发售信息 - 公司拟公开发售3500万单位，每单位发行价10美元，总发行金额3.5亿美元[7][9][13] - 承销商有45天超额配售选择权，可额外购买最多525万单位[9] - 发售收益3.5亿美元（若超额配售权全部行使则为4.025亿美元）将存入美国信托账户[14] 股权结构 - 公司发起人及其他初始股东持有1006.25万股B类普通股，购买总价2.5万美元，约每股0.002美元[15] - B类普通股将在初始业务合并完成前、同时或之后自动按1:1转换为A类普通股，转换比例可能调整[15] - 初始业务合并完成前，仅B类普通股持有人有权任命和罢免董事及对公司继续在开曼群岛以外司法管辖区运营进行投票[16] 认股权证 - 赞助商和承销商承诺购买600万份私募认股权证，总价900万美元，每份1.5美元，可按每股11.5美元购买A类普通股[18] - 每份认股权证可按11.50美元的价格购买1股A类普通股[115][116] - 认股权证在公司完成首次业务合并30天后可行使，有效期至完成业务合并后5年，或在赎回或清算时提前到期[119][122] 业务合并 - 公司有24个月时间完成首次业务合并，若无法完成，将按规定赎回100%公众股份[20] - 公司主要关注收购运用大语言模型或其他AI工具的软件公司，目标企业价值超10亿美元[74][75] - 公司将用本次发行所得现金、私募认股权证、出售股份、发行债务等方式完成首次业务合并[93] 赎回条款 - 公司将为公众股东提供赎回机会，持有15%以上发行股份的股东赎回受限[10] - 若24个月内未完成初始业务合并或董事会批准提前清算，公司将赎回100%公众股份[10] - 公众股东可在业务合并完成时按信托账户金额赎回股份[151] 财务数据 - 承销折扣和佣金总计2100万美元，其中700万美元在发行结束时支付，1400万美元作为递延承销佣金[13] - 本次发行的净收益和私募认股权证出售所得，扣除约75万美元费用后，初始营运资金约为125万美元[144] - 假设25%最大赎回率，行使超额配售权时调整后NTBVPS为7.11美元，未行使时为7.12美元[23] 团队信息 - 首席执行官Trevor Harries - Jones自2025年9月任职，有超过20年SaaS行业经验[60][61] - 首席运营官Ryan Shea自2025年9月任职，在区块链生态系统有丰富经验[60][62] - 首席财务官为Nathan Clark，但文档未详细介绍其经历[60] 其他要点 - 公司是2025年9月18日成立的特殊目的收购公司，目标是与软件领域运用大语言模型或人工智能工具的企业进行业务合并[38] - 公司将在招股说明书日期或之前向美国证券交易委员会提交Form 8 - A注册声明，自愿根据《1934年证券交易法》第12条注册证券[102] - 公司作为新兴成长公司，符合某些报告要求豁免条件，将利用延长过渡期的福利，直至满足特定条件为止[107][108][109]

发行信息 - 公司拟发售375万份A类无面值普通股，预计发行价为4美元[9][10] - 公司同意向承销商支付相当于发行总收益7.0%的折扣[27] - 公司预计此次发行总现金费用约1470342美元，不包括承销折扣和非报销费用津贴[28] - 初始公开发行价假设为每股4美元，总发行额15000000美元，承销折扣1050000美元，发行前收益13950000美元[29] - 若承销商全额行使超额配售权，假设公开发行价为每股4美元，总承销折扣为1155000美元，发行前公司总收益为15345000美元[30] - 本次发行以包销形式进行，承销商有义务购买所有A类普通股，公司授予承销商在发行结束后45天内以初始公开发行价减去承销折扣购买最多375000股额外A类普通股的选择权[28] - 假设承销商不行使超额配售权，发行后梁伟祺和梁伟勤将分别拥有公司投票权的41.48%[61] - 公司拟发售375万股A类普通股，占发行完成后普通股的11.11%，假设承销商不行使超额配售权[63] - 截至招股书日期，公司董事和高管合计持有约51.33%已发行和流通普通股，代表公司86.22%以上投票权；发行后，将持有45.63%，代表83.28%以上投票权[65] - 假设发行价为每股4美元，若承销商不行使超额配售权，公司预计净收益约12329658美元；若全额行使，约为13709658美元[128] 业绩总结 - 从成立至2025年12月31日，公司促成超99.93亿港元（12.73亿美元）贷款给711名借款人[58] - 公司私人信贷按揭贷款经纪服务收入从2024年6月30日止年度的1832059港元降至2025年6月30日止年度的772175港元（约98367美元），减少1059884港元[194] 用户数据 - 截至招股说明书日期，在线平台提供个人信息的用户不超过1000人[153] 未来展望 - 公司预计在可预见的未来不支付股息，打算保留所有可用资金和未来盈利用于业务运营和扩张[72] - 公司计划约30%资金用于收购金融服务产业链内公司或组建合资企业，20%用于开发新产品和服务多元化，10%用于拓展海外市场，10%用于IT投资和优化在线平台，30%用于营运资金和其他一般公司用途[133] - 公司过去四年快速增长，但未来营收增长率可能放缓或营收下降[196] 市场扩张和并购 - 2023年8月，公司收购iMort，其获2022年香港金融科技动力奖信贷数字化 - 抵押贷款奖[59] - 2023年8月21日，公司收购Fundermall 97%和3%的已发行股本，分别来自梁伟勤和独立第三方[61] 其他新策略 - 公司计划通过招聘更多合格员工、任命独立董事、建立审计委员会和加强公司治理来改善财务报告内部控制，预计上市时完成整改[143] 监管与风险 - 公司注册地为英属维尔京群岛，通过香港子公司开展业务，目前无中国大陆业务，目前无需向中国证监会备案，无需获得中国监管机构许可或批准，但法规政策变化可能带来不确定性[2][11][15][17] - SEC和PCAOB实施更严格标准，若审计师两年未受PCAOB检查，公司A类普通股可能被禁止交易；《加速外国公司问责法案》将触发禁止交易或摘牌所需的连续未检查年数从三年减为两年[19][86][93][110][111][158][180] - 公司审计师WWC, P.C.总部位于美国加利福尼亚州圣马特奥，最后一次检查是在2021年11月[24] - 《网络安全审查办法（修订草案征求意见稿）》规定，拥有超过100万用户个人信息的“在线平台运营者”拟在境外上市，需申请网络安全审查，公司认为其运营子公司不受该规定影响，但仍存在不确定性[101] - 公司上一财年收入低于12.35亿美元，符合“新兴成长公司”定义，可享受多项报告要求减免；公司将保持为新兴成长公司，直至满足年收入至少12.35亿美元等四个条件之一[114][116] - 公司为“外国私人发行人”，可豁免适用于美国国内上市公司的某些规定[119] - 新冠疫情导致公司及合作伙伴调整工作安排，影响效率和业务，公司将持续监测到2025年及以后[120][121][124] - 公司依赖子公司的股息和其他股权分配来满足现金和融资需求，子公司支付能力受限可能对公司业务产生重大不利影响[82][138] - 公司缺乏有效的财务报告内部控制，可能影响财务结果准确报告或防范欺诈，进而影响A类普通股市场和价格[82] - 公司业务受中国政府政策法规变化影响，可能导致运营和A类普通股价值发生重大变化[82] - 香港房地产市场状况可能对公司未来的抵押贷款经纪业务产生负面影响[83] - 公司大部分收入来自推荐费，并非长期合同性的经常性收入来源，可能受外部经济条件影响[83][199] - 香港法律体系存在不确定性，可能影响公司合同权利执行和业务运营，知识产权和保密保护可能不如美国或其他国家[183] - 若公司子公司违反香港国安相关法律，业务和财务将受重大不利影响[184][185] - 若公司受到对在美上市中国公司的审查，需耗费资源调查和辩护，影响经营和声誉，股价可能下跌[186][187] - 香港存在政治风险，经济、社会、政治环境变化或自然灾害可能影响公司经营，美国可能对香港出口加征关税和实施贸易限制[188][190] - 公司收入和支出主要以港元计价，港元与美元汇率虽自1983年挂钩，但无法保证未来维持，汇率波动可能对公司收入和财务状况产生重大不利影响，公司未进行外汇风险对冲[192] - 香港房地产总交易价值从2020年的8338亿港元降至2024年的4657亿港元；过去三年香港多数房产价格下降约20% - 25%[194] - 公司业务可能在短时间内快速增长，管理不善将对业务和A类普通股价值产生重大不利影响[197] - 公司运营结果受季节性影响，通常日历年上半年收入高于下半年[198] - 公司成功很大程度取决于与贷款人的关系及贷款人的财务实力[200]

发行相关 - 公司拟公开发行1250000股普通股，占发行完成后总发行和流通普通股的10.0%[9][10] - 预计首次公开募股价格在每股4.00美元至6.00美元之间[10] - 发行价假设为每股5美元，总发行额为625万美元，承销折扣为每股0.35美元，总计43.75万美元，公司发行前收益为每股4.65美元，总计581.25万美元[27] - 公司同意向承销商支付相当于发行总收益7.0%的折扣[28] - 若承销商全额行使超额配售权，假设发行价每股5美元，总承销折扣将达50.3125万美元，公司发行前总收益将达668.4375万美元[29] - 公司预计此次发行的总现金支出约为160万美元[30] - 假设每股首次公开发行价格为5美元，发售净收益约为500万美元，若行使超额配售权则约为590万美元[106] 股权与股东 - 2025年9月16日公司按面值向股东按比例增发11,214,000股普通股，增发后已发行和流通的普通股为11,250,000股[54] - 刘英景持股225,000股，占比2.00%；萧永亮持股2,250,000股，占比20.00%；林瑞月持股3,684,375股，占比32.75%等[54] - 截至招股说明书日期，有4名记录股东持股低于5%[59] - 若承销商不行使超额配售权，Chan先生及其家人将持有公司60.75%的已发行和流通普通股，代表60.75%的总投票权；若超额配售权全部行使，该比例为59.85%[93] 财务与运营 - 2024年和2023年年底及全年平均美元兑港币汇率均为7.8000[43] - 2025年8月4日和2024年6月24日，Keystone Capital分别宣布向当时股东派发250万港元（约318,475美元）和50万港元（约64,078美元）现金股息[61] - 2024和2023年，前五大金融机构合作伙伴的回佣费分别占公司总收入的99.8%和100.0%，最大合作伙伴的回佣费分别占42.1%和48.8%[167] - 2023年和2024年，中国大陆客户分别占公司总客户群约20%和22%[174] 法规与监管 - 2021年8月20日，《中华人民共和国个人信息保护法》表决通过，11月1日起生效[15] - 2021年12月24日，相关部门发布《国务院关于境内企业境外发行证券和上市的管理规定（草案征求意见稿）》等[15] - 2021年12月28日，《网络安全审查办法（2021）》发布，2022年2月15日起生效[15] - 2023年2月17日，CSRC发布《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》及五项配套指引，3月31日起生效[15] - 《外国公司问责法案》和《加速外国公司问责法案》可能导致公司证券被禁止在美国市场交易[19,21] 公司情况与风险 - 公司是在开曼群岛注册的有限责任豁免公司，多数流通证券由非美国居民持有，符合“外国私人发行人”资格[37] - 公司是精品金融公司，通过运营子公司Keystone Capital在香港提供资产等管理服务[46] - 公司运营子公司Keystone Capital于2015年12月3日在香港注册成立，2016年6月开始营业[48] - 公司致力于发展成香港全面的资产管理服务提供商，有多项增长策略[48][50] - 公司所有业务均在香港，但受中国内地法律法规长臂管辖，可能影响业务运营和普通股价值[63] - 公司不确定未来在美国交易所上市和发行证券是否需获中国内地当局批准，且海外发行可能涉及数据安全法规[63] - 遵守香港个人数据隐私条例等数据隐私相关法律法规可能产生高额费用，影响业务[68] - 公司业务以港元开展，普通股价格以美元报价，汇率变化可能影响投资价值[68] - 香港资产管理服务行业竞争激烈，公司可能失去竞争力[68] - 公司依赖有限金融机构获取转分保费用，面临重大集中风险[68] - 公司依赖子公司股息和其他股权分配满足现金和融资需求，子公司付款受限或影响公司业务和股价[76] - 公司董事、CEO和董事长及其家属可控制重大公司事务，可能影响股东利益[76] - 公司在开曼群岛注册，董事和高管不在美国，股东维权困难，开曼法律对小股东保护有限[76] 其他 - 2025年5月13日，Ogier Global Subscriber (Cayman) Limited以0.0001美元将1股普通股转让给Shui Yuet, LAM[49] - 2025年5月13日，公司向Ying King, LAU等8人分别发行720、7200、11789、900、11790、900、900和1800股普通股，对价分别为0.072、0.72、1.1789、0.09、1.179、0.09、0.09和0.18美元[49][51] - 2025年8月11日，公司以1.00港币从Keystone Holdings Worldwide Limited收购运营子公司全部已发行股份资本[52]

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首次公开募股 - 公司拟注册发行2,666,667股普通股进行首次公开募股，发行价预计在每股7.50 - 9.00美元之间[8][9][10][74] - 授予承销商45天选择权，可额外购买最多400,000股普通股以覆盖超额配售[14][74] - 承销商有权购买最多266,667股普通股的认股权证，若超额配售权全部行使，最多可购买306,667股，行使价为9.375美元[14] - 假设每股发行价7.50美元，扣除费用后发售股份净收益约为18083179美元，若承销商全额行使超额配售权则为20873179美元[74] - 发行前已发行普通股为10000000股，发行后预计为12666667股，若承销商全额行使超额配售权则为13066667股[74] 公司发展 - 2013年10月23日在得克萨斯州注册为有限责任公司，2026年1月1日转换为特拉华州公司[63][64] - 2014年在德克萨斯州普莱诺的咖啡店开设第一家售货亭[17] - 开创UltraFresh果汁类别，提供冷榨柑橘类饮料，不进行热处理和HPP处理[20] 业绩数据 - 营收从2022年的560万美元增长至2024年的1120万美元，复合年增长率为41.8%[48] - 2024年、2023年、2025年和2024年前九个月，净销售额分别为1.1274亿美元、9380万美元、9714万美元和8502万美元[79] - 2024年、2023年、2025年和2024年前九个月，毛利润分别为5209万美元、4091万美元、4413万美元和3956万美元[79] - 2024年、2023年、2025年和2024年前九个月，营业收入分别为3411万美元、2414万美元、2789万美元和2559万美元[79] - 2024年末、2023年末和2025年9月30日，现金及现金等价物分别为1887万美元、1426万美元和2062万美元[80] - 2024年末、2023年末和2025年9月30日，总资产分别为3731万美元、2965万美元和5129万美元[80] - 2024年末、2023年末和2025年9月30日，总负债分别为575万美元、2564万美元和1297万美元[80] - 截至2025年9月30日和12月30日的九个月，97%的净销售额来自单一客户[62][71] 市场情况 - 美国果汁市场2024年价值555亿美元，预计到2033年达到775亿美元，复合年增长率为3.8%[56] - 全球柠檬水市场2024年估值97亿美元，预计到2034年达到167亿美元，复合年增长率为6.3%，美国约占27%[58] - 超市和大卖场占果汁总销售额的60 - 70%[56] - 近三分之二美国人每周饮用果汁，Z世代和千禧一代是主要消费群体[57] 未来展望 - 预计在可预见的未来仍是新兴成长型公司，直到年总收入达12.35亿美元等特定条件满足[66] - 认为有机会扩大冷藏果汁类别，通过Buda Fresh和自有品牌产品实现可扩展增长[24] 工厂建设 - 达拉斯工厂服务4500万消费者，南卡罗来纳州工厂2026年建成后预计服务7500万消费者，亚利桑那/内华达州工厂2027年建成后预计服务6000万消费者[59] - 用发行所得款项开发和装备南卡罗来纳州和亚利桑那/内华达州的两家新工厂、扩建德克萨斯州工厂[74] 风险因素 - 在新兴市场经营历史有限，业务和未来前景较难评估[85] - 饮料行业竞争激烈，可能无法维持或增加市场份额[90] - 部分供应商每年产品采购占比超10%，失去关键供应商或影响业务[111] - 产品依赖新鲜柑橘等原料，供应受农业和气候因素影响[113] - 生产需遵守多项食品安全和监管标准，违规或致召回等后果[117] - 产品保质期短，管理库存面临变质、滞销和缺货风险[121] - 消费者偏好变化或使产品需求下降，影响销售和增长[125] - 计划在南卡罗来纳和亚利桑那/内华达建生产厂，扩张或面临困难[128] - 依赖与零售商合作扩大销售，关系维护不佳或限制营收[131] - 高科技生产系统故障或网络攻击会影响业务运营和数据安全[141] - 依赖第三方物流配送，物流问题会损害产品和品牌[144] - 约一半柑橘从国内采购，另一半从墨西哥进口，面临关税导致的成本增加风险[150] - 面临通胀压力，影响成本结构[148] - 难以准确预测需求，可能导致库存过剩、生产不足等问题[152] - 业务快速增长，若不能有效管理，可能影响产品质量等[157] - 可能面临与产品健康和wellness声明准确性相关的法律挑战[162] - 未来成功依赖吸引、保留和发展关键员工及高级领导，在劳动力市场面临挑战[166] - 为支持增长战略可能需要额外资本，融资可能无法以可接受的条款获得[170] - 全球经济中断可能影响公司业务等，消费者可能转向低价产品[174] - 气候变化可能影响原材料供应，需调整供应网络并可能增加生产成本[175] - 管理层运营上市公司经验有限，监管合规可能分散精力，增加运营成本[178] - 作为上市公司运营成本将增加，但目前无法确定具体成本[179] - 食品安全事件会使公司面临诉讼等，增加运营成本并减少销售[181] - 数据隐私和保护法规增加，公司营销和运营成本或上升，获取新客户能力或受限[186] - 信息技术系统故障或网络攻击会影响业务运营和数据安全[200]

财务数据 - 预计截至2025年12月31日现金及现金等价物余额约为1030万美元，无未偿债务[43] - 截至2025年9月30日，公司净亏损为1100万美元，累计亏损为1.469亿美元[57] - 此次发行后，假设不销售B类单位且不行使C系列普通认股权证，公司将有3,770,381股普通股流通；若承销商全额行使选择权，将有4,005,736股[51] - 公司预计此次发行净收益约1280万美元，若承销商全额行使选择权，净收益约1480万美元[52] - 截至2025年9月30日，公司有未行使认股权证可购买722,644股普通股[64] 产品研发 - Vanoglipel（DA - 1241）美国2a期临床试验CSR正在定稿，正安排与FDA的2期结束会议[33][34] - DA - 1726美国1期试验正在进行，计划2026年第一季度开始1期3a和3b部分试验，数据预计2026年第四季度读出[35][42] - DA - 1726的1期MAD第2部分48mg第5队列临床试验，与安慰剂相比，第26天体重降低6.1%、腰围减少5.8cm，第54天体重降低9.1%、腰围减少9.8cm、空腹血糖降低12.3mg/dL、肝脏硬度降低23.7%[41] 股权发售 - 公司拟发售最多1,569,037个A类单位和最多1,569,037个B类单位，以及最多3,138,074股普通股[6][7] - A类单位公开发行价格为9.56美元，B类单位为9.559美元[51] - 公司授予承销商45天期权，可按各自公开发行价减去估计承销折扣和佣金购买最多235,355股额外普通股和/或最多235,355份额外C系列普通股认股权证[12] 上市情况 - 2025年5月29日公司收到纳斯达克通知，因连续30个交易日收盘价低于1美元不符合继续上市最低出价要求；12月19日已重新符合要求[40] 未来展望 - 公司自成立以来一直亏损，预计未来仍将亏损，需要额外资金来实现商业计划，否则可能影响运营[45] - 公司现有现金加上此次发行预计净收益，预计可支持运营至2026年第四季度[60] 风险因素 - 公司面临临床患者招募困难、竞争激烈、知识产权保护等多种风险[45][47] - 公司研发资源有限，可能无法抓住更有商业潜力的产品机会[72] - 公司产品获批和商业化存在不确定性，提交NDA过程复杂、漫长、昂贵且不确定[77][78][79] - 公司可能进行战略交易、收购、合并或技术许可交易，会带来增加开支、整合挑战、股东股权稀释等风险[118][151] - 公司依赖合作伙伴和第三方，若出现问题会影响产品开发和商业化[123][147][149] - 公司面临知识产权相关风险，如诉讼、专利有效性和执行问题等[163][166][170] - 公司可能卷入证券集体诉讼、产品责任诉讼等，会导致成本增加和管理层精力分散[120][197] - 公司普通股价格可能波动剧烈，受多种因素影响[196][200]

业绩数据 - 2022 - 2024及2025年前九月，公司净收入分别为1.115亿、1.289亿和1.502亿美元[44] - 截至2025年9月30日，公司ERC为29.296亿美元，较2024年12月31日增长6.7%[44] - 2025年9月30日后十二个月，预计收集8.937亿美元，占总ERC的30.5%[44] - 2024年和2025年前九个月净收入分别为1.289亿美元和1.502亿美元[105] - 2024年和2025年前九个月调整后现金EBITDA分别为4.308亿美元和5.943亿美元[105] - 截至2025年9月30日的十二个月，净债务与调整后现金EBITDA比率为1.59倍[105] - 2022 - 2024年，收入和净收入复合年增长率分别为27.0%和21.4%[108] 市场数据 - 2024年美国市场的年度总可寻址市场（TAM）估计约为1678亿美元，2019 - 2024年累计增长率为45.1%[51] - 2024年公司在美国市场的份额约为4.1%，2019年为2.9%[55] - 2019 - 2024年美国汽车贷款余额增长24.3%，冲销额增长17.4%；个人贷款余额增长28.2%，冲销额增长71.4%[52] - 2019 - 2024年公司在美国的收款以13.9%的复合年增长率增长，从2.196亿美元增至4.203亿美元[57] - 公司估计2024年加拿大市场年度总潜在市场规模约为51亿美元，2019 - 2024年累计增长率为29.4%[66] - 2024年公司在加拿大市场的份额约为24.6%，2019年无市场份额[69] - 公司估计2024年英国市场年度总潜在市场规模为68亿美元，2019 - 2024年累计增长率为17.5%[76] - 2024年公司在英国市场的份额约为3.9%，高于2019年的2.1%[78] - 英国业务的收款从2019年的590万美元以46.2%的复合年增长率增长至2024年的3940万美元[79] - 2024年哥伦比亚市场年度总可寻址市场（TAM）估计为34亿美元，较2019年的18亿美元增长88.1%[85] - 2024年公司在哥伦比亚市场的份额约为24.5%，2019年无市场份额[88] - 拉丁美洲市场2024年收款额从2021年的80万美元增长至3900万美元[90] 收购与投资 - 2020年3月公司收购Canaccede Financial Group[19] - 2024年10月2日公司与Conn's签订资产购买协议，12月3日完成收购，净现金支付约2.45亿美元[60] - 2025年10月24日公司签订资产购买协议，以3.028亿美元收购循环信用卡应收账款组合，12月4日完成收购，净购买价格为1.961亿美元[62] - 截至2025年9月30日，公司在困境业务线投资约24亿美元，购买初始面值约745亿美元的困境应收账款组合[131] - 截至2025年9月30日，公司在破产业务线投资约12亿美元，购买初始面值约94亿美元的破产账户组合[133] - 2025年12月4日，Bluestem投资组合收购完成，净购买价1.961亿美元，预计剩余收款3.1亿美元[137] 股份相关 - 销售股东将发售1000万股公司普通股，公司拟从承销商处回购300万股普通股[5] - 2026年1月2日，公司普通股在纳斯达克的最后报告售价为每股22.11美元，公开发行价将在定价时确定，可能低于当前市场价[5] - 销售股东授予承销商30天选择权，可额外购买最多150万股公司普通股[5] - 本次发行和股份回购完成后，公司赞助商控制的基金将分别拥有约55.4%（若承销商未行使额外购买权）和53.1%（若承销商全额行使额外购买权）的公司已发行普通股投票权[5] - 2025年6月公司完成首次公开募股，发行并出售62.5万股普通股，销售股东出售1087.5万股普通股，公开发行价为每股15美元[15] 其他 - 公司是“新兴成长型公司”，选择遵守某些减少的上市公司报告要求[5] - 公司普通股在纳斯达克全球精选市场上市，股票代码为“JCAP”[5] - 2025年11月12日，公司董事会宣布每股0.24美元的季度现金股息，12月4日支付，总额1550万美元[136] - 经济或通胀环境恶化可能对公司业务和经营业绩产生不利影响[180] - 全球信贷市场状况和全球银行稳定性恶化可能减少可购买的不良贷款数量，影响公司业务[181] - 公司外包业务的第三方服务提供商出现问题，可能影响公司业务运营和财务状况[191] - 公司损失应急预提可能不足以覆盖实际损失，法律诉讼不利结果会影响公司业务、财务状况等[196] - 公司英国全资子公司Moriarty律师事务所的律师可能违背公司利益行事，监管机构可能采取执法行动或制裁，影响公司业务[197] - 外部客户可能起诉Moriarty律师事务所，SRA有权在英格兰和威尔士实施经济制裁[198] - 宏观经济、业务环境、市场等不利变化会影响公司[199]

As filed with the Securities and Exchange Commission on January 5, 2026. Registration No. 333-______ UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ––––––––––––––––––––––––––––––––––– FORM F-1 REGISTRATION STATEMENT UNDER THE SECURITIES ACT OF 1933 ––––––––––––––––––––––––––––––––––– Picpay Holdings Netherlands B.V.* (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) ––––––––––––––––––––––––––––––––––– The Netherlands 7389 N/A (State or other jurisdiction of incorporation or org ...