文章核心观点 - 2025年10月金融统计数据报告显示，社会融资规模与货币供应量保持稳定增长，其中政府债券融资是主要拉动项，而人民币贷款增长相对放缓 [1][2][4][5] 社会融资规模存量 - 2025年10月末社会融资规模存量为437.72万亿元，同比增长8.5% [1][2] - 对实体经济发放的人民币贷款余额为267.01万亿元，同比增长6.3%，占社会融资规模存量的61%，占比同比降低1.3个百分点 [2][3] - 政府债券余额为93.03万亿元，同比增长19.2%，占比21.3%，占比同比提高2个百分点，是增长最快的组成部分 [2][3] - 企业债券余额为33.68万亿元，同比增长4.9%；非金融企业境内股票余额为12.11万亿元，同比增长4.1% [2] - 对实体经济发放的外币贷款余额同比下降16.9%，信托贷款余额同比增长5.6% [2] 社会融资规模增量 - 2025年前十个月社会融资规模增量累计为30.9万亿元，比上年同期多3.83万亿元 [1][4] - 政府债券净融资11.95万亿元，同比多增3.72万亿元，是增量最主要的贡献项 [4] - 对实体经济发放的人民币贷款增加14.52万亿元，同比少增1.16万亿元 [4] - 企业债券净融资1.82万亿元，同比多1361亿元；非金融企业境内股票融资3863亿元，同比多1875亿元 [4] - 未贴现的银行承兑汇票增加116亿元，同比多增2988亿元；委托贷款增加1082亿元，同比多增1456亿元 [4] 货币供应量 - 10月末广义货币(M2)余额335.13万亿元，同比增长8.2% [1][5] - 狭义货币(M1)余额112万亿元，同比增长6.2%；流通中货币(M0)余额13.55万亿元，同比增长10.6% [5] - 前十个月净投放现金7284亿元 [5] 存贷款情况 - 10月末人民币存款余额325.55万亿元，同比增长8%；前十个月人民币存款增加23.32万亿元 [5] - 住户存款增加11.39万亿元；非金融企业存款增加4447亿元；非银行业金融机构存款增加6.66万亿元 [5] - 10月末人民币贷款余额270.61万亿元，同比增长6.5%；前十个月人民币贷款增加14.97万亿元 [7] - 企（事）业单位贷款增加13.79万亿元，其中中长期贷款增加8.32万亿元，短期贷款增加4.34万亿元 [7] - 住户贷款增加7396亿元，其中中长期贷款增加1.26万亿元，短期贷款减少5170亿元 [7] 市场利率与跨境结算 - 10月份银行间同业拆借加权平均利率为1.39%，质押式回购加权平均利率为1.4%，均较上月和上年同期有所下降 [8] - 10月份经常项下跨境人民币结算金额为1.41万亿元，直接投资跨境人民币结算金额为0.65万亿元 [8]

人民币贷款总体情况 - 10月末人民币贷款余额270.61万亿元，同比增长6.5% [1] - 前10个月人民币贷款增加14.97万亿元 [1] - 前10个月企（事）业单位贷款增加13.79万亿元，占贷款增量的绝大部分 [1] 贷款结构分析 - 前10个月住户贷款增加7396亿元 [1] - 前10个月企（事）业单位中长期贷款增加8.32万亿元 [1] 货币供应量 - 10月末广义货币（M2）余额335.13万亿元，同比增长8.2% [1] - 10月末狭义货币（M1）余额112万亿元，同比增长6.2% [1] - 10月末流通中货币（M0）余额13.55万亿元，同比增长10.6% [1] 存款与社会融资规模 - 前10个月人民币存款增加23.32万亿元 [1] - 前10个月住户存款增加11.39万亿元 [1] - 前10个月社会融资规模增量累计为30.9万亿元，比上年同期多3.83万亿元 [1] - 10月末社会融资规模存量为437.72万亿元，同比增长8.5% [1]

社会融资规模存量 - 2025年10月末社会融资规模存量为437.72万亿元，同比增长8.5% [1] - 对实体经济发放的人民币贷款余额为267.01万亿元，同比增长6.3%，占社会融资规模存量的61%，占比同比降低1.3个百分点 [1][2] - 政府债券余额为93.03万亿元，同比增长19.2%，占社会融资规模存量的21.3%，占比同比提高2个百分点 [1][2] 社会融资规模增量 - 2025年前十个月社会融资规模增量累计为30.9万亿元，比上年同期多3.83万亿元 [3] - 政府债券净融资11.95万亿元，同比多3.72万亿元，是社融增量的主要贡献项 [3] - 对实体经济发放的人民币贷款增加14.52万亿元，同比少增1.16万亿元 [3] 货币供应量 - 10月末广义货币(M2)余额335.13万亿元，同比增长8.2% [4] - 10月末狭义货币(M1)余额112万亿元，同比增长6.2% [4] - 10月末流通中货币(M0)余额13.55万亿元，同比增长10.6%，前十个月净投放现金7284亿元 [4] 人民币存贷款 - 10月末人民币存款余额325.55万亿元，同比增长8%，前十个月人民币存款增加23.32万亿元 [5] - 前十个月住户存款增加11.39万亿元，非金融企业存款增加4447亿元 [5] - 10月末人民币贷款余额270.61万亿元，同比增长6.5%，前十个月人民币贷款增加14.97万亿元 [6] - 前十个月企（事）业单位贷款增加13.79万亿元，其中中长期贷款增加8.32万亿元；住户贷款增加7396亿元，其中中长期贷款增加1.26万亿元 [6] 银行间市场利率与成交 - 10月份银行间人民币市场同业拆借月加权平均利率为1.39%，质押式债券回购月加权平均利率为1.4%，均较上月和上年同期有所下降 [7] - 10月份银行间人民币市场日均成交9.16万亿元，同比增长0.9%，其中现券日均成交同比增长10.2% [7] 跨境人民币结算 - 10月份经常项下跨境人民币结算金额为1.41万亿元，其中货物贸易为1.09万亿元 [8] - 10月份直接投资跨境人民币结算金额为0.65万亿元，其中外商直接投资为0.38万亿元 [8]

社会融资规模存量 - 2025年10月末社会融资规模存量达437.72万亿元，同比增长8.5% [2] - 对实体经济发放的人民币贷款余额为267.01万亿元，同比增长6.3%，占社会融资规模存量的61%，占比同比下降1.3个百分点 [2][3] - 政府债券余额为93.03万亿元，同比增长19.2%，占社会融资规模存量的21.3%，占比同比提高2个百分点 [2][3] 社会融资规模增量 - 2025年前十个月社会融资规模增量累计为30.9万亿元，比上年同期多3.83万亿元 [4] - 前十个月对实体经济发放的人民币贷款增加14.52万亿元，同比少增1.16万亿元 [4] - 前十个月政府债券净融资11.95万亿元，同比多3.72万亿元 [4] 货币供应量 - 10月末广义货币(M2)余额335.13万亿元，同比增长8.2% [5] - 10月末狭义货币(M1)余额112万亿元，同比增长6.2% [5] - 10月末流通中货币(M0)余额13.55万亿元，同比增长10.6% [5] 人民币存贷款 - 10月末人民币存款余额325.55万亿元，同比增长8%，前十个月增加23.32万亿元 [6] - 前十个月住户存款增加11.39万亿元，非金融企业存款增加4447亿元 [6] - 10月末人民币贷款余额270.61万亿元，同比增长6.5%，前十个月增加14.97万亿元 [7] - 前十个月企（事）业单位贷款增加13.79万亿元，其中中长期贷款增加8.32万亿元 [7] 银行间市场利率与成交 - 10月份银行间人民币市场同业拆借月加权平均利率为1.39%，质押式债券回购月加权平均利率为1.4% [7][8] - 10月份银行间人民币市场日均成交9.16万亿元，同比增长0.9% [8] 跨境人民币结算 - 10月份经常项下跨境人民币结算金额为1.41万亿元，其中货物贸易为1.09万亿元 [9] - 10月份直接投资跨境人民币结算金额为0.65万亿元，其中外商直接投资为0.38万亿元 [9]

社会融资规模存量 - 2025年9月末社会融资规模存量为437.08万亿元，同比增长8.7% [1] - 对实体经济发放的人民币贷款余额为267.03万亿元，同比增长6.4%，占社会融资规模存量的61.1%，同比占比下降1.3个百分点 [1][2] - 政府债券余额为92.55万亿元，同比增长20.2%，占社会融资规模存量的21.2%，同比占比上升2.1个百分点 [1][2] 社会融资规模增量 - 2025年前三季度社会融资规模增量累计为30.09万亿元，比上年同期多4.42万亿元 [3] - 政府债券净融资11.46万亿元，同比多增4.28万亿元，是社融多增的主要贡献因素 [3] - 对实体经济发放的人民币贷款增加14.54万亿元，同比少增8512亿元 [3] 货币供应量 - 9月末广义货币(M2)余额335.38万亿元，同比增长8.4% [4] - 9月末狭义货币(M1)余额113.15万亿元，同比增长7.2% [4] - 流通中货币(M0)余额13.58万亿元，同比增长11.5%，前三季度净投放现金7619亿元 [4] 人民币存贷款 - 9月末人民币存款余额324.94万亿元，同比增长8%，前三季度人民币存款增加22.71万亿元 [4] - 住户存款增加12.73万亿元，非金融企业存款增加1.53万亿元 [4] - 9月末人民币贷款余额270.39万亿元，同比增长6.6%，前三季度人民币贷款增加14.75万亿元 [5] - 企（事）业单位贷款增加13.44万亿元，其中中长期贷款增加8.29万亿元 [5] 银行间市场与利率 - 前三季度银行间人民币市场日均成交8.56万亿元，日均成交同比增长2.2% [7] - 9月份同业拆借加权平均利率为1.45%，质押式债券回购月加权平均利率为1.46% [7] - 同业拆借利率比上年同期低0.33个百分点，质押式回购利率比上年同期低0.37个百分点 [7] 跨境人民币结算与外汇 - 9月末国家外汇储备余额为3.34万亿美元 [8] - 前三季度经常项下跨境人民币结算金额为13.06万亿元，其中货物贸易为9.97万亿元 [9] - 前三季度直接投资跨境人民币结算金额为6.04万亿元，其中外商直接投资为3.87万亿元 [9]

社会融资规模 - 2025年9月末社会融资规模存量为437.08万亿元，同比增长8.7% [2] - 从结构看，政府债券余额为92.55万亿元，同比增长20.2%，占社会融资规模存量的21.2%，占比同比提高2.1个百分点，是对存量增长的主要贡献项 [2][3] - 对实体经济发放的人民币贷款余额为267.03万亿元，同比增长6.4%，占社会融资规模存量的61.1%，但占比同比下降1.3个百分点 [2][3] - 2025年前三季度社会融资规模增量累计为30.09万亿元，比上年同期多4.42万亿元 [4] - 增量结构中，政府债券净融资11.46万亿元，同比多增4.28万亿元，是增量同比多增的主要驱动因素 [4] - 对实体经济发放的人民币贷款增加14.54万亿元，但同比少增8512亿元 [4] 货币供应量 - 9月末广义货币(M2)余额335.38万亿元，同比增长8.4% [5] - 狭义货币(M1)余额113.15万亿元，同比增长7.2% [5] - 流通中货币(M0)余额13.58万亿元，同比增长11.5%，前三季度净投放现金7619亿元 [5] 存贷款情况 - 9月末人民币存款余额324.94万亿元，同比增长8%，前三季度人民币存款增加22.71万亿元 [6] - 住户存款增加12.73万亿元，非金融企业存款增加1.53万亿元，非银行业金融机构存款增加4.81万亿元 [6] - 9月末人民币贷款余额270.39万亿元，同比增长6.6%，前三季度人民币贷款增加14.75万亿元 [7] - 贷款分部门看，企(事)业单位贷款增加13.44万亿元，其中中长期贷款增加8.29万亿元，短期贷款增加4.53万亿元 [7] - 住户贷款增加1.1万亿元，其中中长期贷款增加1.33万亿元，短期贷款减少2304亿元 [7] 市场利率与外汇 - 9月份银行间同业拆借加权平均利率为1.45%，质押式回购加权平均利率为1.46%，均比上月高0.05个百分点 [8] - 9月末国家外汇储备余额为3.34万亿美元，人民币汇率为1美元兑7.1055元人民币 [9] 跨境人民币结算 - 前三季度经常项下跨境人民币结算金额为13.06万亿元，其中货物贸易为9.97万亿元 [10] - 前三季度直接投资跨境人民币结算金额为6.04万亿元，其中外商直接投资为3.87万亿元，对外直接投资为2.17万亿元 [10]

社会融资规模 - 2025年9月末社会融资规模存量为437.08万亿元，同比增长8.7% [2] - 2025年前三季度社会融资规模增量累计为30.09万亿元，比上年同期多4.42万亿元 [2][4] - 中国9月新增社融3.53万亿元 [1][2] - 从结构看，政府债券余额为92.55万亿元，同比增长20.2%，占同期社会融资规模存量的21.2%，同比高2.1个百分点 [2][3] - 对实体经济发放的人民币贷款余额为267.03万亿元，同比增长6.4%，占同期社会融资规模存量的61.1%，同比低1.3个百分点 [2] 人民币贷款 - 前三季度人民币贷款增加14.75万亿元，中国9月新增人民币贷款1.29万亿元 [2][7] - 分部门看，住户贷款增加1.1万亿元，其中短期贷款减少2304亿元，中长期贷款增加1.33万亿元 [7] - 企（事）业单位贷款增加13.44万亿元，其中短期贷款增加4.53万亿元，中长期贷款增加8.29万亿元 [7] - 9月末人民币贷款余额270.39万亿元，同比增长6.6% [7] 人民币存款 - 前三季度人民币存款增加22.71万亿元，中国9月新增人民币存款2.21万亿元 [1][2][6] - 住户存款增加12.73万亿元，非金融企业存款增加1.53万亿元，非银行业金融机构存款增加4.81万亿元 [6] - 9月末人民币存款余额324.94万亿元，同比增长8% [6] 货币供应量 - 9月末广义货币(M2)余额335.38万亿元，同比增长8.4%，比上年同期高1.5个百分点 [1][2][5] - 9月末狭义货币(M1)余额113.15万亿元，同比增长7.2% [2][5] - 9月末M2-M1剪刀差为1.2个百分点，较上月大幅收窄 [1][2] 居民信贷与房地产市场 - 个人消费贷贴息和服务业经营主体贷款贴息政策实施，利息成本下降推动消费贷款需求释放 [1] - 一线城市调整住房限购政策带动房地产市场成交量上行，9月30大中城市商品房成交面积同比增长约7% [1] - 深圳优化调控政策后楼市活跃度提升，9月一二手住宅网签量同比均实现两位数增长，改善型客户按揭咨询及成交量明显上涨 [1] 跨境人民币结算与外汇 - 前三季度经常项下跨境人民币结算金额为13.06万亿元，其中货物贸易为9.97万亿元 [11] - 前三季度直接投资跨境人民币结算金额为6.04万亿元，其中外商直接投资为3.87万亿元 [11] - 9月末国家外汇储备余额为3.34万亿美元 [10] 银行间市场利率与成交 - 9月份银行间人民币市场同业拆借月加权平均利率为1.45%，质押式债券回购月加权平均利率为1.46% [9] - 前三季度银行间人民币市场以拆借、现券和回购方式合计成交1601.03万亿元，日均成交8.56万亿元，日均成交同比增长2.2% [9]

社会融资规模总体情况 - 前三季度社会融资规模增量累计达30.09万亿元，比上年同期多4.42万亿元 [1] - 9月末社会融资规模存量同比增长8.7%，比上年同期高0.7个百分点 [1] - 广义货币（M2）同比增长8.4%，比上年同期高1.5个百分点，货币金融环境持续为经济回升向好提供支持 [1] 社会融资结构变化 - 前三季度政府债券净融资11.46万亿元，同比多4.28万亿元，企业债券净融资1.57万亿元 [9] - 政府和企业债券净融资合计占社会融资规模增量的43%，贡献超四成新增社融 [7][9] - 人民币贷款在社会融资规模增量中的占比降至48%，超过一半的新增融资来自贷款以外的多元化渠道 [9] 信贷增长与结构优化 - 前三季度人民币贷款增加14.75万亿元，9月单月新增人民币贷款近1.29万亿元 [1][11] - 普惠小微贷款余额达36.09万亿元，同比增长12.2%，制造业中长期贷款余额为15.02万亿元，同比增长8.2%，增速均高于同期各项贷款增速 [11] - 9月份企业新发放贷款加权平均利率约为3.1%，比上年同期低约40个基点，个人住房新发放贷款加权平均利率约为3.1%，比上年同期低约25个基点 [11] 货币供应与资金活化 - 9月末狭义货币（M1）同比增长7.2%，比今年2月末的年内低点0.1%大幅提升7.1个百分点 [6][14] - M1与M2增速的“剪刀差”明显收敛，9月收窄至1.2个百分点，反映企业生产经营活跃度提升和个人投资消费需求回暖 [6][14] - M1统计新口径包括单位活期存款与个人活期存款，其增速回升除低基数影响外，也与企业和居民定期存款活化有关 [14] 金融市场与政策展望 - 金融体系对实体经济的支持不限于贷款，银行持有全市场约七成政府债券和两成公司信用类债券，债券在银行资产中占比约25% [9] - 未来金融对实体经济的影响将主要通过利率路径，需关注量价协同以及不同市场利率之间的协同，以激发企业投资和居民消费意愿 [12] - 四季度适度宽松的货币政策将保持对实体经济的支持力度，结合财政和产业政策发力，对全年经济实现5%左右增长目标有较好基础 [15]

社会融资规模 - 前三季度社会融资规模增量累计达30.09万亿元 [1] - 社会融资规模增量比上年同期多4.42万亿元 [1] 人民币贷款 - 前三季度人民币贷款增加14.75万亿元 [1] 人民币存款 - 前三季度人民币存款增加22.71万亿元 [1]

社会融资规模存量 - 2025年9月末社会融资规模存量为437.08万亿元，同比增长8.7% [2] - 对实体经济发放的人民币贷款余额为267.03万亿元，同比增长6.4%，占社会融资规模存量的61.1%，占比同比降低1.3个百分点 [2][3] - 政府债券余额为92.55万亿元，同比增长20.2%，占社会融资规模存量的21.2%，占比同比提高2.1个百分点 [2][3] 社会融资规模增量 - 2025年前三季度社会融资规模增量累计为30.09万亿元，比上年同期多4.42万亿元 [4] - 政府债券净融资11.46万亿元，同比多4.28万亿元，是增量主要贡献因素 [4] - 对实体经济发放的人民币贷款增加14.54万亿元，同比少增8512亿元 [4] 货币供应量 - 9月末广义货币(M2)余额335.38万亿元，同比增长8.4% [5] - 9月末狭义货币(M1)余额113.15万亿元，同比增长7.2% [5] - 9月末流通中货币(M0)余额13.58万亿元，同比增长11.5%，前三季度净投放现金7619亿元 [5] 人民币存贷款 - 9月末人民币存款余额324.94万亿元，同比增长8%，前三季度人民币存款增加22.71万亿元 [6] - 住户存款增加12.73万亿元，非金融企业存款增加1.53万亿元 [6] - 9月末人民币贷款余额270.39万亿元，同比增长6.6%，前三季度人民币贷款增加14.75万亿元 [8] - 企（事）业单位贷款增加13.44万亿元，其中中长期贷款增加8.29万亿元；住户贷款增加1.1万亿元，其中中长期贷款增加1.33万亿元 [8] 外汇与跨境结算 - 9月末国家外汇储备余额为3.34万亿美元 [10] - 9月末外币存款余额1.02万亿美元，同比增长20%，前三季度外币存款增加1658亿美元 [7] - 前三季度经常项下跨境人民币结算金额为13.06万亿元，直接投资跨境人民币结算金额为6.04万亿元 [11] 银行间市场利率与成交 - 9月份银行间人民币市场同业拆借月加权平均利率为1.45%，质押式债券回购月加权平均利率为1.46% [8][9] - 前三季度银行间人民币市场日均成交8.56万亿元，日均成交同比增长2.2% [9]