报告核心观点 - 2025年11月24日股票股指期权震荡降波，可考虑卖出虚值看涨期权 [1] 市场数据统计 标的市场统计 - 上证50指数收盘价2950.56，跌5.29，成交量50.80亿手，成交变化-9.59亿手，当月合成期货2946.20，基差-4.36，次月合成期货2950.20，基差-0.36 [1] - 沪深300指数收盘价4448.05，跌5.56，成交量185.83亿手，成交变化-37.02亿手，当月合成期货4438.73，基差-9.31，次月合成期货4427.93，基差-20.11 [1] - 中证1000指数收盘价7156.41，涨88.71，成交量240.66亿手，成交变化-44.15亿手，当月合成期货7098.67，基差-57.74，次月合成期货7036.73，基差-119.68 [1] - 上证50ETF收盘价3.094，跌0.007，成交量6.18亿手，成交变化-1.74亿手，当月合成期货3.094，基差0.000，次月合成期货3.097，基差0.003 [1] - 华泰柏瑞300ETF收盘价4.557，跌0.007，成交量11.56亿手，成交变化-3.41亿手，当月合成期货4.558，基差0.001，次月合成期货4.555，基差-0.002 [1] - 南方500ETF收盘价6.970，涨0.048，成交量4.15亿手，成交变化-3.41亿手，当月合成期货6.968，基差-0.002，次月合成期货6.939，基差-0.031 [1] - 华夏科创50ETF收盘价1.360，涨0.009，成交量27.93亿手，成交变化-15.69亿手，当月合成期货1.359，基差-0.001，次月合成期货1.354，基差-0.006 [1] - 易方达科创50ETF收盘价1.317，涨0.009，成交量8.88亿手，成交变化-5.75亿手，当月合成期货1.317，基差0.000，次月合成期货1.310，基差-0.007 [1] - 嘉实300ETF收盘价4.710，跌0.003，成交量2.99亿手，成交变化-0.60亿手，当月合成期货4.702，基差-0.008，次月合成期货4.699，基差-0.011 [1] - 嘉实500ETF收盘价2.787，涨0.020，成交量1.16亿手，成交变化-1.17亿手，当月合成期货2.782，基差-0.005，次月合成期货2.770，基差-0.017 [1] - 创业板ETF收盘价2.908，涨0.004，成交量15.11亿手，成交变化-8.71亿手，当月合成期货2.908，基差0.000，次月合成期货2.897，基差-0.011 [1] - 深证100ETF收盘价3.269，跌0.003，成交量0.85亿手，成交变化-0.35亿手，当月合成期货3.266，基差-0.003，次月合成期货3.262，基差-0.007 [1] 期权市场统计 - 上证50股指期权成交量25915，变化-11704，持仓量56615，变化2676，VL - PCR 61.38%，OI - PCR 69.12%，C最大持仓（近月）3000，P最大持仓（近月）2900 [1] - 沪深300股指期权成交量96127，变化-18234，持仓量171224，变化13512，VL - PCR 62.58%，OI - PCR 65.85%，C最大持仓（近月）4600，P最大持仓（近月）4450 [1] - 中证1000股指期权成交量216424，变化-45540，持仓量277243，变化9768，VL - PCR 69.52%，OI - PCR 85.12%，C最大持仓（近月）7400，P最大持仓（近月）6800 [1] - 上证50ETF期权成交量1012711，变化-655039，持仓量1493868，变化-26252，VL - PCR 101.94%，OI - PCR 73.66%，C最大持仓（近月）3.2，P最大持仓（近月）3 [1] - 华泰柏瑞300ETF期权成交量1325140，变化-875656，持仓量1453548，变化-45410，VL - PCR 109.46%，OI - PCR 76.70%，C最大持仓（近月）4.8，P最大持仓（近月）4.6 [1] - 南方500ETF期权成交量1723492，变化-1015212，持仓量1490665，变化-67609，VL - PCR 116.54%，OI - PCR 93.12%，C最大持仓（近月）7.5，P最大持仓（近月）7 [1] - 华夏科创50ETF期权成交量1647180，变化-695026，持仓量2512004，变化-8029，VL - PCR 96.51%，OI - PCR 70.42%，C最大持仓（近月）1.5，P最大持仓（近月）1.35 [1] - 易方达科创50ETF期权成交量327511，变化-131469，持仓量670038，变化-7863，VL - PCR 100.75%，OI - PCR 70.04%，C最大持仓（近月）1.35，P最大持仓（近月）1.3 [1] - 嘉实300ETF期权成交量357367，变化25458，持仓量339423，变化38155，VL - PCR 113.50%，OI - PCR 84.34%，C最大持仓（近月）4.8，P最大持仓（近月）4.7 [1] - 嘉实500ETF期权成交量418469，变化-170274，持仓量447763，变化44568，VL - PCR 171.33%，OI - PCR 64.74%，C最大持仓（近月）3.1，P最大持仓（近月）2.75 [1] - 创业板ETF期权成交量2723487，变化-739461，持仓量2165059，变化196109，VL - PCR 88.93%，OI - PCR 87.97%，C最大持仓（近月）3.1，P最大持仓（近月）2.9 [1] - 深证100ETF期权成交量201991，变化78321，持仓量162748，变化27142，VL - PCR 247.82%，OI - PCR 113.41%，C最大持仓（近月）4.001，P最大持仓（近月）2.927 [1] 期权波动率统计 近月 - 上证50股指期权ATM - IV 14.38%，IV变动-1.28%，同期限HV 11.80%，HV变动-0.11%，Skew -0.02%，Skew变动3.31%，VIX 17.35，VIX变动-0.929 [4] - 沪深300股指期权ATM - IV 16.36%，IV变动-2.18%，同期限HV 15.56%，HV变动-0.01%，Skew -4.91%，Skew变动-1.12%，VIX 19.05，VIX变动-1.308 [4] - 中证1000股指期权ATM - IV 20.79%，IV变动-2.10%，同期限HV 19.23%，HV变动0.83%，Skew -12.63%，Skew变动-6.05%，VIX 23.65，VIX变动-1.719 [4] - 上证50ETF期权ATM - IV 13.30%，IV变动-2.15%，同期限HV 16.92%，HV变动0.65%，Skew -7.17%，Skew变动2.04%，VIX 16.69，VIX变动-1.154 [4] - 华泰柏瑞300ETF期权ATM - IV 15.38%，IV变动-3.28%，同期限HV 25.08%，HV变动3.25%，Skew -4.23%，Skew变动-0.54%，VIX 19.00，VIX变动-1.221 [4] - 南方500ETF期权ATM - IV 17.58%，IV变动-5.68%，同期限HV 46.51%，HV变动16.38%，Skew -10.31%，Skew变动-1.29%，VIX 24.83，VIX变动-2.007 [4] - 华夏科创50ETF期权ATM - IV 28.37%，IV变动-3.57%，同期限HV 43.52%，HV变动20.70%，Skew 0.46%，Skew变动2.63%，VIX 34.52，VIX变动-0.979 [4] - 易方达科创50ETF期权ATM - IV 28.08%，IV变动-6.73%，同期限HV 44.12%，HV变动21.38%，Skew 1.37%，Skew变动4.58%，VIX 34.09，VIX变动0.058 [4] - 嘉实300ETF期权ATM - IV 16.55%，IV变动-2.40%，同期限HV 25.47%，HV变动3.64%，Skew -5.23%，Skew变动7.26%，VIX 19.33，VIX变动-1.164 [4] - 嘉实500ETF期权ATM - IV 19.51%，IV变动-4.83%，同期限HV 46.40%，HV变动17.17%，Skew -16.85%，Skew变动-4.39%，VIX 24.45，VIX变动-1.317 [4] - 创业板ETF期权ATM - IV 26.01%，IV变动-6.08%，同期限HV 46.97%，HV变动12.78%，Skew -7.09%，Skew变动0.28%，VIX 32.20，VIX变动-1.551 [4] - 深证100ETF期权ATM - IV 20.30%，IV变动-2.73%，同期限HV 29.29%，HV变动5.86%，Skew -11.38%，Skew变动5.02%，VIX 23.42，VIX变动-1.087 [4] 次月 - 上证50股指期权ATM - IV 16.28%，IV变动-0.29%，同期限HV 12.83%，HV变动-0.10%，Skew -4.06%，Skew变动-8.44% [4] - 沪深300股指期权ATM - IV 17.58%，IV变动-2.03%，同期限HV 17.28%，HV变动-0.22%，Skew 0.38%，Skew变动4.98% [4] - 中证1000股指期权ATM - IV 21.96%，IV变动-1.31%，同期限HV 19.86%，HV变动-0.24%，Skew -9.10%，Skew变动-3.87% [4] - 上证50ETF期权ATM - IV 14.49%，IV变动-1.39%，同期限HV 11.59%，HV变动-0.23%，Skew -6.43%，Skew变动0.52% [4] - 华泰柏瑞300ETF期权ATM - IV 16.45%，IV变动-1.67%，同期限HV 15.42%，HV变动-0.10%，Skew -5.59%，Skew变动0.53% [4] - 南方500ETF期权ATM - IV 21.07%，IV变动-1.74%，同期限HV 20.79%，HV变动0.14%，Skew -8.53%，Skew变动1.33% [4] - 华夏科创50ETF期权ATM - IV 29.35%，IV变动-2.03%，同期限HV 29.20%，HV变动0.21%，Skew 0.74%，Skew变动-1.32% [4] - 易方达科创50ETF期权ATM - IV 30.00%，IV变动-1.48%，同期限HV 29.42%，HV变动0.22%，Skew 1.79%，Skew变动1.67% [4] - 嘉实300ETF期权ATM - IV 16.71%，IV变动-1.56%，同期限HV 15.55%，HV变动-0.05%，Skew -2.85%，Skew变动2.51% [4] - 嘉实500ETF期权ATM - IV 21.40%，IV变动-1.70%，同期限HV 20.64%，HV变动0.18%，Skew -8.78%，Skew变动0.43% [4] - 创业板ETF期权ATM - IV 28.18%，IV变动-2.39%，同期限HV 29.94%，HV变动0.02%，Skew -1.94%，Skew变动3.88% [4] - 深证100ETF期权ATM - IV 20.26%，IV变动-3.29%，同期限HV 20.79%，HV变动-0.03%，Skew -4.30%，Skew变动4.44% [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 期权成交量 - 2025年11月21日上证50ETF期权成交量97.85万张，沪深300ETF期权（沪市）成交量116.77万张，中证500ETF期权（沪市）成交量160.34万张，深证100ETF期权成交量12.89万张，创业板ETF期权成交量346.29万张，上证50股指期权成交量9.09万张，沪深300股指期权成交量17.28万张，中证1000期权总成交量54.63万张 [1] - 各股指ETF期权近一日看涨、看跌及总成交量情况：上证50ETF期权看涨82.49万张、看跌84.29万张、总成交量166.78万张；沪深300ETF期权（沪市）看涨98.20万张、看跌121.88万张、总成交量220.08万张；中证500ETF期权（沪市）看涨121.28万张、看跌152.59万张、总成交量273.87万张；深证100ETF期权看涨7.11万张、看跌5.25万张、总成交量12.37万张；创业板ETF期权看涨168.94万张、看跌177.36万张、总成交量346.29万张；上证50股指期权看涨1.53万张、看跌2.24万张、总成交量9.09万张；沪深300股指期权看涨13.94万张、看跌12.36万张、总成交量26.30万张；中证1000股指期权看涨27.70万张、看跌26.93万张、总成交量54.63万张 [21] 期权PCR - 各期权成交额PCR及环比变动、持仓量PCR及环比变动情况：上证50ETF期权成交额PCR报1.18，环比变动+0.36，持仓量PCR报0.78，环比变动 -0.09；沪深300ETF期权（沪市）成交额PCR报1.95，环比变动+0.87，持仓量PCR报0.85，环比变动 -0.06；中证500ETF期权（沪市）成交额PCR报1.79，环比变动+0.63，持仓量PCR报0.97，环比变动 -0.07；深圳100ETF期权成交额PCR报2.51，环比变动+1.03，持仓量PCR报1.29，环比变动+0.00；创业板ETF期权成交额PCR报2.09，环比变动+1.00，持仓量PCR报0.88，环比变动 -0.09；上证50股指期权成交额PCR报0.91，环比变动+0.39，持仓量PCR报0.68，环比变动 -0.06；沪深300股指期权成交额PCR报1.29，环比变动+0.65，持仓量PCR报0.71，环比变动 -0.08；中证1000股指期权成交额PCR报1.57，环比变动+0.64，持仓量PCR报0.79，环比变动 -0.10 [2][33] 期权VIX - 各期权VIX及环比变动值情况：上证50ETF期权VIX报17.81%，环比变动 +0.64%；沪深300ETF期权（沪市）VIX报20.22%，环比变动 +2.00%；中证500ETF期权（沪市）VIX报26.80%，环比变动 +3.42%；深证100ETF期权VIX报25.21%，环比变动 +2.29%；创业板ETF期权VIX报33.71%，环比变动 +2.43%；上证50股指期权VIX报18.26%，环比变动 +1.09%；沪深300股指期权VIX报20.34%，环比变动 +1.45%；中证1000股指期权VIX报25.34%，环比变动 +2.45% [3][44][46]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 期权成交量 - 2025年11月20日，上证50ETF期权成交量为101.68万张，沪深300ETF期权（沪市）成交量为123.58万张，中证500ETF期权（沪市）成交量为156.85万张，深证100ETF期权成交量为7.62万张，创业板ETF期权成交量为209.88万张，上证50股指期权成交量为5.53万张，沪深300股指期权成交量为16.61万张，中证1000期权总成交量为33.92万张[1] - 各期权看涨、看跌及总成交量情况：上证50ETF期权看涨50.45万张、看跌47.40万张、总97.85万张；沪深300ETF期权（沪市）看涨60.15万张、看跌56.61万张、总116.77万张；中证500ETF期权（沪市）看涨83.12万张、看跌77.23万张、总160.34万张；深证100ETF期权看涨8.30万张、看跌4.59万张、总12.89万张；创业板ETF期权看涨110.55万张、看跌99.33万张、总209.88万张；上证50股指期权看涨1.77万张、看跌4.26万张、总5.53万张；沪深300股指期权看涨10.73万张、看跌6.54万张、总17.28万张；中证1000股指期权看涨19.11万张、看跌14.82万张、总33.92万张[19] 期权PCR - 上证50ETF期权成交额PCR报0.82，环比变动 -0.05，持仓量PCR报0.87，环比变动 -0.02；沪深300ETF期权（沪市）成交额PCR报1.08，环比变动 +0.00，持仓量PCR报0.91，环比变动 -0.04；中证500ETF期权（沪市）成交额PCR报1.16，环比变动 +0.02，持仓量PCR报1.04，环比变动 -0.04；深圳100ETF期权成交额PCR报1.48，环比变动 -0.12，持仓量PCR报1.29，环比变动 -0.12；创业板ETF期权成交额PCR报1.10，环比变动 +0.10，持仓量PCR报0.97，环比变动 -0.05；上证50股指期权成交额PCR报0.52，环比变动 +0.01，持仓量PCR报0.74，环比变动 +0.01；沪深300股指期权成交额PCR报0.64，环比变动 -0.08，持仓量PCR报0.78，环比变动 -0.01；中证1000股指期权成交额PCR报0.93，环比变动 -0.07，持仓量PCR报0.89，环比变动 -0.02[2][33] 期权VIX - 上证50ETF期权VIX报17.17%，环比变动 -0.44%；沪深300ETF期权（沪市）VIX报18.22%，环比变动 -0.57%；中证500ETF期权（沪市）VIX报23.38%，环比变动 +0.15%；深证100ETF期权VIX报22.92%，环比变动 -0.47%；创业板ETF期权VIX报31.28%，环比变动 -0.97%；上证50股指期权VIX报17.18%，环比变动 -0.33%；沪深300股指期权VIX报18.89%，环比变动 -0.89%；中证1000股指期权VIX报22.89%，环比变动 -0.26%[3][48]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股票股指期权隐波下行，股指期权临近到期 [2] 各部分总结 标的市场统计 - 上证50指数收盘价3008.29，下跌12.06，成交量54.04亿手，成交变化5.84亿手，当月合成期货3010.13，基差1.84，次月合成期货3005.60，基差 -2.69 [3] - 沪深300指数收盘价4564.95，下跌23.34，成交量194.56亿手，成交变化21.64亿手，当月合成期货4562.60，基差 -2.35，次月合成期货4546.20，基差 -18.75 [3] - 中证1000指数收盘价7340.41，下跌46.80，成交量227.54亿手，成交变化 -10.86亿手，当月合成期货7351.40，基差10.99，次月合成期货7276.60，基差 -63.81 [3] - 上证50ETF收盘价3.156，下跌0.009，成交量3.86亿手，成交变化 -3.25亿手，当月合成期货3.156，基差0.000，次月合成期货3.156，基差0.000 [3] - 华泰柏瑞300ETF收盘价4.676，下跌0.021，成交量5.62亿手，成交变化 -2.95亿手，当月合成期货4.675，基差 -0.001，次月合成期货4.666，基差 -0.010 [3] - 南方500ETF收盘价7.170，下跌0.057，成交量3.03亿手，成交变化0.56亿手，当月合成期货7.172，基差0.002，次月合成期货7.121，基差 -0.049 [3] - 华夏科创50ETF收盘价1.396，下跌0.017，成交量23.59亿手，成交变化4.73亿手，当月合成期货1.394，基差 -0.002，次月合成期货1.385，基差 -0.011 [3] - 易方达科创50ETF收盘价1.352，下跌0.017，成交量6.50亿手，成交变化 -0.95亿手，当月合成期货1.352，基差0.000，次月合成期货1.339，基差 -0.013 [3] - 嘉实300ETF收盘价4.826，下跌0.019，成交量1.23亿手，成交变化0.06亿手，当月合成期货4.823，基差 -0.003，次月合成期货4.812，基差 -0.014 [3] - 嘉实500ETF收盘价2.865，下跌0.024，成交量0.59亿手，成交变化 -0.09亿手，当月合成期货2.865，基差0.000，次月合成期货2.846，基差 -0.019 [3] - 创业板ETF收盘价3.026，下跌0.031，成交量13.81亿手，成交变化0.55亿手，当月合成期货3.024，基差 -0.002，次月合成期货3.008，基差 -0.018 [3] - 深证100ETF收盘价3.363，下跌0.021，成交量0.66亿手，成交变化 -0.24亿手，当月合成期货3.363，基差0.000，次月合成期货3.364，基差0.001 [3] 期权市场统计 - 上证50股指期权成交量55319，变化7001，持仓量76915，变化319，VL - PCR为59.58%，OI - PCR为73.84%，C最大持仓（近月）3050，P最大持仓（近月）3000 [3] - 沪深300股指期权成交量172768，变化6704，持仓量233386，变化 -1521，VL - PCR为60.97%，OI - PCR为78.20%，C最大持仓（近月）4600，P最大持仓（近月）4600 [3] - 中证1000股指期权成交量339237，变化 -22390，持仓量344144，变化858，VL - PCR为77.56%，OI - PCR为89.27%，C最大持仓（近月）7500，P最大持仓（近月）7200 [3] - 上证50ETF期权成交量978517，变化 -38282，持仓量1510543，变化 -19203，VL - PCR为93.94%，OI - PCR为87.28%，C最大持仓（近月）3.2，P最大持仓（近月）3.1 [3] - 华泰柏瑞300ETF期权成交量1167654，变化 -68187，持仓量1443821，变化3756，VL - PCR为94.11%，OI - PCR为91.28%，C最大持仓（近月）4.8，P最大持仓（近月）4.6 [3] - 南方500ETF期权成交量1603443，变化34896，持仓量1492944，变化22388，VL - PCR为92.91%，OI - PCR为103.63%，C最大持仓（近月）7.5，P最大持仓（近月）7 [3] - 华夏科创50ETF期权成交量1440711，变化 -27426，持仓量2532846，变化33654，VL - PCR为68.60%，OI - PCR为79.00%，C最大持仓（近月）1.5，P最大持仓（近月）1.35 [3] - 易方达科创50ETF期权成交量323690，变化28126，持仓量669146，变化12928，VL - PCR为102.57%，OI - PCR为77.21%，C最大持仓（近月）1.4，P最大持仓（近月）1.3 [3] - 嘉实300ETF期权成交量182667，变化 -15531，持仓量327442，变化23474，VL - PCR为103.37%，OI - PCR为90.62%，C最大持仓（近月）4.9，P最大持仓（近月）4.7 [3] - 嘉实500ETF期权成交量369486，变化120534，持仓量447757，变化38164，VL - PCR为177.76%，OI - PCR为69.59%，C最大持仓（近月）2.9，P最大持仓（近月）2.85 [3] - 创业板ETF期权成交量2098765，变化208626，持仓量2080225，变化136824，VL - PCR为89.85%，OI - PCR为97.16%，C最大持仓（近月）3.1，P最大持仓（近月）3 [3] - 深证100ETF期权成交量128949，变化52783，持仓量155528，变化16189，VL - PCR为180.92%，OI - PCR为129.08%，C最大持仓（近月）3.61，P最大持仓（近月）3.318 [3] 期权波动率统计（近月） - 上证50股指期权ATM - IV为13.95%，IV变动0.08%，Skew为 -2.52%，Skew变动0.73%，VIX为17.16，VIX变动 -0.331 [6] - 沪深300股指期权ATM - IV为15.02%，IV变动1.08%，Skew为 -18.10%，Skew变动 -9.24%，VIX为18.96，VIX变动 -0.840 [6] - 中证1000股指期权ATM - IV为19.02%，IV变动1.17%，Skew为 -0.90%，Skew变动2.82%，VIX为22.92，VIX变动 -0.258 [6] - 上证50ETF期权ATM - IV为13.71%，IV变动 -0.72%，同期限HV为7.96%，HV变动 -3.15%，Skew为 -7.92%，Skew变动 -3.43%，VIX为17.20，VIX变动 -0.375 [6] - 华泰柏瑞300ETF期权ATM - IV为15.82%，IV变动 -0.13%，同期限HV为6.83%，HV变动 -4.56%，Skew为 -3.38%，Skew变动 -1.45%，VIX为18.25，VIX变动 -0.571 [6] - 南方500ETF期权ATM - IV为20.30%，IV变动0.62%，同期限HV为6.68%，HV变动 -4.67%，Skew为 -1.59%，Skew变动3.01%，VIX为23.43，VIX变动0.220 [6] - 华夏科创50ETF期权ATM - IV为29.10%，IV变动 -0.99%，同期限HV为10.77%，HV变动 -8.54%，Skew为7.39%，Skew变动5.21%，VIX为34.43，VIX变动 -1.295 [6] - 易方达科创50ETF期权ATM - IV为29.39%，IV变动 -2.04%，同期限HV为11.11%，HV变动 -7.84%，Skew为 -2.08%，Skew变动 -9.03%，VIX为33.19，VIX变动 -1.020 [6] - 嘉实300ETF期权ATM - IV为16.31%，IV变动 -0.15%，同期限HV为6.27%，HV变动 -5.48%，Skew为 -4.95%，Skew变动2.73%，VIX为18.67，VIX变动 -0.667 [6] - 嘉实500ETF期权ATM - IV为20.20%，IV变动0.26%，同期限HV为6.32%，HV变动 -5.22%，Skew为 -4.98%，Skew变动 -4.20%，VIX为22.71，VIX变动 -0.332 [6] - 创业板ETF期权ATM - IV为28.00%，IV变动 -0.25%，同期限HV为9.55%，HV变动 -11.24%，Skew为 -1.05%，Skew变动2.63%，VIX为31.39，VIX变动 -0.987 [6] - 深证100ETF期权ATM - IV为19.43%，IV变动 -0.18%，同期限HV为6.17%，HV变动 -8.00%，Skew为 -4.15%，Skew变动0.46%，VIX为22.80，VIX变动 -0.420 [6] 期权波动率统计（次月） - 上证50股指期权ATM - IV为14.49%，IV变动 -0.59%，同期限HV为10.72%，HV变动0.09%，Skew为 -3.13%，Skew变动 -2.49% [6] - 沪深300股指期权ATM - IV为16.40%，IV变动 -0.54%，同期限HV为14.13%，HV变动0.06%，Skew为 -6.45%，Skew变动1.93% [6] - 中证1000股指期权ATM - IV为20.31%，IV变动 -0.15%，同期限HV为13.88%，HV变动0.10%，Skew为 -7.40%，Skew变动 -0.71% [6] - 上证50ETF期权ATM - IV为14.82%，IV变动 -0.18%，同期限HV为10.33%，HV变动 -1.19%，Skew为 -5.35%，Skew变动 -0.90% [6] - 华泰柏瑞300ETF期权ATM - IV为16.36%，IV变动 -0.20%，同期限HV为13.68%，HV变动 -1.52%，Skew为 -5.38%，Skew变动 -0.65% [6] - 南方500ETF期权ATM - IV为20.60%，IV变动0.38%，同期限HV为17.51%，HV变动 -2.47%，Skew为 -6.12%，Skew变动0.14% [6] - 华夏科创50ETF期权ATM - IV为30.03%，IV变动 -1.63%，同期限HV为27.73%，HV变动 -2.10%，Skew为2.47%，Skew变动0.31% [6] - 易方达科创50ETF期权ATM - IV为30.37%，IV变动 -1.36%，同期限HV为27.77%，HV变动 -2.15%，Skew为2.32%，Skew变动3.33% [6] - 嘉实300ETF期权ATM - IV为16.55%，IV变动 -0.38%，同期限HV为13.84%，HV变动 -1.65%，Skew为 -4.06%，Skew变动0.11% [6] - 嘉实500ETF期权ATM - IV为20.48%，IV变动0.11%，同期限HV为17.25%，HV变动 -2.18%，Skew为 -7.59%，Skew变动0.70% [6] - 创业板ETF期权ATM - IV为28.59%，IV变动 -0.59%，同期限HV为27.97%，HV变动 -1.95%，Skew为 -1.34%，Skew变动0.95% [6] - 深证100ETF期权ATM - IV为20.82%，IV变动 -0.17%，同期限HV为20.05%，HV变动 -2.13%，Skew为 -4.18%，Skew变动 -6.60% [6]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 各目录总结 期权成交量 - 2025年11月19日，上证50ETF期权成交量为101.36万张，沪深300ETF期权（沪市）成交量为127.95万张，中证500ETF期权（沪市）成交量为166.97万张，深证100ETF期权成交量为5.35万张，创业板ETF期权成交量为189.01万张，上证50股指期权成交量为4.83万张，沪深300股指期权成交量为15.93万张，中证1000期权总成交量为36.16万张[1] - 给出各期权看涨、看跌及总成交量数据，如上证50ETF期权看涨成交量49.43万张、看跌成交量52.25万张、总成交量101.68万张等[20] 期权PCR - 各期权成交额PCR及持仓量PCR数据及环比变动情况，如上证50ETF期权成交额PCR报0.87，环比变动为 - 0.08；持仓量PCR报0.89，环比变动为 + 0.05等[2][31] 期权VIX - 各期权VIX及环比变动值，如上证50ETF期权VIX报17.60%，环比变动为 - 0.68%等[3][49]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别总结 期权成交量 - 2025年11月18日，上证50ETF期权成交量为119.29万张，沪深300ETF期权（沪市）成交量为122.58万张，中证500ETF期权（沪市）成交量为132.55万张，深证100ETF期权成交量为9.29万张，创业板ETF期权成交量为177.34万张，上证50股指期权成交量为4.54万张，沪深300股指期权成交量为15.31万张，中证1000期权总成交量为32.35万张[1] - 各期权看涨、看跌及总成交量情况：上证50ETF期权看涨49.20万张、看跌52.16万张、总101.36万张；沪深300ETF期权（沪市）看涨57.05万张、看跌70.91万张、总127.95万张；中证500ETF期权（沪市）看涨77.42万张、看跌89.55万张、总166.97万张；深证100ETF期权看涨3.29万张、看跌2.07万张、总5.35万张；创业板ETF期权看涨84.20万张、看跌93.14万张、总177.34万张；上证50股指期权看涨1.78万张、看跌4.78万张、总4.54万张；沪深300股指期权看涨9.30万张、看跌6.63万张、总15.93万张；中证1000股指期权看涨17.54万张、看跌14.81万张、总32.35万张[20] 期权PCR - 上证50ETF期权成交额PCR报0.95，环比变动 -0.10，持仓量PCR报0.84，环比变动 -0.07；沪深300ETF期权（沪市）成交额PCR报1.32，环比变动 +0.10，持仓量PCR报0.91，环比变动 -0.08；中证500ETF期权（沪市）成交额PCR报1.30，环比变动 +0.21，持仓量PCR报1.07，环比变动 -0.11；深圳100ETF期权成交额PCR报1.75，环比变动 +0.24，持仓量PCR报1.35，环比变动 -0.11；创业板ETF期权成交额PCR报1.32，环比变动 +0.01，持仓量PCR报0.99，环比变动 -0.06；上证50股指期权成交额PCR报0.64，环比变动 -0.23，持仓量PCR报0.69，环比变动 -0.01；沪深300股指期权成交额PCR报0.85，环比变动 -0.14，持仓量PCR报0.78，环比变动 -0.03；中证1000股指期权成交额PCR报0.91，环比变动 +0.06，持仓量PCR报0.98，环比变动 -0.10[2] 期权VIX - 上证50ETF期权VIX报18.28%，环比变动 +0.76%；沪深300ETF期权（沪市）VIX报19.67%，环比变动 +0.88%；中证500ETF期权（沪市）VIX报23.67%，环比变动 +0.61%；深证100ETF期权VIX报23.94%，环比变动 +0.20%；创业板ETF期权VIX报33.00%，环比变动 +0.01%；上证50股指期权VIX报18.17%，环比变动 +0.50%；沪深300股指期权VIX报20.63%，环比变动 +1.10%；中证1000股指期权VIX报23.27%，环比变动 +0.67%[3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 股票股指期权下行升波 可考虑买入看跌期权保护 [2] 根据相关目录分别进行总结 期权市场数据统计 - 标的市场统计方面 上证50指数收盘价3003.02 跌9.05 成交量43.59亿手 成交变化 -4.65亿手等多组指数和ETF数据 [3] - 期权市场统计方面 上证50股指期权成交量45443 变化 -4854 持仓量78163 变化2820等多组期权数据 [3] 期权波动率统计 - 近月期权波动率统计 上证50股指期权ATM - IV为14.70% IV变动1.13%等多组近月期权数据 [6] - 次月期权波动率统计 上证50股指期权ATM - IV为15.89% IV变动0.61%等多组次月期权数据 [6] 各类型期权情况 - 上证50股指期权 给出全合约PCR图、主力合约偏度走势图、波动率锥和波动率期限结构图 [9][10] - 沪深300股指期权 给出全合约PCR图、主力合约偏度走势图、波动率锥和波动率期限结构图 [13][14] - 中证1000股指期权 给出全合约PCR图、主力合约偏度走势图、波动率锥和波动率期限结构图 [17][18] - 上证50ETF期权 给出全合约PCR图、主力合约偏度走势图、波动率锥和波动率期限结构图 [25][26] - 华泰柏瑞300ETF期权 给出全合约PCR图、主力合约偏度走势图、波动率锥和波动率期限结构图 [29][30] - 南方中证500ETF期权 给出全合约PCR图、主力合约偏度走势图、波动率锥和波动率期限结构图 [38][39] - 华夏科创50ETF期权 给出全合约PCR图、主力合约偏度走势图、波动率锥和波动率期限结构图 [46][47] - 易方达科创50ETF期权 给出全合约PCR图、主力合约偏度走势图、波动率锥和波动率期限结构图 [52][53] - 嘉实300ETF期权 给出全合约PCR图、主力合约偏度走势图、波动率锥和波动率期限结构图 [61][62] - 嘉实中证500ETF期权 给出全合约PCR图、主力合约偏度走势图、波动率锥和波动率期限结构图 [67][68] - 创业板ETF期权 给出全合约PCR图、主力合约偏度走势图、波动率锥和波动率期限结构图 [71][72] - 深证100ETF期权 给出全合约PCR图、主力合约偏度走势图、波动率锥和波动率期限结构图 [75][76]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各目录总结 期权成交量 - 2025年11月17日，上证50ETF期权成交量为78.62万张，沪深300ETF期权（沪市）成交量为104.09万张，中证500ETF期权（沪市）成交量为128.67万张，深证100ETF期权成交量为5.62万张，创业板ETF期权成交量为157.27万张，上证50股指期权成交量为5.03万张，沪深300股指期权成交量为11.20万张，中证1000期权总成交量为27.79万张 [1] - 各期权看涨、看跌及总成交量分别为上证50ETF期权（56.64万张、62.65万张、119.29万张），沪深300ETF期权（沪市）（59.09万张、63.50万张、122.58万张），中证500ETF期权（沪市）（64.21万张、68.34万张、132.55万张），深证100ETF期权（7.40万张、1.89万张、9.29万张），创业板ETF期权（75.89万张、81.37万张、157.27万张），上证50股指期权（1.79万张、4.84万张、5.03万张），沪深300股指期权（8.66万张、6.65万张、15.31万张），中证1000股指期权（14.45万张、13.35万张、27.79万张） [20] 期权PCR - 上证50ETF期权成交额PCR报1.05，环比变动为+0.33；持仓量PCR报0.91，环比变动为 - 0.07 [2] - 沪深300ETF期权（沪市）成交额PCR报1.22，环比变动为+0.40；持仓量PCR报0.99，环比变动为 - 0.08 [2] - 中证500ETF期权（沪市）成交额PCR报1.09，环比变动为+0.13；持仓量PCR报1.18，环比变动为+0.01 [2] - 深圳100ETF期权成交额PCR报1.51，环比变动为+0.53；持仓量PCR报1.45，环比变动为+0.10 [2] - 创业板ETF期权成交额PCR报1.31，环比变动为+0.28；持仓量PCR报1.05，环比变动为 - 0.03 [2] - 上证50股指期权成交额PCR报0.87，环比变动为+0.43；持仓量PCR报0.70，环比变动为 - 0.06 [2] - 沪深300股指期权成交额PCR报0.99，环比变动为+0.42；持仓量PCR报0.81，环比变动为 - 0.05 [2] - 中证1000股指期权成交额PCR报0.85，环比变动为+0.01；持仓量PCR报1.07，环比变动为 - 0.03 [2] 期权VIX - 上证50ETF期权VIX报17.52%，环比变动为+0.57% [3] - 沪深300ETF期权（沪市）VIX报18.79%，环比变动为+0.26% [3] - 中证500ETF期权（沪市）VIX报23.06%，环比变动为 - 0.07% [3] - 深证100ETF期权VIX报23.75%，环比变动为 - 0.66% [3] - 创业板ETF期权VIX报32.26%，环比变动为+0.28% [3] - 上证50股指期权VIX报17.67%，环比变动为+0.33% [3] - 沪深300股指期权VIX报19.53%，环比变动为+0.71% [3] - 中证1000股指期权VIX报22.60%，环比变动为 - 0.22% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 期权成交量 - 2025年11月13日，上证50ETF期权成交量为91.56万张，沪深300ETF期权（沪市）成交量为112.55万张，中证500ETF期权（沪市）成交量为177.75万张，深证100ETF期权成交量为4.99万张，创业板ETF期权成交量为213.08万张，上证50股指期权成交量为4.10万张，沪深300股指期权成交量为12.11万张，中证1000期权总成交量为30.85万张 [1] - 各期权看涨、看跌及总成交量情况：上证50ETF期权看涨42.52万张、看跌41.53万张、总84.05万张；沪深300ETF期权（沪市）看涨47.49万张、看跌44.77万张、总92.26万张；中证500ETF期权（沪市）看涨74.14万张、看跌84.21万张、总158.35万张；深证100ETF期权看涨17.18万张、看跌1.20万张、总18.37万张；创业板ETF期权看涨107.28万张、看跌105.80万张、总213.08万张；上证50股指期权看涨1.84万张、看跌4.15万张、总4.10万张；沪深300股指期权看涨8.02万张、看跌5.08万张、总13.10万张；中证1000股指期权看涨16.45万张、看跌14.39万张、总30.85万张 [20] 期权PCR - 各期权成交额PCR及环比变动、持仓量PCR及环比变动情况：上证50ETF期权成交额PCR报0.57，环比变动 -0.10，持仓量PCR报1.04，环比变动 +0.06；沪深300ETF期权（沪市）成交额PCR报0.68，环比变动 -0.26，持仓量PCR报1.15，环比变动 +0.08；中证500ETF期权（沪市）成交额PCR报0.68，环比变动 -0.43，持仓量PCR报1.29，环比变动 +0.17；深圳100ETF期权成交额PCR报1.64，环比变动 +0.17，持仓量PCR报1.55，环比变动 +0.28；创业板ETF期权成交额PCR报0.70，环比变动 -0.63，持仓量PCR报1.21，环比变动 +0.17；上证50股指期权成交额PCR报0.33，环比变动 -0.04，持仓量PCR报0.79，环比变动 +0.03；沪深300股指期权成交额PCR报0.39，环比变动 -0.26，持仓量PCR报0.89，环比变动 +0.05；中证1000股指期权成交额PCR报0.65，环比变动 -0.33，持仓量PCR报1.14，环比变动 +0.10 [2][31] 期权VIX - 各期权VIX及环比变动情况：上证50ETF期权VIX报16.90%，环比变动 -0.34%；沪深300ETF期权（沪市）VIX报18.49%，环比变动 -0.22%；中证500ETF期权（沪市）VIX报22.88%，环比变动 -0.57%；深证100ETF期权VIX报24.04%，环比变动 -0.48%；创业板ETF期权VIX报32.70%，环比变动 -0.64%；上证50股指期权VIX报17.45%，环比变动 -0.32%；沪深300股指期权VIX报18.96%，环比变动 -0.27%；中证1000股指期权VIX报23.03%，环比变动 -0.68% [3][47]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 期权成交量 - 2025年11月12日，上证50ETF期权成交量为74.75万张，沪深300ETF期权（沪市）成交量为95.80万张，中证500ETF期权（沪市）成交量为132.81万张，深证100ETF期权成交量为6.53万张，创业板ETF期权成交量为201.91万张，上证50股指期权成交量为4.46万张，沪深300股指期权成交量为12.06万张，中证1000期权总成交量为31.56万张[1] - 各期权看涨、看跌及总成交量情况：上证50ETF期权看涨46.26万张、看跌45.30万张、总91.56万张；沪深300ETF期权（沪市）看涨52.88万张、看跌59.67万张、总112.55万张；中证500ETF期权（沪市）看涨84.96万张、看跌92.79万张、总177.75万张；深证100ETF期权看涨3.83万张、看跌1.15万张、总4.99万张；创业板ETF期权看涨89.90万张、看跌112.01万张、总201.91万张；上证50股指期权看涨1.73万张、看跌4.21万张、总4.46万张；沪深300股指期权看涨7.15万张、看跌4.96万张、总12.11万张；中证1000股指期权看涨16.73万张、看跌14.83万张、总31.56万张[20] 期权PCR - 上证50ETF期权成交额PCR报0.67，环比变动 -0.08；持仓量PCR报0.98，环比变动 +0.05 [2] - 沪深300ETF期权（沪市）成交额PCR报0.94，环比变动 +0.06；持仓量PCR报1.07，环比变动 -0.01 [2] - 中证500ETF期权（沪市）成交额PCR报1.12，环比变动 +0.13；持仓量PCR报1.13，环比变动 -0.05 [2] - 深圳100ETF期权成交额PCR报1.47，环比变动 +0.31；持仓量PCR报1.28，环比变动 +0.02 [2] - 创业板ETF期权成交额PCR报1.33，环比变动 +0.39；持仓量PCR报1.05，环比变动 -0.01 [2] - 上证50股指期权成交额PCR报0.37，环比变动 -0.12；持仓量PCR报0.76，环比变动 +0.03 [2] - 沪深300股指期权成交额PCR报0.65，环比变动 +0.13；持仓量PCR报0.85，环比变动 +0.00 [2] - 中证1000股指期权成交额PCR报0.99，环比变动 +0.28；持仓量PCR报1.04，环比变动 -0.05 [2] 期权VIX - 上证50ETF期权VIX报17.24%，环比变动 -0.26% [3] - 沪深300ETF期权（沪市）VIX报18.70%，环比变动 -0.34% [3] - 中证500ETF期权（沪市）VIX报23.45%，环比变动 -0.38% [3] - 深证100ETF期权VIX报24.53%，环比变动 -0.38% [3] - 创业板ETF期权VIX报33.34%，环比变动 +0.39% [3] - 上证50股指期权VIX报17.77%，环比变动 -0.24% [3] - 沪深300股指期权VIX报19.22%，环比变动 -0.55% [3] - 中证1000股指期权VIX报23.70%，环比变动 -0.51% [3]