货币政策路径 - 货币政策并非预设路径 而是基于后续数据、经济前景演变以及风险平衡来做出决策 [4][5] - 决策层对政策路径存在显著分歧 19位参与者中有10位预计年内进行两次或更多次降息 另有9位预计降息次数更少甚至不再降息 [5] - 建议将政策路径预测视为概率分布 存在多种可能的结果和可能性 而非确定性事件 [5] 经济环境与决策挑战 - 当前经济形势不同寻常 面临双向风险 即劳动力市场强劲但需警惕通胀 不存在无风险的货币政策路径 [7] - 政策制定者处于困难境地 需要在两个目标（控制通胀和维持劳动力市场）之间进行权衡和取舍 [8] - 在此高度不寻常的形势下 决策层内部出现广泛的观点分歧是自然且可理解的 [9]

美联储政策动向 - 美联储本次会议未出现异议投票 上次会议出现30年来首次异议投票[1][2] - 委员Bowman和Waller获得25个基点降息后未持异议 委员Myin主张50个基点更大幅度降息[3][4] - 市场预期一年后联邦基金利率将降至3%水平[5] 利率政策对房地产市场影响 - 85%抵押贷款持有人利率低于5.5% 利率需显著收窄才能激活房地产市场[5] - 2021年1月再融资潮中借款人获得低于3%的抵押利率 形成利率锁定效应[6] - 5.5%利率水平被视为房地产市场解锁关键点 因利率朝正确方向变动[7] 利率敏感型行业表现 - 罗素2000小型股指数上涨1.9% 住房类股票出现上涨动向[8] - 40%罗素2000成分公司处于亏损状态 高度依赖利率环境和变动利润率[9] - 科技投资、消费 discretionary（百思买、家得宝）及可融资产品（福特、通用汽车）将受益于利率下降[10][11]

How investors can prepare their investment portfolios for Fed rate cuts. - Getty Images The countdown is almost over. In a few hours, the Federal Reserve will announce whether it’s finally ready to lower interest rates for the first time in nearly a year, potentially ending a long pause in monetary policy that could steer growth, inflation and financial conditions in the world’s largest economy. But for financial-market investors, the biggest question is how markets will react once the easing cycle resum ...

ToplineThe Federal Reserve on Wednesday will conclude a two-day policymaking meeting and release a decision on whether to lower interest rates—following months of pressure and criticism from President Donald Trump—and potentially signal whether additional cuts are on the way. President Donald Trump has urged the central bank to “CUT INTEREST RATES, NOW, AND BIGGER” than they might plan to.Getty ImagesKey FactsThe central bank is poised to cut interest rates by at least a quarter-point, down from the 4.25% t ...

市场表现 - 道琼斯工业平均指数期货上涨6点 表现基本持平[2] - 标普500指数和纳斯达克100指数期货在盘前交易中也处于停滞状态[2] - 三大指数在前一交易日均收低[2] 美联储政策会议 - 美联储货币政策委员会将于美国东部时间下午2点公布利率决定[2] - 此次为期两天的会议是近期历史上最具分歧的会议之一[1] - 市场在利率决定前保持观望 股票在盘前交易中摇摆不定[1]

货币政策决定 - 联邦公开市场委员会将于9月22日公布隔夜借款利率的决定，市场普遍预期将降息25个基点，使当前4.25%-4.5%的目标区间下调[1][2][7] - 除利率决定外，委员会还将发布对未来利率路径的预测，即“点阵图”[2] - 根据CME Group的FedWatch工具，交易员预计10月和12月再次降息的可能性均超过70%[7] 美联储内部政策分歧 - 新任理事斯蒂芬·米兰预计将反对小幅降息，主张进行更大幅度的削减[3][4][5] - 其他特朗普任命的理事，如克里斯托弗·沃勒和米歇尔·鲍曼，也可能持不同意见，支持更大幅度的降息[6] - 堪萨斯城联储主席杰弗里·施密特和圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨勒姆可能倾向于不降息[6] - 尽管存在分歧，但预计一个更大的核心团体仍将支持降息25个基点[8] 政治压力与外部影响 - 前总统特朗普通过社交媒体强烈要求美联储“必须立即降息，且幅度要大于鲍威尔的预期”[5] - 财政部长斯科特·贝森特也鼓励美联储进行“充分的”降息，并认为美联储在政策上一直落后于形势[5][6] - 特朗普除成功任命米兰外，还推动罢免理事丽莎·库克，并计划在2026年5月鲍威尔任期届满时替换其主席职位[9] 经济前景与政策信号 - 高盛经济学家大卫·梅里克尔预计，点阵图将暗示今年有两次而非三次降息，但差距很小[10] - 官员们将更新对国内生产总值、失业率和通胀的预测[10] - 鲍威尔在8月杰克逊霍尔的讲话中语气略显鸽派，表明政策可能发生变化，但未量化其激进程度[11][12] - 市场策略师认为，鲍威尔的基调将非常务实，但更偏向鸽派而非鹰派，重点将转向捍卫充分就业的使命[12]

收益率曲线分析 - 收益率曲线将揭示债券市场对美国货币政策处理方式的信心 [1]

市场整体表现 - 标普500指数微跌不到0.1%，纳斯达克综合指数下跌不到0.1%，道琼斯工业平均指数下跌近0.3%至45,746点，下跌137点 [1][8] - 市场在美联储利率决议前保持谨慎，基金经理对股票的看涨情绪达到2月以来最高水平 [8] 美联储政策预期 - 市场预计美联储将降息25个基点，概率达96%，仅有4%概率降息50个基点 [3][11] - 投资者重点关注美联储主席鲍威尔新闻发布会表态，寻找年底前货币政策方向的线索 [3][11] 经济数据表现 - 8月零售销售增长0.6%，远超预期的0.2%增幅，服装和电子商务支出表现强劲 [9] - 7月销售数据被上修，显示消费者韧性，但进口价格意外上涨加剧通胀担忧 [9] 个股表现 - 甲骨文股价上涨近3%，因其参与美中TikTok协议，使该社交媒体应用能在新监管下继续在美运营 [6][18] - 特斯拉上涨约1%，首席执行官马斯克购买公司股份，使该股年内转正 [6][18] - 苹果上涨1.69%，英特尔上涨1.25%，雪佛龙上涨0.95%，亚马逊上涨0.72%，麦当劳上涨0.43% [15] - 联合健康下跌1.94，旅行者公司下跌1.66%，维萨下跌1.19%，3M下跌1.14%，英伟达下跌0.82% [15] 大宗商品表现 - 黄金期货突破每盎司3,700美元，创历史新高，年内涨幅达44% [7][18] - 美元兑欧元汇率跌至四年低点 [18] 医药行业动态 - 诺和诺德股价上涨超过2%，其实验性肥胖药物cagrilintide在第三阶段试验中显示，超重或肥胖成人用药68周后体重减轻约12.5公斤(11.8%)，而安慰剂组减轻约2.5公斤(2.3%) [18] - 公司正扩大其肥胖药物(包括Wegovy)研究至相关健康状况，如膝骨关节炎和睡眠呼吸暂停 [18] - 尽管有所上涨，其美国上市股票年内仍下跌约30% [18] 交易活跃度 - 甲骨文美元交易量约120.9亿美元，苹果美元交易量约101.1亿美元，微软美元交易量约88.4亿美元 [19] - Meta Platforms美元交易量约80.6亿美元，美国银行美元交易量约14.7亿美元 [19] 涨幅领先个股 - Turbo Energy上涨281.48%，FGI Industries上涨140.55%，Birks Group上涨71.93% [22] - Conifer Holdings上涨56.42%，Brera Holdings上涨48.76%，Aptevo Therapeutics上涨42.36% [22]

A look at the day ahead in European and global markets from Rae Wee The U.S. Federal Reserve kicks off its two-day policy meeting later on Tuesday where an interest rate cut is all but priced in, at a time when the central bank faces unprecedented pressure from the White House over the direction of monetary policy. The U.S. Senate on Monday narrowly confirmed Stephen Miran to the Fed's Board of Governors, handing President Donald Trump's top economic adviser one of 12 interest rate-setting votes on the e ...

美联储人事任命 - 参议院以48-47票确认Stephen Miran担任美联储理事会成员[1] - Miran将于9月17日赴任并参加为期两天的货币政策会议[1] - 其任期将持续至2026年1月31日[5] 货币政策动向 - 联邦公开市场委员会将于9月16日召开利率决议会议[2] - 市场普遍预期美联储将在本次会议降息[5] - 当前基准利率维持在4.25%-4.5%区间[7] - 特朗普政府呼吁将利率降至1%以刺激经济增长[7] 政治与法律纠纷 - 前美联储理事Lisa Cook于8月28日起诉特朗普试图保留职位[9][12] - 司法部于9月4日对Cook涉嫌抵押贷款欺诈启动刑事调查[13] - 涉案三笔抵押贷款均发生于2021年及更早时期[12] - 若Cook被免职 特朗普将获得美联储理事会多数席位提名权[16] 相关人员背景 - Miran曾担任白宫经济顾问委员会主席[5] - 其在美联储任职期间将暂停白宫职务并停发薪资[3][6] - Cook由前总统拜登提名担任美联储理事[12]