黄金价格波动 - 美国总统特朗普在社交媒体发文称进口黄金将不会被征收关税，导致纽约商品交易所黄金期货价格当天出现超过2%的跌幅，至每盎司3404.70美元，创近三个月来最大跌幅[1] - 纽约商品交易所近月黄金期货合约周一重挫近2.5%，盘后失守每盎司3400美元，创今年5月以来最大跌幅[2] - 此前因市场推测美国将对进口金条征收关税，黄金期货价格显著上涨并创下历史新高，纽约商品交易所12月黄金合约飙升至创纪录的每盎司3534.10美元[1][2] 关税政策与市场反应 - 美国海关和边境保护局表示向美国供应金条时使用的正确海关编码为7108.13.5500，而非被排除在特定国家进口关税之外清单中的7108.12.10，这意味着进口金条将被征税对等关税[2] - 消息传出后伦敦现货价格徘徊在3400美元左右，与期货市场产生的溢价一度接近130美元，表明现货和期货市场之间的正常定价关系严重失衡[2] - 白宫宣布打算发布行政命令澄清关于金条关税的错误信息后，金价基本回吐涨幅[2] - 上周末包括瑞士在内的多家黄金供应商停止了向美国发货，世界黄金协会正在等待美国就金条的潜在关税作出澄清[2] 市场流动性及政策预期 - 芝加哥商品交易所COMEX库存目前占未平仓合约的86%，而正常情况下为40%-45%，因此没有流动性问题[3] - 分析师预计美国海关与边境保护局仍可能修改其观点，或者华盛顿可能会将第二个HS编码添加到其排除清单中，或者该行业可能会挑战美国海关的立场[3] 宏观经济数据与货币政策 - 市场关注最新美国物价数据，美国7月消费者价格指数CPI将于周二公布，生产者价格指数PPI于周四公布[4] - 弱于预期的美国就业报告增加了交易员对美联储9月份降息的押注，目前认为美联储在9月份将基准利率下调25个基点的可能性为89.4%[4] - 特朗普提名米兰短期填补美联储理事会的一个空缺，市场认为此举可能会让美联储转向更温和的货币政策立场[4] - 华尔街预计受关税因素扩散影响，上月美国核心CPI或加速至3.0%[4] - 分析师表示如果通胀数据高于预期，可能会让美联储有理由暂停9月份的预期降息，这将对金价不利[5] 地缘政治与避险需求 - 对黄金的避险需求因俄乌停火前景而减弱，投资者也在密切关注全球贸易形势进展[1][6] - 特朗普将于8月15日在阿拉斯加会见俄罗斯总统普京，就结束乌克兰战争进行谈判，分析人士表示俄乌停火协议的希望将影响黄金的价格[6] - 机构分析师表示人们对特朗普促成乌克兰和俄罗斯之间的和平协议越来越乐观，避险需求的减弱将对金价造成压力[6]

黄金期货价格波动 - 美国总统特朗普宣布黄金将不会被征收关税 导致纽约商品交易所黄金期货价格当天跌幅超过2% [1] - 此前市场推测美国将对进口金条征收关税 引发对黄金期货交割影响的担忧 刺激黄金期货价格显著上涨并创下历史新高 [3] 美国关税政策影响 - 美国从7日开始对从瑞士进口的产品征收39%的关税 瑞士拥有大量黄金储备 在国际黄金期货市场交割中发挥重要作用 [3]

黄金市场动态 - 美国总统特朗普在社交媒体宣布黄金将不会被征收关税[1] - 该消息导致纽约商品交易所黄金期货价格当日出现超过2%的跌幅[1] - 此前市场因担忧关税影响期货交割 刺激金价显著上涨并创下历史新高[1] 关税政策背景 - 美国从7日开始对从瑞士进口的产品征收39%的关税[1] - 市场曾推测美国海关与边境保护局将对进口的1公斤和100盎司金条征收关税[1] - 瑞士拥有大量黄金储备 在保障国际黄金期货市场交割方面发挥重要作用[1]

黄金价格波动 - 美国总统特朗普宣布不会对进口金条加征关税，导致国际金价单日震荡走低超2%，创近三个月最大跌幅 [2] - 纽约商品交易所近月黄金期货合约重挫近2.5%，盘后失守每盎司3400美元，创今年5月以来最大跌幅 [3] - 因美国海关编码归类错误引发的关税不确定性，曾推动纽约商品交易所12月黄金合约飙升至创纪录的每盎司3534.10美元，与伦敦现货价差一度接近130美元，表明定价关系严重失衡 [3] - 芝加哥商品交易所COMEX库存目前占未平仓合约的86%，而正常水平为40%-45%，表明没有流动性问题 [4] 市场关注因素 - 市场密切关注即将公布的美国7月消费者价格指数和生产者价格指数，华尔街预计核心CPI或加速至3.0% [5] - 疲弱的美国就业报告后，交易员认为美联储在9月份降息25个基点的可能性为89.4% [5] - 特朗普提名Stephen Miran填补美联储理事会空缺，市场认为此举可能使货币政策立场更温和 [5] - 分析师指出，若通胀数据高于预期，可能让美联储暂停9月降息，将对金价不利 [5] - 俄乌停火前景减弱了对黄金的避险需求，对金价造成压力 [2][6] - 投资者同时关注全球贸易形势进展，这是今年推动金价上涨的重要因素 [2][5] 行业动态与影响 - 上周末包括瑞士在内的多家黄金供应商停止了向美国发货 [3] - 世界黄金协会正在等待美国就金条潜在关税作出澄清 [3] - 美国金矿商巴里克矿业首席执行官表示，潜在关税对矿业公司影响微乎其微，因为它们是"价格接受者" [3] - 商品经纪商StoneX分析师预计，美国海关可能修改其观点，或将第二个HS编码添加到关税排除清单中，或行业可能挑战其立场 [4]

黄金期货价格变动 - 美国总统特朗普宣布黄金将不会被征收关税 [1] - 纽约商品交易所黄金期货价格当日跌幅超过2% [1] - 此前市场担忧美国海关与边境保护局将对进口的1公斤和100盎司金条加征关税 [1] - 对黄金期货交割可能受影响的担忧曾刺激黄金期货价格显著上涨并创下历史新高 [1]

黄金期货市场动态 - 美国总统特朗普宣布黄金将不会被征收关税 [1] - 纽约商品交易所黄金期货价格当日跌幅超过2% [1] - 市场此前担忧美国海关与边境保护局将对进口的1公斤和100盎司金条加征关税 [1] 黄金价格波动原因 - 对黄金期货交割可能受到影响的担忧刺激黄金期货价格在日前显著上涨并创下历史新高 [1] - 美国从7日开始对从瑞士进口的产品征收39%的关税 [1] - 瑞士拥有大量黄金储备在保障国际黄金期货市场正常交割方面发挥重要作用 [1]

黄金市场表现 - 现货黄金维持1 58%的跌幅 持稳于日低3341 40美元附近 [1] - COMEX黄金期货维持2 55%的跌幅 持稳于日低3402美元附近 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金方面，美联储人事变动推高宽松预期，黄金关税先推动金价走高后澄清不征关税致金价大幅震荡，美俄据称寻求达成俄乌停火协议使风险偏好回升，沪金溢价收敛，新美联储鸽派预期下支撑金价，走势震荡偏强 [4] - 白银方面，美俄寻求达成俄乌停火协议、黄金关税澄清，银价跟随金价短线回落后反弹，国内商品情绪回升，银价偏强 [6] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 - 黄金基本面，美联储人事变动推高宽松预期，黄金关税澄清，金价大幅震荡；美三大股指全线收涨，欧洲主要股指涨跌不一；美债收益率集体上涨，10年期美债收益率涨3.49个基点报4.287%；美元指数涨0.18%报98.27，离岸人民币对美元小幅贬值报7.1890；COMEX黄金期货涨0.13%报3458.2美元/盎司，整体中性 [4] - 黄金基差，期货787.8，现货783.43，基差 -3.38，现货贴水期货，中性 [5] - 黄金库存，期货仓单36045千克，不变，偏空 [5] - 黄金盘面，20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多 [5] - 黄金主力持仓，主力净持仓多，主力多减，偏多 [5] - 白银基本面，美俄寻求达成俄乌停火协议，风险偏好回升，黄金关税澄清，银价跟随金价短线回落后反弹；美国三大股指全线收涨，欧洲主要股指涨跌不一；美债收益率集体上涨，10年期美债收益率涨3.49个基点报4.287%；美元指数涨0.18%报98.27，离岸人民币对美元小幅贬值报7.1890；COMEX白银期货涨0.56%报38.51美元/盎司，中性 [6] - 白银基差，期货9278，现货9238，基差 -40，现货贴水期货，中性 [7] - 白银库存，沪银期货仓单1158387千克，日环比增加8049千克，中性 [7] - 白银盘面，20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多 [7] - 白银主力持仓，主力净持仓多，主力多增，偏多 [7] 每日提示 - 黄金预期，今日日本股市休市，国内7月信贷数据或发布；美联储人事变动推高宽松预期，黄金关税先推动金价走高后澄清不征关税致金价大幅震荡，美俄据称寻求达成俄乌停火协议使风险偏好回升，沪金溢价收敛至 -2.2元/克，新美联储鸽派预期下支撑金价，金价震荡偏强 [4] - 白银预期，美俄寻求达成俄乌停火协议，风险偏好回升，美联储人事变动推高宽松预期，黄金关税澄清，国内商品情绪回升，银价跟随大幅震荡，沪银溢价扩大至415元/千克左右，银价偏强 [6] 今日关注 - 全天日本股市因“山之日”休市一日；16:00意大利7月CPI终值、意大利6月贸易帐；可能发布中国7月M2等货币供应，1 - 7月社会融资规模增量、新增人民币贷款 [16] 基本面数据 - 黄金利多因素，全球动荡避险情绪高涨、美国滞涨预期升温降息预期再度升温、俄乌和中东局势紧张通胀再度抬头、关税担忧影响 [15] - 黄金利空因素，降息停止经济预期改善、欧洲财政扩张不及预期美国再度一枝独秀、风险偏好再度恶化、俄乌冲突结束 [15] - 黄金逻辑，特朗普就任全球进入动荡变化期，通胀预期转变为经济衰退预期，金价难回落；美国新政府政策预期与实际验证继续，金价情绪高涨易涨难跌 [11] - 白银利多因素，全球动荡避险情绪高涨、美国滞涨预期升温降息预期再度升温、俄乌和中东局势紧张通胀再度抬头、关税担忧影响，有色金属关税对银价有支撑 [15] - 白银利空因素，降息停止经济预期改善、欧洲财政扩张不及预期美国再度一枝独秀、风险偏好再度恶化、俄乌冲突结束 [15] - 白银逻辑，特朗普就任全球进入动荡变化期，通胀预期转变为经济衰退预期，银价跟随金价，关税担忧对银价影响更强，易出现涨幅扩大 [14] 持仓数据 - 沪金前二十持仓，8月8日多单量231526，较7日增6438，增幅2.86%；空单量61173，较7日增173，增幅0.28%；净持仓170353，较7日增6265，增幅3.82% [29] - 沪银前二十持仓，8月8日多单量353481，较7日增6181，增幅1.78%；空单量261474，较7日减8401，降幅3.11%；净持仓92007，较7日增14582，增幅18.83% [32] - SPDR黄金ETF持仓小幅增加 [34] - 白银ETF持仓小幅减少，高于两年同期 [37] - COMEX金仓单小幅减少，依旧处于高位；沪金仓单小幅增加 [38] - 沪银仓单继续减少，高于去年同期；COMEX银仓单小幅减少 [41]

黄金市场震荡 - 美国政府针对瑞士进口金条征收39%关税的消息引发市场剧烈震荡 纽约黄金期货价格盘中创下每盎司3534美元的历史新高 但白宫否认关税计划后涨幅收窄 [1] - 自2024年年底以来 包括金银条在内的贵金属价格已上涨27% 通胀担忧 关税风险以及美元地位动摇是推动金价上涨的重要原因 [1] - 今年上半年美国对多个贸易伙伴征收"对等关税"后 美国黄金期货市场掀起抢购潮 一度导致伦敦等黄金期货中心出现短缺 [1] 市场机制冲击 - 纽约商品交易所(COMEX)黄金期货合约依赖实物交割 全球约70%的精炼金条产能来自瑞士 关税将大幅增加实物交割成本 动摇期货合约的可靠性基础 [2] - 黄金关税可能扭曲市场 降低纽约交易所对全球市场的吸引力 全球投资者可能因关税成本重新考量在纽约市场的布局 [2] - 伦敦与纽约市场的金价出现异常价差 反映美国市场风险溢价陡增 [2] 供应链重组 - 全球黄金贸易依赖"伦敦-瑞士-纽约"三角流通体系 大规格金条在伦敦和纽约之间经由瑞士转运并重新铸造 关税将迫使这一国际黄金交易供应链重组 [3] - 供应链动荡可能波及从金融合约到零售终端的各个环节 [3] - 美国零售商开市客因消费者对黄金的追捧被迫实施金条限购 未来消费者可能面临成本转嫁 [3]

黄金市场震荡 - COMEX黄金期货在3分钟内从3490美元跌至3445美元 此前一度涨超2%并创出3534 10美元历史新高 [1] - 价格波动主因是美国政府对1公斤进口金条施加关税的消息 随后白宫称将澄清"错误信息"导致金价回落 [1][3] 关税政策影响 - 美国海关7月31日信函显示1公斤和100盎司金条需缴纳更高关税 打破市场对豁免的预期 [1] - 若政策实施将影响全球黄金流动 尤其冲击瑞士精炼厂 该地区占全球黄金精炼关键地位 [4] - 1月美国黄金进口量达43吨峰值 远超本土精炼厂22吨月产能 关税或导致期现价差扩大 [5] 市场反应 - 伦敦与纽约金价差从逾100美元/盎司缩窄至60美元以下 因白宫释放政策反转信号 [3] - Newmont等黄金股迅速回吐涨幅 反映市场对政策不确定性的即时反应 [4] - 伦敦金银市场协会质疑关税裁决与2025年豁免贵金属锭的政府声明相悖 [5] 行业反馈 - 摩根大通前董事总经理称黄金作为央行储备资产从未预期会受关税冲击 [1] - Sprott公司指出1公斤金条占美国交易活动支柱 关税将增加COMEX合约不确定性 [4] - Metals Focus认为关税将使COMEX合同不可行 因美国精炼产能不足 [5]