美联储政策立场 - 多位美联储官员不急于降低基准利率 主要因特朗普关税政策可能推高消费者价格并阻碍就业增长 影响美联储控制通胀和保持高就业率的双重使命 [1] - 芝加哥商品交易所FedWatch工具显示 金融市场预计美联储7月降息概率为51% 并普遍定价今年可能降息三次25个基点 [1] - 美联储官员一致同意将利率维持在4 25%至4 5%区间 认为在政府政策影响明确前难以决定进一步政策举措 [4] 关税政策影响 - 特朗普关税措施持续时间越长 可能推高消费者价格 阻碍就业增长 损害美联储双重使命 [1] - 关税可能导致价格一次性飙升 也可能因影响中间产品等而更加持久 美联储需观察后再决定政策 [2] - 关税政策不确定性可能抑制美国生产力 阻碍投资 推迟提高生产率的项目 最终可能导致潜在GDP下降和通胀压力加大 [5] 经济数据与前景 - 美国上季度经济年化收缩0 3% 但多数分析师认为这并非明确趋势 因贸易政策造成扭曲 [6] - 美国失业率处于4 2%低位 但劳动力市场面临新关税政策带来的风险 [6] - 人工智能可能提高生产率 但最终结果尚不明确 关税本身可能降低潜在产出 [5] 官员观点 - 圣路易斯联储主席穆萨勒姆认为 在明确关税政策对通胀影响前 美联储不应承诺进一步降息 [2] - 纽约联储主席威廉姆斯强调通胀预期稳定的重要性 认为这有助于美联储实现双重使命 [3] - 克利夫兰联储主席哈马克指出 关税可能促使价格一次性上涨 但也可能因企业分阶段调整价格而持续到今年夏天 [6] 政策不确定性 - 特朗普政府尚未决定最终关税时间表 问题可能在未来几个月内仍未解决 [3] - 政府政策不确定性给经济前景蒙上阴影 增加通胀上升 增长放缓和劳动力市场疲软风险 [7] - 美联储理事库格勒认为 经济依然稳健但关税不确定性上升 当前应维持利率不变 [7]

美联储政策立场 - 美联储官员威廉姆斯强调美联储的双重使命(就业最大化和物价稳定)具有同等重要性 [1]

英国央行货币政策展望 - 施罗德认为英国央行降息空间远小于市场预期 因英国面临产能限制 生产率低迷和工资增长不稳定可能导致通胀再次上升 预计本轮周期利率仅能降至4%左右 [1] - 德商银行预测英国央行将采取渐进路线 每季度降息25个基点而非每次会议都行动 符合其"渐进和谨慎"的政策指引 [1] 美联储政策路径分歧 - 法国外贸银行维持9月重启降息周期的预期 终端利率或达3% 但若就业市场恶化可能提前降息且幅度超25个基点 [2] - 信安资产指出美联储双重使命(就业与通胀)出现矛盾 政策调整需等待第三季度末的时间窗口 [2] - 哥伦比亚特雷德尼德尔认为除非经济急剧恶化 否则美联储9月前不会行动 [3] 瑞典央行政策预期 - 瑞典商业银行预测经济走弱将触发年内三次降息 尽管通胀高于目标 关税导致的欧洲需求下降或加剧通胀下行压力 [3] 市场不确定性影响 - 机构指出特朗普关税政策造成货币政策路径悬而未决 富兰克林坦伯顿称美联储与投资者同样处于观望状态 [3]

美联储的双重使命 - 美联储陷入几乎绝望的境地，其双重使命（充分就业和稳定物价）可能会背道而驰 [1] - 美国政府政策不确定性极高，将决定变化的时机和幅度 [1] - 特朗普在关税上的强硬态度加剧了美联储的尴尬处境 [1] 美联储的政策选择 - 美联储目前只能选择袖手旁观 [1] - 降息是必要的，但机会之窗可能推迟到第三季度末才会打开 [1]