A look at the day ahead in European and global markets from Ankur Banerjee An expected hold from the Bank of Japan rounded out the central bank bonanza this week that has left stocks ripping higher and the currency market subdued, with the dollar staying soft as investors remain uneasy about the global rates outlook. The BOJ's decision, though, was not unanimous with two dissents suggesting policymakers are at odds over when to hike next. Focus will now be on BOJ Governor Kazuo Ueda's press conference ...

对美联储独立性的潜在威胁 - 试图罢免美联储理事丽莎·库克的行为被视为对美联储独立性的严重威胁，因其仅基于指控且缺乏确凿证据 [1][3] - 若总统能仅凭指控罢免美联储官员，将开创危险先例，任何政策观点与行政当局不一致的官员都可能被针对 [3] - 此事件已进入法律程序，需等待司法系统裁决结果 [2][3] 对市场及利率政策的潜在影响 - 市场目前反应有限，因焦点集中于美联储近期议息会议决策，但若罢免行动成功，市场预计将出现反应 [4][5] - 美联储独立性受损将导致利率政策偏离其双重使命（最大就业和物价稳定），行政当局通常倾向于更低利率 [6] - 前总统特朗普曾希望联邦基金利率降至1%，独立性威胁可能推高长期债券的通胀溢价和风险溢价，反而导致长期收益率上升 [7]

市场不确定性 - 市场面临不确定性因素 [1][2] 利率环境 - 利率变动受到关注 [1][2] 作者背景 - 作者拥有莱斯布里奇学院新闻学文凭及十余年新闻报道经验 [3] - 自2007年起专注于金融领域报道 曾覆盖加拿大努纳武特地区政治及联邦政治议题 [3]

初请失业金人数 - 最新初请失业金人数为231,000人 远低于预期的240,000人 并创下自8月第三周以来的最小数值 [1] - 前一周数据被大幅上修至264,000人 较最初报告的263,000人高出1,000人 此前该周数据因德州问题被指不准确 [2] - 持续申领失业金人数下降至1,920,000人 前一周数据从1,939,000人下修至1,927,000人 但该数值仍高于190万人 [3] 费城联储制造业指数 - 9月费城联储商业前景调查指数强劲 录得23.2% 为自1月以来的最高水平 也是今年以来的第二好数据 [3][4] - 该指数此前一度表现低迷 此次大幅走强表明制造业活动显著改善 [4] 市场影响 - 强劲的经济数据公布后 市场利率随之走高 10年期国债收益率接近4.08% 与昨日水平基本持平 [4]

住房市场数据表现疲软 - 8月新屋开工年化月率大幅下降至130.7万套，为5月以来最低水平，较前月的142.9万套显著下滑[2] - 独栋住宅新屋开工月率下降7%，年率下降12%；多户住宅新屋开工月率下降11%，但年率仍增长15%[3] - 8月建筑许可年化月率下降至131.2万套，低于预期的137万套，作为前瞻性指标显示住房市场持续软化[5] 高利率环境对行业的影响 - 调查进行时30年期固定抵押贷款利率约为6.5%，虽低于今年早些时候的7%水平，但仍对普通购房者构成压力[4] - 建筑商情绪调查下降2点，负担能力是核心问题，唯一前景强劲的主要建筑商是专注于豪华住宅的Toll Brothers[6] - 许多豪华住宅买家不依赖抵押贷款而直接支付现金，使高端市场受高利率影响较小[6] 美联储政策会议前瞻 - 市场预期美联储将在今日首次降息25个基点，但部分委员可能主张更激进的50个基点降息[7][8] - 美联储主席鲍威尔在会后新闻发布会上的表态备受关注，市场将从中获取关于年底及2026年利率路径的信号[9] - 美联储资产负债表上剩余的6.6万亿美元资产中包含大量抵押贷款支持证券，可能讨论是否放缓其缩减步伐以支持住房市场[10]

LONDON (AP) — Inflation in the U.K. held steady at 3.8% in the year to August, official figures showed Wednesday, a day before the Bank of England is widely expected to keep interest rates on hold. The Office for National Statistics found food and drink prices rose for the fifth month in a row, but airfares fell sharply after a big spike in July. Though inflation remains nearly double the Bank of England's target rate of 2%, most economists had anticipated a modest increase in August. Stubbornly high in ...

黄金价格表现 - 现货黄金价格下跌09%至每盎司3,65825美元 从当日创下的历史高点3,70740美元回落 [1] - 美国12月黄金期货结算价下跌02%至每盎司3,7178美元 [1] - 本月迄今黄金价格已上涨近6% 今年以来累计飙升39% [1][4] - 现货白银下跌24%至每盎司41.51美元 铂金下跌22%至每盎司1,360美元 钯金下跌26%至每盎司1,14544美元 [5] 美联储政策与市场反应 - 美联储降息25个基点 并暗示将在今年剩余时间内稳步降低借贷成本 [2] - 美联储主席鲍威尔表示利率前景处于逐次会议决策的状态 此次降息被视为风险管理措施 [2] - 降息行动引发市场部分获利了结 分析师认为回调或盘整是健康的 除非跌破3,550美元关键技术支撑位 否则短期上行趋势应保持不变 [2][3] - 这是美联储今年首次降息 此前在2024年三次降息后自12月起暂停政策变动 [3] 黄金市场驱动因素 - 分析师指出今年黄金创纪录上涨的支撑因素包括央行持续购买 从美元资产多元化 地缘政治和贸易摩擦下的避险需求 以及美元普遍疲软 [4] - 黄金被视为对冲不确定性的工具 德意志银行将明年金价预测从每盎司3,700美元上调至4,000美元 [4] - 利率下降时黄金吸引力增强 因为收益率降低会减少持有无息资产的机会成本 [3]

估值水平 - 银行股当前交易于约2倍有形账面价值 远高于近期通常水平[1] - 2018年1月周期性高点时估值达到22倍有形账面价值 显示当前估值仍有上行空间[2] 监管环境 - 监管前景是数十年来最佳 新规变化将使行业盈利能力提升并可能推动更高估值[3] - 新任美联储副主席鲍曼和财政部长贝桑特均表示希望银行更多参与美国经济 监管将不再那么严厉[4] - 2023年7月提出的非常严格的巴塞尔协议III终版方案已被撤回 预计年底前出台的新规将对大银行更为宽松[4][5] 美联储政策 - 所有美联储主席候选人均对银行业有利 因新主席将追求经济增长 若美联储能引导利率下降而不引发高通胀将对银行有利[6] - 监管问题已得到足够重视 负责监管的美联储副主席已就位[7] 个股表现差异 - 花旗集团今年上涨约40% 而美国银行和富国银行上涨约14%[7] - 花旗集团仍处于扭亏为盈阶段 通过退出非盈利业务和简化公司结构来推动盈利能力 且年初时其股价相对于有形账面价值有较大折价[8] 利率环境影响 - 若美联储在未来3至6个月内降息50至75个基点 联邦基金利率将降至约35% 而长端利率可能为4%至45%[10] - 联邦基金利率高于3%且收益率曲线陡峭的环境是20多年来首次出现 银行拥有低成本存款 以接近6%的利率放贷而资金成本低于1%将非常有利可图[11] 高盛前景 - 高盛的上涨行情尚未结束 其在资本市场表现优异 受益于今年活跃的IPO和并购活动[12]

美联储政策预期 - 97%受访者预期美联储将降息25个基点 但仅41%认为应该降息25个基点 [2] - 28%受访者认为美联储应降息50个基点 另有28%认为不应降息 [5] - 2025年底联邦基金利率预期中值为3.6% 较7月调查下降30个基点 [6] - 2026年利率预期降至3.13% 接近3.2%的长期中性利率水平 [6][7] 美联储独立性担忧 - 82%受访者认为特朗普总统试图限制或消除美联储独立性 [3] - 41%认为其意图是限制独立性 41%认为意图是完全消除独立性 [3] - 68%认为这些行动将导致更高通胀 57%认为将导致更高失业率 [4] - 54%认为将导致更低经济增长 74%认为将导致美元贬值 [4][5] 人事任命预期 - 45%受访者预期特朗普将任命沃勒为下任美联储主席 沃什支持率24% 哈西特17% [13] - 62%预期库克将留任美联储理事 认为总统罢免企图不会成功 [3] - 55%认为梅农无薪休假的做法不恰当 [3] - 财政部已面试里尔、布勒德、沃什等候选人 计划在静默期结束后面试现任美联储官员 [9][10][17] 市场影响与政策分歧 - 债券和股票市场尚未显现对美联储独立性的担忧迹象 [8] - 政策分歧源于应对通胀上升与就业增长放缓的双重挑战 [5] - 财政部强调最终人选由总统决定 过程保持高度透明 [17][18]

Kevin Hanks, co-host of Fast Market, live at the CBOE is here and of course the latest with the trade talks between the US and China. It's the fourth meeting in fourth month and um so big news there. Some of your thoughts.Good morning, Kevin. >> Good morning, Nicole. Yeah, futures higher to start the week.You've got news out of really all over the place, Nicole. You've got news to start the week in a week that's already going to be enormous as we get to midweek as the Fed is expected to move on interest rat ...