收入和利润表现 - 总收入为人民币2476.52亿元（345.71亿美元），同比增长2%[5] - 2025年第二季度收入为2476.52亿元人民币（345.71亿美元），同比增长1.8%[86] - 经营利润同比下降3%至人民币349.88亿元（48.84亿美元）[5] - 经营利润349.88亿元人民币（48.84亿美元），占收入14%，同比下降3%（去年同期359.89亿元，占收入15%）[47] - 2025年第二季度调整后EBITA为349.88亿元人民币（48.84亿美元）[86] - 经调整EBITA同比下降14%至人民币388.44亿元（54.22亿美元）[5] - 调整后EBITA为388.44亿元人民币（54.22亿美元），同比下降14%（去年同期450.35亿元）[48] - 调整后EBITA为388.44亿元人民币（54.22亿美元），同比下降13.8%[91] - 调整后EBITDA为457.35亿元人民币（63.84亿美元），同比下降10.6%[91] - 净利润423.82亿元人民币（59.16亿美元），同比增长76.4%（去年同期240.22亿元）[56] - 2025年第二季度净利润为424.16亿元人民币（59.16亿美元），同比增长76.4%[86] - 阿里巴巴集团2025年第二季度净收入为423.82亿元人民币（59.16亿美元），同比增长76.3%[91][92] - 非GAAP净利润335.1亿元人民币（46.78亿美元），同比下降18%（去年同期406.91亿元）[57] - 非GAAP净利润为335.10亿元人民币（46.78亿美元），同比下降17.7%[92] - 每股ADS摊薄收益为17.98元人民币（2.51美元），非GAAP每股ADS为14.75元人民币（2.06美元）[94] - 2025年第二季度每股基本收益为2.32元人民币（0.32美元），同比增长84.1%[86] 中国电商业务表现 - 客户管理收入同比增长10%至人民币892.52亿元（124.59亿美元）[9] - 客户管理收入同比增长10%至892.52亿元人民币[26] - 中国电商集团总收入同比增长10%至1400.72亿元人民币[22] - 直营及物流业务收入同比增长7%至293.25亿元人民币[27] - 速食商务收入同比增长12%至147.84亿元人民币[28] - 中国批发商业收入同比增长13%至67.11亿元人民币[29] - 中国电商集团调整后EBITA同比下降21%至383.89亿元人民币[30] - 淘宝App月活跃消费者8月前三周同比增长25%[8] - 88VIP会员数量超过5300万，保持两位数同比增长[11] 国际数字商业业务表现 - 阿里巴巴国际数字商业集团收入同比增长19%至人民币347.41亿元（48.5亿美元）[13] - 国际数字商业集团总收入同比增长19%至347.41亿元人民币[22] - 国际零售商业收入同比增长20%至283.95亿元人民币[31] 云智能业务表现 - 云智能集团收入同比增长26%至人民币333.98亿元（46.62亿美元）[15] - 云智能集团收入同比增长26%至333.98亿元人民币[34] - AI相关产品收入连续第八个季度实现三位数同比增长[4] 成本和费用 - 销售及营销费用同比大幅增长至531.78亿元人民币，占收入比例从13.4%升至21.5%[41] - 2025年第二季度销售与营销费用为531.78亿元人民币（74.23亿美元），同比增长62.6%[86] - 一般及行政费用为73.98亿元人民币（10.33亿美元），占收入3.0%，同比下降44.3%（去年同期132.8亿元，占收入5.5%）[42] - 股权激励费用为35.45亿元人民币（4.95亿美元），同比下降14.2%（去年同期41.31亿元）[43] - 股权激励费用从去年同期的41.09亿元降至31.94亿元人民币（4.46亿美元）[91][92] - 无形资产摊销及减值8.07亿元人民币（1.13亿美元），同比下降55%（去年同期17.92亿元）[46] 现金流和投资活动 - 自由现金流为流出人民币188.15亿元（26.26亿美元），去年同期为流入173.72亿元[12] - 自由现金流流出188.15亿元人民币（26.26亿美元）（去年同期流入173.72亿元）[63] - 自由现金流为-188.15亿元人民币（-26.26亿美元），去年同期为正值173.72亿元[96] - 2025年第二季度经营活动现金流量净额为206.72亿元人民币（28.86亿美元），同比下降38.5%[90] - 经营活动现金流为206.72亿元人民币（28.86亿美元），同比下降38.5%[96] - 资本支出大幅增加至386.29亿元人民币（53.92亿美元），去年同期为119.39亿元[96] - 2025年第二季度投资活动现金流量净额为183.28亿元人民币（25.58亿美元）[90] - 现金及投资总额5856.63亿元人民币（817.55亿美元），环比减少114.69亿元[62] - 2025年第二季度现金及现金等价物为1831.2亿元人民币（255.63亿美元），环比增长25.9%[88] - 2025年第二季度短期投资为1917.37亿元人民币（267.66亿美元），环比下降16.2%[88] - 2025年6月30日总资产为18470.85亿元人民币（2578.43亿美元），环比增长2.4%[88][89] 投资和利息收益 - 利息和投资净收益实现盈利173.76亿元人民币（24.26亿美元）（去年同期亏损14.78亿元）[50] - 投资相关收益大幅增加，投资净收益从去年同期的14.78亿元变为亏损173.76亿元（24.26亿美元）[91]

存款总额与构成 - 截至2025年6月30日，公司存款总额为8.88772亿美元，较2024年仅微增42.4万美元[107][111] - 截至2025年6月30日，公司存款总额为8.88772亿美元，较2024年微增42.4万美元[107][111] - 无息支票账户存款为8356.6万美元，占总存款的9.40%，较2024年减少1206.1万美元[107] - 有息交易账户（包括有息支票、储蓄和货币市场账户）存款总额为4929.1万美元，占总存款的55.46%[106] - 定期存款总额为3.12296亿美元，占总存款的35.13%，其中利率在4.00%至4.99%的存款占比最高，为1.88617亿美元[106][109] - 定期存款占存款组合比例从2024年6月30日的约31%上升至2025年6月30日的约35%[105] - 定期存款占公司存款组合的比例约为35%，高于2024年6月30日的约31%[105] - 利率在4.00%至4.99%区间的定期存款余额大幅增加至1.88617亿美元，而2024年为1.11996亿美元[109] - 2025年6月30日，大部分定期存款（2.78268亿美元，占31.31%）在一年内到期[107][110] - 截至2025年6月30日，未投保存款约为1.587亿美元，其中5380万美元已抵押，较2024年的1.227亿美元有所增加[108] - 2025年6月30日未投保存款约为1.587亿美元（其中5380万美元有抵押），高于2024年的1.227亿美元（其中900万美元有抵押）[108] - 截至2025年6月30日，经纪存单金额为1.31亿美元，与2024年的1.318亿美元基本持平[105][107] - 经纪存单金额为1.31亿美元，与2024年同期的1.318亿美元基本持平[105] - 关联方存款约为800万美元，高于2024年6月30日的630万美元[105] 借款与融资能力 - 公司从旧金山联邦住房贷款银行的未偿还借款为2.13亿美元（加权平均利率4.59%），低于2024年的2.385亿美元（加权平均利率4.88%）[113] - 来自联邦住房贷款银行（FHLB）的未偿还借款为2.13亿美元，加权平均利率为4.59%，低于2024年的4.88%[113] - 截至2025年6月30日，公司在旧金山联邦住房贷款银行的剩余融资能力为2.823亿美元，可用抵押品为3.649亿美元[115] - 公司在FHLB的剩余融资额度为2.823亿美元，可用抵押品价值为3.649亿美元[115] - 截至2025年6月30日和2024年6月30日，公司剩余的可用信贷额度分别为2.823亿美元和2.613亿美元[132] - 公司在美联储旧金山分行的贴现窗口融资额度为1.425亿美元，截至2025年6月30日无未偿还借款[116] - 公司从FHLB获得的未偿还预付款在2025年6月30日为2.13亿美元，2024年6月30日为2.385亿美元[132] - 截至2025年6月30日和2024年6月30日，公司未偿还的FHLB预付款分别为2.13亿美元和2.385亿美元[132] 投资证券 - 2025财年公司投资证券组合规模为1.110亿美元，较2024财年的1.319亿美元下降，主要由联邦机构和政府支持企业（GSE）债务构成[94] - 按摊余成本计，截至2025年6月30日，持有至到期投资证券为1.094亿美元，其中93.69%为政府支持企业抵押贷款支持证券（MBS）[96] - 持有至到期投资证券总额为10.94亿美元，加权平均收益率为1.66%[97] - 可供出售投资证券总额为160.7万美元，加权平均收益率为5.43%[97] - 投资证券总账面价值为11.1亿美元，加权平均收益率为1.71%[97] - 2025财年公司购买了一笔价值98.1万美元的投资证券，而2024财年未进行任何购买[94] - 截至2025年6月30日，投资证券未实现持有损失总额为1041.4万美元[98] - 未实现损失中，1041.3万美元（约99.99%）的证券处于亏损状态已超过12个月[98] - 与2024年6月30日的1580万美元未实现损失相比，亏损状况有所改善[98] - 未实现损失主要由利率变动引起，而非证券信用质量恶化[98] 贷款组合 - 截至2025年6月30日，多户住宅贷款为4.234亿美元，商业房地产贷款为7280万美元，分别占持有至到期投资贷款的41%和7%[52] - 截至2024年6月30日，多户住宅贷款为4.452亿美元，商业房地产贷款为8330万美元，分别占持有至到期投资贷款的42%和8%[52] - 2025财年，公司新发放了2890万美元的多户住宅和商业房地产贷款，而2024财年此类贷款发放额为3190万美元[52] - 截至2025年6月30日，多户住宅贷款平均未偿还余额约为71.3万美元，商业房地产贷款平均未偿还余额约为72万美元[52] - 截至2025年6月30日，公司多户住宅贷款中有4.071亿美元（96%）由拥有5至36个单元的项目担保[53] - 截至2025年6月30日，公司有52笔商业房地产和多户住宅贷款的本金余额超过150万美元，总额为1.149亿美元[53] - 2025财年和2024财年，公司分别发放了总额为72.5万美元和150万美元的建筑贷款（包括未拨付的贷款资金）[55] - 截至2025年6月30日，公司建筑贷款总额为40.2万美元（扣除未拨付贷款资金52.9万美元），而2024年6月30日为270万美元（扣除未拨付贷款资金43.5万美元）[55] - 截至2025年6月30日，建筑贷款包括20.6万美元的过桥贷款、0美元的短期建筑贷款和19.6万美元的建筑/永久贷款[56] - 截至2024年6月30日，建筑贷款包括150万美元的过桥贷款、22.8万美元的短期建筑贷款和98.4万美元的建筑/永久贷款[56] - 截至2025年6月30日，商业贷款总额为130万美元，较2024年同期的140万美元有所下降[67] - 截至2025年6月30日，消费贷款为5.7万美元，低于2024年同期的6.5万美元[71] - 2025财年投资性贷款发放总额为1.22665亿美元，2024财年为7551.9万美元[74] - 2025财年贷款本金偿还额为1.33314亿美元，2024财年为9991.5万美元[74] - 截至2025年6月30日，公司为他人服务的贷款额为3440万美元，略低于2024年同期的3460万美元[75] - 截至2025年6月30日，由其他金融机构服务的贷款为170万美元，而2024年同期为180万美元[65] 贷款信用质量 - 截至2025年6月30日，一笔总额为36.2万美元的贷款被归类为不良贷款[65] - 截至2025年6月30日，不良资产总额（扣除ACL和公允价值调整后）为140万美元，占总资产的0.11%[78] - 截至2025年6月30日，有120万美元（占不良贷款总额的86%）处于当前付款状态，一笔19.8万美元的单户贷款正在止赎程序中[78] - 公司贷款信用损失准备金（ACL）总额从2024年6月30日的706.5万美元降至2025年6月30日的642.4万美元，占期末总贷款的比例从0.67%降至0.62%[90] - 2025年6月30日的不良贷款净额为141.4万美元，占净贷款投资组合的0.14%，较2024年同期的259.6万美元（占比0.25%）有所改善[90] - 2025年6月30日，贷款信用损失准备金（ACL）对总不良贷款的覆盖率为452.08%，远高于2024年同期的264.71%[90] - 截至2025年6月30日，公司总分类资产为498万美元，占总资产的0.40%，较2024年同期的576万美元（占比0.45%）有所下降[87] - 截至2025年6月30日，特殊关注贷款总额为106.5万美元（2笔），低于2024年同期的109.9万美元（1笔）[87] - 次级贷款从2024年6月30日的466.2万美元（13笔）减少至2025年6月30日的391.3万美元（12笔）[87] - 在贷款信用损失准备金（ACL）的分布中，2025年6月30日单户住宅抵押贷款ACL为573.4万美元，占该类贷款的52.23%[91] - 截至2025年6月30日，服务资产的减值准备金为15.1万美元，2024年同期为17万美元[76] 费用与支出 - 2025财年存款利息计入额为1122.6万美元，高于2024财年的966.6万美元[111] - 公司支付给OCC的年度评估费在2025财年为167,000美元，2024财年为179,000美元[129] - 在2025财年和2024财年，公司向OCC支付的年度评估费分别为16.7万美元和17.9万美元[129] - 公司支付给FDIC的年度评估费在2025财年为573,000美元，2024财年为601,000美元[135] - 在2025财年和2024财年，公司向FDIC支付的年度评估费分别为57.3万美元和60.1万美元[135] - 2025财年和2024财年股票回购的消费税分别为4.3万美元和2.6万美元[189] - 2025财年公司支付了20万美元的特许经营税[195] 资本与投资 - 公司对子公司PFC的资本投入在2025财年为10,000美元，2024财年为0美元[121] - 公司对全部子公司的总投资在2025年6月30日为14,000美元，2024年6月30日为8,000美元[121] - 截至2025年6月30日，公司对子公司的总投资为1.4万美元，2025财年向PFC注资1万美元[121] - 2025财年银行向母公司支付了900万美元现金股息，母公司向股东支付了380万美元现金股息[188] - 公司从FHLB获得的现金股息在2025财年为835,000美元，2024财年为793,000美元[133] - 2025财年公司从旧金山联邦住房贷款银行获得现金股利总额为83.5万美元，高于2024财年的79.3万美元[118] - 公司在2025财年和2024财年，公司从FHLB - San Francisco获得的现金股息总额分别为83.5万美元和79.3万美元[133] - 截至2025年6月30日和2024年6月30日，公司持有的FHLB - San Francisco股票均为960万美元[133] - 公司持有的FHLB股票在2025年和2024年6月30日均为960万美元[133] - 在2025财年和2024财年，公司被要求购买的FHLB股票分别为0美元和6.3万美元[133] 监管与合规 - 截至2025年6月30日，公司被OCC归类为“资本充足”[150] - 资本充足银行每年资本分配上限可达当年迄今净收入的100%加上前两年留存净收入[151] - 若银行未能满足资本缓冲要求，其向控股公司支付股息的能力将受限[151] - 公司作为资产低于30亿美元的储蓄与贷款控股公司，其本身不受资本金要求约束[172] - 公司最近一次社区再投资法案合规检查评级为“满意”[156] - 严重违规情况下民事罚款可高达每日每项违规200万美元[159] - 美联储自2020年3月26日起将存款准备金率降至0%[162] - 重大网络安全事件需在36小时内向主要联邦监管机构报告[165] - 公司须遵守SEC关于重大网络安全事件及风险管理年度披露的新规[166] - 公司资产低于100亿美元，通常由OCC而非CFPB负责消费者保护法的监督与执行[169] - 任何公司收购公司5%或以上普通股，或其他公司收购25%或以上普通股，均需获得美联储的事先批准[183] - 公司对单一借款人的贷款限额在2025年6月30日为1,970万美元，2024年6月30日为2,010万美元[130] - 截至2025年6月30日和2024年6月30日，公司向单一借款人的贷款限额分别为1970万美元和2010万美元[130] - 公司最大的一笔借贷关系由四笔多户住宅贷款组成，总额为490万美元[130] - 截至2025年6月30日，公司最大的单一借款人关系由四笔多户贷款组成，总额为490万美元[130] - 截至2025年6月30日和2024年6月30日，公司投资组合资产中符合资格的节俭投资占比分别为93.0%和92.3%[141] - 公司符合资格储蓄机构测试的投资组合资产占比在2025年6月30日为93.0%，2024年6月30日为92.3%[141] 税务与员工 - 截至2025年6月30日，公司净州税率为8.6%[194] - 截至2025年6月30日，公司税前坏账准备金总额约为900万美元[187] - 截至2025年6月30日，银行拥有163名全职等效员工，包括95名全职员工和90名黄金时段员工[196] - 截至2025年6月30日，公司员工平均任职期为8.5年，女性员工占比69.8%，男性员工占比30.2%[197] - 2025财年员工流动率为24.3%，略高于2024财年的23.3%[199] - 2025财年有23,825股限制性普通股归属并分配给员工，197,168股非合格股票期权失效或被没收，25,675股限制性股票被没收[190]

净销售额表现 - 2025财年第二季度净销售额与2024财年第二季度持平[86] - 2025财年第二季度门店和特许经营销售额同比下降1%，在线销售额同比增长3%[86] 业务线可比销售额表现 - Old Navy全球可比销售额增长2%，Athleta全球可比销售额下降9%[93] 毛利润与毛利率 - 2025财年第二季度毛利润为15.4亿美元，毛利率为41.2%，同比下降140个基点[86][98] 运营收入 - 2025财年第二季度运营收入为2.92亿美元，与去年同期基本持平[86] 销售成本与占用费用 - 销售成本与占用费用占净销售额比例同比上升140个基点至58.8%[98][101] 运营费用 - 运营费用同比下降4600万美元，占净销售额比例下降130个基点至33.4%[102] 所得税费用与税率 - 2025财年第二季度有效所得税率为27.0%，同比下降340个基点[86] - 公司2025财年第二季度所得税费用为8000万美元，有效税率为27.0%，较2024财年同期的9000万美元和30.4%有所下降[105] - 2025财年上半年所得税费用为1.5亿美元，有效税率为26.8%，低于2024财年同期的1.4亿美元和27.8%[105] 商品库存 - 2025财年第二季度末商品库存同比增长9%[86] - 商品库存减少9600万美元，主要因收货时间安排及2025财年上半年库存成本上升[114] 门店运营 - 公司运营门店总数净减少20家至2,486家，总面积为2970万平方英尺[94] 现金流表现 - 2025财年上半年经营活动产生的净现金为3.08亿美元，较2024财年同期的5.79亿美元减少2.71亿美元[112][117] - 2025财年上半年自由现金流为1.27亿美元，较2024财年同期的3.97亿美元大幅下降[117] - 应计费用减少1.56亿美元，主要因2024财年绩效薪酬支付增加及当期绩效薪酬减少[114] 投资活动 - 2025财年上半年投资活动使用的净现金减少2.61亿美元，主要因短期投资净购买减少2.6亿美元[112] 融资活动与资本分配 - 2025财年上半年融资活动使用的净现金增加1.68亿美元，主要因股票回购1.52亿美元[113] - 公司2025财年第二季度支付每股0.165美元股息，第三季度已授权相同股息支付[118] 现金及短期投资 - 截至2025年8月2日，公司现金及现金 equivalents 为21.9亿美元，短期投资为2.38亿美元[109]

净销售额表现 - 2025财年第二季度净销售额与2024财年同期持平[86] - 2025财年第二季度门店和特许经营销售额同比下降1%，在线销售额同比增长3%[86] 各业务线可比销售额表现 - 可比销售额（Comp Sales）整体增长1%，其中Old Navy增长2%，Gap增长4%，Banana Republic增长4%，Athleta下降9%[93] 毛利润与毛利率变化 - 2025财年第二季度毛利润为15.4亿美元，同比下降2.5%；毛利率为41.2%，同比下降1.4个百分点[86][98] 成本费用变化 - 2025财年第二季度销售成本占净销售额比例同比上升1.5个百分点，主要受信用卡收入分成安排影响[101] - 2025财年第二季度运营费用下降4,600万美元，占净销售额比例下降1.3个百分点[102] 库存状况 - 2025财年第二季度商品库存同比增长9%[86] - 商品库存减少9600万美元，主要因收货时间安排和成本上升[114] 现金流表现 - 公司上半年经营活动净现金流同比下降2.71亿美元[112] - 公司上半年投资活动净现金流同比改善2.61亿美元，主要因短期投资净购买减少2.6亿美元[112] - 公司上半年融资活动净现金流同比增加1.68亿美元，主要因股票回购1.52亿美元[113] - 公司上半年自由现金流为1.27亿美元，同比减少2.7亿美元[117] 税务相关数据 - 2025财年第二季度有效所得税率为27.0%，同比下降3.4个百分点[86] - 公司第二季度所得税费用为8000万美元，有效税率为27.0%[105] - 公司上半年所得税费用为1.5亿美元，有效税率为26.8%[105] 资本与股东回报 - 公司第二季度支付每股股息0.165美元，第三季度拟维持相同股息[118] 运营资产变动 - 公司运营门店总数减少20家至2,486家，总零售面积减少至29.7百万平方英尺[94] - 应计费用减少1.56亿美元，主要因绩效薪酬支付增加[114] 现金及投资状况 - 公司现金及现金 equivalents 为21.9亿美元，短期投资为2.38亿美元[109] 风险因素提示 - 美国贸易政策不确定性导致商品成本上升，可能对未来季度毛利率产生负面影响[85][100]

收入和利润（同比环比） - 净销售额同比增长7%至144亿美元，去年同期为135亿美元[92][94] - 摊薄每股收益为1.10美元，去年同期为0.96美元[92] - 公司2026财年第二季度净利润为12亿美元，摊薄后每股收益1.10美元，同比增长9.1%[117] - 公司2026财年上半年净利润23亿美元，摊薄后每股收益2.02美元，同比增长6.9%[118] 成本和费用（同比环比） - 销售成本率（含采购和占用成本）同比下降0.3个百分点至69.3%[92][93][108] - 销售及行政管理费用率同比下降0.3个百分点至19.5%[92][93][111] - 一般公司费用在2026财年第二季度降至1.82亿美元，去年同期为2.2亿美元，减少3800万美元[148] 各业务部门表现 - Marmaxx部门第二季度净销售额88亿美元，同比增长5%，同店销售增长3%[122][123] - HomeGoods部门第二季度净销售额23亿美元，同比增长9%，同店销售增长5%[130][131] - TJX Canada部门第二季度净销售额14亿美元，同比增长11%，同店销售增长9%[136][137] - TJX International部门第二季度净销售额19亿美元，同比增长13%，其中外汇因素贡献6%增长[141][142] 各业务部门利润率 - Marmaxx部门第二季度利润率14.2%，同比提升10个基点[122][126] - HomeGoods部门第二季度利润率10.0%，同比提升90个基点[130][134] - TJX Canada部门第二季度利润率16.0%，同比提升100个基点[136][139] - TJX International部门第二季度利润率5.2%，同比提升80个基点[141] - 部门利润率在2026财年第二季度升至5.2%，较去年同期4.4%增长80个基点，主要因行政成本降低、运营效率提升及占用成本有利[145] - 部门利润率在2026财年上半年升至4.8%，较去年同期4.2%增长60个基点，主要因行政成本降低及占用成本有利[146] 运营指标 - 同店销售额增长4%[92][94][96] - 门店数量同比增长约3%，销售面积增长约2%[92][97] - 电商销售额占总销售额比例约为2%[94][95] - TJX国际电子商务销售额占净销售额约3%，2026财年第二季度及上半年与2025财年同期持平[144] - 库存同比增长10%[92] 现金流和资本支出 - 经营活动现金流在2026财年上半年为22亿美元，较2025财年同期24亿美元减少1.81亿美元[153] - 资本支出在2026财年上半年为9.69亿美元，预计全年支出21-22亿美元[155] 股东回报 - 季度内通过回购和分红向股东返还10亿美元[92] - 股票回购在2026财年上半年支付11亿美元回购920万股，截至2025年8月2日仍有24亿美元回购额度可用[157] - 普通股股息支付在2026财年上半年总计8.98亿美元，去年同期为8.03亿美元[158] 财务健康状况 - 公司现金及现金等价物截至2025年8月2日为46亿美元，其中外国子公司持有15亿美元[151] - 可用信贷额度为15亿美元，截至2025年8月2日无短期银行借款或商业票据未偿还[150]

收入和利润（同比环比） - 2025财年第三季度总特许权使用费收入为2,617,231美元，同比增长6.5%[36] - 2025财年第三季度净收入为2,459,107美元，同比增长6.1%[36] - 2025财年前九个月总特许权使用费收入为5,594,229美元，同比增长9.4%[46] - 2025财年前九个月净收入为5,005,581美元，同比增长10.5%[46] 单位分配表现 - 2025财年第三季度每单位分配为0.26美元，同比增长23.8%[36] - 2025财年前九个月每单位分配为0.50美元，同比增长8.7%[46] 天然气销售量和价格表现 - 2025财年第三季度天然气销售量同比下降：Mobil协议下降6.5%至2.873 Bcf，OEG协议下降5.7%至9.858 Bcf[39] - 2025财年第三季度天然气价格同比大幅上涨：Mobil协议上涨37.2%至4.46欧分/千瓦时，OEG协议上涨37.5%至4.55欧分/千瓦时[39] - 天然气价格（美元/Mcf）同比上涨26.1%至14.29美元（上期：11.33美元）[49] - 天然气价格（欧分/Kwh）同比上涨13.8%至4.37欧分（上期：3.84欧分）[49] 地区业务表现 - 西部Oldenburg地区天然气销售仅占总量29.1%，但贡献了77.5%的天然气特许权使用费(1,906,880美元)[41] - 西部奥尔登堡矿区天然气销售额仅占奥尔登堡特许权总销售额的29.5%[49] - 西部奥尔登堡矿区天然气销售特许权使用费贡献奥尔登堡特许权总使用费的79.8%（4,142,237美元/5,193,271美元）[49] 成本和费用（同比环比） - 信托费用同比增加2.0%至646,828美元（上期：634,208美元）[50] 其他收入 - 2025财年前九个月收到硫磺特许权使用费188,724美元，而2024财年同期为68,205美元[30][46] - 信托利息收入同比增至58,180美元（上期：50,187美元）[50] - 平均汇率同比上升4.7%至1.12（上期：1.07）[49] 风险披露 - 信托被定义为较小规模报告公司无需提供市场风险定量披露[54] - 信托资产为消耗性资产存在快于预期衰竭风险[51]

收入和利润（同比环比） - 第二季度净销售额为252.11亿美元，同比下降0.9%[59][60] - 第二季度营业利润为13.17亿美元，同比下降19.4%[59][60] - 第二季度GAAP摊薄每股收益为2.05美元，同比下降20.2%[55] - 公司GAAP稀释每股收益六个月为4.32美元，调整后每股收益为3.35美元，主要受5.93亿美元交换费结算影响[85] - 公司EBITDA三个月和六个月分别为21.04亿美元和43.9亿美元，同比下降12.2%和1.2%[87] 成本和费用（同比环比） - 第二季度毛利率为29.0%，同比下降100个基点[60][73] - 第二季度SG&A费用率为21.3%，同比上升20个基点[60][77] - 公司净利息支出三个月和六个月分别为1.16亿美元和2.32亿美元，同比增长5.5%和7.4%[80] - 公司有效所得税率三个月和六个月分别为23.2%和24.2%，去年同期为22.9%和22.8%[81] 业务线表现 - 第二季度可比销售额下降1.9%，其中客流量下降1.3%，平均交易额下降0.6%[59][66] - 门店可比销售额下降3.2%，数字渠道可比销售额增长4.3%[59][66] - Target Circle卡渗透率为16.9%，同比下降80个基点[69] - 约50%商品从美国境外采购，中国是最大单一进口来源国[56] 财务指标和投资回报 - 过去十二个月税后投资资本回报率为14.3%，同比下降230个基点[55] 现金流和资本管理 - 公司运营现金流六个月为24亿美元，同比下降27.3%[95] - 公司六个月资本支出达19亿美元，同比增长46.2%[97] - 公司六个月派发股息10.19亿美元，每股2.24美元，同比增长1.8%[98] - 公司六个月投入2.51亿美元用于股票回购[99] 资产和负债状况 - 公司现金及等价物截至2025年8月2日为43亿美元，其中短期投资33亿美元[94] - 公司库存截至2025年8月2日为129亿美元，较去年同期增长2.4%[96] 管理层讨论和指引 - 公司未来财务和运营业绩的前瞻性声明基于当前假设和预期[108] - 公司流动性来源的充足性和相关成本的前瞻性声明[108] - 公司债务到期资金安排的前瞻性声明[108] - 公司股票回购计划执行的前瞻性声明[108] - 公司预期资本支出和新租赁承诺的前瞻性声明[108] - 公司预期遵守债务契约的前瞻性声明[108] - 公司关于未来股息意向的前瞻性声明[108] - 公司计划资产预期回报的前瞻性声明[108] - 公司索赔、诉讼和税务事项解决的预期结果及准备金充足性的前瞻性声明[108] 风险敞口和市场风险 - 公司主要风险敞口或市场风险管理自2025财年10-K报告以来无重大变化[110]

收入和利润（同比环比） - 净销售额从2024年第三季度的11.649亿美元下降至2025年第三季度的11.347亿美元，同比下降2.6%[29] - 第三季度总净销售额为11.347亿美元，同比下降2.6%，九个月为32.318亿美元，同比下降0.5%[39] - 公司净收入下降49.6%至3930万美元，主要由于去年同期剥离Delta Petroleum获得4610万美元收益[6] - 公司第三季度净收入为4440万美元，同比下降46.7%，九个月净收入为7680万美元，同比下降63.0%[41] - 2025年第三季度净收入为3930万美元，摊薄后A类每股收益为0.67美元[47] - 2025年前九个月净收入为5840万美元，较2024年同期的1.865亿美元下降68.7%[47] - 归属于Greif公司的净收入从2024年九个月的1.987亿美元降至2025年九个月的1.199亿美元，下降39.7%[29] - A类普通股持续经营业务每股收益从2024年第三季度的1.35美元降至2025年第三季度的0.67美元，下降50.4%[29] - 毛利润从2024年第三季度的2.449亿美元增长至2025年第三季度的2.573亿美元，同比增长5.1%[29] - 第三季度毛利润为2.573亿美元，同比增长5.1%，九个月为7.119亿美元，同比增长6.1%[39] - 运营利润从2024年第三季度的1.367亿美元下降至2025年第三季度的7310万美元，同比下降46.5%[29] - 2025年第三季度税前利润为5580万美元，调整后增至8390万美元[47] - 2025年调整后EBITDA为7.782亿美元，较2024年的7.091亿美元增长9.7%[51] - 2025年信贷协议EBITDA为7.751亿美元[51] 成本和费用（同比环比） - 重组费用大幅增加，从2024年第三季度的270万美元增至2025年第三季度的2520万美元，增长833%[29] - 2025年第三季度重组及其他费用支出0.252亿美元，较2024年同期的0.027亿美元增长833%[43] - 非现金资产减值费用从2024年第三季度的20万美元增至2025年第三季度的340万美元，增长1600%[29] - 2025年前九个月非现金资产减值费用为0.278亿美元，较2024年同期的0.019亿美元增长1363%[44] - 第三季度资本支出为4080万美元，同比下降8.9%，九个月为1.065亿美元，同比下降24.7%[33] 各业务线表现 - 定制聚合物解决方案净销售额增加2510万美元至3.398亿美元，主要因销量增加700万美元及售价提升1050万美元[11] - 定制聚合物解决方案部门2025年第三季度调整后EBITDA为0.394亿美元，较2024年同期的0.405亿美元下降2.7%[43] - 耐用金属解决方案净销售额减少2430万美元至3.998亿美元，主要因销量下降2460万美元[13] - 耐用金属解决方案部门2025年前九个月调整后EBITDA为1.224亿美元，较2024年同期的1.250亿美元下降2.1%[44] - 可持续纤维解决方案净销售额减少1760万美元至3.08亿美元，主要因销量下降2450万美元[15] - 第三季度可持续纤维解决方案部门运营利润为2320万美元，同比下降35.4%，九个月为3030万美元，同比下降51.0%[39] - 可持续纤维解决方案部门2025年第三季度调整后EBITDA为1.257亿美元，包含终止经营业务0.602亿美元[43] - 综合解决方案净销售额减少1340万美元至8710万美元，主要受Delta业务剥离影响[17] - 第三季度综合解决方案部门运营利润为350万美元，同比下降93.6%，九个月为840万美元，同比下降88.3%[39] - 纸板业务（已终止经营）第三季度调整后EBITDA为6020万美元，同比增长42.0%，九个月为1.675亿美元，同比增长63.7%[35] 现金流表现 - 经营活动产生的净现金增加1.231亿美元至1.999亿美元，调整后自由现金流增加1.364亿美元至1.707亿美元[6] - 第三季度经营活动现金流净额为1.999亿美元，同比增长160.3%，九个月为3.055亿美元，同比增长81.0%[33] - 2025年第三季度经营活动现金流为1.999亿美元，较2024年同期的0.768亿美元增长160%[46] - 2025年第三季度调整后自由现金流为1.707亿美元，较2024年同期的0.343亿美元大幅增长398%[46] - 2025年前九个月调整后自由现金流为2.184亿美元，较2024年同期的0.451亿美元增长384%[46] - 2025年预计自由现金流范围为2.795亿至2.955亿美元[53] - 2025年预计调整后自由现金流范围为3.05亿至3.15亿美元[53] 债务和杠杆 - 总债务减少1.925亿美元至27.17亿美元，净债务减少2.835亿美元至24.318亿美元，杠杆率从3.6倍降至3.1倍[6] - 净债务从2024年的27.153亿美元降至2025年的24.318亿美元[49] - 杠杆比率从2024年的3.6倍改善至2025年的3.1倍[51] - 长期债务从2024年10月的26.262亿美元减少至2025年7月的22.193亿美元，下降15.5%[31] - 第三季度长期债务净偿还6020万美元，九个月净偿还3480万美元[33] 管理层讨论和指引 - 公司预计2025财年合并调整后息税折旧摊销前利润为7.25-7.35亿美元，调整后自由现金流为3.05-3.15亿美元[21] 其他财务数据 - 现金及现金 equivalents 从2024年10月的1.977亿美元增至2025年7月的2.852亿美元，增长44.3%[31] - 待售资产从2024年10月的8.407亿美元增至2025年7月的10.971亿美元，增长30.5%[31] - 签署协议以4.62亿美元向Molpus Woodlands Group出售林地业务[6] 调整后财务指标 - 调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）增长2.4%至1.607亿美元[6] - 第三季度综合调整后EBITDA为2.209亿美元，同比增长10.8%，九个月为5.799亿美元，同比增长14.6%[37][39][41] - 2025年第三季度综合调整后EBITDA为2.209亿美元，较2024年同期的1.994亿美元增长10.8%[43] - 2025年前九个月综合调整后EBITDA为5.799亿美元，较2024年同期的5.061亿美元增长14.6%[44] - 2025年第三季度调整后净收入增至6040万美元，摊薄后A类每股收益为1.03美元[47]

收入和利润（同比环比） - 公司净收入同比下降49.6%至3930万美元，主要因去年同期剥离Delta Petroleum产生4610万美元收益[6] - 2025年第三季度净销售额为11.347亿美元，同比下降2.6%[29] - 2025年第三季度营业利润为7310万美元，同比下降46.5%[29] - 2025年前九个月净收入为1.383亿美元，同比下降37.1%[29] - 2025年第三季度净收入为4440万美元，同比下降47.1%，而2024年同期为8450万美元[41] - 2025年前九个月净收入为7680万美元，同比下降63.0%，而2024年同期为2.077亿美元[41] - 2025年第三季度总净销售额为11.347亿美元，同比下降2.6%，而2024年同期为11.649亿美元[39] - 2025年前九个月总净销售额为32.318亿美元，同比下降0.5%，而2024年同期为32.479亿美元[39] - 2025年第三季度调整后净收入为6040万美元，摊薄后A类每股收益为1.03美元，税率为22.4%[47] - 2024年第三季度调整后净收入为5410万美元，摊薄后A类每股收益为0.92美元，税率为23.0%[47] - 2025年前九个月调整后净收入为1.148亿美元，摊薄后A类每股收益为1.98美元，税率为30.0%[47] - 2024年前九个月调整后净收入为1.718亿美元，摊薄后A类每股收益为2.97美元，税率为1.7%[47] - 2025年第三季度持续经营业务每股收益为0.67美元(A类)，同比下降50.4%[29] 成本和费用（同比环比） - 2025年第三季度重组费用为2520万美元，同比大幅增加[29] - 非现金资产减值费用为3400万美元，同比显著增加[29] - 2025年第三季度重组及其他费用为2520万美元，较2024年同期的270万美元大幅增长833.3%[43] - 2025年前九个月非现金资产减值费用为2780万美元，较2024年同期的190万美元增长1363.2%[44] 现金流表现 - 经营现金流增加1.231亿美元至1.999亿美元，调整后自由现金流增加1.364亿美元至1.707亿美元[6] - 2025年第三季度经营活动产生的净现金为1.999亿美元，同比增长160.3%，而2024年同期为7680万美元[33] - 2025年前九个月经营活动产生的净现金为3.055亿美元，同比增长81.0%，而2024年同期为1.688亿美元[33] - 2025年第三季度调整后自由现金流为1.707亿美元，较2024年同期的3430万美元大幅增长397.7%[46] - 2025年前九个月调整后自由现金流为2.184亿美元，较2024年同期的4510万美元增长384.3%[46] - 2025年第三季度经营现金流为1.999亿美元，较2024年同期的7680万美元增长160.3%[46] - 2025年前九个月经营现金流为3.055亿美元，较2024年同期的1.688亿美元增长81.0%[46] 调整后EBITDA表现 - 调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）增长2.4%至1.607亿美元，综合调整后EBITDA增长11%至2.209亿美元[6] - 2025年第三季度综合调整后EBITDA为2.209亿美元，同比增长10.8%，而2024年同期为1.994亿美元[37][39][41] - 2025年前九个月综合调整后EBITDA为5.799亿美元，同比增长14.6%，而2024年同期为5.061亿美元[37][39][41] - 2025年第三季度终止经营业务的调整后EBITDA为6020万美元，同比增长42.0%，而2024年同期为4240万美元[35] - 2025年前九个月终止经营业务的调整后EBITDA为1.675亿美元，同比增长63.7%，而2024年同期为1.023亿美元[35] - 2025年第三季度综合调整后EBITDA为2.209亿美元，较2024年同期的1.994亿美元增长10.8%[43] - 2025年前九个月综合调整后EBITDA为5.799亿美元，较2024年同期的5.061亿美元增长14.6%[44] - 2025年第三季度可持续纤维解决方案部门调整后EBITDA为1.257亿美元，同比增长26.3%[43] - 2025年前九个月可持续纤维解决方案部门调整后EBITDA为3.233亿美元，同比增长32.5%[44] - 2025年信贷协议调整后EBITDA为7.751亿美元，2024年同期为7.305亿美元[51] 各业务线表现 - 定制聚合物解决方案净销售额增长7.9%至3.398亿美元，其中销量贡献700万美元，价格因素贡献1050万美元[10][11] - 耐用金属解决方案净销售额下降5.8%至3.998亿美元，主要因销量减少2460万美元[10][13] - 可持续纤维解决方案净销售额下降5.6%至3.08亿美元，主要因销量减少2450万美元[10][15] - 综合解决方案净销售额下降13.4%至8710万美元，主要受Delta业务剥离影响[17] 债务和杠杆率 - 总债务减少1.925亿美元至27.17亿美元，净债务减少2.835亿美元至24.318亿美元，杠杆率从3.6倍降至3.1倍[6] - 长期债务从26.262亿美元降至22.193亿美元，减少15.5%[31] - 截至2025年7月31日净债务为24.318亿美元，较2024年同期的27.153亿美元减少[49] - 截至2025年7月31日杠杆比率为3.1倍，较2024年同期的3.6倍有所改善[51] - 2025年调整后净债务为23.822亿美元，2024年同期为26.085亿美元[51] 管理层讨论和指引 - 2025财年业绩展望：综合调整后EBITDA预计7.25-7.35亿美元，调整后自由现金流预计3.05-3.15亿美元[21] - 2025财年调整后自由现金流指导范围在3.05亿至3.15亿美元之间[53] - 2025财年净运营现金流指导范围在4.30亿至4.35亿美元之间[53] 资产和处置活动 - 公司签署4.62亿美元林地业务出售协议，预计2025年10月1日完成[6] - 公司现金及现金 equivalents 从1.977亿美元增至2.852亿美元，增长44.3%[31] - 待售资产从2024年10月的2.024亿美元增至4.652亿美元[31] - 公司商誉为16.958亿美元，较期初略有增加[31]

Exhibit 99.2 SAVERONE 2014 LTD. CONDENSED INTERIM FINANCIAL STATEMENTS AS OF JUNE 30, 2025 SAVERONE 2014 LTD. CONDENSED INTERIM FINANCIAL STATEMENTS AS OF JUNE 30, 2025 INDEX TO CONDENSED INTERIM FINANCIAL STATEMENTS | | Page | | --- | --- | | Financial statements in NIS Thousands | | | Condensed statements of financial position | 1 | | Condensed statements of comprehensive loss | 2 | | Condensed statements of changes in shareholders' equity | 3-4 | | Condensed statements of cash flows | 5-6 | | Notes to th ...