业绩总结 - N-able的年度经常性收入（ARR）为5.14亿美元，年增长率为14%[9] - 净保留率为102%，显示出客户忠诚度和续约能力[9] - 非GAAP调整后的EBITDA利润率为32%[9] - 非GAAP毛利率为82%[9] - 2025年第一季度的总收入为1.31亿美元，调整后的EBITDA为4700万美元，EBITDA利润率为36%[57] - 2025财年第三季度和全年收入预期为5.25亿到5.30亿美元，同比增长9-10%[63] - 2025财年调整后EBITDA预期为1.41亿到1.44亿美元，调整后EBITDA利润率为28%-29%[63] - 2025财年第三季度的收入预期为1.27亿到1.28亿美元，同比增长9-10%[63] 用户数据 - 2022年到2025年，年经常性收入（ARR）超过50,000美元的客户数量从1,898增长到2,540[60] - 2022年到2025年，客户的平均收入（ASP）从15,000美元增长到19,400美元[61] - 2022年到2025年，美元基础净留存率分别为86%、88%、85%、85%[59] 市场展望 - N-able的总市场规模（TAM）为440亿美元，预计2025年增长率为14%[22] - 2024年至2028年全球数据量的年复合增长率（CAGR）预计超过25%[15] - 2025年小型和中型企业（SMB）IT市场规模为2.1万亿美元[13] - 2025年N-able的收入预计将达到4.66亿美元，较2024年增长约10%[54] 成本与费用 - GAAP销售和市场费用在2023年第三季度为34百万美元，较2022年第三季度的31百万美元增长9.7%[83] - 非GAAP销售和市场费用在2023年第三季度为30百万美元，较2022年第三季度的28百万美元增长7.1%[83] - GAAP一般和行政费用在2023年第三季度为18百万美元，与2022年第三季度持平[84] - 非GAAP一般和行政费用在2023年第三季度为13百万美元，较2022年第三季度的12百万美元增长8.3%[84] - GAAP研发费用在2023年第三季度为20百万美元，较2022年第三季度的16百万美元增长25%[85] - 非GAAP研发费用在2023年第三季度为17百万美元，较2022年第三季度的14百万美元增长21.4%[85] - 2023年整体GAAP销售和市场费用为135百万美元，较2022年的125百万美元增长8%[83] - 2023年整体非GAAP销售和市场费用为119百万美元，较2022年的112百万美元增长6.3%[83] - 2023年整体GAAP一般和行政费用为70百万美元，较2022年的71百万美元下降1.4%[84] - 2023年整体非GAAP一般和行政费用为50百万美元，较2022年的51百万美元下降2%[84] 财务健康 - 2022年到2025年，未杠杆自由现金流从19百万美元增长到102百万美元[81] - 2022年到2025年，非GAAP毛利率从55%增长到75%[82] - 2022年到2025年，非GAAP运营费用逐年增加，2025年预计为24百万美元[82] - 2025财年调整后EBITDA利润率在2022年为31%，2023年为34%[81]

战略合作发布 - 网络安全公司Rubrik与安全解决方案全球领导者Sophos宣布建立战略合作伙伴关系 共同推出由Rubrik驱动的Sophos M365备份与恢复服务[1] - 这是首款完全集成至Sophos Central安全运营平台的MDR优化型Microsoft 365备份与恢复解决方案 旨在增强企业针对勒索软件、账户入侵、内部威胁和数据丢失的网络韧性[1] - 该解决方案将作为增值服务提供给Sophos超过75,000家MDR和XDR客户 通过其渠道合作伙伴网络在未来数月内推出[2][6] 技术整合与功能特性 - 解决方案将Rubrik行业领先的SaaS保护能力直接集成至Sophos Central平台 该平台整合了超过350个不同遥测源 覆盖终端、云、网络、身份、邮件和商业应用[2] - 提供安全不可变备份功能 采用气隙存储、WORM锁和客户持有加密密钥 即使凭证泄露也能防止篡改[7] - 支持快速灵活恢复 可还原Microsoft 365邮件、OneDrive、SharePoint站点和Teams频道至原始或替代用户[7] - 实现自动化保护 自动发现Microsoft 365用户、站点和邮箱 应用基于Entra ID的策略 并与Sophos Central集成减少人工操作[7] 市场背景与需求驱动 - Sophos勒索软件状态报告显示 近半数受勒索软件影响的企业选择支付赎金恢复数据 但仅54%的受影响公司依赖备份进行数据恢复[4] - 研究显示60%的Microsoft 365租户遭遇账户接管 81%遭遇邮件泄露 全球管理员凭证泄露可能导致关键业务数据被永久删除[5] - AI驱动攻击和复杂漏洞呈上升趋势 企业需要超越预防的快速可靠恢复能力[3] 公司战略与定位 - Sophos通过2025年2月收购Secureworks成为最大纯玩MDR提供商 服务超过30,000家组织 全球防御超过600,000家机构[12] - Rubrik采用零信任数据安全框架 通过机器学习驱动的Rubrik安全云保护企业、云和SaaS应用中的数据与身份[10] - 合作结合Sophos的预防优先方法与Rubrik的可靠恢复能力 在安全团队已使用的平台内提供关键功能[2][3]

勒索软件支付禁令调查 - 96%的英国大型企业(年收入超1亿英镑)高管支持在公共和私营部门全面禁止勒索软件支付 但75%承认若禁令实施仍会支付赎金以挽救公司[1] - 私营企业对禁令支持率达99% 但仅10%表示实际遭遇攻击时会遵守禁令 另有15%态度模糊 显示理论支持与实际行为存在巨大割裂[3] - 34%支持者认为禁令将促使政府加强网络安全支持 33%认为可降低攻击发生率[4] 网络安全现状 - 2025年英国政府调查显示43%企业(约61.2万家)过去12个月遭遇网络安全事件[5] - 98%受访企业将网络恢复能力列为最高支出优先级 反映行业转向主动防御策略[6] - 网络攻击平均恢复周期达24天 对中小企业可能造成致命打击[7] 行业专家观点 - 支付赎金极少能保证数据恢复 且增加再次被攻击风险 有效禁令需配套预防/检测/恢复测试投资[8] - 国际网络犯罪集团持续升级攻击工具 企业必须强化应急准备才能打破恶性循环[8] 研究方法 - 调查样本为1000名英国大型企业高管 涵盖CEO/CTO/CISO等12类决策者 数据采集于2025年6月4-6日[9][10] 公司背景 - Commvault为超过10万家企业提供跨平台网络恢复解决方案 主打低TCO的企业级数据安全与快速恢复[11]

财务数据和关键指标变化 - 第一财季总ARR增长24%，达到9.96亿美元；订阅ARR增长33%，达到8.44亿美元；总营收增长26%，达到2.82亿美元 [4] - 订阅收入增长46%，达到1.82亿美元；在规则40基础上达到47 [5] - SaaS ARR飙升63%，达到3.07亿美元；第一财季SaaS客户超过8000家，有望提前实现3.3亿美元ARR目标 [5] - 第一财季毛利率为82.4%，运营费用为1.73亿美元，占总营收的61%；非GAAP EBIT增长21%，达到5800万美元，非GAAP EBIT利润率为20.7% [24] - 第一财季末无债务，现金头寸为3.63亿美元；自由现金流为3000万美元；回购了1500万美元股票，摊薄后股数保持在4500万股 [26] - 预计第二财季订阅收入在1.74 - 1.76亿美元之间，总营收在2.72 - 2.74亿美元之间；预计第二财季综合毛利率在81% - 82%之间，非GAAP EBIT利润率约为20% [27][28] - 预计2026财年恒定货币总ARR增长18%，订阅ARR增长24%；预计全年订阅收入在7.53 - 7.57亿美元之间，总营收在11.61 - 11.65亿美元之间；预计全年毛利率在81% - 82%之间，非GAAP EBIT利润率约为20.5%，全年自由现金流在2.1 - 2.15亿美元之间 [29][30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一财季通过超大规模云市场实现指数级增长；产生超10万美元SaaS ARR的客户增长70%，这些大客户占SaaS客户群的30%以上 [22] - SaaS客户使用两种或更多产品的数量增加了45%；领先解决方案M365和AirGap Protect实现两位数季度环比增长，新产品如Clean Room和Active Directory也有显著贡献 [21] - 安全产品ThreatWise、ThreatScan、Cleanroom、Apranex、Risk Analysis等季度环比增长两位数，占净新增ARR的20% [67] 各个市场数据和关键指标变化 - 网络弹性市场蓬勃发展，公司在与CSO的合作中持续增长 [8] - 本季度通过超大规模云市场实现指数级增长 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的长期可持续增长有三个关键驱动因素：网络弹性市场的繁荣、合作伙伴生态系统的广度和市场领先的创新 [8] - 本季度推出Recovery Rage，提升网络准备能力；宣布多项重大合作，包括与德勤、CrowdStrike、HPE和Kindrel的合作 [10][11][12] - 公司连续第十四次被评为Gartner备份和数据保护平台魔力象限的领导者，在Gartner关键能力报告中，在六个用例中的五个中排名第一，包括多云和SaaS；获得AI和ML关键能力的最高评级；被Gartner认可为2025年数据安全技术炒作周期的样本供应商；在第一财季获得网络防御杂志颁发的杰出网络弹性奖 [12][13] - 公司宣布有意收购数据和AI安全公司Satori Cyber，以加强数据安全产品，预计本季度晚些时候完成交易 [14] - 公司在软件和SaaS领域的土地扩张业务表现出色，第一财季是有史以来最好的一个季度，赢得了霍尼韦尔、Equifax、U Haul等客户 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一财季表现出色，为整个财年奠定了坚实基础，网络弹性市场需求强劲，公司品牌影响力不断扩大，客户需求增加，团队能够有效利用大量机会 [4][7][17] - 尽管关注宏观环境，但更新后的指引反映了公司对未来机会的信心和执行能力 [31] 其他重要信息 - 公司财务结果以非GAAP基础呈现，非GAAP和GAAP指标的对账可在公司网站上找到 [4] - 公司鼓励大家注册参加11月在纽约市举行的Commvault Shift用户活动 [15][87] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：从营收角度，是否考虑了Satori收购的贡献？以及如何看待交叉销售和追加销售机会的未来发展？ - Satori收购从整体营收角度来看影响不大，不会计入营收指引的提升 [34] - 公司在交叉销售方面取得了良好进展，目前处于早期阶段，使用两种或更多产品的SaaS客户数量增长了45%，SaaS净美元留存率中交叉销售占比从历史的三分之一提高到本季度的40%，安全产品贡献了20%的净新增ARR [35][36] 问题2：公司目前的捆绑策略是什么情况？ - 公司有一些自然组合的捆绑套餐，如Cleanroom Directory或Office 365和Active Directory，随着网络弹性平台的发展，会有更多逻辑上的功能组合出现 [39] 问题3：公司评估并购机会的关键类别是什么？客户是否希望从数据保护供应商而非其他基础设施软件提供商处采购AI训练的治理和政策执行服务？ - 公司过去的收购主要围绕核心安全和云原生能力，以适应客户在多云环境中日益复杂的工作负载；Satori的收购将带来可见性、可观察性和政策执行能力，与公司现有平台的非结构化数据部分相结合，自然地融入平台 [45][46] 问题4：全年营收指引上调幅度超过第一财季的增长，续签基础的质量和规模在其中起到了多大作用？ - 整体营收指引已经考虑了续签基础，指引的提升主要反映了软件和SaaS业务的强劲表现 [49] 问题5：第一财季净新增ARR在定期许可证和SaaS之间的分布情况如何？交易动态是怎样的？季度的线性趋势如何？ - SaaS业务表现符合预期，差异来自软件业务的超预期表现，本季度末一些软件交易的成交率较高；未来预计SaaS净新增ARR每季度超过2000万美元，总净新增ARR每季度4000万美元 [52] - 季度初预计净新增ARR在3000 - 3500万美元之间，季度末最后一周左右一些大交易的成交率提高 [53] 问题6：第二财季联邦业务指引的假设是什么？为什么运营利润率没有更多地反映在底线？ - 联邦业务第一财季表现符合预期，预计上半年有类似的季节性，FedRAMP High认证是竞争优势 [58] - 本季度业绩创纪录，相关的奖金和佣金增加，以及计划中的人员招聘导致运营费用增加；Satori的收购有一定稀释影响，但整体业务在盈利和增长之间取得了良好平衡 [60][61] 问题7：能否分析Microsoft 365和Airgap与其他新产品的贡献？如何看待射门机会和客户迁移情况？ - M365和AirGap Protect是最成熟的产品，占ARR的大部分；安全产品季度环比增长两位数，占净新增ARR的20% [67] - 公司对业务85%为订阅模式的表现满意，增长主要来自新客户获取，而非现有客户的迁移；公司持续投资以保持增长势头，带来更多射门机会 [69][71] 问题8：能否更新潜在的竞争替代和整合工作负载的情况？SaaS净新增ARR的竞争和定价情况如何？ - 公司在软件本地市场中通过技术领先、合作伙伴生态系统的发展和解决复杂问题的能力获得市场份额，客户倾向于整合到公司平台 [74][75][76] - SaaS业务的增长主要来自有机业务，未看到竞争和定价方面的重大变化 [77] 问题9：客户是否有提前动用2026年预算的情况？今年的薪酬计划有何变化？ - 公司与市场团队沟通后，未发现客户提前动用预算的情况，业务增长源于市场需求和团队执行 [82] - 公司团队的激励目标是追求整体经常性收入，平衡客户需求和业务表现 [83]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度总年度经常性收入(ARR)增长24%至9 96亿美元 订阅ARR增长33%至8 44亿美元 [3] - 总收入增长26%至2 82亿美元 其中订阅收入增长46%至1 82亿美元 [3] - SaaS ARR飙升63%至3 07亿美元 客户数量超过8,000家 [4] - 第一季度非GAAP EBIT增长21%至5,800万美元 非GAAP EBIT利润率为20 7% [24] - 公司现金余额为3 63亿美元 无债务 自由现金流为3,000万美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - SaaS业务表现强劲 ARR增长63% 客户采用多产品比例增长45% [4][21] - 安全类产品(ThreatWise ThreatScan等)季度环比增长达两位数 占新增ARR的20% [35][66] - 云市场交易实现三位数增长 包含多笔六位数和七位数交易 [5] - M365和AirGap Protect产品持续保持双位数季度增长 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 在所有地区 行业和客户细分市场(从企业到中小型企业)均实现健康增长 [6] - 中东某政府机构采用Commvault Cloud和Clean Room Recovery解决方案 [8] - 北美航空航天公司采用Autonomous Recovery AirGap Protect和Active Directory解决方案 [21] - 通过超大规模云市场实现指数级增长 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司三大长期增长驱动力：网络安全韧性市场增长 合作伙伴生态系统扩展 市场领先的创新 [7][10][12] - 宣布与Deloitte CrowdStrike HPE和Kindrel建立战略合作伙伴关系 [11] - 计划收购AI安全公司Satori Cyber 以增强AI数据安全能力 [14][25] - 连续第14次被Gartner评为备份和数据保护平台领导者 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 网络安全韧性市场需求强劲 公司处于市场中心位置 [7] - 预计2026财年总ARR按固定汇率计算增长18% 订阅ARR增长24% [28] - 预计全年收入11 61-11 65亿美元 增长17% 订阅收入7 53-7 57亿美元 增长28% [28] - 尽管考虑宏观环境因素 但对未来机会和执行能力充满信心 [30] 其他重要信息 - 公司将于11月在纽约举办Commvault Shift活动 展示云原生和网络韧性新纪元 [15] - FedRAMP High认证在联邦业务中保持竞争优势 [57] - 公司采用"40法则"评估业务健康度 本季度得分为47 [24][60] 问答环节所有的提问和回答 关于Satori Cyber收购 - 收购预计对本季度利润率有轻微稀释影响 但对收入贡献微不足道 [33] - 收购将增强AI数据安全能力 帮助客户更负责任地使用AI [25][44] 关于交叉销售和产品捆绑 - 45%的SaaS客户使用两种或以上产品 部分客户使用5-6种产品 [34] - 存在自然的产品组合(如Cleanroom+Directory) 未来将推出更多逻辑捆绑 [38] 关于ARR增长和业务表现 - SaaS ARR季度新增预计将超过2,000万美元 总ARR季度新增预计4,000万美元 [50] - 季度末软件交易关闭率提高 推动ARR超预期 [52] 关于联邦业务和利润率 - 联邦业务符合预期 FedRAMP High认证是竞争优势 [57] - 利润率受SaaS业务增长(不同利润率特征)和Satori收购影响 [60] 关于市场竞争和整合 - 在低增长市场中持续获得份额 得益于技术领先和合作伙伴生态系统 [74] - 客户倾向于整合供应商 公司平台具备多环境保护优势 [76] 关于预算和激励措施 - 未观察到客户预算提前支出现象 增长源于市场需求和团队执行 [81] - 销售团队激励重点放在经常性收入获取上 [82]

公司动态 - 公司Corero Network Security被认证为World Wide Technology (WWT)生态系统的合作伙伴，其解决方案被纳入WWT的网络安全和业务弹性实践组合中，立即对WWT客户开放 [1] - 公司是WWT生态系统中唯一专为DDoS防护打造的供应商，提供包括网络和应用层防护在内的全面防御解决方案 [2] - 公司与WWT的合作建立在与Juniper和Akamai等WWT技术合作伙伴现有联盟的基础上，为客户提供经过验证的可互操作解决方案 [3] 技术优势 - 公司的SmartWall ONE™平台提供可扩展的自动化缓解方案，能够无缝集成到现有环境中，支持本地、边缘和混合云部署 [2] - 公司的技术专注于保护客户AI工作负载的价值链中的本地、云、网络和边缘组件，提供现代、可扩展且快速的自动DDoS防护技术 [3] - 公司的DDoS防护解决方案具备自动检测和防护功能，配备网络可见性、分析和报告工具，能够抵御复杂边缘和用户环境中的外部和内部DDoS威胁 [4] 行业趋势 - WWT的2025年网络安全重点包括优化安全工具集、加强治理和构建全面的网络弹性策略，公司的认证支持这些优先事项 [2] - 公司技术与WWT对安全、自适应基础设施的关注相契合，帮助组织保护关键资产和新兴工作负载，同时支持运营连续性和法规遵从 [3] - 纯云解决方案无法应对当前的DDoS威胁，凸显了公司解决方案的市场需求 [3]

合作公告 - Commvault与Kyndryl宣布合作，旨在帮助客户加速恢复、提升网络弹性并应对不断变化的监管环境 [1] - 合作将增强Kyndryl的网络弹性服务组合，包括事件恢复服务、托管备份服务和混合平台恢复 [2] - 合作方还包括Pure Storage，三方将共同协助企业遵守欧盟DORA、NIS2、PSD2以及纽约和澳大利亚的监管要求 [3] 服务架构 - 提供模块化四层架构，简化合规流程并加速混合云环境中的恢复 [4] - 网络弹性保险库：基于零信任原则的隔离、不可变数据保险库 [8] - 清洁恢复区：用于取证分析和验证备份的安全环境 [8] - 生产快速恢复：利用Pure Storage FlashBlade™快速恢复大型数据集 [8] - 不可变快照恢复：结合Commvault IntelliSnap®和Pure Storage FlashArray™实现一级工作负载快速恢复 [8] 技术能力 - 支持自动化持续测试网络恢复能力，包括公共云环境和本地隔离恢复环境 [5] - 帮助客户验证恢复流程并符合DORA第二章（风险管理）和第四章（运营弹性测试）等法规要求 [5] - 采用Pure Storage FlashBlade™和FlashArray™技术，结合S3 Object Lock和SafeMode™确保数据不可变性 [8] 市场覆盖 - 服务覆盖北美、欧洲和亚太地区 [6] - 渠道合作伙伴可通过各公司的合作伙伴计划获取资源和支持 [7] 公司背景 - Commvault为超过10万家企业提供网络弹性解决方案，拥有最低总拥有成本的企业级数据安全和快速恢复平台 [10]

公司动态 - Commvault将在HPE Discover Las Vegas 2025展会（6月23-26日）的2055号展位展示其Cyber Resilience和Data Protection解决方案 [1] - 公司将展示Commvault Cloud平台如何帮助HPE客户从边缘到云端增强网络弹性并保持业务连续性 [1] - 展会期间将提供平台演示包括Cloud Rewind、Air Gap Protect、Cleanroom Recovery等功能 [4] 行业活动 - 公司将于6月24日太平洋时间11:30举办主题演讲"3 Things You're Probably Not Doing That Would Cut Your Recovery Time in Half" [2] - 演讲内容涵盖从身份系统保护到云端恢复的创新方法 旨在帮助企业在遭受勒索软件攻击或系统故障时快速恢复关键系统 [2] - 展位将设置特别活动包括赠送礼品卡、VR设备和无人机等吸引参会者互动 [4] 技术能力 - Commvault被定位为网络弹性领域的黄金标准 服务超过10万家组织 [6] - 公司提供唯一结合企业级数据安全和快速恢复能力的网络弹性平台 支持跨任何工作负载和任何地点部署 [6] - 解决方案以行业最低总拥有成本（TCO）提供上述能力 [6] 市场推广 - 公司邀请HPE爱好者Markus Leinonen通过LinkedIn、YouTube和X平台传播展会动态 [5] - 参会者可通过预约会议、注册演讲或访问合作伙伴页面深入了解Commvault与HPE的合作方案 [5]

公司动态 - 公司将在AWS re:Inforce展会631号展位展示其Commvault Cloud平台 并与参会者讨论其解决方案在早期威胁检测、加速响应和快速恢复清洁数据方面的价值 [1][2] - 公司首席安全官Bill O'Connell将于6月17日下午3点在Lightning Theater 1进行演讲 分享AWS客户面临的最新网络安全挑战和威胁 以及最佳实践和关键步骤 [3] - 公司首席技术官Brian Brockway将于6月17日中午12点在1322号展位讨论网络弹性和网络恢复的交叉点 并重点介绍与Wiz的安全合作伙伴生态系统集成 [4] 产品与技术 - 公司解决方案支持最广泛的AWS工作负载 包括Amazon S3、Amazon EC2和Amazon DynamoDB 提供从准备到保护再到弹性的全流程演示 [3] - 公司与Wiz的集成使共同客户能够利用漏洞报告功能 更快、更干净地恢复AWS中的关键工作负载 [4] - 公司提供Cleanroom Recovery、Clumio Backtrack、Cloud Rewind、Air Gap Protect和Threat Scan等解决方案 用于测试恢复计划、快速恢复数据、自动化云应用重建、隔离存储和主动威胁监控 [6] 市场定位 - 公司是网络弹性领域的黄金标准 为超过10万家组织提供数据保护和业务连续性服务 [6] - 公司提供唯一一个结合最佳数据安全和快速恢复能力的网络弹性平台 支持任何工作负载 且具有最低的总拥有成本 [6]

公司动态 - Commvault宣布参加2025年6月17日至19日在拉斯维加斯举行的Pure//Accelerate 2025展会，展位号为17号，将展示如何将网络弹性挑战转化为运营信心的机会 [1] - 公司鼓励与会者参观17号展位，并参加6月18日下午1:30举行的主题为"未来属于有弹性者"的演讲会议，深入了解与Pure Storage共同开发的解决方案 [3] - 公司将在展位提供专家交流机会和无人机赠品活动 [4] 产品与技术 - Commvault与Pure Storage合作推出联合网络准备解决方案，帮助金融组织满足严格的合规要求，提供网络保护、检测、响应和恢复能力 [2] - 公司提供唯一的网络弹性平台，结合最佳数据安全和快速恢复功能，支持任何工作负载，具有最低的总拥有成本(TCO) [4] - 解决方案可帮助组织在几分钟内实现数据恢复，应对勒索软件、合规要求和混合复杂性等挑战 [5] 市场定位 - Commvault是网络弹性领域的黄金标准，为超过100,000家组织提供数据保护和业务弹性服务 [4] - 公司解决方案重新定义了网络弹性的可能性，帮助组织建立运营信心基础 [3][5] 合作伙伴关系 - Commvault与Pure Storage建立合作伙伴关系，共同开发网络准备解决方案，增强组织的网络准备和弹性能力 [2] - 联合解决方案结合了Commvault的网络弹性平台和Pure Storage的闪电快速存储架构 [5]