Elon Musk’s controversial $56bn pay package from Tesla was reinstated by the Delaware supreme court on Friday, two years after a lower court struck down the vast compensation deal as “unfathomable”.The decision comes less than two months after Tesla shareholders approved a new plan that could be worth $1tn to Musk, already the world’s richest person, in a decade’s time. It overturns a ruling which had prompted a furious backlash from Musk.Rescinding the pay deal would be “inequitable”, and would leave Musk ...

薪酬方案批准 - 特斯拉75%的股东投票批准了首席执行官埃隆·马斯克价值1万亿美元的薪酬方案 [1] - 该薪酬方案附带马斯克需在未来十年内达成的一系列业绩指标 [1] - 股东大会上与会者对马斯克报以热烈掌声和欢呼 [1] 薪酬方案目标与比较 - 巨额薪酬方案旨在激励马斯克将特斯拉市值提高超过六倍并创造100万个机器人 [2] - 作为对比，全球最具价值公司英伟达的首席执行官黄仁勋预计2025年薪酬约为4990万美元 [2] - 薪酬咨询专家指出此类高风险高回报的激励方案在美国上市公司中相当罕见 [3] 薪酬方案业绩指标 - 马斯克需达成多项挑战性目标才能获得全部1万亿美元薪酬，包括在2035年前将特斯拉市值提升至8.5万亿美元 [3] - 业绩指标还包括实现年销售1200万辆汽车，并部署100万辆机器人出租车和100万台人形机器人 [3] 支持方观点与法律背景 - 有观点认为该决定合理，因为能将马斯克的注意力高度集中在特斯拉业务上，且方案由受安排影响最大的非关联股东批准 [7] - 专家指出，只要薪酬与“清晰且严格”的业绩目标紧密挂钩，支付高于市场水平的薪酬不存在重大问责问题 [7] - 新薪酬方案是在特拉华州法官否决马斯克2018年560亿美元薪酬协议后提出的，特斯拉已将公司注册地迁至德克萨斯州并继续上诉 [8] 业务现状与挑战 - 尽管公司股价已从年初跌势中恢复，但电动汽车税收抵免政策结束后其销售前景面临不确定性 [9] - 目前机器人出租车在运营时仍需配备安全驾驶员 [9] 反对与担忧 - 部分投资者和行业监督机构对该创纪录的薪酬方案感到担忧 [10] - 有批评指出业绩指标中缺乏对自动驾驶汽车安全的激励，可能产生在安全性未经验证前就将部分自动驾驶汽车和机器人出租车匆忙推向公共道路的危险财务动机 [11] - 有股东认为马斯克对特斯拉的“过大影响力”体现在投票结果中，公司通过付费社交媒体活动、电视广告等方式采取了非常措施来使投票结果有利于马斯克 [12] 主要反对者 - 代理咨询机构ISS和Glass Lewis在投票前均建议股东拒绝该提案 [13] - 管理着挪威2万亿美元主权财富基金的挪威银行投资管理公司也投票反对该薪酬方案，担忧公司可能过度依赖马斯克个人，该基金是特斯拉第六大机构股东 [13] 管理层反应与公司治理讨论 - 马斯克曾称代理咨询公司为“企业恐怖分子”，公司董事长曾警告若薪酬方案未获批准，马斯克可能离开公司 [14] - 有股东认为，真正的创新和增长应由强有力的治理、独立监督和透明的问责制来引导，而非通过砸钱和将更多权力集中于单一高管手中来解决问题 [15]

薪酬方案核心修订 - 为首席执行官Robert Scaringe制定了新的薪酬方案 潜在价值高达46亿美元 期限为10年 [1] - 新方案包含利润目标和更易实现的股价里程碑 取代了之前设定过高而难以达成的目标 [1][3] - 方案授予3650万股期权 行权价为每股1522美元 较上一奖励增加约1600万股 [3] 薪酬结构细节 - 期权归属需满足双重条件 股价目标在10年内达到40美元至140美元 同时需达成2032年前的运营利润和现金流目标 [3] - 公司将首席执行官的年度基本工资提高了一倍 达到200万美元 [4] - 若所有目标均达成 总支出最高可达46亿美元 约占公司当前市值的四分之一 略高于9月底44亿美元的现金余额 [6] 战略意图与行业背景 - 修订薪酬方案旨在激励并保留公司创始人 推动增长和盈利能力 特别是为推出挑战特斯拉Model Y的新款平价车型R2 SUV做准备 [4] - 此次变更紧随特斯拉股东批准其首席执行官价值1万亿美元的薪酬安排之后 凸显市场对领先电动汽车公司高管薪酬结构的密切关注 [2] - 董事会引入独立顾问指导 以确保薪酬与股东回报更好地保持一致 [4] 关联业务安排 - 首席执行官额外获得Rivian分拆的新公司Mind Robotics的100万普通单位 该公司专注于工业人工智能 若利润目标超额完成 其潜在持股比例可达10% [5] - 首席执行官将担任Mind Robotics的董事会主席 Rivian在此风险投资中继续持有股份 [5]

薪酬方案核心条款 - 拟议薪酬方案将使首席执行官获得公司约12%的股份，价值约1万亿美元，前提是公司在10年内市值达到8.5万亿美元并实现其他运营里程碑 [2] - 公司当前市值约为1.45万亿美元，首席执行官目前持有公司约13%的流通股 [2] 薪酬方案投票背景与争议 - 股东将于周四对这项具有历史意义的1万亿美元薪酬方案进行投票 [1] - 此次修订的薪酬方案是在2018年授予的560亿美元薪酬方案存在法律不确定性的背景下提出的，该方案于2024年1月被特拉华州法官否决，目前仍在诉讼中 [3] - 公司董事会主席警告股东，若薪酬方案未获批准，公司可能因首席执行官专注于其他创业项目而失去他 [3][4] - 董事会主席致信股东，强调需要创造一个激励环境，否则公司可能失去其时间、才能和愿景，这些对实现非凡股东回报至关重要 [6] 主要股东及顾问机构立场 - 挪威主权财富基金作为公司第六大外部投资者，表示将投票反对该薪酬方案，理由是对奖励总规模、股权稀释以及关键人物风险缺乏缓解措施表示担忧 [10] - 代理咨询公司Glass Lewis和ISS也敦促股东拒绝该薪酬方案 [11] - 去年，股东曾就恢复其2018年的560亿美元薪酬方案进行投票，约77%的股东支持，当时该方案因股价下跌价值约440亿美元 [12] 首席执行官表态与公司动态 - 首席执行官在最新财报电话会议上敦促股东批准该方案，希望获得足够的投票控制权以产生强大影响力，但又不至于在其行为不当时无法被解雇 [7] - 首席执行官在会议上调侃了特斯拉飞行汽车，称之为“疯狂的技术” [8]

挪威主权财富基金的投票决定 - 挪威主权财富基金投票反对特斯拉提出的给予首席执行官埃隆·马斯克价值1万亿美元的薪酬方案 [1] - 该基金由挪威银行投资管理公司管理 持有特斯拉1 14%的股份 价值约117亿美元 [1] 基金反对薪酬方案的理由 - 基金认可马斯克在愿景领导下创造的重大价值 但担忧该奖励的总规模 股权稀释以及未能缓解关键人物风险 [2] - 基金表示将继续就此事及其他议题与特斯拉寻求建设性对话 [2] 薪酬方案面临的障碍 - 挪威银行投资管理公司的反对可能不足以否决该提案 但这是特斯拉为争取股东批准该史上最大企业绩效薪酬方案所面临的最新障碍 [2] - 咨询机构ISS和Glass Lewis也已建议投票反对该薪酬方案 [2] 马斯克对薪酬方案的立场 - 马斯克主张该薪酬方案的关键在于控制权而非金钱 [3] - 马斯克在公司第三季度财报电话会议上表明此观点 并威胁若方案未获批准将离开特斯拉 [3]

特斯拉CEO薪酬方案投票分歧 - 挪威主权财富基金宣布将投票反对一项可能在未来十年向CEO埃隆·马斯克支付高达1万亿美元的薪酬方案[1] - 特斯拉年度股东大会将有超过十几项公司提案进行投票但马斯克的巨额薪酬方案引发的分歧最大[1] 主要反对方立场与持股 - 挪威银行投资管理公司担忧该奖励方案的总规模股份稀释效应以及关键人物风险未得到缓解[2] - 该基金持有特斯拉1.16%的股份是第六大机构投资者[2] 主要支持方立场与持股 - Baron Capital Management宣布将投票支持该薪酬方案其持有特斯拉约0.4%的流通股[3] - 支持方认为马斯克是终极的“关键人物”其利益与投资者完全一致[4] - 马斯克本人是公司最大投资者持有15.79%的全部流通股[4] 薪酬方案具体内容 - 特斯拉管理层提出的薪酬安排将在公司达到包括汽车产量股价和营业利润大幅增长在内的宏伟业绩目标时分12次向马斯克授予价值高达公司12%的股份[5]

文章核心观点 - 特斯拉首席财务官在财报电话会议上公开呼吁股东投票支持一项价值1万亿美元的CEO薪酬方案 此举在业内被视为不寻常 [1][2] - 有公司治理专家指出 CFO就CEO薪酬发表评论超出了其职责范围 并质疑其言论的独立性 因为其职位依赖于CEO [4][5] - 股东激进主义者批评该薪酬方案是对股东和受托责任的冒犯 并认为应由董事会而非下属来回应相关问题 [5] 特斯拉股东投票与薪酬提案 - 特斯拉将于11月6日的年度股东大会上对CEO薪酬方案以及三名董事会成员的连任进行投票 [2] - 首席财务官强调 在股东获得可观回报之前 提案中的任何内容都不会通过 [3] - 首席财务官表示 批准该薪酬计划的特别委员会为股东利益构建了该计划 [1] 行业专家评论与质疑 - 公司治理专家指出 CEO薪酬不属于首席财务官的职责范围 因此此类评论通常不会出现 [4] - 股东激进主义者表示不记得有哪位首席财务官曾为CEO的薪酬计划充当啦啦队 [5] - 专家认为股东应考虑首席财务官言论的来源 即其作为CEO下属的身份 [5]

公司高管薪酬结构 - 特斯拉董事会于2024年9月初提出一项价值1万亿美元的薪酬计划，若获批将成为史上最大企业薪酬方案[1] - 根据美国劳工统计局2024年5月数据，所有公司CEO薪酬中位数为每年206,420美元，各类高管薪酬中位数为每年105,350美元[2] - 标普500公司CEO在2024年平均总薪酬为1890万美元，是典型CEO薪酬的90倍以上[6] 薪酬构成要素 - 高管薪酬主要来源并非基本工资，而是奖金、持股及其他福利激励[6] - 标普500公司CEO平均薪酬构成包括：工资126.5万美元、奖金391.9万美元、非股权激励318.3万美元、限制性股票896.9万美元、股票期权108.8万美元、退休计划119.8万美元及其他福利80.8万美元[7] 影响薪酬的关键因素 - 公司规模与复杂性是影响高管薪酬的首要因素，大型公司利润更高且提供基本工资外的额外福利[4] - 小型公司及初创企业利润较低，高管职责较少，因此薪酬水平也较低[5]

公司治理 - 代理咨询公司Institutional Shareholder Services建议特斯拉股东投票反对首席执行官Elon Musk提出的1万亿美元绩效奖励方案 [1] - 反对理由主要基于对过高薪酬和公司治理风险的担忧 [1]

反对股东的核心诉求 - 一个由特斯拉投资者和州政府官员组成的团体敦促其他股东在11月6日的年度股东大会上投票反对为首席执行官埃隆·马斯克提出的新薪酬方案[1][2] - 签署方包括特斯拉投资者SOC投资集团、美国教师联合会以及内华达州、新墨西哥州、康涅狄格州、马萨诸塞州、科罗拉多州的财政部长和马里兰州、纽约市的审计长[3] - 反对者指控董事会由与首席执行官关系密切的董事组成，薪酬方案赋予董事会过多自由裁量权，损害了公司声誉[2][3] 对董事会独立性的质疑 - 投资者批评董事会因与马斯克的深厚个人及职业关系，无法提供客观、严格的管理监督[4] - 董事会被指未能确保马斯克将“全部注意力”投入特斯拉，允许其过度投入其他公司（如xAI/X、SpaceX、Neuralink、Boring Company）以及在美国政府效率部的领导职务[4] - 纽约州审计长托马斯·迪纳波利表示，纽约州共同退休基金将投票反对该方案，认为其延续了优先考虑马斯克而非其他股东利益的模式[5] 薪酬方案的具体内容与公司立场 - 拟议薪酬方案若公司实现未来十年内的宏伟目标，其价值可能高达约1万亿美元[1] - 根据方案，马斯克将在未来10年内分12批获得特斯拉额外12%的股份，前提是达成一系列目标[7] - 特斯拉为公司辩护，称该薪酬方案“完全对齐了埃隆的报酬与股东价值创造”，若马斯克未达成目标则一无所获，并强调这将为股东带来数万亿美元价值[6][7] 方案的业绩目标与公司现状 - 马斯克需达成将特斯拉市值从目前的约1.37万亿美元提升至8.5万亿美元的雄心勃勃目标，才能获得全额报酬[7] - 反对信函指出特斯拉在去年股东大会期间运营和财务表现呈现“负面且高度波动”的状态，包括关键欧洲市场销售下滑[3]