人事变动 - 中保投总裁贾飙拟任上海市管企业党委书记并提名任董事长，该市管企业很可能为中保投 [1][2] - 中保投前一任董事长任春生于2021年7月调离后职位空缺至今 [2] - 贾飙为南开大学经济学博士，曾任银保监会人身保险监管部副主任，2021年起任中保投党委副书记、总裁 [3] 公司背景 - 中保投成立于2015年12月，注册资本12亿元，由46家股东单位出资设立 [2] - 公司是中国保险投资基金的普通合伙人，负责基金设立、募集和管理 [2] - 原为银保监会管委会会管单位，2024年1月划归上海管理，由上海市国资委履行监管职责 [2] 发展战略 - 贾飙提出保险行业转型四点建议：回归风险保障本源、发挥综合优势和科技赋能、保持战略定力、深耕细分市场 [3] - 险资股权投资路径：通过S基金投早投小投科技、通过并购基金投资中型企业、通过Pre-IPO和战略配售基金投资成熟期企业 [4] - 上海市国资委提出中保投要发挥保险资管和股权投资优势，全面融入上海"五个中心"建设 [5] 投资项目 - 设立450亿元管网基础设施专项基金参与国家管网公司增资扩股 [6] - 设立400亿元股权投资计划用于招商局轮船境外项目 [6] - 设立70亿元债权投资计划用于钟宅畲族社区改造升级 [6] - 发起20亿元科创板专项基金参与沪硅产业、中芯国际等战略投资 [6] - 投资中航锂电10.8亿元支持新型电池研发 [6] - 领投3亿元参与安通控股债务重整项目 [6]

文章核心观点 杭州银行凭借区位优势保持稳中有进发展态势，2024年核心财务指标增速领跑行业，资产规模突破两万亿，资产质量优异，注重股东回报，发展前景被看好，2025年信贷投放规划积极，有望保持资产质量稳定并深化科创金融特色 [1][4][11] 区域布局与发展优势 - 立足杭州、深耕浙江，拓展长三角及国内一线大城市业务，形成覆盖浙江全省和重点城市的区域经营布局，区域经济发展领先，国家战略打开发展空间 [1] - 凭借区位优势深度参与区域经济发展，形成与区域经济共成长的良性循环 [1] 2024年财务表现 - 营业收入383.81亿元，同比增长9.61%；净利润169.83亿元，同比增长18.08%，净利润增速双位数增长，显示盈利韧性 [1][4] - 总资产达21125.91亿元，贷款总额达9374.99亿元，较上年末增长16.16%；存款总额达12725.51亿元，较上年末增长21.74%，存款增速创近年新高，提前完成“存、贷款各增千亿”目标 [2][3] - 加权平均净资产收益率（ROE）为16.00%，同比提升0.43个百分点，反映资本使用效率提升 [5] 资产质量情况 - 不良贷款率0.76%，拨备覆盖率超过540%，资产质量和风险抵补能力位居行业第一梯队 [5] - 近10年不良贷款率整体呈下降趋势，从2016年的1.62%下降到2024年的0.76%，长期保持行业领先水平 [11] 市场表现与股东回报 - 2024年全年股价涨幅超过60%，位列银行板块第一梯队，各类资本争相增持 [6][7] - 2024年基本每股收益2.74元，同比增长18.61%，股东回报能力强化 [7] - 上市8年来累计现金分红超170亿元，连同优先股股息、可转债票息等合计派息超206亿元，远超股权融资总额123亿元，2024年中期分红22.20亿元，全年每股分红0.89元，以年末股价估算股息率超6% [8][9] 股权结构与合作 - 红狮等股东长期持有，股权结构稳定，新华保险举牌晋升第四大股东，承诺5年内不减持，双方计划在银保业务、客户资源协同等领域深度合作 [11] 2025年展望 - 受益于“春耕行动”，2025年开门红信贷投放表现良好，对公信贷、小微贷款新客投放、零售按揭贷款投放情况佳，全年信贷投放增量预计高于2024年 [13] - 息差虽面临下行压力，但预计2025年整体降幅小于2024年，得益于存款降成本、优结构策略及挂牌利率调整后存款重定价影响 [13] - 有信心保持资产质量基本稳定，持续深化科创金融战略特色，升级科技金融3.0，推进科创金融生态建设，助力发展新质生产力，累计培育超310家公司上市，市场覆盖率达90%，为“杭州六小龙”中四家提供金融服务 [14]

上海科创基金发展 - 上海科创三期基金目标规模60-80亿元，管理规模将跨越200亿元里程碑[6][7] - 基金由上海国际集团发起，成立于2017年，是全国首家服务上海科创中心建设的市场化母基金[10] - 成立8年管理规模140亿元，子基金80%资金投早投小，投资组合中初创期、成长期企业占比超90%[11] - 已投资90+支子基金，子基金管理总规模近2500亿元，投资企业2500家，其中高新技术企业1400家、国家级专精特新"小巨人"513家、已上市企业149家（科创板71家）[11] - 重点布局集成电路、生物医药、数字化及AI、先进制造、环保新能源等领域，累计投资上海三大先导产业相关企业超400家，金额226亿元[11] - 构建"一体两翼"产品矩阵：母基金为本体，S基金（15亿元）和直投基金（目标100亿元）为两翼[11] 上海未来产业基金布局 - 规模100亿元，由上海财政全额出资，期限15年（可延3年），采取"直接投资+子基金投资"模式[12] - 子基金出资比例最高达50%，设回购让利机制，重点关注未来健康、信息、能源、空间、材料、制造六大产业[12] - 未来信息产业聚焦科学智能、大模型前沿、量子计算、具身智能、硅光等领域[12] - 2025年将落地脑机接口、合成生物学、AI for Science、量子科技等项目[13] 上海国资整体动态 - 上海三大先导产业母基金首批签约GP认缴67亿元，总规模250亿元（放大倍数3.73），启动第二批遴选[14] - 上海国投公司与浦东新区发布首期10亿元具身智能基金，与徐汇区发布首期10亿元大模型基金[14] - 截至2024年三季度，上海市国资委监管企业发起/管理基金300+只，总认缴金额超6000亿元[14] - 2024年上海新增引导基金、母基金规模超900亿元，新增规模全国第一[14] - 2024年上海三大先导产业规模达1.9万亿元，战略性新兴产业占全市比重超43%，制造业质量竞争力指数连续15年全国第一[14]