Tyler Crowe: Anthropic beats OpenAI to this one major milestone. This is Motley Fool Money. Welcome to Motley Fool Money. My name is Tyler Crowe. Today, I'm joined by longtime Fool contributors, Matt Frankel and Jon Quast. Today, we're going to cover our typical smattering of topics. We're going to go looking at the buy now pay later space because of some recent news from Klarna. We're going to do our typical Thursday stocks on our radar. But first, we're going to start with news coming out of Anthropic. Op ...

行业范式转变 - 2025年量子计算行业经历重大转变 投资者情绪从关注科幻潜力转向要求标准化性能指标 类似于汽车行业早期确立马力和每加仑英里数等标准之前的状态 [4] - 行业采用新的成熟标准——逻辑量子比特 逻辑量子比特是一组协同工作以纠正自身错误并执行可靠计算的物理量子比特 这标志着此前仅营销嘈杂不稳定物理量子比特时代的结束 [3] - 市场已演变为多元化的生态系统 不同技术服务于特定的经济角色 而非单一的赢家通吃模式 [2][5] IonQ (IONQ) – 高性能跑车 - 公司技术采用囚禁离子 通过电磁场固定带电原子 该方法虽处理信息速度慢于某些超导竞争对手 但保持着行业最高的保真度记录 在复杂化学模拟和药物发现领域 计算错误则速度无意义 公司提供优质高精度解决方案 [1] - 公司已成为该行业主要的流动性工具 其Beta值持续高于2.5 意味着股价波动性显著高于标普500指数 对交易者而言 这种波动性意味着当行业上涨时 公司股票往往表现出放大的动量 在牛市周期中经常跑赢同行 [5] - 公司资产负债表强劲 截至2025年底 报告拥有约16亿美元现金储备 这笔资金为股价提供了基本面支撑 使其能够在无需立即面临破产威胁的情况下度过三到五年的开发阶段 并保护股东免受股价低迷时进行有毒稀释融资的影响 [6] Rigetti Computing (RGTI) – 肌肉车 - 公司代表该行业的肌肉车 专注于原始功率和批量制造 采用基于硅芯片构建的超导量子比特 这赋予了其独特的制造优势 可以利用现有的工业流程而非发明全新的制造方法 [7] - 2025年 公司执行了向模块化多芯片处理器的关键转型 新架构连接多个较小芯片以作为单个更大的量子大脑运行 这解决了困扰行业的可扩展性问题 如果一个小芯片有缺陷 可以丢弃而不损坏整个计算机 从而大幅减少浪费和成本 [8] - 公司股票通常交易量相对于其市值较高 是寻求低价入场点的散户投资者的最爱 其股价对新闻周期敏感 经常因监管公告或技术里程碑而出现两位数百分比的波动 是对工业规模化的纯粹投资 [9][10] D-Wave Quantum Inc. (QBTS) – 重型拖车 - 公司专注于量子退火技术 专为优化问题设计 例如规划数千辆送货卡车的路线、安排航空公司机组以避免延误以及管理港口物流等复杂任务 [11] - 公司通过当前的商业预订产生持续收入 而非仅仅依赖未来承诺 这提供了纯研究公司所缺乏的估值底线 其估值倍数通常与同行不同 因为它是根据当前预订增长而非仅根据研发里程碑来评判的 [12] - 公司股票Beta值约为1.5 表明其有波动性但通常比无收入的微型股更稳定 此外 公司通过在退火业务之外开发门控系统来对冲风险 这种双轨战略吸引了机构投资者 [13] Quantum Computing Inc. (QUBT) – 高效创新者 - 公司是该群体的电动汽车 采用光子学 允许其系统在室温下运行 而大多数量子计算机需要巨大耗能的制冷装置将处理器保持在接近绝对零度 这种边缘计算优势使其能够将技术部署在标准数据中心或移动单元中 [14] - 公司股票的空头净额经常占其流通股的20%至24% 这种高水平的悲观情绪使其成为轧空的主要候选股 如果宣布重大合同或技术突破 空头回补可能引发爆炸性的价格上涨 [15] - 公司Beta值在新闻周期内可飙升至3.0以上 是一个高风险高回报的工具 是对数据中心能源成本上升的对冲 [16] Honeywell International (HON) – 战略锚点 - 公司是Quantinuum的多数股东 Quantinuum因其高保真度囚禁离子技术而被广泛认为是IonQ的顶级竞争对手 [17] - 公司Beta值约为0.75 意味着其波动性显著低于整体市场 此外 它提供可靠的历史股息收益率 通常在2.4%左右 这使其成为完美的防御性锚点 [18] - 市场持续猜测公司最终可能将Quantinuum分拆为独立的上市公司 如果发生 公司股东可能获得新公司的股份 从而一夜之间释放重大价值 而无需暴露于纯游戏市场的日常波动中 [19] 投资组合策略 - 对于投资者而言 制胜策略不是将全部赌注押在单一工具上 而是组建一个车队 平衡的投资组合可能包括IonQ的高Beta增长潜力、Quantum Computing Inc.的轧空期权性以及Honeywell的低Beta稳定性 [22]

行业投资焦点 - 人工智能和量子计算领域 大型和超大型市值股票吸引了大部分投资者关注 例如“七巨头”公司均涉足人工智能领域[2] - 量子计算相关股票估值飙升 例如IonQ公司市值已超过170亿美元[3] - 市场仍存在市值在20亿美元左右或以下的“小盘股”公司 同样在人工智能或量子计算领域扮演角色[3] 小盘股投资机会 - 三只高风险高回报的股票在2026年可能实现重大突破 具有大幅上涨或下跌的潜力[3] - 其中两只股票的人工智能解决方案获得市场日益增长的兴趣 另一只则刚刚公布了创纪录的量子业务收入[7] Aehr Test Systems (AEHR) 分析 - 公司市值约为7.7亿美元 主营业务为制造测试设备 将人工智能芯片置于严苛条件下以暴露其制造弱点[4] - 该业务有助于超大规模数据中心运营商确保仅最可靠的芯片进入其数据中心 从长远看可节省成本[4] - 公司于8月26日宣布从一家超大规模运营商获得其Sonoma机器的后续订单 股价当日飙升36%[5] - 公司同时宣布一家“领先的人工智能处理器供应商”正在评估其FOX-XP晶圆测试机 考虑潜在采购[5] - 公司股票估值较高 远期市盈率超过180倍[6] - 若公司在明年获得更多订单 股价有上涨潜力[6] Photronics (PLAB) 分析 - 公司主营业务为制造光掩模 这是芯片制造中作为蓝图的关键组件[8] - 由ASML制造的设备利用光掩模将复杂的电路图案投射到硅晶圆上[8] - 该公司在整个2025年并未受到投资者太多关注 但近期情况有所改变[8]

文章核心观点 - 两家领先的资产管理公司Horizon Investments和Fidelity Investments通过其ETF产品，针对不同的投资需求和市场空白，为顾问和投资者提供创新的解决方案[1] Horizon Investments的ETF战略与产品 - Horizon Investments自1月以来快速进入ETF领域，已推出9只ETF，管理资产达12亿美元[2] - 公司的核心理念是基于目标的投资，其框架围绕三个生命阶段构建：积累、保值和分配[3] - 针对保值阶段，公司推出了Horizon Manage Risk ETF (SFTY)，该产品采用基于波动率的算法，旨在为距离退休3至5年的投资者捕捉市场上行潜力，同时防范灾难性回撤[3] - 公司通过Horizon Digital Frontier ETF (YNOT)简化复杂主题投资，该ETF提供对人工智能、加密货币、量子计算和核能的单一代码敞口[4] - 展望2026年，公司将强调分配阶段以应对长寿风险，并探索为100万美元以下的账户提供流动性另类策略[4] Fidelity Investments的系统化增强型ETF策略 - Fidelity的增强型ETF系列包含8只ETF，管理资产达250亿美元，策略介于被动指数投资和传统主动管理之间[5] - 这些策略使用专有模型和非传统数据源（如专利申请文件和财报电话会议记录），并保持每日的人工监督[5] - Fidelity Enhanced International ETF (FENI)年初至今吸引了近30亿美元的资金流入[6] - 国际股票重新受到关注，其驱动因素包括分散化收益，国际发达市场前十大成分股仅占指数的10%至15%，而标普500指数该比例高达35%至40%[6] - 国际市场的估值相对于美国市场处于历史性的宽幅折价，同时提供了接触非美国科技龙头（如ASML Holding和Advantest Corp）的机会，这些公司是半导体和AI生态系统的关键供应商[7] - 国际股票提供更高的股息收益率，约为3%，而标普500指数约为1%[7]

行业市场前景 - 分析师预测量子计算市场在未来十年内可能达到2050亿美元 [1] 相关投资标的 - 分析师建议投资者关注IonQ、Rigetti和D-Wave的股票 [1] - 分析师指出投资者需能接受该领域公司“不稳定”的收入状况 [1]

量子计算行业投资表现 - 过去三年，四家纯量子计算公司IonQ、Quantum Computing Inc、Rigetti Computing和D-Wave Quantum的股票累计回报率均超过500% [1] - 受业界对量子计算技术乐观态度的催化，投资者押注量子革命将改变世界 [2] - 以IonQ为例，其股价在过去三年上涨了1000%，市值达到190亿美元 [8] 量子计算技术现状与前景 - 量子计算利用量子力学原理，其处理能力相比传统计算机呈指数级提升，有望提供包括人工智能在内的巨大算力 [4] - 当前量子计算机极不稳定，通常只能在极低温和极洁净的环境中运行，导致其成本高昂且不可靠，阻碍了技术的全面商业化 [6] - 量子计算技术的完全商业化可能需要数十年时间，甚至可能永远不会实现，因为该技术极其复杂 [14] 主要公司业务与财务概况 - IonQ致力于量子计算的商业化，正在为量子计算项目构建硬件和软件 [5] - 在2024年前九个月，IonQ仅产生6800万美元营收，但营业亏损高达4.05亿美元 [9] - IonQ的股票薪酬支出超过2亿美元，占其营收的200%以上 [9] - Quantum Computing Inc.上一季度营收仅为38.4万美元，但其市值达29亿美元，市销率超过3000倍 [10] 股东权益与估值风险 - 为筹集资金，IonQ在过去三年通过股票发行使流通股增加了77%，稀释了现有股东权益 [11] - Quantum Computing Inc.的流通股在过去三年惊人地增长了300% [11] - 这些公司的估值相对于当前营收水平存在巨大溢价，且商业化时间表存在不确定性 [13]

公司近期动态与市场表现 - IonQ近期因其在欧洲的大规模扩张而受到投资者关注 最新股价接近51.76美元 在过去五个交易日内大幅上涨6% [1] - 公司在斯洛伐克与ID Quantique合作 基于其解决方案推出了首个全国性量子通信网络 标志着其在全球量子领域 特别是欧洲市场 取得了进一步进展 [1] - 公司第三季度财报表现非常积极 营收实现了222%的同比增长 并打破了多项记录 [2] 公司业务与战略发展 - IonQ是一家专注于开发全栈囚禁离子量子解决方案的量子计算公司 总部位于马里兰州 [3] - 公司近期通过收购Oxford Ionics和Vector Atomic两家公司 提升了其全栈平台能力 将能为客户在一个平台上提供电子量子比特控制 量子传感和增强导航解决方案 [3] - 量子计算作为一个长期投资主题的重要性日益上升 加之欧盟等新地理区域的部署出现 使得公司的战略布局更具普遍相关性 [2] 行业背景与市场环境 - 整个量子计算行业持续受到高性能计算和安全这一宏观主题的支撑 [2] - 各国政府正在各自国家加大量子基础设施的投资力度 [1] 公司财务状况与估值 - IonQ目前市值约为180亿美元 远高于去年水平 这主要得益于其通过20亿美元的股权融资后持有的现金 [3] - 在过去52周内 IONQ股价波动区间为17.88美元至84.64美元 这体现了早期量子科技公司的高波动性特征 [4] 股票表现对比 - 尽管当前股价低于其2025年的峰值 但得益于基本面的改善和技术成就 其表现优于大多数竞争对手 [4] - 其年初至今的股价表现虽然波动 但相比标普500指数有所改善 IONQ股票年初至今上涨24% 而同期标普500指数上涨14% [4]

公司新产品发布 - Kyndryl推出名为“量子安全评估”的新服务 旨在帮助企业应对量子计算带来的安全威胁和机遇 该服务通过识别和分析整个IT环境中的加密风险暴露 制定定制化转型路线图 以通过后量子密码学过渡到量子安全 从而支持长期数据保护和合规要求 [1] - 该服务提供对组织数字环境的全面评估 以就量子安全解决方案提供咨询、准备、设计和实施 评估识别风险最高的关键系统和第三方接口 包括支付网关、客户数据库、云基础设施和大型机系统 并根据数据敏感性和量子威胁时间线对其进行优先级排序 [2] - 服务的关键特性和能力包括：加密发现 通过创建加密物料清单来识别企业内保护服务、应用、系统、网络和数据层的所有加密方法 基于风险的分类 根据数据敏感性和业务影响评估哪些业务服务最需要保护且最易受量子攻击 转型路线图 制定分阶段计划以过渡到新的抗量子加密标准 并最终实现完全的加密敏捷性 零信任集成 将量子准备就绪与Kyndryl的零信任采用框架相结合 以加强安全身份、端点、网络和数据保护 [6] 行业背景与市场认知 - 量子计算安全准备已成为一项战略要务 传统加密方法日益面临被先进量子系统破解的风险 这对数据安全、法规遵从性和业务连续性构成重大威胁 [2] - 尽管量子安全形势紧迫 但客户认知存在显著差距 2025年Kyndryl准备度报告发现 仅有**4%**的领导者认为量子技术将是未来三年对其业务影响最大的技术 这凸显了主动准备的必要性 [4] 公司业务与服务模式 - Kyndryl是全球领先的关键任务企业技术服务提供商 为超过**60**个国家的数千名客户提供咨询、实施和托管服务能力 作为全球最大的IT基础设施服务提供商 公司设计、构建、管理和现代化世界每日所依赖的复杂信息系统 [5] - 在初步评估后 Kyndryl Consult专家可与组织合作 创建、实施和管理清晰的量子安全战略 该战略由分步路线图支持 并增强数字韧性 通过提高韧性和敏捷性 使处于量子旅程任何阶段的组织都能更容易地实现量子准备就绪 [3]

核心观点 - 量子计算硬件公司Qolab宣布获得西部数据(Western Digital)的战略投资 双方建立合作伙伴关系 旨在结合各自在纳米制造与量子硬件设计领域的专长 共同推进下一代量子系统的性能、可靠性与可扩展性 以推动实用化量子计算的发展并加强美国在相关领域的领导地位 [1][2][4] 合作细节与目标 - 合作结合了西部数据在材料科学、精密制造和纳米制造方面的世界级专业知识 以及Qolab在量子硬件设计方面的突破性方法 [1] - 双方共同目标是推进下一代纳米制造工艺 以改善量子比特的性能、可靠性和可扩展性 为连接科学研究与现实应用的实用量子系统铺平道路 [2] - 此次联合努力强调了一项共同战略 即探索利用西部数据纳米制造专长和Qolab在超导量子硬件领域领导地位的相邻技术 [4] 公司战略与评论 - Qolab首席执行官表示 此次合作是将量子计算从科学研究转化为可扩展生产的关键一步 通过结合双方优势 旨在为可靠、高性能且可扩展至实际应用的量子计算系统奠定基础 [4] - 西部数据首席技术官表示 Qolab经过验证的技术方法和对构建可扩展量子系统的专注 与公司应用深厚工程专业知识于量子计算等新兴领域的战略直接契合 [4] - Qolab是一家开发实用级超导量子计算机的硬件公司 通过结合深厚的物理和工程专业知识与战略性的半导体合作伙伴关系 致力于解决容错量子计算道路上的最严峻挑战 [5] 行业与宏观影响 - 此次合作旨在将创新延伸至新领域 随着存储、材料和制造技术的融合推动下一波计算突破 此举将加强美国在先进纳米制造领域的领导地位 [4] - 该合作伙伴关系同时加强了美国在半导体研究和纳米制造领域的领导地位 并在加州科技走廊促进了本地创新和就业创造 [3]

文章核心观点 - ZenaTech公司宣布已签署协议 计划收购一家位于美国中西部/落基山地区的测绘公司 以增强其在该地区的业务存在和服务能力 此次潜在收购旨在扩展其无人机即服务业务 并为建筑、农业、畜牧业及政府客户提供技术支持 [1][2] 收购交易与战略布局 - 潜在收购目标是一家总部位于美国中西部/落基山地区的测绘公司 拥有在多个州运营的许可 收购将增强ZenaTech在该地区的业务存在 并提升其提供无人机先进土地测绘以及现代作物与牲畜管理、野火管理和土地管护无人机服务的能力 [1] - 收购目标提供全面的测绘服务 包括边界、地形、土地产权测绘和建筑项目支持 其管理层拥有在多个州运营和服务客户的许可 带来了该地区的专业知识和关系网络 [2] - 此次潜在收购旨在扩展ZenaTech在中西部/落基山地区的无人机即服务业务版图 为建筑商、建筑行业以及农民、牧场主和政府机构提供前沿的、技术驱动的无人机解决方案 [2] 业务模式与增长战略 - ZenaTech的无人机即服务业务模式旨在为企业和政府客户提供灵活、按需或基于订阅的无人机服务 包括测绘、检查、维护、电力清洗、库存管理和精准农业 客户无需承担所有权带来的资本成本或运营负担 [3] - 公司通过收购已建立、盈利且准备进行无人机技术创新的低科技服务公司 来构建一个以现有客户和经常性收入为基础的全球多服务无人机即服务网络 [3] - 截至新闻发布时 ZenaTech已完成14家全球测绘公司的收购 其目标是在2026年第二季度末前收购并建立25个无人机即服务地点 [3] 公司背景与业务范围 - ZenaTech是一家技术公司 专注于人工智能无人机、无人机即服务、企业SaaS和量子计算解决方案 用于关键任务商业应用 [4] - 公司自2017年以来 利用其软件开发专业知识 并通过其全资子公司ZenaDrone发展无人机设计和制造能力 以创新和改进客户的检查、监控、维护、安全、合规和测绘流程 [4][5] - ZenaTech的企业软件客户遍布执法、政府和工业领域 其无人机则在多个商业、农业和国防领域得到应用 公司的解决方案组合旨在帮助客户提升运营效率、精确性、安全性并节省成本 [4] - 公司在北美、欧洲、台湾和阿联酋设有办事处 并正通过收购扩大其全球无人机即服务业务和地点网络 [4] 子公司与产品线 - ZenaDrone是ZenaTech的全资子公司 开发和制造自主商业无人机解决方案 可整合机器学习软件、人工智能、预测建模、量子计算及其他软硬件创新 [5] - ZenaDrone最初旨在革新大麻种植领域 现已发展为提供用于工业监控、监测、检查、跟踪、流程自动化和国防应用的多功能无人机解决方案 [5] - 目前 ZenaDrone 1000无人机用于农业领域的作物管理和国防领域的关键战场货物运输 IQ Nano室内无人机用于仓库和物流领域的库存管理与安全 IQ Square户外无人机则设计用于商业和国防领域的土地测绘与检查 [5]