报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 苯乙烯非一体化利润回落至亏损水平，后市装置高开工状态或难以持续；本周东北一套8万吨故障检修装置重启，部分装置开工负荷下调，预计产量、产能利用率小幅下降；本周苯乙烯下游行业多提负运行，或带动苯乙烯消费提升；国内供需矛盾缓解，但库存去化难度仍较大；成本方面，近期国际油价大幅回落，华东纯苯市场价波幅预计不大；技术上，EB2509关注7180附近支撑与7440附近压力 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 苯乙烯活跃合约期货收盘价7285元/吨，成交量190047手，较上一日增加33369手；前20名买单量309216手，较上一日减少6946手；持仓量249986手，较上一日减少13961手；前20名净买单量 -12556手，较上一日增加228手；前20名卖单量321772手，较上一日减少7174手；10月合约收盘价7314元/吨，较上一日增加6元；仓单数量1067手，较上一日减少128手 [2] 现货市场 - 苯乙烯现货价7570元/吨；FOB韩国中间价910美元/吨，较上一日减少1美元；CFR中国中间价7485元/吨，较上一日减少5元；华南地区主流价未更新；东北地区主流价7250元/吨，较上一日减少10元；华北地区主流价7240元/吨，较上一日增加25元；华东地区主流价7300元/吨，较上一日减少5元 [2] 上游情况 - 乙烯CFR东北亚中间价821美元/吨，较上一日持平；CFR东南亚中间价831美元/吨，较上一日持平；CIF西北欧中间价809.5美元/吨，较上一日增加1.5美元；FD美国海湾457美元/吨，较上一日减少6美元；纯苯美国海湾离岸价271美分/加仑，较上一日增加3美分；台湾到岸价755.98美元/吨，较上一日持平；鹿特丹离岸价721美元/吨，较上一日增加4美元；华南市场市场价6050元/吨，较上一日持平；华东市场市场价6055元/吨，较上一日增加20元；华北市场市场价6030元/吨，较上一日持平 [2] 产业情况 - 苯乙烯开工率78.92%，较上一日增加0.08%；全国库存217339吨，较上一日增加12056吨；华东主港总计库存15.9万吨，较上一日减少0.5万吨；华东主港贸易库存6.65万吨，较上一日减少0.1万吨 [2] 下游情况 - EPS开工率54.25%，较上一日减少0.96%；ABS开工率65.9%，较上一日减少0.92%；PS开工率53.3%，较上一日增加1.7%；UPR开工率29%；丁苯橡胶开工率73.42%，较上一日减少0.38% [2] 行业消息 - 7月25日至31日，中国苯乙烯工厂整体产量36.15万吨，较上期涨0.04万吨，环比+0.11%，工厂产能利用率78.92%，环比+0.08% [2] - 7月25日至31日，中国苯乙烯主体下游（EPS、PS、ABS）消费量24.59万吨，较上周增加0.21万吨，环比+0.86% [2] - 截至8月4日，苯乙烯华东港口库存在15.9万吨，环比 -3.05%；华南港口库存在1.55万吨，环比+4.73% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周苯乙烯现货价格仍面临一定压力；期货方面，7月08合约基差逻辑影响增加，盘面贴水给到EB2508一定支撑，价格或强于现货；日度关注7200附近支撑与7400附近压力 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 苯乙烯活跃合约期货收盘价7350元/吨，环比74；成交量295912手，环比-120401手；持仓量263168手，环比-9774手；前20名买单量383288手，环比-2062手；前20名卖单量397203手，环比-10910手；前20名净买单量-13915手，环比8848手；9月合约收盘价7263元/吨 [2] - 苯乙烯现货价7914元/吨，环比-7245；仓单数量为0手；FOB韩国中间价895美元/吨，环比-10；CFR中国中间价905美元/吨，环比-10 [2] 现货市场 - 东北地区主流价7675元/吨，环比0；华南地区主流价7755元/吨，环比15；华北地区主流价7625元/吨，环比0；华东地区主流价7605元/吨，环比-35 [2] 上游情况 - 乙烯CFR东北亚中间价821美元/吨，环比0；CIF西北欧中间价819.5美元/吨，环比-3.5；CFR东南亚中间价831美元/吨，环比0；FD美国海湾457美元/吨，环比-6 [2] - 纯苯美国海湾离岸价现货价（美分/加仑未提及环比）；台湾到岸价728.83美元/吨，环比0；鹿特丹离岸价762美元/吨，环比0；华南市场市场价5850元/吨，环比-150；华东市场市场价5875元/吨，环比15；华北市场市场价5800元/吨，环比-20 [2] 产业情况 - 苯乙烯开工率80.03%，环比-0.05；全国库存193950吨，环比-5973；华东主港总计库存11.15万吨，环比1.27；华东主港贸易库存3.9万吨，环比0.77 [2] 下游情况 - EPS开工率55.88%，环比-3.84；ABS开工率65.04%，环比-0.96；PS开工率52.4%，环比-5；UPR开工率29%，环比-1；丁苯橡胶开工率73.66%，环比-0.43 [2] 行业消息 - 2025年中国GDP规模预计在140万亿元左右 [2] - 6月27日至7月3日，中国苯乙烯工厂整体产量36.66万吨，较上期-0.05%，产能利用率80.03%，环比-0.05% [2] - 6月27日至7月3日，中国苯乙烯主体下游（EPS、PS、ABS）消费量24.36万吨，环比-5.21% [2] - 截至7月3日，中国苯乙烯工厂样本库存量19.40万吨，较上期-2.99% [2] 观点总结 - EB2508震荡偏强，终盘收于7350元/吨；供应端上周苯乙烯产量环比-0.05%至36.66万吨，产能利用率环比-0.05%至80.03%；需求端上周下游EPS、PS、ABS消费量环比-5.21%至24.36万吨；库存方面工厂库存环比-2.99%至19.40万吨，华东港口库存环比+12.85%至11.15万吨，华南港口库存环比-40%至0.9万吨 [2] - 前期大型装置集中重启后苯乙烯开工率处于高位，本周河北一套30万吨装置计划停车，东北一套35万吨、华中一套12万吨装置重启，产量、产能利用率预计小幅上升；终端需求淡季，下游刚需为主，下游“三S”成品库存偏高，EPS、PS利润仍偏低，ABS得益于成本弱势利润有所修复但需求未好转，库存处于历史同期偏高水平，去化困难加大；成本方面美国可能维持对部分产油国制裁且市场对美国关税谈判问题担忧减弱，近期国际油价偏强波动，纯苯供需宽松预计维持，价格缺乏支撑 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 苯乙烯现货供需、成本偏空，只是期货主力贴水较深抑制下跌空间，EB2508日度K线关注7200附近支撑与7400附近压力 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 苯乙烯活跃合约期货收盘价7275元/吨，环比-12；成交量313250手，环比-379；前20名买单量369587手，环比+11875；7月合约收盘价7408元/吨，环比0；持仓量287004手，环比+6038；前20名净买单量-21961手，环比-1424；前20名卖单量391548手，环比+13299；仓单数量0手，环比-7245 [2] 现货市场 - 苯乙烯现货价8050元/吨，环比-34；FOB韩国中间价906美元/吨，环比-5；华南地区主流价7725元/吨，环比-100；CFR中国中间价916美元/吨，环比-5；东北地区主流价7875元/吨，环比0；华北地区主流价7775元/吨，环比-90；华东地区主流价7800元/吨，环比-185 [2] 上游情况 - 乙烯CFR东北亚中间价851美元/吨，环比0；CFR东南亚中间价861美元/吨，环比0；CIF西北欧中间价814美元/吨，环比-9.5；FD美国海湾457美元/吨，环比-6；纯苯台湾到岸价未提及；美国海湾离岸价未提及；鹿特丹离岸价705美元/吨，环比-5；华南市场价6100元/吨，环比0；华东市场价5955元/吨，环比-30；华北市场价5950元/吨，环比0 [2] 产业情况 - 苯乙烯开工率80.08%，环比+1.07；全国库存199923吨，环比+11141；华东主港总计库存9.88万吨，环比+1.38；华东主港贸易库存3.13万吨，环比-3.5 [2] 下游情况 - EPS开工率59.72%，环比+6.09；ABS开工率66%，环比+2.03；PS开工率57.4%，环比-1.3；UPR开工率30%，环比0；丁苯橡胶开工率74.09%，环比0 [2] 行业消息 - 6月20 - 26日，中国苯乙烯工厂整体产量36.68万吨，较上期+1.35%，产能利用率80.08%，环比+1.07% [2] - 6月20 - 26日，中国苯乙烯主体下游（EPS、PS、ABS）消费量25.7万吨，较上周+0.97万吨，环比+3.92% [2] - 截至6月26日，中国苯乙烯工厂样本库存量19.99万吨，较上一周期+5.90% [2] 观点总结 - 因前期大型装置重启，苯乙烯开工率升至高位，下周河北旭阳30万吨装置计划检修，产量、产能利用率或下降，但现货供应宽松预计维持 [2] - 下游需求淡季、刚需为主，EPS、PS、ABS成品库存偏高、利润收缩，抑制需求提升 [2] - 总库存处于历史同期偏高水平，去化困难加大 [2] - 地缘因素影响减弱，全球需求增长相对疲软使国际油价承压，纯苯受自身供需矛盾影响或承压下跌，支撑有限 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 苯乙烯期货主力合约EB2508震荡偏强，终盘收于7298元/吨，现货供需、成本偏空，但期货主力贴水较深抑制下跌空间，短期EB2508预计震荡走势，区间预计在7120 - 7360附近 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 期货收盘价（活跃合约）苯乙烯为7423元/吨，7月合约收盘价为7298元/吨，期货成交量为3055手，前20名持仓买单量、净买单量、卖单量有相应变化，持仓量活跃成交量为280451手，仓单数量总计20手，苯乙烯FOB韩国中间价为1445美元/吨，CFR中国中间价有变化 [2] 现货市场 - 现货价苯乙烯为900元/吨，各地区主流价有不同程度下跌，如东北地区、华南地区、华北地区、华东地区 [2] 上游情况 - 乙烯各地区中间价有不同表现，纯苯各地区现货价、市场价有变化，如美国海湾离岸价、台湾到岸价、鹿特丹离岸价、华南市场、华东市场、华北市场 [2] 产业情况 - 苯乙烯开工率为79.01%，环比+5.2%，全国库存、华东主港总计库存、贸易库存有相应数据及变化 [2] 下游情况 - EPS、ABS、PS、UPR、丁苯橡胶开工率有不同变化，如EPS开工率为63.97%，环比 - 1.84% [2] 行业消息 - 6月13日至19日，中国苯乙烯工厂整体产量36.19万吨，较上期增2.38万吨，环比+7.04%，产能利用率79.01%，环比+5.2%；主体下游消费量24.73万吨，环比 - 0.88%；截至6月23日，江苏苯乙烯港口样本库存8.5万吨，较上周期+28.21%，华南苯乙烯主流库区总库存量1.8万吨，较上期+44% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - EB2507跌1.06%收于7068元/吨 供应端上周苯乙烯产量环比降2.82%至31.73万吨 产能利用率环比降2%至69.27% 需求端上周EPS、PS、ABS消费环比降3.1%至25.36万吨 库存方面工厂库存环比降12.32%至18.64万吨 华东港口库存环比增43.19%至7.46万吨 华南港口库存环比降13.04%至2万吨 本周暂无计划停车、重启装置 目前苯乙烯利润仍偏高 给到后市供应端增量预期 终端开始向淡季过渡 下游EPS、PS、ABS利润偏低水平短期抑制苯乙烯需求 总库存中性 压力不大 成本方面近期国际油价震荡 纯苯供应宽松 给到后市价格压力 基本面偏空 EB2507盘面仍有偏弱趋势 短期运行区间预计在6960 - 7200附近 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 苯乙烯活跃合约期货收盘价7068元/吨 环比降99元 7月合约收盘价7068元/吨 环比降99元 期货成交量388976手 环比降12862手 期货持仓量302805手 前20名持仓买单量401279手 卖单量414600手 净买单量1522手 仓单数量总计5067手 环比降100手 [2] 现货市场 - 苯乙烯现货价8110元/吨 华南地区主流价8110元/吨 东北地区主流价7900元/吨 华北地区主流价7915元/吨 华东地区主流价7900元/吨 苯乙烯FOB韩国中间价884美元/吨 环比降2美元 CFR中国中间价894美元/吨 环比降2美元 [2] 上游情况 - 乙烯CFR东北亚中间价781美元/吨 CFR东南亚中间价851美元/吨 CIF西北欧中间价746.5美元/吨 FD美国海湾457美元/吨 环比降6美元 纯苯台湾到岸价722.33美元/吨 鹿特丹离岸价688美元/吨 美国海湾离岸价266美分/加仑 环比涨3美分 华南市场市场价5950元/吨 环比降150元 华东市场市场价5875元/吨 环比降105元 华北市场市场价5800元/吨 环比降20元 [2] 产业情况 - 苯乙烯开工率69.27% 环比降2% 全国库存186399吨 环比降26199吨 华东主港总计库存7.46万吨 环比增2.25万吨 贸易库存5.16万吨 环比增1.47万吨 EPS开工率59.52% 环比降2.82% ABS开工率60.87% 环比降6.52% [2] 下游情况 - PS开工率59.7% 环比涨2.6% UPR开工率33% 丁苯橡胶开工率70.14% 环比涨3.22% [2] 行业消息 - 5月16日至22日 中国苯乙烯工厂整体产量31.73万吨 较上期降0.92万吨 环比降2.82% 工厂产能利用率69.27% 环比降2% 主体下游（EPS、PS、ABS）消费量25.36万吨 较上周降0.81万吨 环比降3.1% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 基本面偏空，EB2507盘面仍有偏弱趋势，短期运行区间预计在7000 - 7200附近 ，供应端上周苯乙烯产量环比 -2.82%至31.73万吨，产能利用率环比 -2%至69.27%，需求端上周EPS、PS、ABS消费环比 -3.1%至25.36万吨，库存方面工厂库存环比 -12.32%至18.64万吨，华东港口库存环比 +43.19%至7.46万吨，华南港口库存环比 -13.04%至2万吨，目前苯乙烯利润仍偏高有供应端增量预期，终端向淡季过渡下游EPS、PS、ABS利润低抑制需求，总库存中性压力不大，成本方面国际油价震荡、纯苯供应宽松有价格压力 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 苯乙烯期货收盘价（活跃合约）7167元/吨，环比 -28；成交量401838手，环比 -66285；前20名持仓买单量386654手，环比 -6348；7月合约收盘价7167元/吨，环比 -28；持仓量290609手，环比 -4393；前20名持仓净买单量 -14843手，环比13453；前20名持仓卖单量401497手，环比 -19801；仓单数量5167手，环比283 [2] 现货市场 - 苯乙烯现货价8110元/吨，环比 -20；华南地区主流价886美元/吨，环比 -9.5；华北地区主流价7915元/吨，环比65；东北地区主流价7900元/吨，环比0；华东地区主流价7825元/吨，环比25；FOB韩国中间价896美元/吨，环比 -9.5；CFR中国中间价896美元/吨，环比 -9.5 [2] 上游情况 - 乙烯CFR东北亚中间价781美元/吨，环比0；CFR东南亚中间价851美元/吨，环比0；CIF西北欧中间价746.5美元/吨，环比 -10；FD美国海湾457美元/吨，环比 -6；纯苯台湾到岸价722.33美元/吨，环比0；美国海湾离岸价（美分/加仑）环比0；鹿特丹离岸价683美元/吨，环比0；华南市场6100元/吨，环比0；华东市场5980元/吨，环比0；华北市场5820元/吨，环比 -30 [2] 产业情况 - 苯乙烯开工率69.27%，环比 -2；全国库存186399吨，环比 -26199；华东主港总计库存7.46万吨，环比2.25；华东主港贸易库存5.16万吨，环比1.47；EPS开工率59.52%，环比 -2.82；ABS开工率60.87%，环比 -6.52 [2] 下游情况 - PS开工率59.7%，环比2.6；UPR开工率33%，环比0；丁苯橡胶开工率70.14%，环比3.22 [2] 行业消息 - 5月16 - 22日，中国苯乙烯工厂整体产量31.73万吨，较上期降0.92万吨，环比 -2.82%，产能利用率69.27%，环比 -2%；主体下游（EPS、PS、ABS）消费量25.36万吨，较上周 -0.81万吨，环比 -3.1%；截至5月22日，工厂样本库存量18.64万吨，较上一周期减少12.32%；截至5月26日，江苏苯乙烯港口样本库存总量7.46万吨，较上周期增加43.19%，华南苯乙烯主流库区总库存2万吨，较上期下降13.04% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - EB2506震荡偏弱终盘收于7236元/吨 供应端前期停车装置影响扩大 上周产量和产能利用率环比下降 需求端下游开工率涨跌互现 下游EPS、PS、ABS消费环比增加 库存方面工厂和华东港口库存环比下降 华南港口库存环比增加 本周部分装置停车、降负 产量和产能利用率预计环比下降 万华、浙石化、恒力石化检修装置预计4月底至5月初重启 给到06合约盘面贴水空间 下游部分地区EPS需求回暖 PS、ABS需求受美国对华关税抑制 成品库存积累 成本方面国际油价震荡 纯苯短期价格存在支撑 EB2506预计震荡走势 区间预计在7100 - 7500附近 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 期货收盘价(活跃合约):苯乙烯为7236元/吨 环比-79 期货成交量(活跃:成交量):苯乙烯为24715手 前20名持仓:买单量为391767手 环比-532 3月合约收盘价:苯乙烯为0元/吨 期货持仓量(活跃:成交量):苯乙烯为282446手 环比-4868 前20名持仓:净买单量为-4529手 前20名持仓:卖单量为396635手 仓单数量:苯乙烯:总计为0手 环比-2363 [2] 现货市场 - 现货价:苯乙烯为912.5元/吨 市场价:苯乙烯:华南地区:主流价为7862元/吨 环比-12 苯乙烯:FOB韩国:中间价为922.5美元/吨 苯乙烯:CFR中国:中间价为7625美元/吨 市场价:苯乙烯:东北地区:主流价为0元/吨 市场价:苯乙烯:华北地区:主流价为7575元/吨 环比-50 市场价:苯乙烯:华东地区:主流价为7525元/吨 [2] 上游情况 - 乙烯:CFR东北亚:中间价为791美元/吨 乙烯:CFR东南亚:中间价为871美元/吨 乙烯:CIF西北欧:中间价为818.5美元/吨 环比-5 乙烯:FD美国海湾为457美元/吨 环比-6 现货价:纯苯:台湾:到岸价为756.33美元/吨 现货价:纯苯:美国海湾:离岸价为255美分/加仑 现货价:纯苯:鹿特丹:离岸价为707美元/吨 市场价:纯苯:华南市场为0元/吨 市场价:纯苯:华东市场为6370元/吨 环比15 市场价:纯苯:华北市场为6240元/吨 环比100 [2] 产业情况 - 开工率:苯乙烯:小计为66.77% 环比-1.64 库存:苯乙烯:全国环比-9807吨 库存:苯乙烯:华东主港:总计为8.65万吨 环比-0.91 库存:苯乙烯:华东主港:贸易为6.51万吨 环比-0.5 开工率:EPS为66.99% 环比11.98 开工率:ABS环比-0.66 [2] 下游情况 - 开工率:PS为60.8% 环比-0.3 开工率:UPR为28% 开工率:丁苯橡胶为73.24% [2] 行业消息 - 4月11日至17日 中国苯乙烯工厂整体产量在30.58万吨 环比-2.43% 工厂产能利用率66.77% 环比-1.64% 中国苯乙烯主体下游（EPS、PS、ABS）消费量在25.97万吨 环比+6.87% 截至4月17日 苯乙烯工厂库存在21.84万吨 环比-4.30% 截至3月21日 江苏港口库存在8.65万吨 环比-9.52% 华南港口库存在2.66万吨 环比+2.31% [2]