权益市场 - 上周市场缩量下跌，日均成交额12150亿元，环比缩量1566亿元，上证、深证等指数均下跌，银行、通信等板块表现靠前[8] - 二季度GDP维持5%以上增速难度不大，但下半年经济或动能切换，需求端弹性有限[2][8][10] - 后续将有1380亿元中央资金在三、四季度分批下达，美联储议息会议鹰派，特朗普宣布对伊朗核设施攻击带来新风险[2][8] 固收市场 - 上周债市收益率整体下行，央行公开市场操作转净投放，资金面宽松，国债购买可能性高[2][8] - 房地产销售量价、工业品价格、社会融资需求仍弱，经济内生动能弱，债市有基本盘，利率有下行空间[2][8] 海外市场 - 美股震荡、美债利率下行、美元指数上行、人民币升值、黄金下跌，美联储点阵图显示2025年预计降息两次共50基点，2026年预计降息25基点[2][8] - 中东局势紧张，特朗普宣布对伊朗核设施攻击或推动油价上涨，增加美国经济滞胀风险[2][8] 5月经济数据 - 工业增加值当月同比5.8%，固定资产投资累计同比3.7%，房地产开发投资累计同比 -10.7%，社零当月同比6.4%[9] - 生产有韧性但出口需求弱化，投资需求转弱，消费在政策支撑下弹性大[10][11] 当周关注 - 6月27日关注中国5月工业企业利润累计同比、美国5月PCE物价指数及核心PCE物价指数同比[19]

报告核心观点 报告对 A 股市场、基金、债券等多领域进行分析，指出 6 月下旬至 7 月底 A 股或震荡，市场风险偏好可能回落，但调整空间有限；中长期看好中国资产；建议关注地缘政治冲突、贵金属、高股息、以旧换新补贴等方向；还介绍了各行业及公司动态，如宠物、游戏、工程机械等行业表现良好，部分公司有业务进展和业绩增长[8][11]。 A 股市场概览 - 2025 年 6 月 23 日，上证指数收于 3359.90 点，跌 0.07%；深证成指收于 10005.03 点，跌 0.47%；创业板指收于 2009.89 点，跌 0.83%；科创 50 收于 957.87 点，跌 0.53%；北证 50 收于 1347.46 点，跌 1.34%；沪深 300 收于 3846.64 点，涨 0.09% [2] - 各指数总市值、流通市值、市盈率、市净率不同，如上证指数总市值 653138 亿元，市盈率 12.03，市净率 1.25 [3] 财信研究观点 市场层面 - 分市场看，万得全 A 指数跌 0.31%，蓝筹板块跑赢，创新型中小企业风格跑输；分规模看，超大盘股板块跑赢，小微盘股板块跑输；分行业看，交通运输、食品饮料、银行涨幅居前，石油石化、计算机、传媒跌幅居前 [6] 估值层面 - 各指数市盈率、市净率及历史分位不同，如上证指数市盈率 14.64 倍，处于历史后 31.7%分位 [7] 资金层面 - 万得全 A 指数 1540 家公司上涨，3644 家下跌，涨停 53 家，跌停 21 家，全市场成交额 10917.4 亿元，较前一交易日减少 1891.5 亿元 [7] 市场策略 - 6 月下旬至 7 月底 A 股或震荡，操作宜谨慎，控制仓位；海外风险升温、小微盘股有流动性风险、恒生沪深港通 AH 股溢价指数逼近支撑位、市场担心港元流动性收紧，影响市场风险偏好，但指数调整空间有限；7 月底到 9 月底关注中美关税谈判和增量政策；短期关注地缘政治冲突、贵金属、高股息、以旧换新补贴方向 [8][11] 基金研究 基金数据日跟踪 - 上周（6 月 16 日 - 6 月 20 日），中国基金总指数下跌 0.7%，部分基金指数有涨有跌，ETF 能源化工品种表现强势；20 日，部分基金指数有涨有跌，港股非银品种表现相对突出 [14][15] 三维情绪模型更新 - 截至 2025 年 6 月 20 日，情绪预期当前值 0.6494 较前值上升，情绪温度当前值 0.561 较前值下降，情绪浓度当前值 0.537 本周趋势下行 [17] 基金市场周报概要 - 本周（20250623 - 20250627）拟发行基金 14 只，规模 184 亿以上；马丽娜具备在管一年以上产品且近一年收益风险比优，可持续观察 [19] 基金经理投资风格分析 - 马丽娜管理工银新兴制造 A 和工银创新精选一年定开 A，两只产品均偏向投资、市场、盈利因子，偏向小盘成长风格，目前整体偏向 TMT 板块 [22] 债券研究 - 6 月 20 日，1 年期、10 年期国债到期收益率下行，期限利差走阔；1 年期、10 年期国开债到期收益率下行；DR001 上行，DR007 下行；国债期货主力合约上涨；3 年期 AAA 级信用利差下行，3 年期 AA - AAA 级等级利差持平 [24] 重要财经资讯 宏观经济 - 1 - 5 月全国一般公共预算收入 96623 亿元，同比下降 0.3%，税收收入下降，非税收入增长，中央收入下降，地方收入增长 [26] 财经要闻 - 美军轰炸伊朗 3 处核设施，特朗普警告伊朗 [29] - 网信办整治 AI 滥用，第一阶段处置 3500 余款违规 AI 产品，将开展第二阶段工作 [20] - 国家金融监督管理总局印发《商业银行市场风险管理办法》，聚焦利率等风险，明确多方面内容 [32] - 6 月 22 日跨境支付通上线，首笔业务落地深圳，有助于人民币国际化 [34] 行业及公司动态 行业动态 - 淘宝天猫、京东发布宠物 618 战报，京东用户基础扩大，商家成交额增长，服务升级 [36] - 国家药监局部署支持高端医疗器械创新发展，出台《举措》 [39][40] - 5 月中国游戏市场回暖，整体收入同比环比增长，手游是主要增长引擎 [42] - 1 - 5 月我国工程机械进出口贸易额增长，出口额增长明显 [44] - 西马克集团对华供应高性能金属加工设备，久立特材采购设备用于高端领域 [46] - 5 月宠物食品出口额环比增长 12.81%，看好头部宠物食品企业二季度境外业务 [49][50] - 5 月份全国全社会用电量同比增长 4.4%，各产业用电有不同增长情况 [52] - 上海超导科创板 IPO 获受理，计划募资 12 亿元用于项目投资 [54] 重点公司跟踪 - 佩蒂股份 618 全渠道 GMV 破 3800 万元，同比增长 52%，旗下爵宴排名靠前，自播 GMV 增长 [56] - 崇德科技与 GE Vernova 达成战略合作，签约 700 万元订单，后续有大批量订单释放 [58] 湖南经济动态 湘股动态 - 军信股份与长沙数字集团签署《战略合作协议》，拟在多领域合作，打造示范项目和管理体系 [61] 湖南省地方动态及政策 - 2025 软科中国大学专业排名发布，湖南 6 所高校 13 个专业全国第一，38 所高校 1309 个专业上榜 [63][64]

地缘政治对原油市场的影响 - 美国原油价格一周内上涨约10% 布伦特原油期货自6月10日累计上涨18%至79.04美元/桶（近5个月高点）[3] - 霍尔木兹海峡通航风险导致超大型油轮租赁价格翻倍 波斯湾至中国航线日租金从2万美元飙升至4.8万美元[3] - 摩根大通预测霍尔木兹海峡封锁可能推动国际油价突破100美元/桶 牛津大学研报警告极端情况下或达130美元/桶[3] - 全球30%海运原油和20%液化天然气依赖霍尔木兹海峡 亚洲市场（尤其印度、印尼）受冲击更显著[3] 能源衍生品及区域市场分化 - 欧洲柴油相对原油溢价飙升60% 航空燃油溢价上升45% 均创15个月新高[4] - 美国作为能源净出口国受影响较小 但油价每涨10美元将推高通胀0.3%-0.4%[4] - 欧洲近期增加美国液化天然气进口 降低对中东依赖[4] 资本市场资产异动 - 国际金价预期明年或涨18%至4000美元/盎司 但冲突爆发后实际下跌2%[4] - 美国银行指出地缘冲突非黄金长期驱动力 政府赤字影响更关键[4] - 各国央行3月底以来抛售480亿美元美债 黄金储备占比仅3.5%显示增持空间[5] 金融市场连锁反应 - 美国股票基金单周净流出184.3亿美元（3个月最大规模） 主因以伊局势叠加关税担忧[5] - 美元指数走势复杂化 短期或获避险支撑 长期地位可能削弱（参照阿富汗、伊拉克案例）[5]

中东局势升级对原油市场的影响 - 美国总统特朗普宣称美军成功打击并彻底清除伊朗三处核设施，中东紧张局势再次升级 [1] - 伊朗议会考虑关闭霍尔木兹海峡，该海峡承接全球约三分之一海运原油贸易 [1] - 国际原油价格自一周前以色列对伊朗发动袭击以来已上涨约10%，6月涨幅超过20% [1] - 摩根大通全球大宗商品研究主管认为伊朗局势动荡可能导致油价长期持续大幅上涨 [1] - 中信证券报告指出中东紧张局势若牵涉产油国，石油供给需待冲突显著下降或战事平息后才能恢复 [1] - 中东产油国供给份额下降及消费国石油储备机制完善，中东局势对油价影响边际弱化 [1] 避险资产表现及机构观点 - 伦敦现货金上周下跌1.91%，COMEX黄金下跌1.98%，美元指数上周小幅上涨0.64% [2] - 国盛证券认为美国下场或标志伊朗以色列冲突升级，黄金作为终极避险资产或迎增配 [2] - 中信证券指出避险情绪在开战前夕催化黄金价格，开战后价格走势分两种模式：预期内冲突金价冲高回落，预期外冲突金价在开战后十天左右达短期高点 [2] - 地缘因素对黄金存在长期持续催化，因美国转向战略收缩及国际局势不稳定性上升 [2] 中东局势对股市的影响 - 沙特证券交易所TASI指数冲高回落，截至发稿下跌0.29%，年初至今跌幅超过10% [2] - 以色列TA35指数上周涨幅4.71%，创历史新高 [2] - 中信证券认为美国不直接涉入时，中东紧张局势对美股情绪扰动持续1-3周，后续一周内修复；美国直接涉入时美股走势与涉入程度及战局走势密切相关 [3]

油价大消息。 据央视新闻，当地时间22日获悉，伊朗议会国家安全委员会委员库萨里表示，伊朗议会已得出结论，认 为应关闭霍尔木兹海峡，但最终决定权在伊朗最高国家安全委员会手中。霍尔木兹海峡位于阿曼和伊朗 之间，连接了东部的阿曼湾和西部的波斯湾，是海湾地区石油输往世界各地的唯一海上通道，全球约三 分之一的海运原油贸易都要途经霍尔木兹海峡。 中信证券报告认为，原油是受中东战争影响最为直接的大宗商品。从供给来看，中东战争一旦直接牵涉 到产油国，相关国家的石油供给往往要在冲突烈度显著下降或战事彻底平息后才能恢复。从价格来看， 战争推动下的油价上行往往发生在开战初期，后续油价中枢仍由供需基本面决定。拉长时间来看，随着 中东产油国供给份额下降以及消费国石油储备、应急机制趋于完善，中东战争对全球油价的影响在边际 弱化。 黄金和美元作为避险资产同样备受关注。国际金价方面，伦敦现货金上周下跌1.91%，COMEX黄金同 样下跌1.98%。美元指数上周则小幅上涨0.64%。对于未来国际金价的走势，机构多数看好。 国盛证券的报告认为，美国下场或标志伊以冲突升级。近年来，俄乌、中东、印巴等地缘冲突乱而不 断。更深层次的右翼与民粹主义趋势 ...

地缘政治紧张局势升级 - 伊朗议会国家安全委员会提议关闭霍尔木兹海峡 该海峡承担全球约三分之一海运原油贸易量[1] - 美军袭击伊朗核设施导致中东局势恶化 伊朗保留捍卫主权的选项[1] - 以色列股市TA35指数单周涨幅达4.71%并创历史新高 沙特TASI指数年初至今跌幅超10%[4] 大宗商品市场反应 - 国际原油价格一周内上涨10% 6月累计涨幅超20%[2] - 摩根大通预计伊朗政治动荡可能导致油价长期持续大幅上涨[2] - 比特币24小时内暴跌超3% 跌破100000美元关口[1] - 伦敦现货金上周下跌1.91% COMEX黄金下跌1.98% 美元指数上涨0.64%[2] 原油市场影响分析 - 中东战争直接影响产油国供给 需待冲突平息后才能恢复[2] - 战争初期推动油价上行 后续走势仍由供需基本面决定[2] - 中东产油国供给份额下降及消费国储备机制完善 战争对油价影响边际弱化[2] 黄金市场走势研判 - 机构普遍看好黄金作为终极避险资产的配置价值[2] - 预期冲突下金价呈现两种模式：预期内冲突首日冲高回落 突发冲突十日内达短期高点[3] - 地缘因素对黄金存在长期持续催化 与美国战略收缩和国际局势不稳定相关[3] 股市表现与预期 - 沙特TASI指数当日下跌0.29% 以色列TA35指数创历史新高[4] - 美股在非直接涉战情况下1-3周内完成情绪扰动修复[4] - 中国资产受中东战争影响有限 首日情绪扰动次日即修复[4]

军事冲突升级 - 美军出动超过125架飞机对伊朗核设施进行打击，包括B-2隐形轰炸机，并发射30枚"战斧"导弹和6枚钻地弹 [1][14] - 伊朗使用40枚导弹袭击以色列目标，包括首次使用"城堡破坏者"多弹头弹道导弹，造成至少86人受伤 [3][4] - 伊朗最高领袖顾问呼吁对美国海军舰艇进行导弹袭击并封锁霍尔木兹海峡 [11] 地区安全局势 - 英国海军变更红海航线，希腊航运部建议船舶重新评估霍尔木兹海峡航行计划 [2] - 也门胡塞武装宣布将重新开始袭击美国在红海的船只 [12][13] - 伊朗伊斯兰革命卫队警告美国在中东的军事基地将成为打击目标 [8][9][10] 能源市场影响 - 全球约20%的石油供应通过霍尔木兹海峡，冲突可能导致该海峡被封锁 [2][15] - 布伦特原油价格自冲突爆发以来已上涨近10%，达到77美元/桶 [15] - 分析师预测若霍尔木兹海峡被封锁，油价可能飙升至130美元/桶 [16] 经济连锁反应 - 油价上涨将使全球主要央行控制通胀的任务复杂化 [15] - 能源价格上涨可能削弱消费者信心，降低美国降息预期 [15] - 冲突若持续升级可能拖累全球经济增长，抬高消费者价格 [16]

土耳其外交部：土耳其对美国打击伊朗可能产生的影响深表关切。 ...

军事行动与地缘政治 - 美军对伊朗福尔多、纳坦兹和伊斯法罕三处核设施发动袭击，投掷6枚GBU-57钻地弹并发射30枚"战斧"导弹，GBU-57钻地弹重13.6吨，可穿透61米地下目标[1][4][6] - 伊朗可能采取的报复方式包括加大对以色列导弹打击力度和有限度攻击美国在中东军事基地，全面打击美国的可能性较低[8][9] - 伊朗首次使用"霍拉姆沙赫尔-4"远程弹道导弹袭击以色列，该导弹被认为是"伊朗破坏力最强的导弹"[13] 市场反应 - 加密货币市场反应明显，以太币24小时下跌6.4%，比特币下跌1%，中东股市全线高开，以色列TA-125指数上涨1%，TA-35基准指数上涨1.2%[2] - 国际油价短期可能上涨，布伦特原油期货自6月10日以来上涨18%，最高触及79美元/桶，在最严重情况下可能飙升至130美元/桶[16][17] - 黄金作为避险资产需求可能增加，但涨幅有限，纽约商品交易所黄金期货价格上周累跌近2%，报3384.4美元/盎司[17] 经济影响 - 美元指数过去一周涨超0.67%，创一个月最大周涨幅，报98.78，短期可能因避险需求走强[21][22] - 油价上涨可能推高通胀，在最严重情况下美国通胀率年底可能接近6%，可能抑制美联储降息[22] - 美股最初可能遭遇抛售但不会持续太久，标普500指数在以往中东冲突中通常会在几个月内反弹[19][20] 能源与航运 - 伊朗封锁霍尔木兹海峡的概率从20日的10%飙升至41%，但航运通道目前未被封锁，国际油气供应链未中断[10][16] - 伊朗核设施遭袭后，恐慌情绪推动油价上涨，但中长期油价将受全球经济基本面、市场消费和新能源替代等因素影响[16]

报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持评级），上次评级为强于大市 [1] 报告的核心观点 - 社库持续去化，支撑铝价短期偏强运行；基本金属中铜价持续震荡、铝价小幅上行；贵金属方面黄金获避险买盘支撑但受美元压制；小金属走势分化，稀土永磁基本面修复价格上行 [4] 各目录总结 基本金属&贵金属 铜 - 本周铜价延续窄幅震荡，沪铜收于77990元/吨；宏观影响明显但未形成持续引导行情；国内消费减弱，需求传递不顺畅，按逢低采买；供给端进口货物进入，库存阶段累库但后续积累预期不足；再生铜采买困难干扰供需；预计下周铜价高位震荡，下游逢低采买支撑价格，向上突破驱动力有限 [4] - 百川盈孚预计下周LME铜价运行区间9550 - 9750美元/吨，沪铜运行区间78000 - 79200元/吨；宏观上特朗普表态限制涨幅，但美国经济数据及国内政策有望提振消费；基本面库存虽去库但消费淡季，升水下滑空间大，市场或延续震荡 [13] 铝 - 本周铝价上调，沪铝收于20465元/吨；伊以冲突致能源价格涨带动铝价，叠加铝锭社会库存降库，现货铝价上涨；供应方面中国电解铝企业产能无变化，理论开工产能持稳；需求方面铝棒、铝板产量减少，对电解铝理论需求减少；铝锭成交较上周转弱；LME铝库存和中国铝锭社会库存均减少 [4] - 百川盈孚预计下周现货铝价震荡运行，电解铝价格运行区间20300 - 21200元/吨 [20] 贵金属 - 截至6月19日，国内99.95%黄金市场均价786.42元/克，较上周涨1.67%，上海现货1白银市场均价8847元/千克，较上周涨0.40%；周初伊以冲突加剧市场担忧，黄金获避险买盘支撑，但美元强势压制金价；周中地缘冲突缓和及贸易协议影响，避险需求降温，金价小幅回落 [5] - 百川盈孚预计下周金银价格宽幅震荡，COMEX黄金主力合约价格运行在3100 - 3600美元/盎司，国内黄金现货价格运行在750 - 800元/克；COMEX白银价格运行在34.0 - 38.0美元/盎司，国内白银价格运行在8600 - 9100元/千克 [25] 铅 - 本周铅价下跌，截至6月18日，LmeS_铅3M一周结算均价1958元/吨，较上周跌0.11%，截至6月19日，沪铅主力一周结算均价16880元/吨，较上周跌0.12%，百川盈孚指导价一周均价16750元/吨，较上周涨0.84% [27] - 百川盈孚预计下周铅价继续震荡，伦铅价格运行在1950 - 2050美元/吨，沪铅主力运行在16700 - 17200元/吨；宏观缺乏有力利好，供应、消费端变化待关注，短时偏强震荡但上方阻力明显 [27] 锌 - 本周锌价触底反弹，截止6月19日，0锌锭现货周均价22096.00元/吨，较上周平均跌幅1.3%；通胀、就业数据向好及关税政策模糊，美联储6月议息按兵不动，官员提出通胀恶化可能，仍预期年内降息2次；地缘政治扰动使资金流入能源市场，大宗商品受提振，但锌市供增需弱预期强，社会库存拐点下挫市场情绪，锌价趋势性低走 [34] - 百川盈孚预期下周沪锌主力运行区间21400 - 22200元/吨，伦锌运行区间2500 - 2750美元/吨；6月美联储按兵不动，市场预期降息但经济增长预测下调，滞胀预期加剧，降息路径不确定；宏观面无大利空，基本面供强需弱或拖累锌价，预计下周沪锌偏震荡，重心窄幅下行 [35] 小金属 锂 - 本周氯化锂市场价格维稳，截止6月19日，价格集中在6.00 - 6.50万元/吨，均价6.25万元/吨；市场疲软低迷，需求萎缩，运行疲态明显；锂盐产业链价格走低，对氯化锂成本支撑不足；部分企业改用原料压缩需求，多数企业自给原料，外部流通量少；供需失衡和交易不活跃，成交价在低位徘徊 [39] 钴 - 钴原料：本周钴精矿价格偏稳，截至6月19日，CIF到岸价运行在11.3 - 11.6美元/磅，均价11.45美元/磅，周内价格不变；钴中间品价格持平，截至周四，价格为11.5 - 12.2美元/磅，均价11.85美元/磅，周内价格不变；供给端主流矿场按长单供应，零单未放开，贸易商报价高；需求端因刚果（金）政策未明及价格波动，下游观望，接货意愿清淡 [42] - 电解钴：本周国内金属钴行情波动整理，截至6月19日，百川盈孚统计99.8%电解钴价格22.3 - 25.0万元/吨，较上周均价不变；电子盘钴价震荡调整，市场价格随之整理；厂商减产明显，开工率低，6月排产不乐观；下游需求一般，成交清淡 [43] - 百川盈孚预计政策出台前，钴产品现货价格和电解钴价格均延续窄幅震荡，钴矿价格11.3 - 11.6美元/磅，电解钴价格22.3 - 25.0万元/吨；原料供应紧张推高成本，行业利润倒挂，冶炼厂减停产，供应减少；下游采购以长单为主，散单成交少，交投清淡 [42][43] 锡 - 本周锡价震荡偏弱，截至6月18日收盘，伦锡收盘32250美元/吨，较上周跌0.95%；美联储6月议息按兵不动，官员提出通胀恶化可能，仍预期年内降息2次；地缘政治扰动使资金流入能源市场，大宗商品谨慎，锡价窄幅震荡偏弱 [49] - 锡精矿本周先落后涨，截止6月19日均价256600元/吨，较上周跌幅0.35%；加工费持平，云南地区12000元/吨，江西地区8000元/吨；刚果（金）矿预计八月初补充国内供应，佤邦复产不及预期，进口锡矿减少，原料紧缺，厂家原料库存天数不足一月 [50] - 6月国内锡锭产量环比收缩，叠加库存下降支撑锡价，但高价抑制下游订单，现货交投偏淡，下游需求疲软，企业补库意愿低 [50] - 本周伦锡库存减少，截至6月18日，库存量为2175吨，较上周减少190吨，降幅8.03% [50] 钨 - 本周钨价上调，截止6月19日，65度黑钨精矿均价17.25万元/吨，较上周下调0.1万元/吨，仲钨酸铵25.1万元/吨，较上周下调0.15万元/吨，70钨铁均价25.8万元/吨，较上周上调0.1万元/吨，碳化钨粉368元/千克，较上周持平；供应偏紧及战略资源炒作使市场惜售挺市，但高价抑制下游采购，流动性不佳；工厂开工负荷受限，交投两难，新接订单有限；供需僵持，原料低出少，下游采买谨慎，交投冷淡 [6] 钼 - 本周钼市行情博弈拉锯，钼价涨跌互现；截至6月19日，中国45 - 50度钼精矿均价3865元/吨度，较上周上调0.52%，氧化钼均价3970元/吨度，较上周上调0.51%，钼铁均价24.7万元/基吨，较上周下调0.4%，一级四钼酸铵均价23.5万元/吨，较上周下调0.84%，一级钼粉均价44万元/吨，较上周持平 [62] - 周初市场平静，买卖双方操作主动性一般，交投平淡，持货商维持报价，钢厂跟进慢，钢招价格低，情绪偏弱，行情僵持；河南矿山招标出货，45 - 50%钼精矿成交价格3890元/吨度，价格重心抬升，钢厂招标使活跃度提升，但持货商报价坚挺，下游畏高，成交不多，观望情绪升温；临近周末主流钢厂开标价格偏低，成本有支撑，上下游僵持博弈加剧 [62] 锑 - 本周国内锑产品价格持稳，截止6月19日，2锑锭市场价格18.95万元/吨，1锑锭市场价格19.15万元/吨，0锑锭市场价格19.45万元/吨，均价较上周不变；大厂心态向好消耗库存，少数商家压价造成恐慌，大厂挺价难，下游刚需采买，持货商高价位库存不愿降价，上下游僵持 [68] - 目前企业减产、停产消耗库存，大厂挺价，多数心态向好且原料购买意愿强；短期内价格上涨动力不强，需求有限，但中长期社会库存消耗，出口政策或有新动向，价格有韧性；百川盈孚预测1锑锭价格短期内18.9 - 19.4万元/吨震荡 [70] 镁 - 本周金属镁市场价格先落后涨，截止6月19日，99.90%镁锭均价16300元/吨，较上周下降150元/吨，降幅0.91%，陕西周均价16180元/吨，较上周下降40元/吨，降幅0.25%；周初价格从16500元/吨回落，下游低价采买，厂家挺价，供需僵持；周中期部分厂家暗降出货，价格调回低位，市场存买涨不买跌心理，下游采购谨慎，行情观望；周后期厂家库存减少，挺价行情成交好转，出口和内贸订单尚可 [72] 稀土 - 本周稀土永磁价格上行，轻稀土氧化镨钕上涨0.3%至44.4万元/吨，中重稀土氧化镝上涨0.3%至163万元/吨，氧化铽上涨0.4%至715.5万元/吨；磁材厂许可证陆续办理，基本面后续或大幅改善，三季度有望量价齐升；应重视上游供给重塑机会，关注中国稀土、广晟有色、北方稀土；磁材受出口管制影响后，当前情绪面和基本面修复，关注正海磁材、金力永磁、宁波韵升等 [7]