Company Announcement No 36/2025Peberlyk 46200 AabenraaDenmarkTel +45 74 37 37 37Fax +45 74 37 35 36Sydbank A/SCVR No DK 12626509, Aabenraasydbank.dk18 August 2025 Dear Sirs Sydbank A/S share buyback programme: transactions in week 33On 26 February 2025 Sydbank A/S announced a share buyback programme of DKK 1,350m. The share buyback programme commenced on 3 March 2025 and will be completed by 31 January 2026. The purpose of the share buyback programme is to reduce the share capital of Sydbank A/S and the ...

股票回购交易详情 - 公司在2025年8月11日至15日期间执行股票回购计划 总回购数量74,900股 加权平均价格25.2838欧元 [2] - 回购交易分布在巴黎交易所(XPAR)和德交所(DXE)平台 其中XPAR平台回购量占主导 [2] - 单日最大回购发生在8月15日 回购16,500股 价格25.6248欧元 单日最小回购发生在8月12日DXE平台 仅100股 价格24.9252欧元 [2] 回购计划授权依据 - 回购计划基于2025年5月22日股东大会第24项决议授权 并于2025年3月6日对外公告 [2] - 回购操作符合欧盟法规(EU) 2016/1052关于股票回购的信息披露要求 [2] 回购股份用途 - 回购股份将用于兑现绩效股票计划并向员工分配免费股份 作为Elis for All 2025国际员工持股计划的一部分 [2] - 部分股份将根据2025年5月22日联合股东大会第26项决议进行注销 [2]

公司股份回购执行情况 - 2025年8月15日通过四个交易平台（AQEU、CEUX、TQEX、XHEL）合计回购326,043股A股，加权平均价格为每股9.89欧元 [1] - 单日回购量分布：XHEL平台回购165,059股（占比50.6%），CEUX平台回购121,071股（占比37.1%），TQEX平台回购34,117股（占比10.5%），AQEU平台回购5,796股（占比1.8%） [1] 股份回购计划背景 - 2025年8月6日宣布最高2亿欧元股份回购计划，依据欧盟市场滥用条例（MAR）及授权条例（EU）2016/1052执行 [1] - 计划于2025年8月7日启动，基于2025年4月23日年度股东大会授权实施 [1] 累计持股状况 - 截至公告日公司累计持有2,300,244股A股，占总股本比例0.09% [2] - 单笔交易明细详见公告附件 [2][3] 信息发布渠道 - 公告通过纳斯达克赫尔辛基/斯德哥尔摩/哥本哈根交易所、伦敦证券交易所及芬兰金融监管局（FIN-FSA）发布 [2] - 投资者关系联系人：Sami Taipalus（电话+358 10 516 0030） [2]

股东价值回报 - 公司专注于股票回购计划 过去十年持续利用强劲自由现金流进行大规模回购[2][3] - 过去三年多期间投入近250亿美元进行股票回购 流通股数量从15亿股减少至9.5亿股[5] - 以约8倍市盈率的低价进行回购 当前市值约500亿美元 回购力度显著[2][5] 品牌与产品投资 - 雪佛兰和GMC品牌在2025年上半年表现强劲 GMC创历史最佳上半年业绩 雪佛兰达2019年以来最佳表现[6] - 近年推出更新款跨界车、SUV和电动汽车 高利润卡车产品即将上市[8] - 雪佛兰在电动汽车市场表现突出 第二季度成为美国市场第二大EV品牌 仅次于特斯拉[9] - Equinox EV在7月创下最佳销售月份 成为非特斯拉EV在美国市场的最高销售记录[9] - Equinox预计将进入2025年销售前三名 仅次于特斯拉Model Y和Model 3[9] 中国市场转型 - 中国市场出现20%的第二季度销售增长 连续两个季度实现销售增长[12] - 实施约40亿美元的重组战略以应对激烈的价格竞争[12] - 通过本地化创新建立可持续增长轨迹 专注于业务敏捷性和客户选择[13]

回购计划核心信息 - 公司启动最高6500万丹麦克朗的股份回购计划 该计划于今日启动 并将在2026年8月14日前完成 [1] - 回购计划旨在对冲经股东大会批准的基于股份的长期激励计划 [1] - 公司当前持有3,113,183股自有股份 占总股本的2.1% [4] 回购授权与监管框架 - 回购计划依据2025年8月14日年度股东大会授予董事会的授权实施 [3] - 授权允许公司回购最多10%的股本 且公司持有的库存股在任何时候均不得超过总股本的10% [3] - 计划遵循欧盟第596/2014号条例及第2016/1052号授权条例（"安全港规则"）[2] 执行安排与交易规则 - 公司任命Nordea作为计划牵头管理人 由其独立进行交易决策 [4] - 计划最高回购金额为6500万丹麦克朗 最多回购500万股 [7] - 每日回购数量不得超过前20个交易日平均日交易量的25% [7] - 回购价格不得超过交易场所最后独立交易价或最高独立买入价中的较高者 [7] 信息披露与计划灵活性 - 公司承诺最迟每七个交易日公告一次回购进展 [7] - 公司有权随时暂停或停止该回购计划 [7]

股份回购交易详情 - 公司在2025年8月7日至13日期间回购137,900股普通股 总金额1620万欧元 平均股价117.75欧元 [2] - 回购属于2025年2月26日宣布的10亿欧元回购计划组成部分 [3] - 2025年累计回购4,468,791股 总金额6.677亿欧元 平均股价149.41欧元 [3] 回购执行安排 - 2025年7月31日至11月3日期间委托第三方执行1.75亿欧元回购 符合欧盟596/2014法规和公司章程要求 [3] - 回购股份将作为库藏股持有 后续通过注销实现资本削减 [4] 公司业务概况 - 公司是全球专业信息解决方案、软件和服务领域领导者 服务医疗、税务会计、金融合规、法律监管、企业绩效和ESG领域专业人士 [4] - 2024年全年营收59亿欧元 业务覆盖180多个国家 在40多个国家设有运营机构 全球员工约21,900人 [5] - 股票在阿姆斯特丹泛欧交易所上市 纳入AEX指数、欧洲斯托克50指数和泛欧交易所100指数 同时在美国场外市场发行一级ADR（代码WTKWY） [6]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入1.3亿美元，同比下降12% [5] - EBITDA为7200万美元，调整后EBITDA为6000万美元（剔除出售Navigator Venus的1200万美元账面收益） [5] - 每股收益0.31欧元 [6] - 期末现金余额2.87亿美元，包括未动用流动性后总额为3.16亿美元 [7][17] - 平均日租金(TCE)为28216美元，低于前一季度的约30000美元 [7][12] - 利用率为84%，低于前一季度 [7][14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 乙烯现货船队受影响最大，半冷藏船队表现较好 [7] - 合资乙烯出口终端吞吐量反弹至26.8万吨，是Q1的3倍多但仍低于满负荷 [8] - 乙烯12个月期租费率稳定在每天约36美元或每月110万美元 [25] - 半冷藏费率小幅下降至约30000美元/天，全冷藏费率修正至25000美元/天 [25] - LPG业务表现突出，LPG收益天数达到两年高点 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国乙烷出口许可证限制导致对中国贸易暂停，但7月出口反弹创纪录 [33] - 欧洲乙烯进口75%来自美国，创历史新高 [35] - Enterprise新Beaumont乙烷出口终端开始运营，释放更多乙烷出口能力 [10][34] - 伊拉克向亚洲的LPG出口继续 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 宣布订购两艘51500立方米双燃料氨运输船及相关的5年期租合同 [8] - 继续推进5000万美元股票回购计划，第二季度完成3000万美元 [7] - 出售老旧船舶如Navigator Venus，预计年内报告更多老旧吨位销售 [9][49] - 行业供应平衡，只有12%的手册型船舶订单（不包括4艘CO2运输船则为9%），22%的船队船龄超过20年 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度面临地缘政治挑战，包括美国港口关税、商品高进口关税、乙烷出口许可证等 [4] - 第三季度开局强劲，预计业务将恢复正常水平 [9][29] - 全球贸易在7月和8月恢复，利用率和费率回归正常水平 [9] - 公司凭借多元化客户群、交易能力和强劲资产负债表保持韧性 [11] 其他重要信息 - 完成3000万美元债务再融资，创下Navigator最低利差 [7] - 被纳入Russell 2000和Russell 3000指数，扩大股东基础并增加交易流动性 [46] - 计划在2025年11月举办分析师投资者日 [53] 问答环节所有的提问和回答 问题: 第三季度及下半年业务展望 [60][61] - 管理层表示第三季度整体已恢复到解放日前的水平，业务正常化 [65] 问题: 终端合同情况 [67][68] - 已有四个现有承购客户，并与多个新客户进行商业洽谈，预计未来几个月签署更多长期承购合同 [68] 问题: 终端产能分配决策时间 [71][72] - 决策将按月进行，Enterprise新Beaumont设施和乙烷储罐增加灵活性 [72] 问题: 氨运输船订单相关补助金 [76][77] - 挪威Innova补助金900万美元/船，用于技术升级，无重大限制 [77] - 未来若创新可能重复类似补助 [79] 问题: 老旧船舶出售后资金用途 [81][83] - 资金将根据资本配置计划灵活分配，近期更可能继续出售而非购买船舶 [83] 问题: 新造船融资条款预期 [88][89] - 目标匹配近期债务融资条款，六个月内完成融资安排 [89] 问题: 新造船的IMO法规风险 [93][94] - 乙烷/乙烯船使用低成本乙烷燃料，氨船有五年期租保障且可灵活切换燃料 [94] 问题: 资产负债表优化时机 [96][98] - 利用市场流动性优势完成再融资并降低债务成本，保持现金灵活性 [98]

Uber Technologies财务表现与回购计划 - 公司宣布200亿美元股票回购授权 占市值107% [1][2] - Q2营收1265亿美元 同比增长18% 超预期2亿美元 [3] - Q2调整后EPS为062美元 超预期002美元 [3] - Q3营收增速指引17%-21% 但股价仅上涨02% [4] - 分析师平均上调目标价4美元 显示谨慎乐观 [4] Uber自由现金流与资本分配 - 过去12个月FCF达85亿美元创纪录 [5] - Q2单季FCF25亿美元 同比增44% [6] - 历史FCF多为负值 近9个季度中有8次达标 [6][7] - 未来数年50%现金流将用于股票回购 [7] Roku回购计划与财务数据 - 授权4亿美元回购 占市值33% [8] - 过去12个月FCF同比增23% [9] - 新回购规模超上市以来总回购额2倍 [9] 伦敦证券交易所集团资本运作 - 计划2025下半年执行137亿美元回购 占市值2% [11][12] - 将成为公司半年期内最大规模回购 [12] 行业比较与趋势 - 三家公司均将FCF增长作为回购决策核心依据 [5][9][12] - Uber连续10个季度实现正FCF 确立回购常态化 [13]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净投资收入和已实现收益为0 39美元/股 其中净投资收入0 37美元 已实现资本收益0 02美元 [6] - 季度经常性现金流为1800万美元或0 67美元/股 低于第一季度1600万美元或0 71美元/股 [6] - 截至6月30日 NAV为14 08美元/股 略低于3月31日的14 16美元/股 非年化GAAP回报率为3 5% [7] - 7月底未经审计的NAV预估为14 34-14 44美元/股 高于6月底水平 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - CLO市场呈现逐步复苏 重置和再融资活动增加 [5] - 第二季度CLO新发行规模达510亿美元 重置和再融资分别为440亿和90亿美元 [15] - 公司部署4000万美元购买折价CLO债务和权益证券 特别是BB评级CLO债务 [8] - CLO权益投资在市场压力时期提供利率变动缓冲和再投资灵活性 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - S&P UBS杠杆贷款指数第二季度总回报2 3% 截至7月31日上涨3 8% [14] - 截至6月30日 十二个月违约率升至1 1% 仍低于历史平均2 6% [14] - 公司投资组合违约风险敞口为41个基点 处于可控水平 [15] - 第二季度约3 3%杠杆贷款按面值提前偿还 年化约13% [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 利用市场波动机会购买折价证券 特别是BB评级CLO债务 [8] - 通过ATM计划筹集2000万美元普通股和1100万美元优先资本 [10] - 实施5000万美元股票回购计划 已回购650万美元股票 平均折价6 4% [11] - 完成两笔CLO权益头寸重置 降低债务成本并延长再投资期 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场波动创造有吸引力的投资机会 公司保持进攻性投资策略 [9] - CLO债务的浮动利率特性受基准利率下降影响 但CLO权益提供缓冲 [16] - 公司流动性充足 现金和未使用信贷额度超过2000万美元 [16] - 预计第三季度现金流将与分配和支出大致持平 [7] 其他重要信息 - 宣布第四季度每月分配0 13美元/股 与第三季度持平 [12] - 截至6月底 优先股和信贷融资占总资产减流动负债的31% 处于25-35%目标区间 [20] - 资产覆盖率分别为优先股325%和债务6300% 远超法定要求 [20] 问答环节所有的提问和回答 问题: CLO债务组合的全收益率展望 - CLO债务收益率与SOFR挂钩 若美联储降息可能导致收益下降 但CLO权益部分受影响较小 [28] - 历史数据显示CLO BB级债务收益率通常在7-9%区间 [31] 问题: 贷款期限延长是否预示信贷压力 - 贷款期限延长反映主动再融资而非信贷压力 市场状况良好使发行人能够延长债务期限 [39] 问题: 新投资机会渠道 - 关注CLO BB级债务的一级和二级市场机会 偏好二级市场折价交易 [47] - 2024年上半年新发行约1000亿美元 再融资和重置活动持续活跃 [48] 问题: 股票回购策略 - 股票折价超过7%时 回购比购买CLO债务更具吸引力 [51] - 受监管限制 每日回购量不超过交易量的20% [52] 问题: 特别分配可能性 - 当前现金流与分配和支出基本持平 特别分配取决于应税收入是否显著超过分配 [62] - CLO权益部分的应税收入波动较大 难以准确预测 [61] 问题: OC缓冲下降原因 - 主要受Altice违约影响 该事件已被市场预期 对整体OC测试影响有限 [69] - 当前OC缓冲为460个基点 仍处于安全水平 [70]

公司业务转型 - Schaeffer's正将服务迁移至Substack平台 计划通过新闻通讯、播客、视频内容和全新网站等多渠道提供投资市场信息 [2][3] - 公司旨在通过多种媒介为新一代投资者提供有关股市、期权趋势及投资相关领域的增值信息 [2] 应用材料(AMAT)技术分析 - 股票近期从200美元高位回落 可能形成杯柄形态的柄部阶段 50日移动均线附近或提供支撑 [5] - 股价坚守175美元水平 该位置既是去年9月低点 也是今年5月的阻力位 [6] - 过去五年中 该股在回调至50日移动均线后的21个交易日内平均实现近8%回报率 [9] 期权市场情绪 - 投机性交易者以异常速度买入看跌期权 10日看跌/看涨成交量比率达2.37 接近年度高点 [10] - 短期交易者的看跌/看涨未平仓合约比率(SOIR)为1.17 位于年度范围的87百分位 表明看涨倾向处于12个月低点 [10] 财报表现历史 - 过去八次财报发布后 五次出现负向波动 包括5月份5.3%的下跌缺口 [11] - 过去两年平均财报后波动幅度为4.9% 本次期权市场定价显示预期波动幅度为7.3% [11] 市场情绪指标 - 活跃基金经理风险敞口指数达96.25 为2024年3月以来最低标准差 [13] - 美国个人投资者协会(AAII)8月6日调查显示看跌情绪达43.2% 为5月以来最高 处于历史90百分位 [13] 行业波动特征 - 本财报季标普500成分股的实际波动幅度普遍超过期权 straddle 策略隐含的波动预期 做市商低估了财报波动性 [12] - 平均隐含波动为10个点 实际波动达到11-12个点 表明市场定价存在偏差 [12]