲁克煤矿，含170万吨稀土氧化物，含钕、镨、镝、铽等17种关键矿物[3] - 美国计划同步建设加工设施，打造从开采到磁体/半导体制造的完整产业链[3] 稀土资源发现与开发 - 拉马科公司以200万美元收购的煤矿意外发现稀土资源，筹备十余年后获准开发[3] - 矿藏含军用级稀土元素：钇和铽用于瞄准装置，钕和镝用于风力涡轮机磁体[3] - 项目将创造就业机会，预计未来数月全面投产[3] 美国稀土产业现状 - 美国80-85%稀土依赖进口，其中83.7%来自中国，中重稀土精炼能力为零[7] - 每架F-35需417公斤稀土材料，87%国防供应链依赖中国加工环节[7] - 2020-2023年间70%稀土化合物与金属需从中国进口[10] 多元化供应链建设 - 五角大楼收购本土稀土公司15%股份，以2倍市场价格签订保底采购协议[4] - 同时推进Colosseum稀土矿项目和芒廷帕斯矿扩产[7] - 2025年与日澳印成立"关键矿产合作倡议"，构建去中国化供应链[7] 地缘政治影响 - 中国当前供应全球90%稀土，6月出口环比增长32%[5] - 2019年中美曾因关税问题引发稀土争端，美国现战略更明确[8] - 美国此举显示其长期遏制中国的战略意图[10] 军事应用依赖 - 稀土元素用于激光、雷达、声呐、夜视系统等关键武器系统[10] - 特朗普曾试图通过援助乌克兰获取其矿产资源[10] - 国防部2018年报告警告稀土依赖危及国家安全[10] 产业发展前景 - 短期难撼中国主导地位，但5-10年可能形成竞争格局[7] - 美国通过《国防生产法》资金、税收抵免等政策工具扶持产业[7] - 地方州提供土地、培训、税费返还等激励措施[7]

稀土行业概况 - 稀土包含17种金属元素，是现代科技产品的关键组件，广泛应用于手机、电动车电池、导弹导引系统等领域 [1] - 中国是全球稀土主要供应国，采矿量占全球60%以上，加工能力高达90% [1] - 中国凭借低廉的开采成本和丰富资源迅速占领市场，其他国家因缺乏竞争力退出 [1] 中美稀土贸易争端 - 特朗普政府通过加征关税对中国稀土等关键材料施压 [3] - 中国出台新出口管制措施，对七种稀土及相关磁体产品实行严格许可证管理，主要针对美国军工和科技行业 [3] - 全球稀土资源分布广泛，但加工环节成本高是西方国家主要瓶颈 [3] 美国稀土供应链建设 - 特朗普签署行政命令加速矿产开采审批，设立专项资金支持国内开采 [5] - 启动232条款调查稀土国家安全风险，考虑加征关税 [5] - 联邦土地优先用于矿业开发，旨在控制稀土全供应链 [5] - 国防部投资4亿美元购买MP Materials优先股，贷款1.5亿美元支持其扩建重稀土分离设备 [6] - 为钕镨氧化物设定最低价格110美元/公斤，提供保底收购保障 [6] - MP Materials计划到2028年建成新工厂，年产磁铁1万吨 [6] 企业合作与产能扩张 - 苹果投资5亿美元与MP Materials合作建设稀土磁铁工厂，计划2027年起用于iPhone部件 [7] - 国防部追加3.5亿美元建设"10X设施"生产磁体，MP年底前计划生产1000吨钕铁硼磁铁 [7] - 通用汽车将从2025年开始使用MP磁铁生产电动汽车 [7] 国际合作与全球布局 - 美国与澳大利亚莱纳斯公司合作分担加工费用 [9] - 计划在加拿大、格陵兰、乌克兰等地开采稀土，瞄准苏联遗留储备 [9] - 与沙特签署谅解备忘录共建全链条稀土供应体系 [9] 市场影响与挑战 - 美国稀土自给率提升，国防部目标2027年完全满足军需 [10] - 中国稀土出口限制导致全球磁铁出口骤降75%，部分车企停产 [10] - 美国供应链成本是中国的数倍至数十倍，补贴资金需求巨大 [11] - MP Materials预计2025年底磁铁产量仅1000吨，与中国2018年13.8万吨年产量差距显著 [11]

全球稀土供应链危机 - 中国稀土通过泰国和墨西哥"灰色通道"流入美国，五个月内达3834吨，相当于此前三年进口总和[1] - 稀土最终流入洛克希德·马丁F-35生产线和特斯拉电池工厂，但官方出口目的地显示为东南亚[1] 美国工业受冲击 - 福特汽车芝加哥工厂因缺少钕铁硼磁体，三条电动汽车生产线自6月17日起无限期停产，每日损失2200万美元[2] - 北方稀土2025年上半年净利润同比暴增超过50倍，氧化镨钕价格突破98万元/吨[2] - 特斯拉电池成本因稀土价格上涨激增35%[2] - 美国国防部以市场价三倍(每公斤417美元)向马来西亚走私商紧急采购重稀土，但被中国海关截获[2] 中美技术差距 - 美国MP Materials公司稀土提纯技术依赖中国"低氧烧结技术"[4] - 中国新疆企业已迭代至第六代工艺，纯度达99.9999%，成本仅为美国同类产品的60%[4] - 中国包头智能工厂机械臂以每8秒一个永磁体毛坯的速度进行高精度批量生产[4] 全球地缘政治博弈 - 欧盟请求中国放宽稀土磁铁供应[5] - 印度给予中国矿企税收优惠[5] - 澳大利亚莱纳斯公司扩建计划因缺乏中国技术许可而搁浅[5] - 美国内部对华政策出现严重分歧[5] 中国反制措施 - 上线全链条数字追踪系统实时监控稀土交易[7] - 对泰国、墨西哥等高风险国家实施150%出口保证金制度[7] - 精准打击走私企业，湘西致远矿产品贸易公司法人面临十年刑期[7] - 8家台军军工企业被列入永久断供名单[7] 稀土走私案例 - 泰国联合宠物工业公司(中国广西锑矿企业控股)半年内向美国转运3366吨锑产品，同比激增27倍[9] - 墨西哥索诺拉州停工工厂记录显示出口468吨稀土氧化物，实为中国云南锌矿更换包装后利用美墨自贸协定漏洞出口[10] 全球工业格局变化 - 中国在稀土领域绝对优势深刻改变全球工业格局[12] - 中国海关技术能识别宠物食品袋里的矿砂[12] - 新疆工厂直接影响底特律生产线运营[12]

四方关键矿产倡议 - 美国联合日本、印度、澳大利亚启动"四方关键矿产倡议"，旨在减少对中国稀土的依赖并构建排除中国的稀土供应链 [1] - 全球超过80%的稀土精炼产能集中在中国，美国72%、日本92%的关键矿产依赖中国供货 [3] - 四国联盟内部存在诸多矛盾，包括美国本土稀土产出占比不到15%、90%以上冶炼分离依赖中国，日本与美国关税分歧，印度与美国农业矛盾，澳大利亚与美国关系微妙变化 [5] 中国稀土行业政策调整 - 中国新修订《矿产资源法》将稀土定义为"国家安全资产"，首次写入"国家矿产安全"核心内容 [3] - 实施更严格稀土出口管制措施，包括部分物项出口管制、信息存疑货物不予放行、开采和冶炼分离总量调控 [3] - 中国稀土集团进行高层换血，新任管理者更年轻且具国际化背景，民用与军工稀土管理严格区分 [5] 中国稀土技术优势 - 中国近五年提交约2.1万项稀土专利，是美日澳印总和的四倍 [7] - 已建成零排放稀土产业园，实现废渣资源化利用 [7] - 西方国家在稀土提炼和加工技术上难以追赶中国 [7] 全球稀土供应链格局 - 中国通过"一带一路"加强与稀土资源国合作，完善"外部供给—内部冶炼—市场调配"闭环 [5] - 美国稀土产业存在技术短板，Lynas公司德州轻稀土分离工厂项目审批受阻，MP Materials工厂季度产量远低于预期且需从中国进口半成品 [5]

中国稀土管控政策 - 中国要求稀土企业提交技术专家名单并监控人员流动 旨在防止关键技术外流 [1][2] - 新规覆盖稀土加工及磁铁制造企业 凸显对全产业链的严格管控 [2] - 商务部2023年12月已将稀土提炼加工技术列入禁止出口目录 包括萃取分离工艺等 [4] 美国稀土产业困境 - 美国稀土储量虽高 但加工技术严重依赖中国 开采后仍需将矿石运往中国提炼 [5] - 中国控制全球60%以上稀土出口 垄断关键稀土材料80%市场份额 [5] - 美国企业如MP Materials依赖中国提炼环节 难以建立独立供应链 [5] 美国重建供应链挑战 - 美国缺乏开采设备和熟练工人 仅设备采购和培训需至少5年时间 [7] - 稀土加工技术研发周期可能长达10年 需针对不同矿物定制方案 [7] - 政治体制短期导向和环保法规拖慢进程 重建供应链或需数倍于10年时间 [7] 中国稀土产业优势 - 中国自1957年发展稀土产业 1990年后出口量15年内增长10倍 [9] - 通过市场化改革整合全球产业链 形成不可替代的技术和规模优势 [9] - 工信部近期限制专家出国交流 进一步堵死技术外流渠道 [9] 中美稀土博弈格局 - 中国管控措施从贸易战筹码升级为国家战略 涵盖人员技术出口全环节 [9] - 美国取消对中国乙烷出口禁令 反映对稀土依赖的被动局面 [5] - 行业分析认为美国需一代人时间才能摆脱对中国稀土依赖 [9]

全球稀土供应链现状 - 中国主导全球稀土加工与精炼行业，2025年占精炼钕镨供应的88%和钕铁硼永磁体供应的90%以上 [5] - 中国近期对重稀土元素和永磁体实施出口管制，导致非中国市场供应紧张和价格扭曲 [5][6] - 美国完全依赖进口的关键矿产从1990年的9种增至2024年的15种，进口依赖度超50%的矿产从27种增至46种 [3] 稀土需求驱动因素 - 稀土在军事领域应用广泛，占美国总需求的5%，用于飞机电机、导弹制导系统等关键装备 [7] - 永磁体占稀土需求的95%，其中汽车行业占40%，电子和机械部件占20%，风能占8% [7] - 人形机器人发展将带来增量需求，预计到2037年钕镨将出现短缺，每个机器人平均需0.5公斤稀土金属 [8][15] 非中国稀土供应项目 - 上游轻稀土项目：美国Round Top矿床（TREO品位0.063%）、澳大利亚Goschen项目（2026年投产）、Eneabba精炼厂（2027年投产） [10] - 上游重稀土项目：Lynas马来西亚分离设施（2025年投产）、MP Materials美国设施（2026年投产）、Energy Fuels犹他州项目（2028年扩建） [11] - 下游磁体产能：中国2024年产量27万吨，美国三家设施2026年投产总产能仅4-5千吨（中国的2%） [12] 政策与市场影响 - 美国可能通过232审查加征关税，并延续《通胀削减法案》税收抵免支持本土稀土产业 [13] - 欧盟《关键原材料法案》已确定60个项目，其中47个位于欧盟境内 [4] - 中国2025年4月起对7种重稀土实施出口管制，已导致部分车企停产 [15] 重点公司动态 - MP Materials目标价34美元，持有评级，计划2026年规模化生产重稀土 [9][11][17] - Lynas目标价10澳元，持有评级，将成为中国以外唯一商业化生产重稀土的企业 [9][11][18] - Iluka Resources目标价4.65澳元，持有评级，预计2027年建成澳大利亚首个完整稀土精炼厂 [10][19]

全球稀土市场格局 - 中国占据全球稀土生产近70%份额，在重稀土分离提纯技术上领先美国20年 [3] - 欧美面临稀土短缺风险，海外价格飙升，中国稀土企业全线受益 [1][8] - 美国构建稀土供应链进展缓慢，受限于储备不足、人才短缺和企业数量有限 [3] 中国稀土政策影响 - 2024年稀土开采配额增速降至5.88%，显著低于往年20%以上增速 [4] - 新规要求稀土开采冶炼企业必须隶属国家组建的大型集团，强化北方稀土、中国稀土集团等龙头地位 [4] - 政策将进口矿纳入管控，影响依赖进口的企业 [4] 需求端爆发增长 - 单台人形机器人需2-4千克钕铁硼材料，特斯拉"擎天柱"单台用量约3.5千克 [6] - 2030年人形机器人出货量预计89万台，对应稀土需求3115吨；远期1亿台销量对应20-40万吨需求 [6] - 2025年全球新能源汽车稀土磁材需求达5.8万吨（中国占3.4万吨），单台用量为传统汽车4倍以上 [6] - 全球稀土永磁需求年复合增长12%，新能源车占比将达35% [6] 价格与市场趋势 - 氧化镝、氧化铽欧洲评估价大幅上涨，海外价格涨势有望延续 [6] - 供给收缩叠加需求旺盛推动稀土价格上行趋势明确 [8] 中国企业机遇 - 行业龙头凭借资源壁垒、技术优势和政策支持获取更多市场份额与利润空间 [8] - 企业研发投入增加将巩固中国在全球稀土产业链的主导地位 [9]

技术领域竞争 - 美国在人工智能、生物技术、半导体、太空和量子等关键技术领域继续领先于中国，主要得益于私人和公共资金资源的优势 [1] - 中国在AI模型训练效率和研发方面取得显著进展，中美两国在AI领域的差距正在迅速缩小 [1] - 学术期刊《自然》和澳大利亚战略政策研究所的指标显示中国在许多研究领域处于领先地位 [1] 中美经济表现 - 中国2025年一季度GDP为318758亿元，同比增长5.4%，环比增长1.2% [3] - 美国2025年一季度GDP环比按年率计算萎缩0.3% [3] - 中国掌握关键矿产供应链主导权，包括稀土、新型超强磁铁、晶体管、电池、新型芯片和软件等 [3] 中美贸易关系 - 特朗普发起的关税战可能推动中国、欧洲及其他主要新兴经济体走向多边贸易体系 [1] - 中国稀土出口管制为中美博弈提供筹码，表明中国有能力对关键商品实施出口管制 [3] - 中方不会单方面让步，必须同步解决技术贸易问题 [5] 全球影响力 - 中国全球净好感度为8.8，美国为-1.5，中国全球地位首次超越美国 [7] - 中国供应链对世界各国而言是必选项而非选项 [5] - 中美经贸关系的真实图景是优势互补、共生共赢 [5]