财务数据关键指标变化：收入和利润（同比环比） - 收入同比下降49.2%至148.27亿元人民币，对比去年同期291.95亿元人民币[84] - 2025年上半年收入人民币148.27亿元，同比下降49.2%[26] - 总收入为148.27亿元人民币，同比下降49.2%[114] - 2025年上半年总收入为148.27亿元人民币，较2024年同期的291.95亿元人民币下降49.2%[115][118] - 物业销售收入人民币89.05亿元，占总收入60.1%，同比下降61.6%[26][27] - 物业销售收入从2024年上半年的231.74亿元人民币大幅下降至2025年上半年的89.05亿元人民币，降幅达61.6%[115][118] - 酒店经营收入人民币10.57亿元，同比下降1.6%[29] - 酒店业务总收入人民币10.57亿元，同比下降1.6%[12] - 酒店经营收入为10.57亿元人民币，同比下降1.6%[114] - 商业运营收入人民币8.12亿元，同比下降1.7%[31] - 商业运营收入为8.12亿元人民币，同比下降1.7%[114] - 物业管理及其他收入人民币40.53亿元，同比下降1.7%[32] - 物业管理及其他收入为40.52亿元人民币，同比下降1.7%[114] - 物业管理及其他收入从2024年上半年的42.26亿元人民币略降至2025年上半年的41.73亿元人民币，降幅1.3%[115][118] - 经营亏损人民币52.54亿元，同比收窄63.1%[25] - 经营亏损为52.54亿元人民币，较去年同期的142.32亿元人民币有所收窄[84] - 期间净亏损为97.46亿元人民币，较去年同期的242.15亿元人民币减少59.8%[84] - 2025年上半年期间亏损为97.46亿元人民币，较2024年同期的242.15亿元人民币显著收窄59.8%[115][118] - 公司归属于权益持有人的亏损约为89亿元人民币[98] - 公司期间亏损为89.34亿元人民币，归属于母公司持有人[90] - 归属于公司权益持有人之亏损从人民币226.68亿元收窄至人民币89.34亿元，降幅60.6%[42] - 每股基本亏损为2.36元人民币，对比去年同期的5.98元人民币[86] - 每股基本亏损从5.98元人民币改善至2.36元人民币，同比下降60.5%[181] 财务数据关键指标变化：成本和费用（同比环比） - 销售成本人民币157.35亿元，同比下降46.1%[33] - 毛利率-6.1%，同比下降6.2个百分点[34] - 行政开支人民币16.41亿元，同比下降14.2%[37] - 融资成本净额从人民币86.33亿元降至人民币31.81亿元，降幅达63.2%[40] - 融资成本净额从86.33亿元人民币降至31.81亿元人民币，同比下降63.2%[173] - 税项拨备从人民币11.11亿元降至人民币9.09亿元，其中土地增值税从人民币6.05亿元降至人民币4.95亿元[41] - 所得税开支从11.11亿元人民币降至9.09亿元人民币，同比下降18.2%[174] - 公司总支出从324.75亿元人民币降至201.99亿元人民币，同比下降37.8%[168] - 已出售物业成本从238.76亿元人民币降至115.67亿元人民币，同比下降51.6%[168] - 金融资产减值拨备人民币17.58亿元[38] - 金融资产减值拨备从5.17亿元人民币增至17.58亿元人民币，同比增加240%[168] - 金融资产减值拨备从2024年上半年的5.17亿元人民币大幅增加至2025年上半年的17.58亿元人民币，增幅240%[115][118] - 发展中物业及持作销售用途的落成物业减值亏损拨备从31.88亿元人民币降至23.82亿元人民币，同比下降25.3%[168] - 发展中物业及持作销售用途的落成物业减值亏损拨备从2024年上半年的31.88亿元人民币降至2025年上半年的23.82亿元人民币，降幅25.3%[115][118] - 投资物业公允价值亏损净额从2024年上半年的0.36亿元人民币增至2025年上半年的2.38亿元人民币，增幅567%[115][118] - 其他收益/(亏损)净额从亏损109.27亿元人民币改善至收益3.47亿元人民币[170] 物业开发业务表现 - 合约销售额人民币135.23亿元[10] - 合约销售总面积110.9万平方米[10] - 物业销售入账面积为76.7万平方米，合约销售额为人民币135.23亿元，合约销售面积为110.9万平方米[17] - 公司总收入达人民币148.27亿元，其中物业销售收入为人民币89.05亿元，占总收入的60.1%[17] - 土地储备约4002万平方米（权益前），涉及213个项目[18] - 在建面积约1321万平方米，当期竣工面积约150万平方米[19] - 物业及设备收购额同比增长103.8%至1.70亿元人民币[123] - 物业销售应收账款下降13.2%至317.80亿元人民币[129] - 合约负债从2024年12月31日的483.55亿元人民币降至2025年6月30日的425.34亿元人民币，减少58.21亿元[89] - 合约负债较2024年末下降12.0%至425.34亿元人民币[122] - 存货下降至2076.15亿元人民币，对比期初2185.14亿元人民币减少5.0%[87] - 公司为买家提供的按揭融资担保从305.03亿元人民币降至291.60亿元人民币[182] - 公司资本及物业发展开支承担总额为268.90亿元人民币，其中发展作销售用途的物业承担204.68亿元人民币[185] - 上海世茂经营亏损从2024年上半年的5.37亿元人民币收窄至2025年上半年的2.29亿元人民币，降幅57.4%[115][118] 物业管理业务表现 - 物业管理收入人民币36.198亿元[12] - 物业管理毛利润人民币7.09亿元[12] - 物业管理期间利润人民币2226万元[12] - 在管建筑面积2.223亿平方米[12] - 合约建筑面积3.434亿平方米[12] - 物业管理收入为人民币36.198亿元，毛利润为人民币7.09亿元，期间利润为人民币2226万元[20] - 物业管理在管建筑面积2.223亿平方米，合约建筑面积3.434亿平方米[20] 酒店业务表现 - 酒店业务总收入人民币10.57亿元，同比下降1.6%[12] - 酒店平均出租率67%，与2024年同期持平[12] - 酒店业务总收入人民币10.57亿元，同比下降1.6%，平均出租率67%[21] - 酒店每房收入（RevPAR）同比下降5%[21] 商业运营业务表现 - 商业运营客流同比增长5%，销售额同比微跌1%，整体出租率接近90%[24] - 写字楼整体出租率为70%[24] 债务与流动性状况 - 现金及银行结余从人民币157.52亿元降至人民币153.57亿元，其中受限制现金为人民币41.29亿元，预售监管资金为人民币41.35亿元[43] - 现金及现金等价物为112.28亿元人民币，较期初113.53亿元人民币略有下降[87] - 现金及现金等价物为112.28亿元人民币，受限制现金为41.29亿元人民币，合计153.57亿元人民币[134] - 受限制现金中15.41亿元人民币作为银行按揭贷款融资保证金，25.87亿元人民币作为借贷抵押品[136] - 银行存款实际利率从2024年末0.10%下降至2025年6月30日0.05%[138] - 借贷总额从人民币2,520.51亿元降至人民币2,496.29亿元，减少人民币24.22亿元[43] - 借贷总额（流动+非流动）从2024年12月31日的2520.51亿元人民币降至2025年6月30日的2496.29亿元人民币，减少24.22亿元[89] - 公司总借贷约为2496亿元人民币，其中约2197亿元人民币将在未来12个月内到期偿还[98] - 公司现金总额（含现金及现金等价物以及受限制现金）约为154亿元人民币[98] - 有抵押借贷总额为人民币2,182.62亿元，抵押资产账面总值为人民币1,369.01亿元[46] - 有抵押银行及金融机构借贷总额约为1271.46亿元人民币（2024年末：1265.63亿元人民币），抵押资产总值1369.01亿元人民币[153] - 资产借贷比率从57.8%上升至59.1%[43] - 公司未按计划还款日期偿还的借贷共计1793亿元人民币[98] - 公司经营业务活动产生现金净额由2024年同期的负126.54亿元人民币转为正21亿元人民币，实现显著改善[93] - 公司期末现金及现金等价物为1123.28亿元人民币，较期初的1137.24亿元人民币减少13.47亿元人民币[93] - 公司总借贷中非流动负债部分为210,920,565人民币千元，流动负债部分为219,713,281人民币千元[152] - 公司须于一年内偿还的借贷金额为181,005,105人民币千元，较2024年12月31日的169,530,274人民币千元增长6.8%[152] - 借贷总额从2024年上半年的86.99亿元人民币大幅增至2025年上半年的170.34亿元人民币，增幅95.8%[115][118] 逾期债务详情 - 逾期银团贷款包括3.99亿美元及24.86亿港元（2018年协议），以及7.96亿美元及37.94亿港元（2019年协议）[153] - 逾期银团贷款包括6.575亿美元及51.285亿港元（2021年协议）[154] - 逾期优先票据包括10亿美元（2022年到期，利率4.75%）及5亿美元（2025年到期，利率5.20%）[155] - 逾期优先票据包括10亿美元（2024年到期，利率6.125%）及10亿美元（2026年到期，利率5.60%）[156] - 逾期优先票据包括3亿美元（2030年到期，利率4.60%）及8.72亿美元（2031年到期，利率3.45%）[157] - 逾期优先票据包括7亿美元（2022年到期，利率4.50%）及3.73945亿美元（2022年到期，零息）[157] - 逾期优先票据包括3亿美元（2023年到期，利率3.975%）及7.48亿美元（2027年到期，利率5.20%）[158] - 逾期中期票据包括9.3亿元人民币（2023年到期，利率4.24%）及5亿元人民币（2023年到期，利率4.12%）[159] - 截至2025年6月30日，公司未偿还且已逾期借贷本金总额为人民币970,000,000元（2024年12月31日：人民币970,000,000元）[160] - 截至2025年6月30日，公司未偿还且已逾期借贷本金总额为人民币640,000,000元（2024年12月31日：人民币640,000,000元）[160] - 截至2025年6月30日，长期债券经展期未偿还本金总额约人民币562,154,000元，其中约人民币67,458,000元（12.0%）已逾期[160] - 截至2025年6月30日，长期债券经展期未偿还本金总额约人民币483,473,000元，其中约人民币87,639,000元（18.1%）已逾期[160] - 截至2025年6月30日，长期债券经展期未偿还本金总额约人民币3,065,965,000元，其中约人民币367,916,000元（12.0%）已逾期[161] - 截至2025年6月30日，长期债券经展期未偿还本金总额约人民币4,063,819,000元，其中约人民币731,487,000元（18.0%）已逾期[162] - 截至2025年6月30日，长期债券经展期未偿还本金总额约人民币10,688,750,000元，其中约人民币793,676,000元（7.4%）已逾期[163] - 截至2025年6月30日，私募票据未偿还且已逾期本金额为人民币279,250,000元（2024年12月31日：人民币279,250,000元）[164] 境外债务重组 - 公司境外债务重组计划涉及本金总额约68亿美元的美元计价优先票据[100] - 境外债务重组涉及境外银行及金融机构借款本金分别约为21亿美元和204亿港元[100] - 境外债务重组计划将于2025年下半年以新发行短期工具、长期工具及零息强制可换股债券替代[105] - 公司应付控股股东总额约78亿港元的款项和应付股息将于2025年下半年被解除[100] - 境外债务重组于2025年7月21日生效，解除约78亿港元应付控股股东款项[199] - 发行零息强制可换股债券转换股份42.34亿股，占已发行股份总数111.48%[199] 资产与负债状况 - 总资产下降至4220.29亿元人民币，较期初4364.29亿元人民币减少3.3%[87] - 总负债从2024年12月31日的4330.83亿元人民币下降至2025年6月30日的4286.30亿元人民币，减少44.53亿元[89] - 流动负债从2024年12月31日的3830.20亿元人民币微增至2025年6月30日的3888.13亿元人民币，增加57.93亿元[89] - 总权益及负债从2024年12月31日的4364.29亿元人民币降至2025年6月30日的4220.28亿元人民币，减少144.01亿元[89] - 归属于公司权益持有人的权益为负305.73亿元人民币，较期初负216.54亿元人民币恶化[87] - 累计亏损从2025年1月1日的399.76亿元人民币扩大至2025年6月30日的489.36亿元人民币，增加89.6亿元[90] - 非控制性权益从2025年1月1日的250.00亿元人民币降至2025年6月30日的239.71亿元人民币，减少10.29亿元[90] - 应付贸易账款及其他应付款项从2024年12月31日的830.84亿元人民币增至2025年6月30日的855.78亿元人民币，增加24.94亿元[89] - 截至2025年6月30日，应付贸易账款及其他应付款项总额为人民币85,577,812,000元（2024年12月31日：人民币83,083,588,000元）[165] - 递延所得税负债从2024年12月31日的69.88亿元人民币微降至2025年6月30日的69.26亿元人民币，减少0.62亿元[89] - 截至2025年6月30日，应付关联方款项总额为人民币19,767,533,000元（2024年12月31日：人民币20,425,864,000元）[166] - 应收关联方款项中流动部分达672.07亿元人民币，非流动部分为56.35亿元人民币[125][127] - 应收贸易账款减值拨备大幅增加78.9%至15.33亿元人民币[130] - 其他应收账款减值拨备增加23.2%至22.77亿元人民币[130] - 公司总资产为4364.29亿元人民币，总负债为4330.83亿元人民币[120] - 物业开发及投资分部资产占公司分部资产总额的97.6%，达4330.67亿元人民币[120] - 公司借贷总额为1722.81亿元人民币，其中物业开发分部占比82.2%[120] - 截至2025年6月30日总资产为4220.28亿元人民币，总负债为4286.30亿元人民币，资产负债率101.6%[117] 投资与金融资产 - 第三层级金融资产（结构性产品投资）公允价值为26亿元人民币[109][110] - 第一层级金融资产（上市股本证券投资）公允价值为13万元人民币[109] - 公允价值计量中第三层级输入参数使用不可观察的输入参数（如贴现率及资产净值）[108][111] - 公司减持1.1亿股世茂服务股份，平均代价每股0.76港元[81] 股份奖励计划 - 根据2011世茂集团股份奖励计划，可供日后授出股份数量为20,567,678股，占已发行股份总数0.26%[55] - 2021世茂集团股份奖励计划最高可授予股份数量为7,091,919股世茂服务股份，占采纳日已发行股份的0.3%[56] - 截至2025年6月30日，2021世茂集团股份奖励计划已授出6,865,821股，占采纳日已发行股份的0.29%[58] - 2021世茂集团股份奖励计划已于2024年5月3日终止，不再授出股份[58] - 期内33,381股世茂服务股份失效[58][60] - 世茂服务股份奖励计划最高可授予股份数量为70,919,190股，占采纳日已发行股份的3%[59] - 截至2025年6月30日，世茂服务股份奖励计划已授出7,542,551股，占采纳日已发行股份的0.32%[62] - 世茂服务股份奖励计划剩余可授出股份数量为63,376,639股，占报告日已发行股份的2.57%[62] - 期内世茂服务股份奖励计划有55,390股股份失效[61] - 世茂集团奖励股份归属安排为60%于12个月后归属，40%于24个月后归属[57] - 世茂服务奖励股份归属安排存在两种模式：60%于6个月后归属且

收入和利润（同比环比） - 总收入增加约6.4%至人民币299.0百万元[9][10] - 公司总收入从人民币2.809亿元增长6.4%至人民币2.99亿元[17] - 收入同比增长6.4%至29.9亿元人民币[60] - 公司总营收同比增长6.4%至298,976千元人民币，分部溢利增长2.3%至33,506千元人民币[72] - 毛利增加约3.9%至人民币60.6百万元[9][10] - 毛利润增长3.8%至6.06亿元人民币[60] - 公司拥有人应占溢利增加约52.9%至人民币7.8百万元[9][10] - 期间溢利增长52.9%至人民币780万元[23] - 净利润大幅增长52.9%至783.8万元人民币[60] - 除税后溢利同比增长52.8%至7,838千元人民币[73] - 公司股东应占溢利同比增长52.8%至783.8万元人民币[80] - 每股收益从0.005元增至0.007元人民币[60] - 每股基本盈利从0.005元增至0.007元人民币[80] 成本和费用（同比环比） - 毛利率减少至20.3%[9] - 毛利率从20.8%下降至20.3%[18] - 研发开支同比大幅增长150.6%至8,379千元人民币[77] - 所得税开支大幅减少90.6%至216千元人民币[78] - 员工成本约人民币24.2百万元，与上个期间持平[37] - 董事及管理层酬金190万元，较上年同期220万元下降13.6%[92] 各条业务线表现 - 数据通信线缆销售收入减少约3.7%至人民币163.4百万元[9][10] - 光纤及光缆销售收入增加约25.2%至人民币77.5百万元[9][10] - 综合布线产品收入增加约17.8%至人民币58.1百万元[9][10] - 光纤及光缆销售收入增长25.2%至人民币7750万元[17] - 综合布线产品收入增长17.8%至人民币5810万元[17] - 数据通信线缆收入减少3.7%至人民币1.634亿元[17] - 数据通信线缆收入同比下降3.7%至163,348千元人民币，但仍是最大收入来源[72] - 综合布线产品收入同比大幅增长17.7%至58,100千元人民币[72] - 光纤及光缆收入同比增长25.3%至77,528千元人民币[72] 管理层讨论和指引 - 董事會不建议派付中期股息[9] - 未派发中期股息[38] - 新型非色散单模光纤二期项目竣工投产，年产能大幅提升[15] - 普天线缆集团获高新技术企业认证，享有15%优惠所得税率及100%研发开支税项扣减[79] 其他财务数据 - 现金及现金等价物减少31.4%至人民币3490万元[25] - 银行及其他借贷增至人民币3.585亿元[26] - 负债率从0.93上升至0.96[27] - 两大客户应收账款占贸易应收总额39.8%达人民币2.2414亿元[31] - 资本承担约人民币18.5百万元，较2024年12月31日的人民币36.0百万元减少48.6%[35] - 雇员人数456名，较2024年12月31日的412名增长10.7%[37] - 未偿还逾期贸易债务总额约人民币16,403,000元，并确认预期信贷亏损约人民币1,060,000元[39] - 贸易应收款项增加7.0%至54.16亿元人民币[61] - 存货增长12.1%至7.3亿元人民币[61] - 银行及其他借贷流动部分增长21.4%至26.15亿元人民币[61] - 经营活动现金流出4872.8万元人民币[66] - 总资产增长2.7%至117.94亿元人民币[61] - 净资产增长1.4%至60.2亿元人民币[63] - 融资活动现金净额增长189.2%至42,442千元人民币，主要因借贷所得款项减少28.4%[67] - 其他收入增长68.4%至3,741千元人民币，主要因销售废料收益增长149.1%[75] - 期末现金及现金等价物减少51.1%至18,192千元人民币[67] - 物业厂房设备账面净值减少2.9%至38.99亿元人民币[81][82] - 存货增长12.1%至7300万元人民币[83] - 贸易应收账款及票据净额增长7.0%至5.42亿元人民币[84] - 银行及其他借贷总额增长14.9%至3.58亿元人民币[88] - 贸易应付账款及票据减少5.1%至1.34亿元人民币[87] - 合约负债下降16.3%至1649.5万元人民币[88] - 逾期一年内借贷增长21.4%至2.61亿元人民币[88] - 银行及其他借贷总额为人民币3.58474亿元，较2024年末的3.11943亿元增长14.9%[93] - 浮动利率银行借贷为人民币9700万元，实际年利率3.9%-4.2%，较2024年末4.35%-5.00%下降[18] - 固定利率银行借贷为人民币2.435亿元，利率2.00%-4.95%，较2024年末1.734亿元增长40.4%[18] - 加权平均实际年利率为4.15%，较2024年末4.63%下降48个基点[18] - 抵押资产账面净值2.183亿元，其中土地及楼宇1.591亿元，机器3958.9万元[18] - 资本承担中物业、厂房及设备收购承诺1847.5万元，较2024年末3603.9万元下降48.7%[91] - 现金及现金等价物1819.2万元，较2024年末2923.9万元下降37.8%[93] - 利率敏感度分析显示利率变动±100基点将影响税后溢利±21.1万元[95] - 贸易应收账款5.416亿元，较2024年末5.063亿元增长7.0%[93] - 公司贸易应收账款及票据总额为人民币563,063千元，其中对两大客户的集中风险为人民币224.14百万元，占比39.8%[100] - 公司贸易应收账款及票据的亏损拨备总额为人民币30,279千元，较期初增加人民币1,375千元[104] - 逾期超过90天的贸易应收账款及票据账面价值为人民币91,366千元，预期信贷亏损率区间为27.15%-36.75%[104] - 即期（未逾期）贸易应收账款及票据账面价值为人民币424,671千元，预期信贷亏损率为0.08%[104] - 公司银行及其他借贷账面价值为人民币358,474千元，合约未贴现现金流总额为人民币399,904千元[106] - 一年内到期的非衍生金融负债总额为人民币455,912千元，其中银行借贷占比64.5%[106] - 贸易应付账款及应计费用账面价值为人民币160,351千元，全部在一年内到期[106] - 公司于2025年上半年在损益内确认的亏损拨备为人民币1,375千元[104] - 逾期61-90天的贸易应收账款及票据账面价值为人民币4,628千元，预期信贷亏损率为2.2%[104] - 公司租赁负债账面价值为人民币2,295千元，剩余合约现金流为人民币2,437千元[106] 股权和公司治理 - 公司拥有1,100,000,000股已发行股份[8] - 王秋萍女士通过控股公司持有408,375,000股，占总股本37.13%[40][41] - 赵小宝先生通过控股公司持有358,875,000股，占总股本32.63%[40][41] - Arcenciel Capital持有408,375,000股，占总股本37.13%[42][44] - Point Stone Capital持有358,875,000股，占总股本32.63%[42][44] - 购股权计划剩余有效期约2.5年，截至2025年6月30日未授出任何购股权[43] - 购股权计划下可发行的最高股份数目不超过公司已发行股本的30%[46] - 购股权计划下可发行的股份总数上限为110,000,000股，占上市日期已发行股份的10%[46][48] - 任何12个月内授予单个合格参与人的股份不得超过公司当时已发行股本的1%[46] - 授予主要股东或独立非执行董事及其联系人的购股权若超过公司股份的0.1%或总值超过5,000,000港元需经股东批准[47] - 购股权行使价不得低于(i)要约日收市价(ii)前五个营业日平均收市价(iii)股份面值中的最高者[47] - 截至2025年6月30日无购股权被授予、行使、注销或失效[48] - 截至2025年6月30日公司未确认任何股份支付开支[48] - 公司未持有任何库存股份[49] - 董事会主席与行政总裁由同一人担任（王秋萍女士），偏离企业管治守则第C.2.1条[51] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，主席为郑承欣女士[54]

收入和利润（同比环比） - 总收入达14.59亿元人民币，同比增长28.2%[13] - 2025年上半年总收入达人民币14.59亿元，同比增长28.2%[41][43] - 公司总收入从2024年上半年的人民币11.38亿元增长28.2%至2025年上半年的人民币14.59亿元[83][84] - 毛利为7.20亿元人民币，同比增长34.7%[13] - 公司毛利从2024年上半年的人民币534百万元增长34.7%至2025年上半年的人民币720百万元[99] - 净利润达1.71亿元人民币，同比增长35.5%[13] - 2025年上半年期内利润为170,772千元，较2024年同期的126,067千元增长35.5%[19] - 净利润达人民币1.71亿元，同比增长35.5%[41][43] - 公司净利润从2024年上半年的人民币126百万元增加35.5%至2025年上半年的人民币171百万元[111][113] - 经调整净利润（非香港财务报告准则）为1.91亿元人民币，同比增长37.8%[13] - 2025年上半年经调整期内利润为190,593千元，较2024年同期的138,332千元增长37.8%[19] - 基本每股收益为0.68元人民币，同比增长36.0%[13] - 稀释每股收益为0.68元人民币，同比增长36.0%[13] 成本和费用（同比环比） - 公司销售开支从2024年上半年的人民币190百万元增加至2025年上半年的人民币251百万元[100][101] - 公司研发开支从2024年上半年的人民币16百万元上涨至2025年上半年的人民币21百万元[103][104] - 公司一般及行政开支从2024年上半年的人民币181百万元增加至2025年上半年的人民币237百万元[106][107] - 2025年上半年以股份支付的报酬开支为8,381千元，较2024年同期的5,770千元增长45.3%[19] - 收购带来的无形资产摊销为11,440千元，较2024年同期的6,495千元增长76.1%[19] - 2025年上半年员工福利开支总额为人民币600百万元较2024年同期的449百万元增长33.6%[148][151] 各业务线表现 - 美容和保健服务收入8.07亿元人民币，同比增长29.6%[50][51] - 美容和保健服务收入增长29.6%，其中直营店收入从人民币5.64亿元增长31.0%至人民币7.39亿元，加盟及其他收入增长16.2%至人民币6746万元[86][87][88] - 医疗美容服务收入4.99亿元人民币，同比增长13.0%[59][60] - 医疗美容服务收入从人民币4.41亿元增长13.0%至人民币4.99亿元[86][91] - 亚健康医疗服务收入达人民币1.54亿元，同比增长107.8%，收入占比首次突破10%[67][69] - 亚健康医疗服务收入从人民币7395万元大幅增长107.8%至人民币1.54亿元[86][92] - 功能医学板块收入同比增长122.0%[71][73] - 女性特护中心收入同比增长172.8%[72][73] - 医疗美容和亚健康医疗服务收入占总收入比例达45%[29][31] - 收购的奈瑞儿2025年上半年实现收入人民币277百万元[30][32] 各业务线毛利率 - 毛利率提升至49.3%，同比增长2.3个百分点[13] - 毛利率达49.3%，同比提升2.3个百分点[41][43] - 整体毛利率从2024年上半年的47.0%提升2.3个百分点至2025年上半年的49.3%[98] - 公司整体毛利率从2024年上半年的47.0%增长2.3个百分点至2025年上半年的49.3%[99] - 美容和保健服务毛利率达42.1%，同比提升1.8个百分点[50][51] - 美容和保健服务毛利率提升1.8个百分点至42.1%，其中直营店毛利率从38.8%提升至40.7%[98] - 公司美容和保健服务直营店业务毛利率从2024年上半年的38.8%上涨1.9个百分点至2025年同期的40.7%[99] - 医疗美容服务毛利率达56.9%，同比提升1.8个百分点[59][60] - 医疗美容服务毛利率从55.1%提升1.8个百分点至56.9%[98] - 公司医疗美容服务毛利率从2024年上半年的55.1%上涨至2025年同期的56.9%[99] - 亚健康医疗服务毛利率升至63.1%，同比增长8.7个百分点[67][69] - 亚健康医疗服务毛利率从54.4%大幅提升8.7个百分点至63.1%[98] - 公司亚健康医疗服务毛利率从2024年上半年的54.4%上涨8.7个百分点至2025年同期的63.1%[99] - 奈瑞儿经调整净利率从收购前的6.5%跃升至10.4%[30][32] 客户和门店运营指标 - 直营门店客户访问量达918,069次，同比增长47.8%[13] - 直营门店活跃会员数增至118,932人，同比增长46.5%[13] - 2025年上半年公司直营门店客流量达92万人次，同比增长47.8%[40][43] - 直营门店活跃会员数达12万名，同比增长46.5%[40][43] - 美容和保健直营门店客流达85万人次，同比增长48.6%[50][51][52] - 美容和保健直营门店活跃会员数11.2万名，同比增长45.7%[50][51][52] - 美容和保健加盟门店会员数超5.3万名，同比增长70.1%[50][51] - 医疗美容直营门店客流达5.0万人次，同比增长28.0%[59][60][61] - 医疗美容直营门店活跃会员数2.4万名，同比增长27.6%[59][60][61] - 亚健康医疗直营门店客流量达1.9万人次，同比增长75.5%[67][69][70] - 亚健康医疗活跃会员人数达7,014名，同比增长93.4%[67][69][70] - 公司直营单店年均收入超过人民币1,000万元[29][31] - 获客相关费用占收入比例低于2%，大幅低于行业平均水平[29][31] - 私域运营贡献超46%新会员，有效降低获客成本[55][57] 地区表现 - 一线城市157家直营店贡献超60%集团营业收入[46][47] - 2025年上半年四大一线城市营业收入同比增长超52%[46][47] 现金流和资本结构 - 经营活动产生的现金流量净额达人民币4.1亿元，同比增长84.4%[42][44] - 经营现金流净额从2024年上半年的2.224亿人民币增长至2025年上半年的4.101亿人民币，同比增长84.4%[118][124] - 截至2025年6月30日现金及类现金项目金额达人民币20亿元，同比增长27.5%[42][44] - 公司现金及类现金项目从2024年上半年的人民币15.7亿元增长27.5%至2025年上半年的人民币20亿元[112][114] - 租赁负债约为5.30亿人民币，计息银行借款约为2.49亿人民币[119][125] - 银行借款较2024年12月31日净增加9900万人民币，主要用于收购Naturade[119][125] - 现金及现金等价物加初始期限超三个月定期存款超过有息负债，资本负债率不适用（2024年同期：2.3%）[120][126] - 资本承担为800万人民币，主要用于租赁物业装修（2024年同期：900万人民币）[121][127] - 质押子公司股权担保2.49亿人民币银行借款[122][128] 投资和收购活动 - 收购广州奈瑞儿20%股权，总代价为1.00亿人民币[131][134] - 公司对奈瑞儿的持股比例提升至90%[30][32] - 持有工商银行理财产品本金2.50亿人民币（公允价值2.513亿），占公司总资产5.8%[137] - 持有浦发银行理财产品本金2.30亿人民币（公允价值2.309亿），占公司总资产5.4%[137] - 理财产品期间收益率约2.1%-2.2%，被银行评定为"低风险"[140] - 公司认购浦发银行和工商银行结构性存款产品本金分别为人民币230百万元和人民币250百万元[144] - 结构性存款产品有效回报率约为2.1%至2.2%[144] - 结构性存款产品被银行认定为"低风险"等级[144] - 全球发售所得款项净额约为5.585亿港元[158][160] - 全球发售所得款项净额3.775亿港元，其中67.6%（2.775亿港元）用于扩展和升级服务网络[161] - 截至2025年6月30日，未动用所得款项净额中17.2百万港元用于服务网络扩展，预计2026年12月31日前完全动用[161] - 战略并购加盟店分配所得款项净额10.2%（57.0百万港元），截至2025年6月30日完全未动用49.2百万港元[161] - IT系统投资分配所得款项净额12.3%（68.7百万港元），期间动用17.6百万港元，剩余13.0百万港元未动用[161] - 营运资金分配所得款项净额9.9%（55.3百万港元），期间动用7.6百万港元，剩余11.6百万港元未动用[161] - 未动用净额存放于香港或中国持牌金融机构，预计2026年底前完成动用[170] - 公司无重大投资或购入资本资产的计划[145][147] 公司治理和股东回报 - 公司累计宣布分红人民币3亿元并承诺未来三年分红比例不低于归母净利润50%[42][44] - 公司承诺未来三个财年将年度归母净利润不低于50%用于分红[74][76] - 股份激励计划已向管理团队授予6,185,568股股份[150][152] - 公司未宣派报告期内中期股息[157][159] - 中信产业基金完成出售51,328,990股股份，退出主要股东行列[75][76] - 公司市值自2025年初至8月提升约90%[75][76] 员工和运营 - 截至2025年6月30日公司员工总数为5,383名[148][151] - 亚健康医疗门诊数量拓展至11家[67][69] - 公司未对任何外币波动进行对冲[146] - 截至2025年6月30日收到3起举报，均完成调查并实施整改措施[172][174] 供应链和内部控制 - 2025年通过智能采购管控和EOQ模型将库存成本降至历史最优水平[176][179] - 建立"采购-库存-销售"全链路动态监控仪表盘，实现每日可视化管控[177][182] - 库存周转专项报表实现门店精准调度，有效降低滞销和缺货风险[178][183] - 库存成本降至历史最优水平[184] - 供应链整体运营效率显著提升[184] - 采用三维验证方法（数据比对+流程溯源+供应商画像）进行集采业务数字化治理[185][188] - 建立动态权限管理矩阵优化采购订单执行流程[191][193] - 新增关闭订单审批流程实现状态变更可追溯[191][193] - 构建预付款资金风险预警模型并设置绿黄红三级预警机制[191][193] - 加强高值产品"一品一码"扫码管理[192][194] - 设置库存上下限自动预警系统[192][194] - 搭建供应链内控健康度仪表盘整合6项指标[192][194] - 推动供应链内控体系从合规导向向价值创造升级[187][190]

收入和利润（同比变化） - 报告期收益为人民币647.3百万元，较去年同期人民币818.0百万元减少20.9%[10] - 报告期纯利为人民币45.8百万元，较去年同期人民币88.3百万元减少48.1%[10] - 报告期每股基本盈利为人民币0.04元，较去年同期人民币0.08元减少50.0%[10] - 截至2025年6月30日止六个月期内溢利为人民币45,769千元[9] - 公司拥有人应占期内溢利为人民币47,736千元[9] - 公司收益从截至2024年6月30日止六个月的818.0百万元减少20.9%至报告期内的647.3百万元[42] - 期内溢利从88.3百万元大幅减少48.1%至45.8百万元，纯利率从10.8%降至7.1%[51] - 公司收益同比下降20.9%至64.73亿元人民币（2024年同期：81.80亿元）[85] - 期内溢利大幅下降48.2%至4.58亿元（2024年：8.83亿元）[85] - 基本每股盈利减半至0.04元人民币（2024年：0.08元）[87] - 公司拥有人应占期内溢利为人民币47,736千元，同比下降49.9%（从人民币95,364千元）[93] - 截至2025年6月30日止六个月公司总收益为6.47266亿元人民币，较去年同期8.17973亿元人民币下降20.9%[106][107][108] - 除税前溢利为6358万元人民币，较去年同期1.21869亿元人民币下降47.8%[106][107] - 2024年同期经重列后期内溢利为8828.5万元人民币，较原先呈报增加409万元人民币[101] - 计算每股基本盈利所用的盈利从2024年的人民币95,364千元下降至2025年的人民币47,736千元[114] 成本和费用（同比变化） - 销售成本从467.5百万元减少26.4%至344.2百万元[43] - 其他收入从35.7百万元大幅减少78.7%至7.6百万元，主要因政府补助减少[45] - 研发开支保持稳定为2.38亿元，同比微降3.3%[85] - 政府补助收入大幅减少至341.3万元人民币，较去年同期3442.7万元人民币下降90.1%[110] - 其他收益及亏损净额为亏损1044.9万元人民币，较去年同期亏损270.9万元人民币扩大285.5%[106][107] - 其他收益及亏损净额由2024年的人民币-2,709千元扩大至2025年的人民币-10,449千元，主要受汇兑亏损净额增加影响[111] - 总员工成本从2024年的人民币34,979千元略微下降至2025年的人民币34,611千元[112] - 存货撇减大幅减少，从2024年的人民币19,409千元降至2025年的人民币1,756千元[112] - 物业、厂房及设备折旧从2024年的人民币10,225千元增加至2025年的人民币14,691千元[112] - 即期中国企业所得税开支从2024年的人民币40,783千元下降至2025年的人民币23,034千元[113] - 物业、厂房及设备的资本支出从2024年的人民币4,080千元显著增加至2025年的人民币17,942千元[117] - 主要管理人员薪酬总额为人民币540.2万元，较去年同期的536.9万元微增0.6%[136] 毛利和毛利率（同比变化） - 报告期毛利为人民币303.0百万元，较去年同期人民币350.5百万元减少13.6%[10] - 截至2025年6月30日止六个月毛利为人民币303,028千元[9] - 毛利从350.5百万元减少13.6%至303.0百万元，但平均毛利率从42.8%提升至46.8%[44] - 毛利率从42.8%降至46.8%，毛利减少13.5%至30.30亿元[85] - 2025年上半年分部业绩为3.03028亿元人民币，较去年同期3.50493亿元人民币下降13.5%[106][107] 药品业务表现 - 药品收益人民币212.9百万元，同比下降14.3%，占集团总收益32.9%[22] - 药品毛利人民币152.6百万元，同比下降16.3%，占集团总毛利50.4%[22] - 2025年药品收益占比32.9%，较2024年30.4%有所提升[20] - 药品收益从248.5百万元减少14.3%至212.9百万元[42] - 药品毛利率从73.4%略降至71.7%[44] - 2024年药品收益人民币248.47百万元[20] - 2024年药品毛利人民币182.44百万元[20] 医疗器械业务表现 - 医疗器械收益人民币374.8百万元，占集团总收益57.9%[20] - 医疗器械毛利人民币146.6百万元，占集团总毛利48.4%[20] - 2025年医疗器械收益占比57.9%，较2024年52.3%显著增长[20] - 医疗器械收益从427.7百万元减少12.4%至374.8百万元[42] - 医疗器械毛利率从37.2%提升至39.1%[44] - 2024年医疗器械收益人民币427.68百万元[20] - 2024年医疗器械毛利人民币159.24百万元[20] 眼科医药产品（爱尔康）表现 - 爱尔康系列眼科药品收益为59.576百万元，同比下降58.0%，占集团总收益9.2%[28] - 爱尔康系列眼科药品毛利为3.786百万元，同比下降56.8%，占集团总毛利1.2%[28] - 管道管理服务销售产品收益从141.8百万元大幅减少58.0%至59.6百万元[42] - 眼科医药产品（爱尔康）收益为5957.6万元人民币，较去年同期1.41828亿元人民币大幅下降58.0%[106][107][108] - 与爱尔康终止8款眼科产品合作协议，当期收入来自库存消化[29] 非眼科医药产品及医疗设备表现 - 非眼科医药产品及医疗设备收益为5.8769亿元人民币，较去年同期6.76145亿元人民币下降13.1%[106][107][108] - 销售医药产品收益为2.72502亿元人民币，较去年同期3.90298亿元人民币下降30.2%[108] - 销售医疗设备及供应品收益为3.74764亿元人民币，较去年同期4.27675亿元人民币下降12.4%[108] 现金流表现 - 现金及现金等价物从2024年12月31日的103.6百万元增加至2025年6月30日的173.6百万元[52] - 经营活动的现金净额为人民币70,947千元，同比下降23.7%（从人民币92,943千元）[95] - 已付股息为人民币59,708千元，同比增长127.4%（从人民币26,263千元）[95] - 期末现金及现金等价物为人民币173,632千元，同比增长19.6%（从人民币145,116千元）[95] - 投资活动所用现金净额为人民币2,969千元，同比改善74.6%（从使用人民币11,712千元）[95] - 出售按公允价值计入其他全面收益的金融资产所得款项为人民币28,896千元，同比增长86.9%（从人民币15,461千元）[95] - 新增银行借贷为人民币136,737千元，同比增长116.6%（从人民币63,140千元）[95] - 偿还银行借贷为人民币65,934千元，同比增长22.2%（从人民币53,971千元）[95] - 现金及现金等价物增长67.7%至17.36亿元[89] 资产和负债状况 - 存货结余从2024年12月31日的321.2百万元减少24.0%至2025年6月30日的244.2百万元[53] - 贸易及其他应收款项减少4.0%至人民币482.3百万元[54] - 贸易及其他应付款项大幅减少41.1%至人民币100.8百万元[56] - 银行借贷总额增至人民币133.2百万元，新增长期借款人民币89.0百万元[57] - 资产负债比率从4.3%上升至9.4%[57] - 银行借款实际利率区间为1.60%至3.90%[57] - 贸易应收款项周转天数从94.1天降至84.7天[54] - 贸易应付款项周转天数从87.3天大幅降至47.3天[56] - 存货减少24.0%至24.42亿元[89] - 贸易及其他应付款项下降41.1%至10.08亿元[89] - 银行借贷新增7200万元非流动负债[90] - 权益总额下降2.6%至108.71亿元[90] - 递延所得税资产从2024年末的人民币7,989千元增加至2025年6月30日的人民币13,645千元[120] - 贸易应收款项及应收票据总额为人民币257,914千元，较2024年末的人民币337,067千元减少23.5%[122][127] - 贸易应付款项总额为人民币57,609千元，较2024年末的人民币120,479千元大幅减少52.2%[129][130] - 0至90天账龄的贸易应付款项为人民币50,484千元，较2024年末的人民币111,253千元减少54.6%[130] - 超过1年账龄的贸易应付款项为人民币14千元，较2024年末的人民币5,149千元减少99.7%[130] - 公司偿还流动银行借贷人民币6593.4万元，新筹借流动银行借贷人民币6116.2万元[131] - 无抵押流动银行借贷为人民币2500万元，较2024年末的420万元大幅增加[131] - 有抵押流动银行借贷为人民币3616.2万元，较2024年末的5815.9万元减少37.8%[131] - 新增非流动有担保银行借贷人民币7200万元，应于2027年12月和2030年6月偿还[132] 投资和金融资产 - 公司获得上海誉瀚基金资本分派2.0百万元，持有该基金10%合伙人资本[36] - 对上海誉瀚基金投资确认为按公允价值计入损益金融资产，金额28.5百万元[36] - 对嘉兴誉瀚基金投资确认为按公允价值计入损益金融资产，金额12.2百万元，持有6.62%合伙人资本[36] - 2020年投资韩国DMAX公司300万美元，获得25%已发行股本及董事委派权[35] - 2019年以599.88万元取得重庆荣昌区38,972平方米国有建设用地使用权[38] - 报告期内未进行超过公司总资产价值5%的重大投资[34] - 上市投资（Paragon Care Limited）的公允价值从2024年末的人民币81,234千元下降至2025年6月30日的人民币52,338千元[118] - 其他应收款项中，向独立第三方提供的无抵押贷款为人民币49,556千元，较2024年的人民币37,418千元增长32.4%[125] - 应收一名关连方款项为人民币26,194千元，按年利率12%计息[125] - 按公允价值计入损益的金融资产总额为人民币40,668千元，较2024年末的人民币42,668千元减少4.7%[128] - 按公允价值计入其他全面收益的金融资产中，Paragon权益投资公允价值为人民币5233.8万元，较2024年末的8123.4万元下降35.6%[138] - 按公允价值计入损益的金融资产中，上海誉瀚基金投资公允价值为人民币2848.6万元，较2024年末的3048.6万元减少6.6%[138] - 第三级金融资产按公允价值计入损益的金额从2024年初5170万元下降至2025年6月30日的4066.8万元[139] - 2025年上半年来自投资基金的资本分派为200万元[139] - 2024年上半年已确认损益收益总额为64.3万元[139] - 2024年上半年提取按公允价值计入损益的金融资产1009.7万元[139] - 计入其他全面收益的金融资产在2025年保持2915.7万元未变动[139] - 2024年6月30日按公允价值计入损益的金融资产为4164.6万元[139] - 2025年1月1日按公允价值计入损益的金融资产为4266.8万元[139] - 2025年1月1日计入其他全面收益的金融资产为2915.7万元[139] - 公司董事认为按摊余成本计量的金融资产及负债账面值与公允价值相近[139] - 向关联方DMAX购买制成品的金额为人民币120.8万元，较去年同期的166.2万元减少27.3%[134] - 应收联营公司渝悦款项为人民币4594万元，较2024年末的4310.5万元增加6.6%[135] 其他财务数据 - 截至2025年6月30日止六个月收益为人民币647,266千元[9] - 截至2025年6月30日止六个月除税前溢利为人民币63,580千元[9] - 公司拥有人应占保留溢利为人民币653,745千元[93] - 其他全面收益为亏损人民币13,661千元（从收益人民币58,353千元）[93] - 未动用税项亏损为人民币113,463千元，较2024年末的人民币71,773千元增长58.1%[121] - 中国附属公司未分派盈利相关的暂时差额总额为人民币624,768千元，较2024年末的人民币650,668千元减少4.0%[121] - 集团给予医药产品贸易客户的信贷期为30天至180天[125] - 公司法定股本为30亿股普通股，已发行及缴足股本为12.57447亿股，金额均为人民币7739.9万元[133] 公司运营和网络 - 公司产品覆盖全国数万家医疗机构及药店，与超过500家医药商业公司合作[12] - 戴芬®双氯芬酸钠双释放肠溶胶囊进口分包装生产线设计年产能3,000万盒[27] - 阿基米德可生物降解胆道胰管支架已进入创新医疗器械特别审查程序[26] - 营销网络优化带来市场覆盖明显提升，强化内部团队学术培训[33] 股东和股权结构 - 股份奖励计划中可供授出股份为98,483,000股，占公司已发行股份约7.83%[72] - 董事李新洲通过配偶权益持有834,795,000股，占公司股权66.39%[75][76] - 董事李新洲直接实益拥有9,714,000股，占公司股权0.77%[75] - 主要股东吴茜通过受控法团权益持有833,392,000股，占公司股权66.28%[81][84] - 吴茜通过配偶权益持有李新洲名下的9,714,000股，占公司股权0.77%[81][84] - 吴茜直接实益持有1,403,000股，占公司股权0.11%[81] - Tian Tian Limited通过受控法团权益持有833,392,000股，占公司股权66.28%[81][84] - Pioneer Pharma (BVI) Co., Ltd. 实益持有833,392,000股，占公司股权66.28%[81] - 方舟信托（香港）有限公司作为受托人持有98,483,000股，占公司股权7.83%[81] 股息和融资 - 派发中期股息每股0.064港元，总金额80,477,000港元[65] - 抵押房产31,635.71平方米及专利获取融资借款人民币90.0百万元[64] - 中期股息总额从2024年的人民币26,263千元大幅增加至2025年的人民币59,708千元[116] 雇员信息 - 雇员成本为人民币34.6百万元，雇员总数343人[62] 其他事项 - 报告期内公司未进行任何上市证券的购买、出售或赎回操作[73]

收入和利润（同比） - 收入同比下降5.7%至2963.8万新加坡元[10] - 总收入同比下降5.7%，从3144.3万新加坡元降至2963.8万新加坡元[27] - 公司截至2025年6月30日止六个月收入为29.6百万新加坡元，较去年同期31.4百万新加坡元下降5.7%[50] - 毛利同比下降5.2%至974.3万新加坡元[10] - 分部总业绩同比下降5.1%，从1027.2万新加坡元降至974.3万新加坡元[27] - 期内亏损156.6万新加坡元，去年同期为盈利326.0万新加坡元[10] - 公司拥有人应占亏损155.29万新加坡元，较去年同期盈利327.02万新加坡元恶化482.31万新加坡元[35] - 公司截至2025年6月30日止六个月录得亏损157万新加坡元，较2024年同期的盈利326万新加坡元由盈转亏[61] - 公司纯利率从2024年同期的约10.5%降至2025年同期的约5.3%[61] - 每股基本亏损0.12新加坡仙，去年同期盈利0.26新加坡仙[10] 成本和费用（同比） - 行政开支同比增加46.5%至1066.0万新加坡元[10] - 行政开支同比大幅增加46.5%，从727.6万新加坡元增至1066.0万新加坡元[27] - 行政开支从2024年同期的约730万新加坡元增至2025年同期的约1070万新加坡元，增幅约46.6%[59] - 员工成本总额增长28.4%至718.61万新加坡元，其中薪金及其他福利增长38.9%[32] - 员工成本总额从2024年同期的约560万新加坡元增至2025年同期的约720万新加坡元，增幅约28.6%[69] - 融资成本下降38.7%至19.34万新加坡元，主要因租赁负债利息支出减少43.8%[31] - 所得税开支为46.85万新加坡元，较去年同期48.55万新加坡元下降3.5%[33] 各业务线表现 - 货代服务收入同比下降25.3%，从1367.6万新加坡元降至1022.0万新加坡元[27] - 货车运输服务收入同比增长14.7%，从1212.4万新加坡元增至1391.2万新加坡元[27] - 货车运输服务收入同比增长14.9%至13.9百万新加坡元[51] - 货运代理服务收入同比下降25.5%至10.2百万新加坡元[52] - 增值运输服务收入同比下降1.8%至5.5百万新加坡元[53] - 整体毛利率保持稳定，2025年上半年为32.9%（2024年同期：32.8%）[56] - 货车运输服务毛利率同比下降2.4个百分点至35.6%[56] - 货运代理服务毛利率同比上升3.8个百分点至33.7%[56] - 增值运输服务毛利率同比下降4.0个百分点至24.6%[56] 现金流 - 经营所得现金同比下降52.8%，从858.7万新加坡元降至405.6万新加坡元[16] - 期末现金及现金等价物同比减少60.6%，从3060.3万新加坡元降至1207.1万新加坡元[16] - 投资活动所用现金净额为181.4万新加坡元，而去年同期为所得现金净额372.2万新加坡元[16] - 融资活动偿还租赁负债793.6万新加坡元，较去年同期的378.0万新加坡元增加110%[16] - 公司提取借款400.0万新加坡元，而去年同期为偿还借款2.1万新加坡元[16] 其他财务数据 - 银行结余及现金同比下降16.6%至1207.1万新加坡元[11] - 银行结余及现金从2024年6月30日的约3060万新加坡元降至2025年6月30日的约1210万新加坡元，降幅约60.5%[63] - 银行借款新增400.0万新加坡元[13] - 贸易应收款项同比增加6.3%至1647.7万新加坡元[11] - 贸易应收款项增长6.2%至1652.84万新加坡元，其中61天以上账龄占比达42.1%[39] - 租赁负债同比下降61.2%至567.1万新加坡元[11] - 总资产同比下降7.4%至7277.9万新加坡元[11] - 贸易应付款项增长11.2%至191.41万新加坡元，而其他应付款项大幅下降85.5%[41] - 贸易应付款项总额1,914,051新加坡元，其中30天内账期占比54.2%[44] - 物业、厂房及设备收购成本增长71.6%至150.62万新加坡元[37] - 负债比率从2024年12月31日的27.7%降至2025年6月30日的22.5%[64] - 公司银行结余及现金的货币构成中新加坡元占比从2024年12月31日的71%降至2025年6月30日的61.2%[63] - 公司银行融资信贷额度从2024年12月31日的40万新加坡元降至2025年6月30日的30万新加坡元[64] - 公司就收购物业、厂房及设备拥有资本承担约720万新加坡元，2024年12月31日无相关承担[70] 其他收益及亏损 - 公司其他收入同比下降46.9%至50.57万新加坡元，主要因政府补助减少62.9%至15.81万新加坡元[29] - 外汇净亏损30.85万新加坡元，较去年同期19.14万新加坡元收益恶化46.12万新加坡元[30] - 公司截至2025年6月30日止六个月的其他收益及亏损分别为约20万新加坡元及30万新加坡元[58] 资金运用 - 截至2025年6月30日公司已悉数动用所得款项净额总计41.5百万港元[75] - 所得款项净额中16.5百万港元用于扩充货运服务分部的车队[75] - 所得款项净额中17.7百万港元（原定用于战略性收购）经修订后用于收购物业[75] - 所得款项净额中4.6百万港元用于购买托盘式货架系统[75] - 所得款项净额中2.5百万港元用于增加及巩固货运代理服务分部[75] 公司资产与合约 - 公司拥有57部集装箱车头、485部拖车及23部平板货车组成的运输车队[47] - 报告期后签订额外建筑合约金额1,972,000新加坡元（不含商品及服务税）[76] - 初始建筑合约金额为5,408,000新加坡元[76] 股权结构 - 董事会主席黄春兴持有公司75%股份（937,500,000股）[84] - Mirana Holdings作为公司直接股东持有75%股份（937,500,000股）[86] - Liyani女士通过配偶权益间接持有公司75%股份[86] - Liyani女士为黄先生配偶 被视为持有黄先生所持股份权益[87] - 截至2025年6月30日 公司未获知其他需披露的股份权益或淡仓[87] - 集团未制定任何购股权计划[88] - 集团未制定任何股份奖励计划[89]

收入和利润（同比环比） - 公司收益为70.858亿港元，同比增长56.9%[13] - 期内亏损为6110万港元，去年同期为2490万港元[13] - 公司期内亏损为6110万港元[26] - 公司股东应占期内亏损为61.1百万港元，较去年同期24.9百万港元增长145.4%[60] - 公司总收益从45.177亿港元增长至70.858亿港元，增幅达56.8%[47] - 集团整体收益为7,085.8百万港元，较去年同期的4,517.7百万港元大幅增长[142] - 公司截至2025年6月30日止六个月录得除税后亏损6110万港元[99] - 公司经调整EBITDA为亏损2960万港元[99] - 公司录得投资收益净额930万港元，扭转去年同期亏损局面[102] - 期內毛损为38.9百万港元，去年同期为毛利33.0百万港元，主要由于加拿大天然气价格疲软[143] - 公司拥有人应占亏损为61.1百万港元，较去年同期24.9百万港元扩大145%[145] - 每股基本及摊薄亏损为0.70港仙，去年同期为0.28港仙[145] 成本和费用（同比环比） - 已售出存货成本从44.734亿港元增至70.269亿港元，增幅57.1%[52] - 一般及行政开支为46.9百万港元，较去年同期62.2百万港元减少约25%[144] - 融资成本为8.6百万港元，较去年同期19.6百万港元减少56%[144] - 主要管理层人员短期雇员福利支出为400万港元，较去年同期380万港元增长5.3%[75] - 油田运营开支及运输费用合共减少超过610万加元，减幅为33%[109] - 截至2025年6月30日止六个月雇员酬金总额为46.6百万港元，较2024年同期的51.7百万港元减少5.1百万港元（下降9.9%）[159] 各条业务线表现 - 贵金属精炼及贸易分部收益从43.54亿港元增至69.677亿港元，同比增长60%[41][45] - 能源上游及产业园区开发分部收益从1.637亿港元降至1.181亿港元，同比下降28%[41][45] - 集团分部业绩从亏损1180万港元扩大至亏损8070万港元[41] - 精炼及销售实物贵金属收益大幅增长60.0%，从43.54亿港元增至69.677亿港元[47] - 销售油气产品收益下降27.9%，从1.637亿港元减少至1.181亿港元[47] - 贵金属精炼及贸易业务宏鑫录得分部亏损8.6百万港元，较去年同期减少37%[134] - 宏鑫总收入达6,967.7百万港元，较去年同期增长60%，主要受金价上涨推动[134] - 宏鑫整体交易量较去年同期增长约18%[134] - 上游油气产品收益贡献118.1百万港元，较去年同期的163.7百万港元减少[142] - 贵金属销售收益6,967.7百万港元，较去年同期的4,354.0百万港元增长[142] - 公司加拿大能源业务日均产量为每日6600桶油当量，较2024年同期减少17%[105] - 加拿大能源业务收入下降23%至112.9百万港元[108] - 运营净收益为负(2.91)百万加元或(2.45)加元/桶油当量，较去年同期亏损(5.78)百万加元或(4.05)加元/桶油当量有所改善[109] 各地区表现 - 加拿大地区特定非流动资产从5.911亿港元增至6.254亿港元[45] - 阿根廷地区特定非流动资产从2660万港元降至2180万港元[45] - 阿根廷披索兑美元贬值15%至1美元兑1,188阿根廷披索，期内通货膨胀率为15.1%[131] - Los Blancos特许权区石油产量从峰值每日1400桶下降逾90%至每日约120桶[126] - Los Blancos累计产量达150余万桶[126] - Tartagal Oriental & Morillo勘探许可证被拒绝延期，公司拥有69.25%参与权益，投资逾100百万美元远超最初承诺的45百万美元[128][130] 管理层讨论和指引 - 公司未宣布派发任何中期股息[59] - 董事会不建议派发截至2025年6月30日止六个月中期股息[198] - 公司与数据中心运营商银团探索开发10.5兆瓦天然气供电的数据中心试点项目[115] - 外部投资兴趣主要集中在大型数据中心、陆基水产养殖及新兴离岸水产养殖概念[116] - 公司收到卑诗省环境与气候变化战略部就Discovery Park修复计划发出的原则性批准[118] - BC Hydro目标2026年第四季度实现Discovery Park园区通电[120] - 坎贝尔河市官方社区计划OCP更新预期2025年秋季完成[119] - Discovery Park第一阶段拆除工作2025年上半年完成[120] - 第二阶段拆除工作将在未来12个月内启动[120] 其他财务数据 - 现金及银行结余为4.737亿港元[21] - 公司现金及现金等价物期末余额为4.607亿港元较期初4.725亿港元减少2.5%[28] - 经营业务所用现金净额为1288万港元[28] - 投资活动所用现金净额为940万港元[28] - 融资活动已付租赁负债款项为310万港元[28] - 汇率波动储备从期初负7.53亿港元改善至负7.334亿港元增加1960万港元[26] - 累计亏损从期初37.762亿港元扩大至38.396亿港元增加6340万港元[26] - 股东应占权益总额从期初10.625亿港元下降至10.187亿港元减少4.1%[26] - 综合储备从9.751亿港元下降至9.313亿港元减少4380万港元[26] - 贵金属精炼及贸易分部资产从30.25亿港元增至37.78亿港元[41] - 能源上游及产业园区开发分部资产从8.19亿港元增至8.286亿港元[41] - 集团总资产从112.15亿港元增至120.64亿港元[41] - 存货总额为147.0百万港元，较去年末173.4百万港元下降15.2%[62] - 应收贸易账款为96.0百万港元，较去年末40.2百万港元增长138.8%[63] - 应付贸易账款为36.9百万港元，较去年末11.6百万港元增长218.1%[67] - 资产报废责任拨备增加至161.5百万港元，较期初145.0百万港元增长11.4%[71] - 营运资金净额为206.1百万港元，较期初202.0百万港元增长2%[146] - 现金及银行结余为473.7百万港元，较期初486.7百万港元减少2.7%[146] - 公开发售所得款项尚未动用结余为161.7百万港元[147][148] - 流动资产净值为504.6百万港元，较期初554.7百万港元减少9%[151] - 债项比率为32.1%，较期初25.6%上升6.5个百分点[151] 其他没有覆盖的重要内容 - 每股基本及摊薄亏损为0.0070港元[13] - 市值约为3.8464亿港元[11] - 已发行股份数量为87.42亿股[11] - 投资物业价值为3.255亿港元[21] - 物业、厂房及设备价值为3.419亿港元[21] - 总资产减流动负债为119.67亿港元[21] - 权益总额为101.86亿港元[23] - 期内其他全面收益为1960万港元[26] - 其他收入及收益净额下降39.3%，从3380万港元减少至2050万港元[48] - 恶性通胀货币性调整收益大幅减少69.5%，从1050万港元降至320万港元[48][49] - 投资净收益从亏损430万港元转为盈利930万港元，改善显著[51] - 资产报废责任推算利息减少48.8%，从1600万港元降至820万港元[54] - 所得税从开支560万港元转为抵免350万港元[55] - 每股基本亏损基于发行在外普通股加权平均数8,741,776,988股计算[60] - 物业、厂房及设备增加成本为23.4百万港元，较去年同期29.8百万港元下降21.5%[61] - 勘探及评估资产增加成本为零，去年同期为33.9百万港元[61] - 按公允价值计入损益之上市股本证券投资产生收益净额8.8百万港元，去年同期为亏损净额4.4百万港元[66] - 已发行及缴足普通股8,741,776,988股，面值总额87.4百万港元[74] - 应付关联方租赁负债余额为460万港元，较去年末550万港元下降16.4%[75] - 支付关联方租金及管理费110万港元，与去年同期持平[75] - 非现金投资活动新增使用权资产740万港元[77] - 资本承担从去年末400万港元降至零[78] - 阿根廷子公司需支付Pampa法律费用440万港元[80] - Los Blancos油田当前产量为每日120桶（100%权益）[81] - 面临北京燃气蓝天控股有限公司索赔总额约45.9百万港元及人民币64.4百万元[82] - 按公允价值计量的金融资产总额4130万港元，其中第一层资产2910万港元[88] - 衍生金融工具负债公允价值为520万港元，全部归类为第二层次[90] - 公司截至2025年6月30日持有高流动性流动资产5.028亿港元，包括现金及银行结余4.737亿港元[100] - 公司按公允价值计入损益的其他金融资产为2910万港元[100] - 公司实现均价为每桶油当量17.20加元，与去年同期17.82加元大致持平[107] - 公司持有按公允价值计量的资产总计3130万港元，其中第一层级3100万港元[91] - 公司AECO现货均价为每立方米1.93加元，较2024年1.83加元有所上升[107] - 公司石油和天然气总储量为3460万桶油当量，其中探明储量2730万桶油当量[104] - Montney资产估算蕴藏量为760万桶油当量，其税前净现值达432.4百万港元[111] - Horn River Basin天然气估算量达3.08万亿立方英尺，相当于513百万桶油当量[113] - 原始天然气地质储量有可能最高达10万亿立方英尺[113] - Discovery Park占地1,200英亩（4.9平方公里），现场基础设施包括工业级变电站和深水港口通道[116] - Discovery Park税后公允价值收益9640万港元[120] - 高运集团需支付Pampa法律费用60万美元约440万港元[127] - NSAI估计Los Blancos可采储量为150万桶[126][127] - Pampa估计Los Blancos可采储量约十倍于NSAI估计达1500万桶[127] - 公司出售宏鑫49%股份及股东贷款49%，总代价约13,295,000港元[136] - 截至2025年6月30日雇员总数为122名，较2024年12月31日的134名减少12名（下降9%）[159] - 截至2025年6月30日按公允价值计入损益的金融资产为29.1百万港元[163] - 公司持有上市股本证券及上市债务证券，无单一投资占集团总资产5%以上[163] - 购股权计划规定所有已授出购股权可能发行的股份总数不得超过已发行股份的30%[165] - 向非关联合资格参与者授出的购股权可能发行的股份总数不得超过已发行股份的1%[166] - 向独立非执行董事或主要股东授出的购股权可能发行的股份总数不得超过已发行股份的0.1%[166] - 向独立非执行董事或主要股东授出的购股权总价值不得超过5,000,000港元[166] - 购股权的行使价不得低于股份面值、授出日收市价或前五个营业日平均收市价中的最高者[170] - 报告期内未授出、行使、取消任何购股权或使购股权失效[171] - 购股权计划下可进一步授出的股份总数为745,888,098股，占公司已发行股本8.53%[172] - 已授出但尚未行使的购股权总数为80,000,000股，占公司已发行股本0.92%[172] - 执行董事邓永恩持有公司50,000,000股股份，占已发行股本0.57%[176] - 执行董事郑锦超持有周大福珠宝集团516,642,037股股份，占其已发行有表决权股份5.23%[180] - 执行董事郑锦超持有周大福创建有限公司5,850,222股股份，占其已发行有表决权股份0.15%[181] - 主要股东万新企业有限公司实益持有公司5,737,129,098股普通股，占已发行股本65.63%[184] - 周大福控股有限公司通过受控法团权益持有公司5,761,900,848股普通股，占已发行股本65.91%[184] - Elberta Holdings Limited实益持有公司794,850,000股普通股，占已发行股本9.09%[184] - 公司已发行普通股总数为8,741,776,988股[189] - 周大福代理人持有万新100%权益[189] - 周大福控股持有周大福代理人99.70%权益[189] - CTFC持有周大福控股81.03%权益[189] - CYTFH持有CTFC 48.98%权益[189] - CYTFH-II持有CTFC 46.65%权益[189] - 董事会由6名董事组成（2名执行董事/1名非执行董事/3名独立非执行董事）[188] - 审核委员会包含5名董事且多数为独立非执行董事[193] - 公司遵守上市规则25%公众持股量规定[196]

财务表现：收入与利润（同比变化） - 2025年上半年收入为291145千元人民币，同比下降34.0%[16] - 2025年上半年除所得税前利润为51899千元人民币，同比下降25.3%[16] - 2025年上半年公司拥有人应占期内利润为50331千元人民币，同比下降27.8%[16] - 公司拥有人应占期内利润为人民币50.3百万元[30] - 除所得税前利润为人民币51.9百万元，利润率为17.8%[55] - 公司拥有人应占期内盈利从69.677百万元人民币下降至50.331百万元人民币，降幅27.8%[151] - 公司期内利润为50,331千元，较2024年同期的69,677千元下降27.8%[130] - 公司总收入从2024年上半年的441.294百万元人民币下降至2025年上半年的291.145百万元人民币，降幅34.0%[141] - 截至2025年6月30日止六个月收入为人民币29.1145亿元，同比下降34.0%[127] - 公司拥有人应占期内利润为人民币5.0331亿元，同比下降27.8%[127] 财务表现：成本与费用（同比变化） - 所用原材料及消耗品成本同比下降27.1%至人民币116.1百万元[39] - 雇员福利及人力服务开支同比下降36.2%至人民币61.6百万元[40] - 使用权资产折旧同比下降47.3%至人民币16.7百万元[41] - 物业、厂房及设备折旧同比下降50.6%至人民币15.9百万元[42] - 短期租赁及其他相关费用同比下降47.6%至人民币9.7百万元[44] - 能耗费用同比下降50.5%至人民币4.8百万元[45] - 宣传及推广费用由人民币8.1百万元减少72.8%至人民币2.2百万元[49] - 其他费用由人民币30.0百万元减少33.0%至人民币20.1百万元[51] - 财务收入由人民币29.8百万元减少至人民币19.2百万元[53] - 财务费用由人民币6.1百万元减少37.7%至人民币3.8百万元[54] - 使用权资产折旧开支2025年上半年为16,713千元，较2024年同期的31,672千元下降47.2%[172] - 租赁负债财务费用2025年上半年为3,548千元，较2024年同期的6,111千元下降41.9%[172] - 存货成本确认为开支的金额为116,074千元，较去年同期的159,342千元下降27.2%[162] - 银行利息收入从29.797百万元人民币下降至19.189百万元人民币，降幅35.6%[148] - 财务收入为人民币1.9189亿元，同比下降35.6%[127] - 使用权资产折旧为人民币1.6713亿元，同比下降47.2%[127] - 物业、厂房及设备折旧为人民币1.5905亿元，同比下降50.7%[127] 业务运营：门店网络与营业额 - 截至2025年8月26日酒馆总数达583家，较2025年初560家增长4.1%[18][19] - 门店网络总数从2025年初的560家增至2025年6月30日的580家，并在2025年8月26日进一步增至583家[30] - 一线城市单个酒馆日均营业额为9.0千元人民币，同比增长3.4%[21] - 三线及以下城市单个酒馆日均营业额为7.7千元人民币，同比增长6.9%[21] - 嗨啤合伙人酒馆日均营业额为4.2千元人民币，同比下降22.2%[23] - 2025年上半年同店营业额同比下降17.9%至229239.53千元人民币[27] 业务运营：产品毛利与收入构成 - 2025年上半年Helen's自有酒饮贡献毛收益率为80.2%，同比提升1.9个百分点[29] - 第三方品牌酒饮贡献毛收益率为57.8%，同比提升4.1个百分点[29] - 直营酒馆贡献毛收益率从2024年上半年的70%增长至74%，自有酒饮毛收益率从78.3%提升至80.2%[31] - 酒馆营运收入从310.934百万元人民币下降至183.126百万元人民币，降幅41.1%[141] - 特许经营收入从130.360百万元人民币下降至108.019百万元人民币，降幅17.1%[141] - 中国内地收入从433.762百万元人民币下降至278.309百万元人民币，降幅35.8%[142] - 中国内地以外地区收入从7.532百万元人民币增长至12.836百万元人民币，增幅70.4%[142] 资产负债与现金流 - 物业、厂房及设备由人民币217.9百万元减少至人民币180.0百万元[57] - 使用权资产由人民币95.7百万元减少至人民币91.7百万元[59] - 投资物业由人民币33.0百万元增加至人民币56.9百万元[60] - 现金及银行结余由人民币806.4百万元减少至人民币663.3百万元[68] - 租赁负债由人民币145.4百万元减少至人民币125.8百万元[69] - 现金及银行结余从2024年12月31日的人民币806.4百万元下降至2025年6月30日的人民币663.3百万元[72] - 有担保银行借款为人民币30.0百万元，一年内到期[73] - 租赁负债为人民币125.8百万元[74] - 公司总资产从2024年12月31日的1,375,975千元下降至2025年6月30日的1,257,977千元，降幅为8.6%[128] - 现金及现金等价物从2024年12月31日的131,802千元大幅增加至2025年6月30日的539,929千元，增幅达309.6%[128][131] - 投资活动产生的现金净额为512,271千元，而2024年同期为使用现金净额88,580千元[131] - 物业、厂房及设备从2024年12月31日的217,911千元减少至2025年6月30日的179,967千元，降幅为17.4%[128] - 投资物业从2024年12月31日的33,001千元增加至2025年6月30日的56,931千元，增幅达72.5%[128] - 按公允价值计入损益的金融资产从2024年12月31日的0千元增加至2025年6月30日的55,049千元[128] - 原到期日超过三个月的定期存款从2024年12月31日的671,832千元减少至2025年6月30日的120,703千元，降幅为82.0%[128] - 物业、厂房及设备账面净值从2024年末的217,911千元下降至2025年6月30日的179,967千元，降幅17.4%[156] - 投资物业账面净值从2024年末的33,001千元大幅增加至2025年6月30日的56,931千元，增幅72.5%[157] - 按公允价值计入损益的金融资产从期初0元增加至期末55,049千元，其中新增购置54,718千元[159] - 现金及现金等价物从2024年末的131,802千元大幅增加至2025年6月30日的539,929千元，增幅309.5%[167] - 原到期日超过三个月的定期存款从2024年末的671,832千元减少至2025年6月30日的120,703千元，降幅82.0%[167] - 贸易应收款项从2024年末的45,355千元减少至2025年6月30日的40,667千元，降幅10.3%[164] - 一年以内的贸易应收款项占比100%，较2024年末的97.7%有所提升[165] - 非流动部分的预付款、押金及其他应收款项从2024年末的37,988千元减少至2025年6月30日的28,437千元[160] - 流动部分的预付款、押金及其他应收款项从2024年末的61,250千元增加至2025年6月30日的63,981千元[160] - 使用权资产账面净值从2024年末的95,676千元下降至2025年6月末的91,730千元，减少3,946千元（4.1%）[170] - 租赁负债总额从2024年末的145,432千元降至2025年6月末的125,769千元，减少19,663千元（13.5%）[170] - 租赁本金付款2025年上半年为27,584千元，较2024年同期的41,442千元下降33.5%[173] - 贸易应付款项从2024年末的28,744千元降至2025年6月末的25,847千元，减少2,897千元（10.1%）[174][175] - 公司新增抵押借款30,000千元，年利率3.10%，以楼宇作为抵押[177] - 应收关联方深圳匠筑科技有限公司款项从2024年末的7,455千元降至2025年6月末的5,888千元，减少1,567千元（21.0%）[184] - 特许经营商可退按金从2024年末的18,048千元增至2025年6月末的21,742千元，增加3,694千元（20.5%）[178] 资本开支与负债 - 资本开支从2024年6月30日的人民币5.8百万元减少至2025年6月30日的人民币3.9百万元，降幅32.8%[78] - 资本负债比率为3.0%[79] - 资产抵押为人民币79.6百万元，用于担保本金为人民币30.0百万元的银行借款[81] - 公司无任何重大或有负债及资本承担[76][77] 股息分派 - 公司宣布派发截至2025年6月30日止六个月的中期股息每股普通股人民币0.1051元[118] - 中期股息记录日期定为2025年9月19日，派付日期为2025年9月30日或前后[118][119] - 已付股息从2024年同期的397,474千元减少至2025年的145,672千元，降幅为63.4%[130][131] - 公司宣派及派付股息约145.672百万元人民币[153] - 董事会批准建议中期股息每股0.1051元人民币[154] - 香港股东每股中期股息为0.115157港元，新加坡股东为0.018964新加坡元[121][122] 股份与股东结构 - 董事长徐炳忠通过HHL国际持有公司737,000,000股，占已发行股本约58.24%[86] - 主要股东徐炳忠先生及其关联实体持有公司737,000,000股股份，占已发行股本58.24%[89] - 公司已发行股份总数为1,265,477,524股[89] - 徐炳忠先生透過信託安排持有公司權益，其信託受託人為Cantrust (Far East) Limited[5][7] - 公司控股股東包括HHL國際有限公司、Helens Hill (BVI)、HLSH Holding及徐炳忠先生[6] - 公眾持股量最低要求为19.4478%，超額配股權悉數行使后约20.7320%[123] 股份奖励计划 - 公司設有多項股份獎勵計劃，包括董事限制性股份單位計劃、僱員限制性股份單位計劃及首次公開發售後限制性股份單位計劃[5][10] - 首次公开发售后限制性股份单位计划最高股份总数由57,651,628股增至77,651,628股，占已发行股本6.14%[97] - 2025年4月受托人在联交所购入10,000,000股股份[97] - 报告期初可供授出奖励数为4,661,257股，期末增至14,661,257股[97] - 2021年向TLTQ Holding Limited发行3,100,389股董事限制性股份[91] - 2021年向SHXM Holding Limited发行9,999,611股高级管理层限制性股份[91] - 2021年向NLNQ Holding Limited发行13,700,000股雇员限制性股份[91] - 2021年向TSLZ Holding Limited发行47,652,017股首次公开发售后限制性股份[95] - 首次公开发售后限制性股份单位计划期限为十年，剩余期限约五年零六个月[100] - 截至2025年6月30日，公司未持有任何库存股份[104] - 报告期内公司未进行任何上市证券的购入、出售或赎回操作[104] - 公司购回普通股支出15,222千元[130][131] 公司治理与董事变动 - 公司於2025年7月11日有董事及審核委員會成員變動，黃向明辭任獨立非執行董事及審核委員會職務，呂珣福獲委任接替[11] - 公司於2025年8月29日委任蔡文君女士及呂珣福先生為提名委員會成員[11] - 独立非执行董事黄向明于2025年7月11日辞任，同日吕珣福获委任接替其职位[105] - 蔡文君和吕珣福于2025年8月29日获委任为提名委员会成员[105] - 公司承认偏离企业管治守则第C.2.1条，董事会主席与行政总裁均由徐炳忠兼任[109][110] - 审核委员会确认截至2025年6月30日止六个月的中期财务业绩符合会计标准[115] 法律与合规 - 报告期内公司未涉及任何重大诉讼或仲裁案件[114] 全球发售所得款项使用 - 全球发售所得款项净额约29.801亿港元，尚未动用余额约3.215亿港元[124][125] - 所得款项净额70%用于开设新酒馆，已动用16.5亿港元，剩余32.15亿港元计划于2027年底前使用[125] 人力资源 - 员工及外包人员总数达1390名，其中员工576名，外包人员814名[83] - 雇员福利开支及人力服务开支总额为人民币61.6百万元[84] 关联方交易 - 向关联方购买厂房及设备支出2025年上半年为1,027千元，较2024年同期的2,094千元下降50.9%[183] 公司基本信息 - 海倫司國際控股有限公司股份於香港聯交所及新加坡交易所雙重上市，股份代號分別為香港：9869及新加坡：HLS[1] - 報告期為截至2025年6月30日止六個月[10] - 公司註冊辦事處位於開曼群島[11] - 公司法定貨幣為人民幣及港元，財務報告亦使用美元作為呈列貨幣之一[6][7][10] - 最後實際可行日期為2025年9月22日，即中期報告付印前確定所載資料的最後日期[7] - 公司香港股份过户登记处于2025年7月28日更改为卓佳证券登记有限公司[116]

收入和利润（同比环比） - 公司总收益及其他收入为5.2百万港元，较去年同期8.3百万港元下降37.3%[14] - 除税前亏损为11.5百万港元，较去年同期16.0百万港元收窄28.1%[14] - 期间亏损为11.5百万港元（同比收窄28.5%）[35] - 收益大幅下降至49千港元（同比减少66.2%）[35] - 2025年上半年公司净亏损1147.6万港元，较2024年同期亏损1604.7万港元收窄28.5%[42][47] - 公司总收益从2024年同期的145,000港元大幅下降至49,000港元，降幅达66.2%[55] - 除税前亏损从2024年同期的16,047,000港元改善至11,476,000港元，减亏28.5%[59][60] - 每股基本亏损从2024年同期的0.438港仙改善至0.313港仙[68] 成本和费用（同比环比） - 员工成本为7.3百万港元，较去年同期11.5百万港元下降36.5%[23] - 服务费及佣金开支为0.02百万港元，较去年同期0.12百万港元下降83.3%[24] - 财务成本同比减少2.3百万港元（36.5%）至4.0百万港元[25] - 员工成本为7.3百万港元（同比减少36.7%）[35] - 员工成本从2024年同期的11,527,000港元降至7,298,000港元，降幅36.7%[64] - 财务成本从2024年同期的6,304,000港元降至4,029,000港元，降幅36.1%[64] - 主要管理人员（包括董事）薪金等支出2025年上半年为3,562千港元，较2024年同期的4,940千港元下降27.9%[88] - 向退休福利计划供款2025年上半年为52千港元，较2024年同期的65千港元下降20%[88] - 短期贷款利息支出2025年上半年为4,029千港元，较2024年同期的3,102千港元增长29.9%[88] 各条业务线表现 - 经纪及孖展融资业务收益为0.1百万港元，与去年同期持平[15] - 企业融资业务收益为零，去年同期亦无收益[16] - 资产管理业务收益为零，去年同期无收益[17] - 坐盘买卖业务收益为零，去年同期为0.1百万港元[19] - 经纪及孖展融资分部外部收益为49,000港元，与去年同期48,000港元基本持平[59][60] - 坐盘买卖收益净额从2024年同期的97,000港元降至0港元[55] 各地区表现 - 公司所有收益均来自香港客户[61] 管理层讨论和指引 - 西证国际投资承诺提供财务支持确保公司运营至2026年8月31日[50][51] - 公司不会申请复核上市取消决定[117] - 公司正通过法律诉讼追讨贷款，部分担保人上诉被按自动撤回处理[107] - 部分担保人的仲裁裁决对公司不利，公司已采取法律措施撤销裁决[107] 其他收入 - 其他收入为5.1百万港元，较去年同期8.2百万港元下降37.8%[22] - 其他收入下降至5.1百万港元（同比减少37.2%）[35] - 其他收入从2024年同期的8,173,000港元下降至5,130,000港元，降幅37.2%[63] - 银行利息收入因银行款项存量减少而下降[22] - 汇率变动带来30万港元正向影响，同比2024年同期18万港元增长66.7%[42] 资产和流动性状况 - 现金及银行结余总额为82.2百万港元（较2024年末91.8百万港元下降10.5%）[27] - 流动负债净额增至60.2百万港元（较2024年末48.9百万港元上升23.1%）[27] - 流动比率恶化至0.6倍（2024年末为0.7倍）[27] - 总资产减流动负债为负59.8百万港元（较2024年末负48.3百万港元恶化23.8%）[37] - 期末现金及现金等价物为8218.7万港元，较期初9178.9万港元下降10.5%[42] - 经营现金流净流出1324.6万港元，同比2024年同期净流入8953.7万港元转负[42] - 流动负债净额达6015.1万港元，资本亏绌5976.9万港元[47] - 短期贷款新增334.4万港元，同比2024年同期1.253亿港元大幅减少73.3%[42] - 累计亏损扩大至12.926亿港元，较期初12.811亿港元增长0.9%[40] - 信托账户现金结余17,973千港元 较2024年底17,928千港元微增0.3%[81] - 应付直接控股公司往来账于2025年6月30日为145,905千港元，较2024年12月31日的138,532千港元增长5.3%[89] 借款和融资安排 - 控股股东贷款总额约1.459亿港元将于2026年3月27日到期[47] - 公司发行580,000千港元永续证券，首个分派率每年3.875%，自2022年10月15日起增至每年3.92%[86] - 公司于2021年10月14日宣派永续证券分派约4,803千港元，并于2022年2月15日结清[86] - 控股股东定期贷款约120,000千港元，利率6.1475%，用于偿还2021年美元债券债务[89] - 控股股东循环贷款2025年6月30日约14,743千港元，较2024年12月31日的11,399千港元增长29.3%，利率6.18774%[90] - 2021年美元债券已全部清偿 期末账面值为0[84] - 推算利息开支151千港元 计入2024年债券成本[84] 应收账款和减值 - 证券孖展客户应收账款为513,346,000港元，与2024年末的513,355,000港元基本持平[71] - 证券孖展客户应收账款账面值513,346千港元 较2024年底513,355千港元基本持平[72] - 证券孖展客户已质押有价证券公允值155千港元 较2024年底322千港元下降51.9%[72] - 证券孖展客户减值拨备513,341千港元 全部集中在第三阶段[72][75] - 非孖展应收账款账面值1,378千港元 较2024年底1,350千港元增长2.1%[76] - 非孖展应收账款中逾期91至180日金额886千港元 占应收账款总额64.3%[79] - 应收账款减值准备变动 2025年上半年计入损益减少23千港元[75] - 公司全资附属公司提供的有抵押贷款未偿还金额为8.078亿港元，年利率12%，罚息年利率20%[105] - 贷款最初金额为2.7亿港元[105] - 公司已就该笔8.078亿港元贷款计提全面减值拨备[111] - 贷款抵押物为588,720,412股益华控股有限公司普通股[105] 公司结构和股本 - 员工数量减少至13名（同比减少56.7%）[34] - 投资重估储备维持负330.1万港元，股份溢价保持2.491亿港元[40] - 法定股本4,000,000千股 已发行股本3,661,830千股[85] - 西证国际投资有限公司持有公司74.10%股份，数量为2,713,469,233股[103] - 西南证券股份有限公司通过受控法团权益持有公司74.10%股份[103] 上市地位 - 联交所决定取消公司上市地位，最后上市日期为2025年9月26日，2025年9月29日上午9时起正式取消[98] - 联交所决定取消公司上市地位，最后上市日期为2025年9月26日[116][118]

收入和利润（同比） - 公司收入从截至2024年6月30日止六个月的约人民币29.939亿元增加5.2%至截至2025年6月30日止六个月的约人民币31.504亿元[15][17] - 公司毛利从截至2024年6月30日止六个月的约人民币7.611亿元增加8.7%至截至2025年6月30日止六个月的约人民币8.272亿元[16][17] - 公司净利润从截至2024年6月30日止六个月的约人民币3.712亿元增加11.9%至截至2025年6月30日止六个月的约人民币4.153亿元[16][17] - 公司收入为人民币3150.4百万元，同比增长5.2%[24] - 公司毛利为人民币827.2百万元，同比增长8.7%[24] - 报告期收入为人民币31.504亿元，同比增长5.2%[69][70] - 报告期毛利为人民币8.272亿元，同比增长8.7%[74][78] - 2025年上半年收入为31.504亿元人民币，较2024年同期的29.939亿元人民币增长5.2%[190] - 2025年上半年税后利润为4.153亿元人民币，较2024年同期的3.712亿元人民币增长11.9%[190] - 公司2024年上半年净利润为37.1247亿元人民币，2025年同期增长11.9%[200] 成本和费用（同比） - 报告期销售成本为人民币23.232亿元，同比增长4.0%[73][77] - 报告期销售及营销开支为人民币2.416亿元，同比增长2.2%[76][80] - 报告期研发费用为人民币630万元，同比增长13.3%[83] - 报告期其他费用净额为人民币1280万元，同比大幅增长466.9%[84] - 报告期所得税开支为人民币9940万元，同比增长6.2%[86] - 行政开支为人民币65.1百万元，同比增长0.5%[87] - 研发开支为人民币6.3百万元，同比增长13.3%[88] - 其他开支净额为人民币12.8百万元，同比增长466.9%[89] - 所得税开支为人民币99.4百万元，同比增长6.2%[91] 在线业务表现 - 2025年上半年在线销售收入达到人民币16.319亿元，同比增长约34%[22] - 在线收入保持快速增长，成为公司收入组合中日益重要的贡献者[22] - 在线运营能力提升及与电商平台合作深化推动了在线销售规模扩张[22] - 线上销售渠道收入为人民币1631.9百万元，同比增长34%[24][36] - 2025年618购物节期间公司线上全平台自营GMV超7亿人民币，同比增长36%[27][29] - 线上销售渠道收入占总收入52%[36][40] - 线上销售渠道收入占比提升至52%[43] 线下业务表现 - 线下零售业务标价类产品销量同比增长73.2%，销售额同比增长44.4%[28][30] - 线下零售业务毛利率增加12.2%至41.7%[28][30] - 报告期内公司净关闭门店272家，截至2025年6月30日共有加盟店3760家及自营店97家[31][32][34] - 自营店收入为人民币213.1百万元，同比下降15%[36][41] - 自营门店营收为人民币2.131亿元，同比下降15%[43] - 自营店二季度同店收入同比增长13.5%[43] 业务模式收入表现 - 收入增长主要归因于自营业务模式的贡献增长[21] - 毛利增长约人民币6610万元，主要归因于自营业务模式增长[21] - 加盟模式收入为人民币1228.7百万元，同比下降17%[36][39] - 加盟模式收入为人民币12.287亿元，同比下降17%[42] - 加盟模式收入占比约39%，自营模式收入占比约61%[42] 产品收入结构 - 黄金珠宝收入为人民币25.34亿元，同比增长9%[47] - 钻石镶嵌珠宝及其他收入为人民币2.352亿元，同比下降4%[48] - 服务费收入为人民币3.81258亿元，同比下降11%[49] - 产品收入结构：黄金珠宝占比81%，钻石镶嵌珠宝及其他占比7%，服务费占比12%[47] 毛利率变化 - 报告期毛利率为26.3%，同比提升1个百分点[74][78] 资本结构和流动性 - 现金及现金等价物为人民币1,588.3百万元，较期初增长797.3%[93][95] - 计息银行借款为人民币411.6百万元，较期初下降35.8%[96][99] - 资产负债比率为23.1%，较期初下降11.8个百分点[98][99] - 截至2025年6月30日，公司现金及银行结余大幅增至16.746亿元人民币，较2023年底的5.617亿元人民币增长198.1%[193] - 公司总资产减流动负债显著增加至39.855亿元人民币，较2023年底的26.271亿元人民币增长51.7%[194] - 公司净流动资产大幅增至32.762亿元人民币，较2023年底的19.713亿元人民币增长66.2%[194] - 公司净权益显著增至39.137亿元人民币，较2023年底的25.776亿元人民币增长51.8%[196] - 公司股本由2023年底的3.787亿元人民币增至2025年6月30日的4.325亿元人民币，增长14.2%[196] - 公司计息银行借款（流动部分）由2023年底的6.128亿元人民币降至2025年6月30日的3.525亿元人民币，减少42.5%[194] - 公司2025年6月30日总权益达到391.3654亿元人民币，较年初257.7606亿元增长51.8%[197] - 公司2025年6月30日保留利润达189.832亿元人民币，较年初167.9957亿元增长13.0%[197] - 公司2025年6月30日综合储备达348.1112亿元人民币[198] 资本开支和承担 - 资本开支为人民币172.7百万元[104][110] - 资本承担为人民币121.4百万元[104][110] 上市和募资相关 - 超額配股權獲全數行使，涉及8,074,300股H股，占全球發售股份總數約15%[119][122] - 超額配股股份發行價為每股24.00港元（不含1%經紀佣金及合計約0.00865%各類交易徵費）[119][122] - 上市所得款項淨額總計約14.2948億港元（HK$1,429.48 million）[127][131] - 超額配股股份於2025年7月28日在聯交所主板上市交易[119][122] - 組織章程細則修訂於2025年7月29日生效[124][128] - 上市所得款项净额总额为14.2948亿港元，截至2025年6月30日尚未动用任何部分[133][135] - 所得款项净额中50%即7.1474亿港元将用于扩展及加强销售网络[133] - 所得款项净额中20%即2.859亿港元将用于加强品牌建设[133] - 所得款项净额中20%即2.859亿港元将用于提升产品阵容及增强产品设计与开发能力[133] - 所得款项净额中10%即1.4295亿港元将用于营运资金及一般企业用途[133] - 所有未动用所得款项净额预计将于2028年12月31日或之前使用[133][135] - 全球发售筹集的所得款项净额约为12.4221亿港元，超额配股权行使筹集的所得款项净额约为1.8727亿港元[134] - 公司注册资金变更为人民币440,616,028元，股份总数变更为440,616,028股[124] 股息派发 - 建议派发中期股息每股普通股人民币0.45元（含税）[136] - 基于已发行普通股440,616,028股计算，中期股息总额约为人民币198,277,212.60元（含税）[136] - 中期股息预计将于2025年10月31日派发，股权登记日为2025年9月30日[142] - 公司2025年上半年宣派股息19.6931亿元人民币[197] - 公司2024年上半年宣派股息64.4466亿元人民币[200] 股东结构和持股 - 李伟柱先生持有166,927,145股非上市股份，占公司总已发行股本38.59%[156] - 李伟柱先生持有193,364,925股H股，占公司总已发行股本44.70%[156] - 李伟蓬先生持有166,927,145股非上市股份，占公司总已发行股本38.59%[156] - 李伟蓬先生持有193,364,925股H股，占公司总已发行股本44.70%[156] - 创明投资持有10,009,537股H股，占公司总已发行股本2.31%，占H股总数3.77%[159] - 少伯投资持有5,445,188股H股，占公司总已发行股本1.26%，占H股总数2.05%[159] - 李伟柱先生持有少伯投资约86.76%的合伙权益[159] - 截至2025年6月30日，公司已发行非上市股份总数为166,927,145股[156] - 截至2025年6月30日，公司已发行H股总数为265,614,583股[156] - 李伟蓬先生通过乾坤联合100%持股方式持有公司权益[159] - 李伟柱先生持有深圳周六福100,000,000股，占股100%[162] - 李伟蓬先生持有深圳震扬通8,000,000股，占股80%[162] - 钟映琴女士通过配偶权益间接持有香港周六福10,000股，占股100%[164] - 深圳震扬通由深圳周六福持股75%，上善联合持股5%[164] - 惠州震扬通由深圳震扬通100%持有，股份数为56,000,000股[164] - 若水联合持有公司67,951,853股非上市股份，占公司总股本15.71%[170] - 若水联合持有公司70,725,500股H股，占H股类别26.63%[170] - 上善联合持有公司50,963,914股非上市股份，占公司总股本11.78%[170] - 上善联合持有公司53,044,100股H股，占H股类别19.97%[170] - 截至2025年6月30日，除披露外董事监事及最高行政人员无其他股份权益[166] - 深圳周六福持有118,915,767股非上市股份，占公司总股本27.49%[172] - 深圳周六福持有123,769,600股H股，占公司总股本28.61%[172] - 乾坤联合持有48,011,378股非上市股份，占公司总股本11.10%[172] - 乾坤联合持有54,140,600股H股，占公司总股本12.52%[172] - 创明投资持有10,009,537股H股，占公司总股本2.31%[176] - 少伯投资持有5,445,188股H股，占公司总股本1.26%[176] - 公司非上市股份总数166,927,145股，H股总数265,614,583股[172] - 李伟柱通过若水联合间接持有公司股份，其中直接持股60%[172] - 李伟柱通过上善联合间接持有公司股份，其中直接持股70%[176] - 李伟蓬直接持有乾坤联合100%股权[174] 管理层讨论和指引 - 公司计划在三年内将自营门店数量扩展至约200家[59] - 公司计划三年内将自营店数量增至约200家[61] - 公司目标在今年内将海外门店数量增至10家[64][65] 其他财务数据 - 公司投资物业由2023年底的9268万元人民币增至2025年6月30日的1.239亿元人民币，增长33.7%[193] - 质押资产总值人民币139.2百万元，担保借款人民币89.1百万元[103][109] - 公司2025年上半年其他综合收益因汇率波动产生损失159.3万元人民币[197] - 公司2025年上半年发行股份募集资金111.7003亿元人民币[197] - 公司2024年上半年发行股份募集资金24.5亿元人民币[200] 公司治理和雇员福利 - 公司實施僱員股份激勵計劃（首次公開發售前僱員股份激勵計劃）[116] - 公司提供法定社會保險及住房公積金等僱員福利，並定期檢討薪酬政策[116] 投资和资产事项 - 截至2025年6月30日，公司無重大投資、無重大收購或出售事項[117][121] - 公司無重大資本資產投資計劃，但將持續尋求戰略投資機會[118][121]

收入和利润（同比环比） - 公司中期收益为1470万港元，较去年同期1690万港元下降12.9%[7][11] - 截至2025年6月30日止六个月收益为14,683,000港元，较去年同期16,863,000港元下降12.9%[45] - 公司股东应占期间亏损为26329千港元[49] - 公司拥有人应占期间亏损3150万港元，同比扩大19.8%[17] - 期间亏损31,466,000港元，较去年同期26,329,000港元扩大19.5%[45] - 公司普通股股东应占亏损扩大至31,466千港元，较去年同期26,329千港元增加19.5%[68] - 投资物业公平值净亏损16,400,000港元，去年同期为收益12,016,000港元[45] - 投资物业公平值净亏损16,400千港元，较去年同期的12,016千港元扩大36.5%[71][72] 成本和费用（同比环比） - 员工成本140万港元，较去年同期150万港元下降7.5%[13] - 其他经营开支为230万港元，同比增长4.0%[14] - 财务成本为2500万港元，同比下降3.0%[16] - 公司财务成本总额为25013千港元，其中银行及其他借贷利息为24992千港元[62] - 公司其他收入净额为10千港元，较去年同期1105千港元大幅下降[59] - 公司银行利息收入为9千港元，较去年同期265千港元显著减少[59] - 香港利得税开支净额减少至-38千港元，而去年同期为1,693千港元[64] - 递延税项开支为695千港元，较去年同期的673千港元增长3.3%[64] 投资物业表现 - 投资物业租金收入1470万港元（去年同期：1690万港元），主要因续约租金下调及租用率下降[7][11] - 投资物业组合租用率70.6%，与2024年末持平[7] - 渣甸中心贡献收益占比77.0%，为核心收入来源[7] - 投资物业公允价值亏损1640万港元（去年同期：1200万港元）[8] - 投资物业估值从158.21亿港元降至156.57亿港元，减少16.4百万港元[8] - 铜锣湾渣甸中心估值从127.0亿港元降至125.7亿港元，收益从1298万港元降至1131万港元（-12.9%）[8] - 投资物业公平值净亏损1640万港元，物业估值降至15.657亿港元[15] - 投资物业公平值下降至1,565,700千港元，较期初1,582,100千港元减少1.0%[71][72] - 公司投资物业总租金收入为14683千港元[61] 现金流和流动性 - 现金及现金等价物为770万港元，较期初减少53.9%[18] - 现金及现金等价物为7,731,000港元，较期初16,738,000港元减少53.8%[47] - 公司期末现金及现金等价物为7731千港元，较期初减少9081千港元[51] - 公司经营业务所得现金流量净额为8189千港元[51] - 公司融资活动所用现金净额为17279千港元，其中支付利息为16795千港元[51] - 公司流动负债总额超过流动资产总值约800832千港元[55] - 流动比率为0.01，流动负债净额8.008亿港元[18][20] 资本结构和借贷 - 未偿还银行及其他借贷8.002亿港元，资产负债比率52.8%[18] - 计息银行及其他借贷为800,225,000港元，较期初792,028,000港元增加1.0%[47] - 计息银行及其他借贷总额从2024年末792,028千港元增至2025年6月末800,225千港元，增加8,197千港元[78] - 无抵押其他贷款余额从2024年末142,118千港元增至2025年6月末149,854千港元，增加7,736千港元[78][97] - 应付利息从2024年末12,218千港元增至2025年6月末20,416千港元，增幅67.1%[78] - 有抵押银行贷款余额保持稳定，2025年6月末为650,371千港元[78][94] - 公司从关联方中国信达(香港)获得1.3亿港元贷款，年利率12%[97] - 公司提供11.27亿港元企业担保作为附属公司融资抵押[24] 资产和净值 - 资产净值为7.453亿港元，较期初下降4.0%，每股净值0.66港元[21] - 资产净值为745,293,000港元，较期初776,685,000港元减少4.0%[47] - 应收租金总额增长至781千港元，较去年末84千港元大幅上升829.8%[73][74] - 其他应收款项信用损失拨备增加至274,584千港元，较期初270,446千港元上升1.5%[75] - 应付账款及应计开支总额下降至13,255千港元，较去年末14,778千港元减少10.3%[76] 每股数据与股息政策 - 每股基本及摊薄亏损为2.80港仙，去年同期为2.34港仙[45] - 每股基本及摊薄亏损为0.028港元，较去年同期0.023港元上升21.7%[68][69] - 公司未宣派任何中期股息，与去年同期政策一致[66] 股权结构 - 公司已发行普通股总数为1,125,027,072股[38] - 中国信达（香港）资产管理有限公司为843,585,747股股份实益拥有人，占已发行股份75.0%[38] - Bonds & Sons Holdings Limited持有111,642,295股股份，占已发行股份9.9%[38] - 公司法定股本2亿股，已发行1,125,027千股，面值0.10港元[82] 经营租赁 - 经营租赁收入从2024年同期16,863千港元降至2025年14,683千港元，减少12.9%[96] - 未来经营租赁应收款从2024年末33,372千港元增至2025年6月末39,921千港元，增长19.6%[96] - 一年内到期租赁应收款为21,723千港元[96] 资本承担 - 公司资本承担中向有限合伙出资为4112.1万港元，较2024年底的4049.5万港元增长1.6%[99] - 截至2025年6月30日已订约但未作拨备的资本承担总额为4112.1万港元[99] - 自2019年12月31日起对有限合伙的所有出资已被全额撇销[99] - 公司明确表示无意继续经营上述有限合伙业务[99] 其他重要事项 - 香港零售业销售额2025年上半年同比下降3.3%[6] - 雇员人数由5名减少至3名，裁员比例40%[27] - 公司来自经营业务之亏损已扣除董事酬金270千港元及其他雇员成本1116千港元[61] - 所有金融负债账面值与公允价值一致[94]