医学研究进展 - CD19 CAR-T细胞疗法成功应用于MDA5+皮肌炎合并快速进展性间质性肺病（MDA5+DM-RPILD）的儿童患者，显示出有效性和安全性[2][3][5] - 患者在治疗后11个月内病情逐渐好转，实现免疫抑制剂停药缓解[3][6][9] - 治疗过程中未出现发热或细胞因子释放综合征/细胞相关神经毒性综合征[6] 治疗效果 - 患者在无免疫抑制剂的情况下（-7至+325天），出现B细胞重建以及皮肤、运动、呼吸和神经功能的改善[6] - 患者的肺功能在治疗后11个月内持续改善[7] - 在没有新自身免疫发作的情况下，B细胞区室得以重建[7] 治疗机制 - CAR-T细胞的扩增表明其他非外周B细胞充当了CD19+靶细胞[7] - 怀疑深层组织中存在可能作为靶细胞的CD19+ B淋巴细胞[6]

财务表现 - 2024年营业收入11.94亿元，同比增长17.70% [2] - 2024年归属净利润7.05亿元，同比增长139.15%，主要受益于联营企业Numab一次性特别股息分配4.11亿元 [3] - 2024年扣非净利润2.46亿元，同比增长18.99% [2] - 经营活动现金流量净额2.81亿元，同比下降32.48%，因销售回款增加但人工成本、材料支出及研发费用同步上升 [3] - 2025年归母净利润预测为3亿元（中泰证券），同比下降57.42%，主因2024年含子公司分红款4亿元的一次性收益 [3] 核心产品与集采影响 - 核心产品益赛普2024年完成20多个省份区域集采落地，均价下调但通过学术推广和预充针剂型增长实现销售规模稳中有升 [4] - 益赛普市场份额从2016年40.14%降至2022年27.00%，面临阿达木单抗生物类似药等10余种竞品冲击 [4] - 2025年益赛普仍面临集采扩面压力，需通过"做量保利"策略应对价格下行 [5] 战略转型与管线调整 - 2023-2024年累计剥离肿瘤管线（602、609等）及眼科管线（601A、707等），交易对价含首付款6.56亿元及里程碑付款，2024年相关收入6611万元 [6][7] - 2024年6月进一步授权沈阳三生7个非自免管线项目，获首付款2.36亿元 [7] - 2024年2月拟授权抗肿瘤临床前项目612和708，获首付款1.02亿元及15%销售额分成 [8] - 剥离非核心资产后，公司研发投入压力降低，2022-2024年归母净利润从0.49亿元回升至7.05亿元 [8] 自免行业前景 - 全球自免疾病患者占比7.6%-9.4%，现有药物仅覆盖不到30种适应症，未满足需求显著 [9] - 中国自免及炎症市场规模预计2025年达61亿美元，2030年达199亿美元，2025-2030年CAGR超20% [10] - 生物制剂市场份额将从2022年41.9%提升至2030年69.3%，2022-2025年CAGR达38.9% [10] - 行业趋势聚焦创新疗法（如生物制剂、小分子靶向药）及个性化治疗方案 [10]