财务表现 - 2025年中报营业总收入101.73亿元，同比增长16.54% [1] - 归母净利润5.26亿元，同比增长258.46% [1] - 第二季度营业总收入65.31亿元，同比增长10.29%，归母净利润3.42亿元，同比增长160.07% [1] - 毛利率9.38%，同比增长26.21%，净利率5.92%，同比增长179.64% [1] - 扣非净利润4.91亿元，同比增长274.66% [1] - 每股收益0.37元，同比增长258.42%，每股经营性现金流1.08元，同比增长127.55% [1] 资产负债结构 - 货币资金163.81亿元，同比增长40.59% [1] - 应收账款19.35亿元，同比增长2.67% [1] - 有息负债59.86亿元，同比增长4.82% [1] - 每股净资产12.52元，同比减少3.76% [1] - 现金资产状况非常健康 [2] 成本费用控制 - 销售费用、管理费用、财务费用总计2.03亿元，三费占营收比1.99%，同比增长20.92% [1] 投资回报表现 - 2024年ROIC为0.85%，资本回报率不强 [1] - 2024年净利率2.43%，产品附加值不高 [1] - 近10年中位数ROIC为0.84%，投资回报较弱 [1] - 2018年ROIC为-7.55%，投资回报极差 [1] 现金流状况 - 货币资金/流动负债比例为80.26% [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债比例为5.11% [3] 应收账款质量 - 应收账款/利润比例达512.77% [3] 业绩预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩9.41亿元，每股收益均值0.67元 [3] 机构持仓情况 - 长信国防军工量化混合A持有392.36万股，为最大持仓基金，规模7.57亿元 [4] - 建信中证500指数增强A等9只基金新进十大持仓 [4] - 万家智造优势混合A持仓99.48万股保持不变 [4] 业务驱动因素 - 公司业绩主要依靠研发驱动 [2]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入20.07亿元，同比增长27.31% [1] - 归母净利润2.71亿元，同比增长43.29% [1] - 第二季度营业总收入10.45亿元，同比增长20.54%，归母净利润1.59亿元，同比增长32.34% [1] - 扣非净利润2.55亿元，同比增长65.87% [1] 盈利能力指标 - 毛利率30.15%，同比微降0.2个百分点 [1] - 净利率13.51%，同比提升13.91% [1] - 每股收益0.71元，同比增长44.9% [1] 费用控制与现金流 - 销售费用、管理费用、财务费用总计1.86亿元，三费占营收比9.25%，同比下降25.85% [1] - 每股经营性现金流0.93元，同比增长51.16% [1] 资产负债表项目 - 货币资金19.32亿元，同比下降22.44% [1] - 应收账款6.3亿元，同比增长25.32% [1] - 有息负债8.69亿元，同比下降21.51% [1] - 每股净资产11.88元，同比增长8.0% [1] 资本回报与业务评价 - 2024年ROIC为5.04%，资本回报率一般 [3] - 2024年净利率7.7%，产品附加值一般 [3] - 上市以来ROIC中位数18.99%，2023年最低为3.29% [3] 机构持仓动态 - 华宝先进成长混合新进持仓63.09万股，基金规模8亿元，近一年上涨37.66% [5] - 中欧盛世LOF减仓至60.02万股 [5] - 太平系四只基金新进持仓，合计108万股 [5] - 民生加银国证2000指数增强A新进持仓0.97万股 [5] 业绩预期与风险提示 - 分析师普遍预期2025年业绩4.78亿元，每股收益1.25元 [4] - 应收账款占最新年报归母净利润比例达223.49% [1][4] 商业模式特征 - 公司业绩主要依靠研发驱动 [3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入7.09亿元，同比增长2.24%，归母净利润1592.42万元，同比下降79.09% [1] - 第二季度营业总收入4.34亿元，同比下降3.47%，归母净利润1126.42万元，同比下降81.27% [1] - 毛利率36.26%，同比上升5.01个百分点，净利率1.45%，同比下降86.52% [1] - 每股收益0.08元，同比下降85.45%，每股经营性现金流-1.41元，同比下降239.08% [1] 资产负债表变化 - 应收账款5.21亿元，同比增长33.23%，货币资金13.43亿元，同比增长35.94% [1] - 有息负债14.3亿元，同比增长36.74%，每股净资产13.49元，同比下降24.26% [1] - 三费占营收比28.46%，同比上升45.75%，总金额达2.02亿元 [1] 业务与产品进展 - 前道化学清洗产品预计超额完成全年签单目标，已获得多家国内主流逻辑客户和存储客户订单 [7] - 新一代前道涂胶显影机预计下半年进入客户端验证，2026年有望看到市场表现 [7] - 先进封装产品线覆盖涂胶机、显影机、湿法刻蚀等设备，重点布局HBM、CoWoS等高端工艺 [9] - 上半年前道产品签单占比接近60%，化学清洗机成为主要增量来源 [7] 费用与盈利展望 - 2025年为研发投入大年，涉及新一代涂胶显影机、化学清洗机等产品开发 [8] - 费用率处于历史高位，预计下半年随产品验收转化逐步下降 [8] - 2026年及后随着订单规模增长和费用控制，费用率将回归合理水平 [8] 机构关注与持仓 - 证券研究员普遍预期2025年净利润2.44亿元，每股收益1.21元 [5] - 明星基金经理杨谷（诺安基金）持有公司，其管理规模51.33亿元，从业经验超19年 [5] - 诺安成长混合A（规模184.47亿元）持有516.26万股，为第一大持仓基金 [6] - 工银新兴制造混合A、诺安优化配置混合A等基金在报告期内增持公司股份 [6] 历史业绩与商业模式 - 2024年ROIC为5.98%，净利率11.49%，上市以来ROIC中位数8.37% [3] - 公司业绩主要依赖研发驱动，需关注技术转化效率和产品商业化能力 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入1.3亿元 同比增长0.89% 归母净利润2205.45万元 同比下降21.08% [1] - 第二季度营业总收入6062.48万元 同比下降4.97% 归母净利润1017.4万元 同比下降24.6% [1] - 毛利率59.47% 同比下降11.42个百分点 净利率17.0% 同比下降21.77个百分点 [1] - 每股收益0.36元 同比下降21.74% 每股经营性现金流0.13元 同比下降88.23% [1] 盈利能力指标 - 2024年ROIC为2.25% 资本回报率表现一般 净利率13.14% 显示产品附加值较高 [2] - 上市以来ROIC历史中位数达15.77% 2024年为历史最低水平 [2] 费用与资产结构 - 销售费用、管理费用、财务费用合计2842.62万元 三费占营收比例21.91% 同比下降2.08个百分点 [1] - 每股净资产21.1元 同比增长1.2% [1] - 应收账款与利润比率达276.46% 需重点关注应收账款质量 [4] 业务特征与资本状况 - 现金资产状况非常健康 偿债能力良好 [3] - 商业模式以研发驱动为主 需深入评估研发投入的实际效益 [3] 机构持仓动向 - 金信价值精选混合A基金持仓3.54万股 2025年半年报显示进行减仓操作 [5] - 该基金规模0.15亿元 近一年净值涨幅达114.48% [5]

财务表现 - 2025年中报营业总收入12.0亿元，同比增长59.54%，归母净利润1.68亿元，同比增长1121.21% [1] - 第二季度营业总收入6.61亿元，同比增长50.57%，归母净利润7851.96万元，同比增长471.17% [1] - 毛利率40.19%，同比增长84.07%，净利率23.73%，同比增长214.54% [1] - 每股收益0.58元，同比增长1060%，每股经营性现金流1.02元，同比增长251.83% [1] - 扣非净利润1.62亿元，同比增长1475.20% [1] 资产负债结构 - 应收账款5.47亿元，同比增长50.99% [1] - 货币资金6.04亿元，同比下降37.15% [1] - 有息负债3.55亿元，同比下降30.72% [1] - 每股净资产6.15元，同比增长6.95% [1] 费用控制与效率 - 销售费用、管理费用、财务费用总计8696.76万元，三费占营收比7.25%，同比下降9.07% [1] - 应收账款与利润比率达759.3% [3] 投资回报与业务特性 - 2024年ROIC为7.66%，净利率12.06%，显示产品附加值高 [3] - 公司上市以来ROIC中位数12.48%，业绩具有周期性 [3] - 公司现金资产健康，商业模式依赖研发驱动 [3] 机构持仓与市场预期 - 财通基金金梓才管理的财通价值动量混合A持有222.23万股，为新进十大持仓 [4] - 10只基金新进十大持仓，仅德邦鑫星价值灵活配置混合A减仓130万股 [4] - 分析师普遍预期2025年业绩3.19亿元，每股收益1.09元 [3] - 财通价值动量混合A基金规模19.87亿元，近一年上涨117.01% [4]

财务表现 - 营业总收入8711.87万元 同比上升29.74% [1] - 归母净利润-5591.11万元 同比下降11.7% [1] - 第二季度营业总收入4411.32万元 同比上升15.05% [1] - 第二季度归母净利润-3316.77万元 同比下降57.27% [1] - 毛利率51.69% 同比减少19.74个百分点 [1] - 净利率-64.73% 同比改善13.08个百分点 [1] - 每股收益-0.51元 同比下降13.33% [1] 成本与现金流 - 三费总额7052.32万元 占营收比重80.95% 同比下降10.4% [1] - 每股经营性现金流-0.44元 同比改善16.15% [1] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-10.22% [4] - 财务费用/近3年经营性现金流均值达86.28% [4] 资产负债结构 - 货币资金1.6亿元 较去年同期4.37亿元下降63.39% [1] - 应收账款5938.38万元 占最新年报营业总收入比重达47.18% [1] - 有息负债2033.41万元 同比增长40.54% [1] - 每股净资产12.53元 同比下降11.64% [1] 投资回报与商业模式 - 公司上市以来ROIC中位数为14.85% 2024年ROIC为-10.29% [3] - 上市以来2份年报均显示亏损 生意模式较为脆弱 [3] - 公司业绩主要依靠研发驱动 [3] 机构持仓 - 融通价值成长混合A持有50万股 持仓未变动 [5] - 申万菱信医药先锋股票A持有44.56万股 出现减仓 [5] - 融通远见价值一年持有期混合A持有12万股 出现减仓 [5] - 主要持仓基金融通价值成长混合A规模1.76亿元 近一年上涨75.12% [5]

财务表现 - 2025年中报营业总收入18.11亿元 同比增长3.45%[1] - 归母净利润6454.1万元 同比大幅增长357.17%[1] - 第二季度营收8.92亿元同比下降4.16% 但净利润4363.29万元仍实现10.96%增长[1] - 毛利率提升至18.42% 同比增长25.45个百分点[1] - 净利率达3.56% 同比大幅提升341.88%[1] - 扣非净利润6253.06万元 同比增长463.49%[1] 盈利能力指标 - 每股收益0.06元 同比增长356.39%[1] - 每股净资产3.0元 同比增长3.2%[1] - 去年ROIC为1.99% 近10年中位数ROIC为2.03% 显示资本回报率不强[3] - 2023年ROIC低至-2.04% 投资回报极差[3] 现金流与债务状况 - 货币资金3.41亿元 同比下降14.89%[1] - 有息负债18.14亿元 同比增长4.88%[1] - 每股经营性现金流0.01元 同比下降12.22%[1] - 流动比率0.89 显示短期债务压力上升[1] - 货币资金/流动负债仅为21.48%[3] - 有息资产负债率达30.32%[3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.96%[3] 资产质量与运营效率 - 应收账款4.72亿元 同比下降14.80%[1] - 应收账款/利润高达1156.55%[3] - 三费占营收比8.55% 同比增长6.76%[1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计1.55亿元[1] 业务特性与研发投入 - 公司业绩呈现周期性特征[3] - 上市13年来亏损年份2次 生意模式比较脆弱[3] - 业绩主要依靠研发及营销驱动[3] - 2024年研发费用同比增长10% 主要用于原料药和制剂产品研发及维生素工艺优化[3]

财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入51.98亿元，同比增长18.21%，第二季度单季营收26.31亿元，同比增长21.24% [1] - 归母净利润3.32亿元，同比增长77.61%，第二季度单季净利润1.97亿元，同比增长82.52% [1] - 扣非净利润2.04亿元，同比增长115.30% [1] - 毛利率25.76%，同比提升5.47个百分点，净利率4.46%，同比提升0.73个百分点 [1] - 每股收益0.17元，同比增长70%，每股经营性现金流0.85元，同比增长31.65% [1] 资产负债结构 - 货币资金31.04亿元，同比下降60.89%，应收账款9.56亿元，同比增长13.76% [1] - 有息负债200.87亿元，同比下降4%，有息资产负债率达39.23% [1][4] - 应收账款占利润比例达179.48% [4] - 每股净资产10.48元，同比增长0.33% [1] 成本费用控制 - 销售费用、管理费用、财务费用合计3.98亿元，三费占营收比例7.66%，同比上升1.87% [1] 历史投资回报表现 - 2024年ROIC为1.96%，资本回报率不强，历史中位数ROIC为0.9% [3] - 2018年ROIC低至-25.9%，上市以来亏损年份达3次 [3] 业务驱动模式 - 业绩主要依赖研发及资本开支驱动，需关注资本开支项目效益及资金压力 [3] 机构持仓动向 - 建信上证智选科创板创新价值ETF持仓185.69万股，为最大持仓基金，规模7.97亿元 [5] - 金信转型创新成长混合A增持50万股，另有6只基金新进十大持仓 [5] - 基金持仓变动主要来自科创板及中证500相关指数产品 [5] 分析师预期 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩8.7亿元，每股收益均值0.43元 [4]

财务表现 - 营业总收入2.31亿元 同比下降34.21% 其中第二季度收入1.26亿元 同比下降34.32% [1] - 归母净利润亏损1225.47万元 同比下降124.06% 第二季度亏损扩大至1437.24万元 同比下降164.93% [1] - 扣非净利润亏损1658.47万元 同比下降135.36% [1] - 毛利率24.11% 同比下降30.2个百分点 净利率-5.31% 同比下降136.57个百分点 [1] - 每股收益-0.11元 同比下降123.4% 每股经营性现金流-0.18元 同比下降129.53% [1] 资产负债状况 - 货币资金3.6亿元 较期初9.7亿元下降62.83% [1] - 应收账款8.42亿元 同比下降5.01% [1] - 有息负债1.07亿元 基本持平 [1] - 每股净资产16.98元 同比下降1.53% [1] 成本费用结构 - 三费总额3725.25万元 占营收比例16.14% 同比上升84.69% [1] - 财务费用、销售费用和管理费用合计占营收比例同比增幅达76.06% [1] 投资回报指标 - 去年ROIC为1.71% 资本回报率不强 [3] - 去年净利率8.77% 产品附加值一般 [3] - 上市以来ROIC中位数7.73% 投资回报表现一般 [3] 机构持仓动向 - 华夏高端制造混合A持仓77.11万股 为最大持仓基金 近期增仓 [4] - 华夏领先股票持仓45.66万股 出现减仓 [4] - 8只华夏系基金新进十大持仓 包括华夏内需驱动混合A（44.88万股）、华夏创新视野（26.13万股）等 [4] 公司经营状况 - 总经理被留置期间各项生产经营活动正常推进 销售、生产、技术、交付等业务线保持稳定运行 [5] - 员工队伍稳定 客户反馈平稳 业务决策未出现结构性变化 [5] 商业模式特征 - 公司业绩主要依靠研发驱动 [3] - 应收账款/利润比例达1789.66% 需关注应收账款状况 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入5.54亿元，同比下降11.91% [1] - 归母净利润-8144.91万元，同比改善23.54% [1] - 第二季度营业总收入3.52亿元，同比下降8.85%，归母净利润-2324.87万元，同比改善38.54% [1] - 毛利率35.48%，同比提升2.11个百分点，净利率-15.81%，同比改善22.46个百分点 [1] - 三费占营收比31.04%，同比下降6.98个百分点 [1] 资产负债结构 - 货币资金2.27亿元，同比下降62.97% [1] - 应收账款5.82亿元，同比下降31.25% [1] - 有息负债12.98亿元，同比下降21.87% [1] - 每股净资产7.62元，同比下降2.05% [1] - 每股经营性现金流-0.48元，同比下降16.06% [1] 历史业绩表现 - 近10年ROIC中位数1.71%，2015年最低为-3.7% [1] - 上市14年来出现2次年度亏损 [1] - 证券研究员普遍预期2025年业绩为1400万元，每股收益0.07元 [2] 基金持仓动向 - 招商安本增利债券A(014775)持有79.29万股，为最大持仓基金，规模11.48亿元 [3] - 汇泉臻心致远混合A(013051)减持至20万股 [3] - 四只基金新进十大持仓：招商享利增强债券A(7.49万股)、招商瑞德一年持有期混合A(6.79万股)、招商瑞盈9个月持有期混合A(4.13万股)、光大安阳一年持有期混合A(3.50万股) [3] 运营特点 - 公司业绩主要依靠研发驱动 [2] - 货币资金/流动负债比例为24.29% [2] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为19.48% [2] - 有息资产负债率达27.34% [2]