市场表现与预期 - 道琼斯指数有望实现三周以来首次正增长 标普500和纳斯达克指数预计创8月初以来最佳单周表现 [1] - 9月市场表现超预期强劲 受人工智能主题利好和降息预期推动 但估值水平令长期投资者感到不安 [2] - 市场目前定价包含年底前三次降息预期 政策宽松延续的预期已充分反映在价格中 [3] 货币政策影响 - 若秋季通胀数据超预期升温 美联储可能重新调整政策节奏 这将对风险资产构成压力 [4] - 消费者信心指数跌至春季以来最低水平 通胀预期升至6月以来最高 与市场乐观情绪形成分化 [5] 经济增长展望 - 预期2024年GDP增长难以达到3-4% 多数经济学家预测增速将低于2% [12] - 政策红利（去监管化/资本支出支持/降息）对增长的推动是多年期周期效应 而非短期季度性影响 [9][10] - 当前严监管环境下企业仍创出历史盈利纪录 标普等主要股指处于历史高位 政策背景并未实质制约增长 [11] 投资策略建议 - 建议利用波动机会增持高质量抗周期成长股 对周期性行业持谨慎态度 [6][12][13] - 采用分化策略应对低增长环境 规避当前预期过高的周期性板块 [12][13]

货币政策路径 - 应着眼于整个利率路径而不仅仅是单次会议的利率决定[1] - 需更多数据并将持续调整利率路径展望直至9月会议[1] - 利率路径可能包括暂停降息[1] 通胀状况 - 通胀已高于目标水平且存在持续风险[1] - 预计关税的通胀效应将逐渐消退[1] 就业市场与政策关联 - 下一份就业报告可能足以或不足以证明需要降息取决于具体内容[1] - 就业市场风险正在上升但尚未显现[1] - 若就业市场风险加剧政策利率或需调整[1] 当前政策立场 - 美联储政策处于适度收紧状态[1]

日元汇率变动 - 日元周四早间表现优于所有主要货币 [1] - 美国财政部长贝森特言论暗示美联储和日本央行应调整政策利率 [1] 市场解读 - SBI流动性市场研究部总经理Marito Ueda指出日元走强原因包括美联储和日本央行政策预期 [1] - 市场预期日本央行最迟将在12月加息 部分观点认为10月也可能加息 [1] - 澳大利亚国民银行策略师表示贝森特言论对市场有影响力 目前倾向日元走强 [1]

货币政策调整 - 日本央行计划提高政策利率以配合经济和物价的改善 [1]

欧洲央行政策利率 - 欧洲央行管委Vujcic表示央行不可以进一步下调政策利率 [1]

日本央行政策动向 - 日本央行一位成员表示 如果经济活动和物价预期得以实现 央行将根据经济活动和物价的改善情况 继续提高政策利率 [1]

货币政策立场 - 美联储理事鲍曼表示现在是考虑调整政策利率的时候了 [1]

土耳其央行货币政策调整 - 土耳其央行表示将审慎调整政策利率 [1]

挪威央行政策利率展望 - 挪威央行表示经济前景存在不确定性 [1] - 如果经济按照当前预测发展 政策利率将在2025年期间进一步降低 [1]

日本央行政策调整 - 日本央行可能会继续调整政策利率 [1] - 央行将谨慎评估核心通胀是否能稳定在2%左右 [1]