美联储点阵图预测 - 预计2026年降息25个基点 [1] - 预计2027年降息25个基点 [1]

美联储利率政策预测 - 市场高度关注美联储点阵图中2025年降息次数预测 中位数显示降息一次或两次成为焦点 [1] - 当前市场普遍预期美联储将维持利率不变 利率决议本身缺乏悬念 [1][2] - 3月美联储预测分布显示 9位官员预测降息两次 中位数保持两次降息 但本周少数官员调整预测可能使中位数降至一次 [3] 点阵图的局限性 - 点阵图对市场影响巨大 但其依据的经济预测充满不确定性 微小变化可能重塑政策叙事 [1][3] - 2024年6月会议中 利率预测中位数从降息三次调整为一次 但实际降息幅度达100个基点 显示预测与行动脱节 [2] - 美联储官员承认点阵图局限性 明尼阿波利斯联储主席称无法表达预测的不确定性 [3] 点阵图改革讨论 - 美联储可能改革沟通工具 考虑停止发布中位数预测 改为公布完整预测范围和核心趋势 [1][5] - 核心趋势方案将剔除最高和最低三个预测 避免投资者对中位数产生虚假确定性 [5] - 鲍威尔表示官员们正权衡沟通方式完善 部分人认为点阵图已超出最初目的 [4] 外部因素影响 - 特朗普政府关税政策增加预测难度 新关税为通胀带来上涨风险 可能降低降息信心 [6] - 关税最终水平及企业成本转嫁前景高度不确定 劳动力市场比几个月前略显疲软 [6] - 鲍威尔强调当前高度不确定性下 维持利率预测不变是避免提供虚假具体性的明智选择 [6] 市场行为分析 - 市场对点阵图的关注已到荒诞程度 反映对利率预测中位数微小变化的病态执迷 [2][3] - 点阵图在经济前景明朗时发挥积极作用 但在应对意外结果时易引发混乱 [3] - 本周会议可能成为反对点阵图精确性的典型案例 推动沟通工具改革讨论 [3][5]

美联储利率决议前瞻 点阵图降息预期调整 - 晨星资本预测6月点阵图显示美联储今年仅降息1次 [1] - 富国银行认为美联储可能将今年降息幅度下调至25个基点 [1] - 德意志银行指出若通胀预期上调 今年降息次数或从3月预测的2次减至1次 [1] - 丹斯克银行预计2025-2026年利率中值预测将上移25个基点 分别至4.1%和3.6% [1] - 美国银行预测今年利率中值上移25个基点 降息可能推迟至2027年或从政策路径移除 [1] 经济预测调整方向 - 法兴银行预计最新经济预测中GDP下调 失业率小幅上调 通胀及长期利率中值存在上调风险 [1] - 前鲍威尔顾问认为点阵图可能显示今年降息0次、1次或2次 美联储将依赖数据决策 [1] 政策路径分歧 - 摩根士丹利认为点阵图或无重大转变 美联储仍维持今年降息2次的预测 [2]

通胀报告与市场预期 - 5月份价格上涨比预期更为温和 [1] - 交易员将押注略微转向10月前降息的前景 [1] 美联储政策动向 - 投资者将密切关注美联储6月份的点阵图 [1] - 点阵图可能揭示美联储官员对今年剩余时间政策的考虑 [1]