公司动态 - 万泰生物全资子公司厦门万泰沧海生物技术有限公司申报的九价人乳头瘤病毒疫苗（大肠埃希菌）获批国内上市，成为首个获批上市的国产九价HPV疫苗 [1] - 此前全球范围内仅有一款九价HPV疫苗上市，为跨国药企默沙东的佳达修9，万泰生物九价HPV疫苗的上市打破了进口疫苗市场垄断格局 [1] - 获批的九价HPV疫苗适用于9-45岁女性，其中9-17岁可采用二剂次接种程序（0、6月），18-45岁采用三剂次接种程序（0，6月，12月） [1] - 公司已上市的HPV疫苗产品中，除了九价HPV苗外，还有二价HPV疫苗，后者是国产中首款获批上市的HPV疫苗，最早于2019年12月30日获得《药品注册批件》后，于2020年5月正式上市销售 [1] 财务表现 - 2025年第一季度，万泰生物归属于上市公司股东的净利润亏损5277.69万元 [2] - 从2023年上半年起，公司二价HPV疫苗的收入出现下滑，并进一步拖累公司业绩 [1] 产品与技术 - 九价HPV疫苗可以预防更多的人乳头瘤病毒类型，覆盖HPV16/18/31/33/45/52/58七种高危型和HPV6/11两种低危型，可预防上述型别人乳头瘤病毒感染引起的相关疾病 [3] - 目前九价HPV疫苗定价情况尚未公布 [4] 行业背景 - 宫颈癌是女性最常见的恶性肿瘤之一，由高危型HPV持续感染引起，接种HPV疫苗是最有效和经济的预防方式 [4] - 2022年，中国9~14岁人群第一剂HPV疫苗的覆盖率仅4%，在9~45岁七个年龄组中居于最末位 [4] 股权结构 - 截至2025年一季度末，钟睒睒个人直接持股万泰生物2.24亿股，旗下全资持股公司养生堂持仓7.06亿股，两者持股比例占总股本约73.5% [5] - 养生堂有限公司为公司第一大股东，持股55.79%，钟睒睒个人持股17.7% [6] 市场表现 - 截至公告日收盘，万泰生物报71.24元/股，总市值达901.27亿元 [8]

业绩表现 - 2024年营业收入22.45亿元，同比下降59.25%，2023年营业收入55.11亿元，同比下降50.73% [3] - 2024年归属于母公司股东的净利润1.06亿元，同比下降91.49%，扣非净利润-1.86亿元，同比下降117.29% [3] - 2025年第一季度营业收入约4亿元，同比下降46.76%，净利润-5278万元，同比下降141.98%，扣非净利润1.05亿元，同比下降313.18% [4] - 2025年第一季度经营活动现金净流出约8600万元，同比下降1026.40% [4] 疫苗业务下滑 - 2024年疫苗分部营业收入6.06亿元，同比下降84.69%，营业成本1.79亿元，同比下降46.08%，毛利率70.43%，同比下降21.17个百分点 [4][5] - 2024年疫苗生产量1059万支，同比下降64.66%，销售量904.92万支，同比下降42.4% [5] - 二价HPV疫苗"馨可宁"市场份额萎缩，受沃森生物"沃泽惠"和默沙东九价HPV疫苗扩龄冲击 [5] - 二价HPV疫苗价格大幅下调，受政府采购和市场竞争压力 [6] 国际市场与研发投入 - 二价HPV疫苗进入泰国、尼泊尔、尼加拉瓜、安哥拉等国家扩大免疫规划，但无法弥补国内销售下滑 [6] - 2024年九价HPV疫苗研发投入2.83亿元，同比下降6.18%，占营业收入比例12.65% [7] - 九价HPV疫苗二期扩产建设项目已投入5.9亿元，占项目总金额47% [7] 未来竞争风险 - 九价HPV疫苗尚未获批，面临默沙东"佳达修9"（覆盖男性）和沃森生物九价HPV疫苗的竞争 [9] - 国内HPV疫苗市场分层竞争，九价仍为蓝海，二价进入红海 [9] - 公司现金流承压与九价HPV疫苗高资金需求存在矛盾 [8][9]