巴菲特减持比亚迪事件 - 巴菲特旗下伯克希尔自2022年8月开始减持比亚迪H股 截至2024年7月持股比例从20.04%降至4.94% 累计减持约1.71亿股 [1][3][6] - 减持价格区间为169.87-277.1港元/股 其中首次减持133万股均价277.1港元 套现3.69亿港元 [6] - 巴菲特2008年以每股8港元认购2.25亿股 总投资额18亿港元 持股14年间股价上涨3890% [5][6] 比亚迪基本面表现 - 2024年上半年营收3712.8亿元 同比增长23.3% 净利润155.1亿元 同比增长13.79% [6] - 上半年汽车销量214.6万辆 较去年同期161.3万辆增长33.04% [6] - 2008年巴菲特投资时市盈率10.2倍 市净率1.53倍 [5] 市场反应与公司回应 - 减持消息引发股价波动 9月22日比亚迪港股跌3.61%至109.4港元/股 [1] - 公司高管回应称减持属正常投资行为 肯定巴菲特17年投资陪伴的价值 [3] - 芒格曾高度评价王传福"比爱迪生更厉害" 将其称为"爱迪生与比亚迪的结合体" [5]

巴菲特退出比亚迪投资 - 伯克希尔·哈撒韦已完全退出其在比亚迪的投资 比亚迪投资关系部确认该消息属实[1] - 伯克希尔自2022年8月开始减持 2024年7月16日持仓比例降至5%以下 期间累计套现超过80亿港元[1] - 巴菲特2008年以每股8港元认购2.25亿股H股 总投资额约18亿港元 持股期间股价上涨约3890%[1] 比亚迪高管增持与财务表现 - 2025年9月1日至9日 5位高管增持A股22.18万股（金额2362.42万元） 32名核心人员增持26.64万股（金额2870.36万元） 合计增持48.82万股（金额5232.78万元）[2] - 公司营业收入从2008年277.3亿元增长至2024年7771.0亿元 增长27倍 净利润从10.2亿元增长至402.5亿元 增长近40倍[2] - 2025年上半年营业收入3712.81亿元（同比增长23.3%） 归母净利润155.11亿元（同比增长13.79%） 上半年销量214.6万辆（同比增长33.04%）[2] 交易细节与持股变化 - 伯克希尔减持前最后披露持股量为5400万股 因持股低于5%后无需再披露减持细节[2] - 2008年投资时比亚迪市盈率10.2倍 市净率1.53倍[1] - 2022年8月至2024年7月港交所共披露16次减持行为[1]

伯克希尔减持比亚迪 - 伯克希尔于2022年8月开始陆续减持比亚迪股票 2022年6月其持股比例已降至5%以下[1] - 伯克希尔在2008年斥资2.3亿美元购入2.25亿股比亚迪股份 持股期间股价上涨约3890%[4] - 截至2024年6月 伯克希尔已售出近76%比亚迪股份 持股比例降至5%以下 2025年第一季度财务报告显示其比亚迪投资价值已归零[4] 公司回应 - 比亚迪表示股票投资有买有卖是正常现象 并特别感谢芒格和巴菲特过去17年的投资、帮助和陪伴[1][4] - 公司对伯克希尔的长期投资表示认可 并为所有长期主义点赞[4]

投资退出事件 - 伯克希尔・哈撒韦已完全退出其在比亚迪的投资 持股17年后全部售出[1] - 伯克希尔发言人证实比亚迪股份已全部售出 第一季度财务文件将投资价值列为0[1] - 巴菲特通过伯克希尔旗下中美能源公司于2008年9月以每股8港元认购2.25亿股H股 交易总额18亿港元[1] 持股变动过程 - 伯克希尔于2022年8月开始减持比亚迪 首次出售133万股H股 均价277.1016港元 套现3.69亿港元[2] - 截至2022年8月24日减持前 伯克希尔持有2.18719亿股 占比降至19.92%[2] - 至去年6月伯克希尔已出售近76%比亚迪股份 持股比例降至已发行股份的略低于5%[2] 投资收益表现 - 巴菲特持有比亚迪股票期间股价上涨约3890%[1] - 截至2022年8月24日减持前 所持比亚迪市值614亿港元 投资14年赚33倍[2] - 17年间累计减持至少16次 累计套利至少80.71亿港元[3] 公司基本面 - 比亚迪2025年上半年营业收入3713亿元 同比增长23%[3] - 上半年归母净利润155亿元 同比增长14% 现金储备1561亿元[3] - 公司首次进入《财富》世界500强第91位[3] 投资决策背景 - 2008年查理・芒格建议巴菲特投资比亚迪 评价王传福为"爱迪生和韦尔奇的混合体"[1] - 巴菲特买入时比亚迪市盈率10.2倍 市净率1.53倍[1] - 巴菲特曾表示比亚迪是"非凡的公司" 但需要寻找更满意的投资方向[3] 市场反应与披露规则 - 9月22日比亚迪开盘报113.5港元每股[4] - 持股比例降至5%以下后 伯克希尔不再需要披露后续出售情况[3] - 公司回应称股票投资有买有卖是正常事情 感谢过去17年的投资和陪伴[1]

伯克希尔清仓比亚迪股份 - 伯克希尔哈撒韦已完全清仓比亚迪股份 截至2023年3月31日该笔投资价值为零[1] - 伯克希尔发言人证实比亚迪股份已全部售出[1] - 减持始于2022年8月 2022年6月持股比例已降至5%以下[1] 比亚迪官方回应 - 公司表示股票投资有买有卖属于正常市场行为[1] - 感谢芒格和巴菲特过去17年的投资认可与陪伴[1] - 特别强调对长期主义理念的赞赏[1]

投资行为概述 - 伯克希尔·哈撒韦公司已清仓所持比亚迪股份，比亚迪公司暂未回应[1] - 截至2024年3月31日，伯克希尔在其第一季度财务文件中将比亚迪投资价值列为0[1] - 伯克希尔的清仓行为始于2022年8月的减持，并持续至2023年，最终在2024年6月后持股比例降至5%以下，因港交所规定无需再披露后续减持[1][2] 历史投资回顾 - 2008年9月26日，伯克希尔通过旗下中美能源公司以每股8港元的价格认购2.25亿股比亚迪H股，交易总金额约18亿港元，约占比亚迪配售后10%的股份[1] - 投资时比亚迪的市盈率为10.2倍，市净率为1.53倍[1] - 持有期间比亚迪股价上涨约3890%[1] 减持过程 - 自2022年8月24日至2023年10月25日，港交所共披露伯克希尔13次减持行为，持股比例降至7.98%[1] - 2024年6月11日，港交所再次披露减持动作，去年7月16日伯克希尔减持139.55万股，持仓比例降至5%以下，当时尚持有5400万股[1][2] 投资决策背景 - 巴菲特表示投资比亚迪的决定主要源于查理·芒格的极力推荐，芒格评价比亚迪创始人王传福“比爱迪生更厉害”，是“爱迪生与比亚迪的结合体”[2] - 巴菲特曾回忆，芒格在电话中坚持必须投资比亚迪，并称赞王传福有众多伟大想法且擅长将其变为现实[2] - 2023年巴菲特回应减持比亚迪一事称，“我们会找到这些资金更好的配置用途”[2]

伯克希尔清仓比亚迪股份事件 - 伯克希尔·哈撒韦公司已清仓所持比亚迪股份，截至2024年3月31日，公司对比亚迪的投资价值列为0 [1] - 伯克希尔于2022年8月开始减持比亚迪，至2023年10月25日，港交所共披露13次减持行为，持股比例降至7.98% [1] - 2024年6月11日港交所再次披露伯克希尔减持，至2023年7月16日，其持股比例降至5%以下，不再需要披露后续减持情况 [1][2] 伯克希尔投资比亚迪历史 - 2008年9月26日，伯克希尔通过中美能源公司以每股8港元认购2.25亿股比亚迪H股，交易总金额约18亿港元，占比亚迪配售后10%股份 [1] - 投资时比亚迪市盈率为10.2倍，市净率为1.53倍，持有期间比亚迪股价上涨约3890% [1] - 巴菲特回忆投资决定主要由查理·芒格推动，芒格评价比亚迪创始人王传福“比爱迪生更厉害”，是“爱迪生与比亚迪的结合体” [2] 减持原因与市场影响 - 巴菲特在2023年回应减持比亚迪一事时称，“我们会找到这些资金更好的配置用途” [2] - 根据港交所规定，持股比例低于5%后，伯克希尔无需再披露其减持动作，当时公司尚持有5400万股比亚迪股份 [2]

投资退出 - 伯克希尔哈撒韦已完成对比亚迪全部持股的出售 彻底退出其在电动汽车制造商的股权投资[1] - 自2022年8月起开始减持 截至2023年6月已出售近76%持股 持股比例降至5%以下[1] - 2024年第一季度财务报告显示该笔投资价值归零 经公司发言人证实已全部出售[1] 投资历史 - 2008年伯克希尔旗下中美能源公司以2.3亿美元认购比亚迪2.25亿股 占比9.89%[1] - 持有比亚迪股份17年间 股价涨幅约达3890% 为伯克希尔带来极为丰厚的盈利[1] - 2022年第二季度持股市值暴涨41% 达到90亿美元[1] 减持原因 - 巴菲特未详细说明减持原因 仅在2023年表示比亚迪是"非凡的公司"由"非凡的人"运营[1] - 伯克希尔寻求"更让我放心的资金用途"[1] - 根据香港交易所规则 持股比例低于5%后无需披露后续减持情况[1]

核心观点 - 三家主导运营商拥有高客户粘性和稳定现金流 能够在市场周期中持续发展[1][2] - 公司具备规模优势与经常性需求及客户锁定效应 能够穿越商业周期实现盈利增长并回报超额现金[2] - 第二季度业绩显示强劲竞争地位和显著业务势头 业务模式可作为耐心投资组合的核心锚定资产[3] 废物管理公司 (Waste Management) - 第二季度收入约64亿美元 同比增长19% 核心收集和处置业务表现稳健[5] - 传统处置业务收入同比增长7.1% 运营盈利能力扩大 调整后运营EBITDA实现两位数增长[5] - 全年自由现金流指引上调至28-29亿美元（较最初指引增加1.25亿美元）支持股息和回购[6] - 规模优势、路线密度和长期合同构成护城河 市盈率达32倍[6][7] 直觉外科公司 (Intuitive Surgical) - 第二季度收入约24.4亿美元 同比增长21% 受达芬奇系统安装量和手术量增长驱动[9] - 预计2025年达芬奇手术量增长约15.5%-17% 虽低于去年但仍保持健康增速[9] - 生态系统包含外科医生培训、医院工作流程整合和可重复器械收入 第二代达芬奇5系统全球推广中[10] - 市盈率约61倍 资产负债表强劲 持有大量现金且无债务[11][12] 万豪国际 (Marriott International) - 第二季度全球每间可用客房收入(RevPAR)同比增长1.5% 国际市场增长5.3% 美加地区基本持平[13] - 非GAAP每股收益2.65美元（高于去年同期的2.50美元） 调整后EBITDA约14亿美元同比增长7%[13] - 当季回购约7亿美元股票 年初至7月30日通过股息和回购共回报约21亿美元[13] - 资产轻量化模式以特许经营和管理为主 资本需求低 现金转化率高 远期市盈率约24倍[14][15]

市场动态与政策影响 - 美国总统特朗普表示美中贸易谈判取得进展且TikTok交易框架已达成 推动周一股市上涨 [1] - 美联储预计在周三宣布利率决定 将结束为期9个月的暂停降息周期 [1] 个股表现与市场活动 - 谷歌母公司Alphabet市值突破3万亿美元 其AI应用Gemini在苹果应用商店下载量位居榜首 [4] - 奈飞与谷歌一同入选两项精英股票名单 [4] - 英伟达股价因中国相关调查而下跌 同时面临美国芯片制造商受到中国压力的影响 [4] - 苹果股价因iPhone 17预购强劲而上涨 [4] - 多只股票被纳入IBD观察名单 包括Cameco、Alphabet、Jabil等 [1]