Retirement portfolios need growing income that outpaces inflation and safety that lets you sleep at night. ...

核心观点 - 股息股有望在2026年反弹，注重资产负债表质量和长期股息增长的股票可能表现最佳 [1] - 过去三年科技和AI股几乎主导了美股市场涨幅，但股息股作为长期投资组合配置仍值得考虑 [1] - 数十年来，股息股已被证明能够提升风险调整后回报、降低投资组合波动并提供稳定收入流 [2] 宏观经济与市场环境 - 美国经济在2026年前景依然良好，美联储12月预测显示，美国实际GDP增长率预计将从2025年的1.7%加速至2026年的2.3% [3] - 美联储近期将联邦基金利率下调了25个基点，央行降息通常旨在为经济提供支持 [3] - 任何形式的经济放缓、通胀飙升或劳动力市场问题，都可能促使投资者转向更具防御性的策略，从而为股息ETF带来机会 [5] 股息ETF投资策略与机会 - 股息ETF近期表现平淡，但市场环境变化可能使其吸引力回升 [5] - 自11月初以来，市场已开始出现从大型成长股轮动的迹象，价值和股息股再次开始领跑 [7] - 如果科技股的上涨动能持续停滞，股息基金可能成为主要受益者，正如其在2010年代的表现 [7] 具体ETF分析：Schwab U.S. Dividend Equity ETF (SCHD) - 该ETF采用与近年受追捧策略截然不同的方法，筛选具有持续股息支付历史、强劲基本面、价值特征和高股息率的股票 [5] - 该策略在成长股主导的市场中往往表现不佳，但长期回报可观 [5] - 自11月初市场轮动开始以来，该ETF的表现已超越标普500指数 [7] - 该ETF可与核心标普500头寸形成良好互补，当前可能是考虑增加配置的时机 [8] 具体ETF分析：WisdomTree U.S. Quality Dividend Growth ETF (DGRW) - 该ETF策略简单：以股本回报率和资产回报率等优质基本面指标为目标公司，并按支付的总股息对投资组合进行加权 [9] - 此方法避免了投资组合过度配置于最大公司或最高股息率公司，而是给予回报股东最多的公司更大权重 [9] - 该ETF可作为成长与价值之间的桥梁，其持有的科技股比例高于平均股息ETF，使其在周期末段上涨行情中表现良好 [10] - 其注重质量和关注现金流及股息增长的特点，在经济状况转差时将成为有利属性 [10] - 在经济方向不明朗时期，这种优质股息增长策略可能特别具有吸引力 [11] 具体ETF分析：Vanguard International High Dividend Yield ETF (VYMI) - 2025年国际股市表现强劲，美元走弱、央行利率下降以及金融状况改善共同推动了其上涨，该ETF年内迄今回报率达35% [12] - 鉴于国际股票长期落后于美国本土股票，非美投资可能正处于一段强劲表现的早期阶段 [13] - 国际市场更依赖于金融和能源等行业，而非科技，2025年末已开始出现周期性反弹 [13] - 如果市场开始从科技股轮动，任何在该板块配置较低的基金都可能表现优异，该ETF对科技股的配置仅为3% [13] - 该ETF股息率为3.8%，可为投资者提供收入和国际化分散投资，可与上述ETF或任何核心标普500配置形成良好搭配 [14]

投资者偏好 - 投资者青睐派息股票，特别是那些提供超高收益率的股票 [1] - 这类股票能提供显著的收入流 [1] - 这类股票具备可观的总回报潜力 [1]

宏观背景与投资主题 - 美联储在2025年第三次降息，将关键利率下调25个基点，降低了借贷成本 [1] - 在利率下降和股市波动的背景下，投资者可考虑将股息股加入投资组合，以确保稳定收入并提高总回报 [1] Devon Energy (DVN) - 公司是一家独立的石油和天然气勘探与生产公司 [3] - 2025年第三季度，公司通过股票回购和股息向股东返还了4.01亿美元 [3] - 公司固定季度股息为每股0.24美元，年化股息为每股0.96美元，股息收益率为2.5% [3] - JP Morgan分析师Arun Jayaram将股票评级从持有上调至买入，但将目标价从49美元下调至44美元 [4] - TipRanks的AI分析师给予“跑赢大盘”评级，目标价为43美元 [4] - 评级上调基于公司相较于同行的估值具有吸引力，以及其10亿美元业务优化计划带来的自由现金流收益支持 [5] - 该计划正式推出后半年多，公司已实现了约10亿美元目标的60% [5] - 公司在特拉华盆地、巴肯和鹰福特页岩区最重要区域拥有高质量的资产位置 [7] - 公司拥有在STACK和粉河盆地扩张的选项 [7] EOG Resources (EOG) - 公司是一家在美国和特立尼达拥有储量的原油和天然气勘探与生产公司 [9] - 2025年第三季度，公司支付了5.45亿美元的常规股息，并回购了价值4.4亿美元的股票 [9] - 公司宣布季度股息为每股1.02美元，将于2026年1月30日支付，年化股息为每股4.08美元，股息收益率为3.7% [9] - Siebert Williams Shank分析师Gabriele Sorbara重申买入评级，目标价为150美元 [11] - TipRanks的AI分析师给予“跑赢大盘”评级，目标价为127美元 [11] - 分析师认为公司是一家优质的大型公司，凭借稳健的资产负债表和强大的库存，有能力驾驭大宗商品周期 [11] - 公司承诺每年通过股息和股票回购将至少70%的自由现金流返还给股东，并且基于其资产负债表实力，有能力返还100%的自由现金流 [12] - 公司正利用先进技术在特拉华盆地捕捉更多机会，目前已确定超过九个不同的开发目标 [13] - 公司从其Encino收购中获得的1.5亿美元协同效应，在第一年就超出了目标 [13] CVS Health (CVS) - 公司是一家药店连锁企业，其转型努力正在帮助其在充满挑战的商业背景下推动业绩改善 [15] - 在12月9日的投资者日活动上，公司提供了积极的最新信息，并预计到2028年，调整后每股收益的复合年增长率将达到中等双位数 [15] - 公司季度股息为每股0.665美元，年化股息为每股2.66美元，股息收益率为3.4% [15] - Mizuho分析师Ann Hynes在投资者日后重申买入评级，并将目标价从88美元上调至95美元 [16] - TipRanks的AI分析师给予“中性”评级，目标价为81美元 [16] - 公司中等双位数的调整后每股收益复合年增长率目标未考虑任何额外的股票回购，分析师预计公司在达到杠杆目标后（可能明年年底）将进行回购 [17] - 公司正努力改善医疗福利部门利润率，该部门因医疗损失率持续上升而承压，预计2026年该比率将下降约50个基点 [18] - 公司药房和消费者健康部门前景改善，目前预计调整后营业利润增长持平，而此前指引为中等个位数下降 [19]

文章核心观点 - 文章推荐三只兼具增长与收益潜力的股息股票 为投资者提供被动收入和投资组合多元化选择 [1][5] 股息投资的重要性 - 自1960年以来 标普500指数累计总回报的95%来自股息再投资和复利效应 [2] - 持续增加股息支付的公司年化回报率达10.2% 且波动性较低 而非股息支付股票的年化回报率仅为4.3% [3] - 持续支付股息的公司通常拥有稳健的商业模式 稳定的现金流和审慎的风险管理 [5] 房地产投资信托：Realty Income - 公司是一家房地产投资信托基金 拥有并租赁超过15,000处商业地产 采用长期三重净租赁模式 [6] - 三重净租赁模式下 租户承担大部分运营成本 使得公司支出固定可预测 现金流稳定且高度可预测 租约通常为10至20年 并包含内置租金递增条款 [6] - 公司市值530亿美元 股息收益率5.57% 总利润率48.14% [8] - 公司按月支付股息 而非按季度 例如12月15日支付约0.27美元股息 年化股息收益率约5.6% [8] - 过去三十年间 公司已上调月度股息133次 [9] 资产管理公司：BlackRock - 公司在金融市场扮演关键角色 提供多元化投资选择 旗下iShares品牌拥有大量交易所交易基金产品 [10] - 公司是全球最大的资产管理公司 管理资产规模超过13.5万亿美元 其iShares产品约占全球ETF市场份额的三分之一 [11] - 公司市值1780亿美元 股息收益率1.91% 总利润率78.58% [13] - 公司通过其庞大的投资平台对其ETF等产品收取少量费用 产生大量经常性收入 其业务模式资本密集度低 利润率强劲 [13] - 公司已连续16年提高股息支付 过去十年年化回报率（含股息再投资）超过14.8% [14] 业务发展公司：Ares Capital Corporation - 公司是一家业务发展公司 为寻求更高收益且愿意承担稍高风险的投资者提供超过9%的高股息收益率 [15] - 业务发展公司需将90%的应税收入分配给股东 因此其高股息收益率源于其税收结构 [15] - 公司市值150亿美元 股息收益率9.21% 总利润率76.26% [17] - 过去几十年 业务发展公司填补了中小型中间市场公司的贷款缺口 这些公司常被传统银行业忽视 [17] - 向中间市场公司放贷存在风险 包括在经济疲软时可能出现违约 近期私人信贷生态系统中的两大借款方First Brands和Tricolor的失败 使Ares Capital等业务发展公司受到密切关注 股价承压 [18] - Ares Capital拥有超过20年的相关领域放贷经验 业绩表现稳健 包括在金融危机期间 [19]

文章核心观点 - 分析师Leo Nelissen专注于与供应链、基础设施和大宗商品相关的重大经济发展分析 其分析旨在提供深刻的见解和可操作的投资理念 特别强调股息增长机会 [1] 分析师背景与立场 - 分析师Leo Nelissen是iREIT®+HOYA Capital团队的成员 也是iREIT®+HOYA Capital的供稿作者 [1] - 分析师本人持有TPL、LB、GE、AM、CME、RTX的多头头寸 形式包括股票所有权、期权或其他衍生品 [2] - 文章表达分析师个人观点 其报酬来自Seeking Alpha 与文中提及的任何公司无业务关系 [2] 平台与研究服务信息 - iREIT on Alpha研究服务涵盖REITs、mREITs、优先股、BDCs、MLPs、ETFs和其他收入型替代投资品 [1] - 该服务拥有438份用户评价 其中大多数为5星 并提供为期2周的免费试用 [1]

投资策略与组合构建 - 分析师拥有超过15年的市场投资经验 专注于发掘高质量股息股及其他具有长期增长潜力的资产 旨在创造可支付账单的强劲收入潜力 [1] - 其个人投资组合以经典股息增长股为基础 并加入商业发展公司 房地产投资信托基金和封闭式基金 这是一种高效提升投资收入的方法 同时整体回报率能与传统指数基金媲美 [1] - 该策略是一种增长与收入相结合的混合系统 其管理的总回报与标普500指数表现相当 [1]

投资策略 - 对于部分投资者而言，通过ETF投资股票以实现多元化可能并非最佳方法[1] - 标普500等指数包含大量公司，但作者提出了一种结合增长与收入的混合系统[1] - 该混合策略以经典股息增长型股票为基础，并加入商业发展公司、房地产投资信托基金和封闭式基金，旨在提升投资收入的同时，获取与标普500指数相当的总回报[1] 作者背景与持仓 - 作者为一名拥有超过15年市场经验的金融分析师与投资者，专注于发掘高质量股息股及其他具有长期增长潜力的资产[1] - 作者在文章提及的公司中未持有任何股票、期权或类似衍生品头寸，但可能在未来72小时内对STEW发起有益的做多头寸[2] - 文章内容代表作者个人观点，作者除来自Seeking Alpha的报酬外，未因本文获得其他补偿，且与文中提及的任何公司均无业务关系[2]

市场环境与投资策略转向 - 进入2025年末，股市表现强劲，但科技板块估值偏高且关于AI泡沫的讨论增多，许多投资者开始寻求更稳定、能产生收益的机会 [2] - 股息股票因其可靠的收入、稳定的现金流和内置的下行保护，在市场过热时成为天然避风港 [2] 可口可乐公司投资亮点 - 可口可乐公司是全球主导且最知名的饮料公司，在数百个国家销售数百个品牌，每年服务数亿客户 [3] - 过去一年股价稳步上涨12%，但过去六个月基本持平，这种横盘整理对长期股息投资者而言，通常是下一轮上涨的前奏 [4] - 公司当前股息收益率为2.91%，其股息增长记录超过60年，是市场上最长的记录之一 [4] - 公司每个季度都持续超出盈利预期，股票被许多分析师评为坚定的“买入”评级 [5] - 近期获得瑞银集团和美国银行团队的认可，后者给出的80美元目标价意味着较当前水平有约14%的上涨空间 [5] - 对于寻求减少科技板块敞口并增持必需消费品头寸的投资者而言，可口可乐强大的品牌力和长期的股息可靠性，使其成为2026年投资组合中引人注目的压舱石 [6] - 公司提供长期股息增长和稳定的上涨潜力，对从科技股转向的保守投资者具有吸引力 [7]

宏观经济与市场背景 - 联邦公开市场委员会会议预计将再次降息25个基点 联邦基金期货显示概率接近90% [1] - 短期利率下降应能缓解企业再融资条件 前提是降息不意味着经济疲软 [2] - 在软着陆情景下 降息被视为政策正常化的“好”信号 结合12月“圣诞老人”行情效应 投资者可考虑股息股以获取稳定收入和潜在的资本增值 [3] NNN REIT (NNN) - 公司是一家专注于单租户零售物业的房地产投资信托 物业类型包括餐厅、银行、健身中心、便利店和汽车服务 [6] - 公司是股息贵族 已连续36年增加年度股息 季度股息为每股0.6美元 股息收益率为6.01% [4][6] - 公司拥有3,697处物业和超过400名租户 其中7-Eleven权重最大 为4.3% 尽管总部在佛罗里达州 但大部分物业位于德克萨斯州 [7] - 第三季度年化基本租金同比增长7.2% 季度末拥有14亿美元可用流动性 且无浮动利率债务 [8] - 华尔街共识平均目标价为44.41美元 高于当前每股40.01美元的价格 [8] Verizon Communications (VZ) - 公司宣布裁员13,000人 占员工总数的13% 据《华尔街日报》报道 非工会员工将减少20% [9] - 裁员与人工智能整合相关 公司将设立专门基金聚焦AI机遇和必要技能 第四季度将产生16亿至18亿美元的遣散费 [9] - 第三季度总营业收入为338亿美元 同比增长1.5% 宽带连接数同比增长11.1% 达到1320万 总无担保债务较上年同期减少67亿美元 [10] - 公司计划将179家零售店转为特许经营 季度股息为每股0.69美元 股息收益率为6.69% [9][11] - 过去三个月股价下跌7% 华尔街平均目标价为46.55美元 当前股价为40.89美元 [11] Amcor (AMCR) - 公司是软包装和硬包装领域的领导者 注重可持续性 受益于在线食品配送和电子商务增长带来的包装需求 [12][13] - 在线食品配送包装市场预计将从2024年的49亿美元增长至2033年的102亿美元 年复合增长率为8.5% [12] - 2026财年第一季度 软包装解决方案净销售额同比增长25% 达到33亿美元 调整后息税前利润率提高20个基点至13.1% [14] - 硬包装部门净销售额增长205% 达到24.8亿美元 调整后息税前利润率提高420个基点 [14] - 公司重申2026财年每股收益指引为0.8至0.83美元 华尔街平均目标价为10.63美元 当前股价为8.22美元 [15]